重塑资本通道：俄罗斯央行与莫斯科交易所力推股票代币化，以规避“受制裁基础设施”

俄罗斯中央银行和莫斯科交易所（Moscow Exchange）正积极推动使用代币化（Tokenization）方案，旨在为外国投资者打开购买俄罗斯国内公司股票的新通道。俄罗斯央行第一副主席 Vladimir Chistyukhin 和莫斯科交易所监事会主席 Sergei Shvetsov 均对该方案表示支持，强调代币化能够绕开目前俄罗斯金融体系中“受制裁的基础设施和中介机构”。此举不仅被视为对抗西方制裁的有效手段，也被认为将加速俄罗斯市场融入全球数字金融体系，特别是吸引来自 BRICS 和其他友好管辖区的投资。

官方机构联动：绕开传统金融“受制裁”困境

· 央行高层明确表态： 俄罗斯央行第一副主席 Vladimir Chistyukhin 在最近的金融论坛上明确表示，俄罗斯股票的代币化是一种“可能的选项”。他指出，外国合作伙伴在提供技术和平台解决方案方面将发挥关键作用，从而实现俄罗斯资产在海外的买卖。

· 莫斯科交易所主席的提议： Chistyukhin 的言论紧随莫斯科交易所监事会主席 Sergei Shvetsov 在九月下旬的提案。Shvetsov 表示，海外投资者渴望购买俄罗斯股票，而代币化能够满足这一需求，因为它不依赖“受制裁的基础设施”。

· 传统中介的困境： Shvetsov 进一步解释，传统的金融解决方案往往需要使用“受制裁的基础设施和受制裁的中介和经纪人”，而这些在当前的俄罗斯是“不幸常见的”。代币化则是莫斯科当局正在考虑的几种“替代解决方案”之一。

俄罗斯专家力挺：吸引 BRICS 资本并加速数字化整合

· Sovcombank 银行的支持： 俄罗斯银行集团 Sovcombank 的一位官员通过 RBC 表达了对该计划的支持，认为代币化“可以成为一种合适的工具”，尤其能够吸引来自 BRICS 国家或像 阿联酋、哈萨克斯坦、亚美尼亚等“友好管辖区”的投资者。

· 加速全球数字金融系统整合： 该官员补充道，从长远来看，股票代币化可以“加速俄罗斯市场融入全球数字金融系统”的进程。

· Cifra Markets 的技术视角： Cifra Markets 执行董事 Alexey Korolenko 也表示同意。他指出，代币化将允许资本有限的交易者购买高市值股票的零散部分。

· RWA 赛道主流化： Korolenko 强调，现实世界资产（RWAs）领域正迈向“主流化”，并且“受到投资者的高度需求”。因此，将俄罗斯股票代币化的想法“完全可行”。

实施挑战与风险警示：可靠性与政治考量

尽管前景乐观，专家们也对实施中需要解决的问题提出了警示：

· 可靠性要求与所有权链： Alexey Korolenko 提醒，莫斯科必须确保相关服务提供商能够满足“整个所有权和代币化链条”的可靠性要求。

· 基础设施与流动性： 专家们一致认为，监管机构需要仔细考虑代币化交易平台的基础设施和流动性问题。

· 政治风险： 此外，监管者还需将潜在的“政治风险”纳入考量。尽管代币化旨在规避现有制裁，但其本身也可能成为未来国际政治压力的目标。

结语

俄罗斯中央银行和莫斯科交易所对股票代币化的积极推动，是其在全球制裁下金融突围战略的重要组成部分。通过区块链技术绕开“受制裁基础设施”，不仅能够迎合 BRICS 等友好国家对俄罗斯资产的投资需求，也预示着俄罗斯正寻求在数字金融资产领域建立一套与传统金融体系并行的资本通道。然而，该方案的最终成功将取决于俄罗斯能否在确保代币化链条的可靠性、流动性以及有效应对政治风险之间取得平衡。

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