Định giá chuỗi ứng dụng luôn là một trong những nhiệm vụ khó khăn hơn với tư cách là nhà phân tích đầu tư vì về cơ bản, chuỗi ứng dụng hoạt động giống như một ứng dụng độc lập nhưng kế thừa các tính năng của giao thức hoặc cái mà ngày nay chúng ta gọi là lớp cơ sở như bảo mật và tính khả dụng của dữ liệu.

Do đó, sẽ không công bằng khi áp dụng giao dịch nhiều ứng dụng độc lập vào chuỗi ứng dụng; nhưng cũng khó có thể tranh luận rằng các chuỗi ứng dụng nên giao dịch ở bội số của lớp cơ sở do có sự khác biệt rõ ràng về cơ chế tích lũy giá trị.

Vấn đề tại điểm; Sự phục hồi của Injective trong năm nay được nhiều người coi là một giao dịch đánh giá lại cổ phiếu. Thị trường bắt đầu coi chuỗi ứng dụng như một giao thức khi nhóm công bố quỹ hệ sinh thái được hỗ trợ bởi Pantera Capital và Jump Crypto để hỗ trợ các ứng dụng khác được xây dựng trên lớp cụ thể của ứng dụng.

Thông báo về Quỹ hệ sinh thái 150 triệu của Injective

Nó thúc đẩy sự quan tâm của tôi đối với “Luận án Giao thức Fat” thế hệ đầu tiên vì tôi nghĩ bằng cách hiểu sự phát triển của những gì thị trường coi là giá trị của chuỗi khối, nó sẽ cho tôi một số ý tưởng về cách nghĩ về giá trị hiện tại của chuỗi ứng dụng; hoặc chuỗi ứng dụng có hệ sinh thái cụ thể.

“Luận án về giao thức chất béo”

“Luận án Fat Protocol” được Joel Monegro nhắc đến lần đầu khi anh còn làm việc cho Union Square Venture vào tháng 8 năm 2016; và luận án xoay quanh việc các giao thức tiền điện tử về mặt lý thuyết sẽ thu được nhiều giá trị hơn giá trị chung mà các ứng dụng được xây dựng dựa trên chúng thu được.

Nói một cách đơn giản; luận án đề xuất rằng các giao thức hay cái mà chúng ta gọi là lớp cơ sở hiện cung cấp hai đề xuất giá trị cốt lõi hoặc nguồn tích lũy giá trị duy nhất và do đó phải luôn được coi là có giá trị hơn các ứng dụng; hoặc đơn giản là biện minh cho một số định giá rất thiên văn; họ đến từ

lớp dữ liệu được chia sẻ không được phép; trong đó các chuỗi khối hạ thấp rào cản gia nhập của nhiều người chơi mới hơn một cách hiệu quả, dẫn đến động lực cạnh tranh hơn trên toàn hệ thống và quan trọng hơn là cho phép khả năng kết hợp lẫn nhau, thúc đẩy sự phát triển của giao thức

vòng phản hồi tích cực thúc đẩy giá trị đầu cơ của mã thông báo mạng gốc; khi giá token tăng giá thu hút sự chú ý từ các nhà phát triển và nhà đầu tư, sau đó sẽ được chuyển đổi thành nhân lực hoặc vốn đầu tư vào hệ sinh thái và khởi động bánh đà về giá trị đầu cơ của nó

như một phần mở rộng; các giao thức có thể nắm bắt giá trị do lớp ứng dụng tạo ra khi nhu cầu về mã thông báo gốc tăng lên và giá trị đó thường ở dạng phí gas; và do đó về mặt lý thuyết, càng có nhiều ứng dụng giao dịch được đưa vào cấp độ giao thức; giao thức có thể nắm bắt được càng nhiều giá trị.

Tại sao “Giao thức béo” không còn phù hợp nữa

Luận điểm “Giao thức béo” sau đó đã trải qua nhiều cuộc tranh luận về tính kịp thời của nó vì tuyên bố này được đưa ra trong thế hệ theo chủ nghĩa tối đa, nơi các khái niệm như tính mô-đun và chuỗi cụ thể của chuỗi ứng dụng thậm chí không tồn tại.

Thị trường sau đó lập luận rằng luận điểm “Fat Protocol” không hoàn toàn có thể áp dụng cho cấu trúc thị trường hiện tại vì những lý do sau

sự phong phú áp đảo của không gian khối; bằng chứng là số lượng mới đúc thay thế lớp 1 ở chu kỳ trước; lớp giao thức không còn có thể giữ lại giá trị do các ứng dụng tạo ra vì lượng không gian khối dồi dào sẽ ép giá mà người dùng phải trả cho cùng một lượng giao dịch

sự gia tăng của các chuỗi khối mô-đun; giúp phân chia hiệu quả chức năng của chuỗi khối thành việc thực thi; sự sẵn có và giải quyết dữ liệu; dẫn đến các giải pháp sẵn có dữ liệu rẻ hơn giúp giảm thêm phí mà người dùng phải trả cho lớp dữ liệu dùng chung như trong luận điểm ban đầu

dễ dàng đa chuỗi; vì các ứng dụng có thể dễ dàng khởi chạy trên nhiều chuỗi hoặc thậm chí tương tác trong chuỗi chéo với sự trợ giúp của các công cụ tương tác như LayerZero; và do đó mức độ gắn bó với một giao thức duy nhất đã giảm đi đáng kể, điều này làm suy yếu vòng phản hồi tích cực trong luận điểm ban đầu

“Luận án về chuỗi ứng dụng”

Sự sụp đổ của “Luận án Giao thức Fat” đi kèm với sự ra đời của “Luận án Chuỗi ứng dụng”. Chuỗi ứng dụng là các chuỗi khối được xây dựng cho một trường hợp sử dụng cụ thể; và thiết kế có những ưu điểm nhất định bao gồm các điểm sau

cơ chế tích lũy giá trị tốt hơn; vì mã thông báo mạng gốc có thể được đặt cược vì mục đích bảo mật khiến nguồn cung cấp mã thông báo bị sụt giảm; và cũng có thể thu được giá trị từ mô hình kinh doanh của chuỗi khối

khả năng tùy biến; các nhà phát triển có thể tự do tùy chỉnh bất kỳ cấu hình nào trong ngăn xếp công nghệ cho các mục đích cụ thể như thông lượng và tính hữu hạn, đồng thời thực hiện đánh đổi theo những gì hoạt động tốt hơn cho ứng dụng

Ví dụ: dYdX v4 mới nhất được triển khai trên chuỗi hỗ trợ Cosmos-SDK; hứa hẹn rằng các nhà giao dịch sẽ không còn phải trả phí gas khi giao dịch nữa; nhưng thay vào đó, phí sẽ được tính dựa trên quy mô giao dịch, mô phỏng trải nghiệm giao dịch trên nền tảng trao đổi tập trung.

Hợp xướng Một nghiên cứu về dYdX v4

Điều đó đang được nói; chuỗi ứng dụng vốn có một số hạn chế và do đó khái niệm này vẫn chưa hoàn toàn thành công vì những lý do sau

sự phân mảnh và khả năng kết hợp thanh khoản; vì tài sản gốc nằm trong chuỗi ứng dụng cụ thể không thể tương tác với tài sản trong chuỗi khác trừ khi tài sản cụ thể được săn đón nhiều và được hỗ trợ bởi các sản phẩm có khả năng tương tác

an ninh hạn chế; về mặt lý thuyết, chuỗi ứng dụng chỉ được bảo đảm bằng một phần định giá được pha loãng hoàn toàn tùy thuộc vào cơ chế đồng thuận; nhưng việc giảm giá trị mã thông báo sẽ ảnh hưởng tuyến tính đến mức độ bảo mật của chuỗi khối

Mô hình kinh doanh của giao thức

Nếu chúng ta nghĩ về mô hình kinh doanh của các giao thức hoặc các lớp cơ sở; người dùng đang thanh toán phí gas một cách hiệu quả để đổi lấy các giao thức lưu trữ dữ liệu giao dịch đúng cách thông qua cơ chế đồng thuận và giải quyết các giao dịch của họ.

Mặc dù luận điểm ban đầu có thể không kịp thời; Ưu điểm của kỷ nguyên “Giao thức béo” là các giao thức và ứng dụng có sự phân công lao động rõ ràng;

các giao thức đang tìm cách hiệu quả để khiến người dùng trả tiền cho tính bảo mật và tính sẵn có của dữ liệu; và nhằm mục đích giữ chân người dùng và ứng dụng trong hệ sinh thái tương ứng của họ để tối đa hóa vòng phản hồi tích cực về khả năng kết hợp và tích lũy giá trị trực tiếp dưới dạng phí gas

ngay cả với sự gia tăng của lớp 2; các giao thức thực tế chỉ chuyển từ tập trung vào khách hàng sang tập trung vào doanh nghiệp; nhằm mục đích khai thác càng nhiều giá trị càng tốt với các khoản thanh toán trả tiền cho tính khả dụng và đồng thuận của dữ liệu

mặt khác, các ứng dụng đang cạnh tranh để giành lấy bất cứ điều gì mang lại lợi thế cạnh tranh cho hoạt động kinh doanh của họ; và điều này đôi khi có thể đi kèm với việc thiếu tích lũy giá trị, chẳng hạn như cách Uniswap tối đa hóa độ sâu thanh khoản mà không có lộ trình rõ ràng để chuyển dòng tiền đến chủ sở hữu mã thông báo

Sự phân công lao động đã tạo ra nhiều ứng dụng trị giá hàng tỷ đô la như Uniswap và OpenSea. Để các ứng dụng; về cơ bản, họ đang gia công các phần quan trọng khác của blockchain ở cấp độ giao thức để họ có thể tập trung vào những gì giúp ứng dụng hoạt động và thành công.

Tuy nhiên đối với bản thân các giao thức; hình thức kinh doanh hiện tại đang dần dần sụp đổ và chắc chắn sẽ sụp đổ với sự xuất hiện của các chuỗi khối mô-đun và sự phong phú của không gian khối như đã nói ở trên; và do đó các giao thức đang trở nên “mỏng hơn”.

Mô hình kinh doanh của chuỗi ứng dụng

Mô hình kinh doanh cho các chuỗi ứng dụng cụ thể có sự khác biệt rõ ràng; mặc dù về mặt quang học, cả giao thức và chuỗi ứng dụng đều hoạt động như một lớp cơ sở

chuỗi ứng dụng không yêu cầu người dùng trả tiền lưu trữ dữ liệu giao dịch dưới dạng phí gas; nhưng thay vào đó, người dùng đang tự trả tiền cho các ứng dụng một cách hiệu quả; ví dụ: Osmosis thực hiện một khoản phí thực hiện giao thức mà cuối cùng sẽ chuyển đến chủ sở hữu mã thông báo dưới dạng lợi nhuận

tuy nhiên các chuỗi ứng dụng cũng đang cung cấp mọi thứ mà một giao thức phải làm; từ việc cung cấp lớp dữ liệu dùng chung đến giải quyết các giao dịch và cung cấp mức độ bảo mật của một chuỗi khối thích hợp; và quan trọng nhất là một ứng dụng đủ khả năng cạnh tranh với nhau

Ưu điểm của thiết kế mô hình kinh doanh này là sự kết hợp của những yếu tố sau đây cần được coi là bền vững hơn và có khả năng bảo vệ cao hơn ngay cả khi cấu trúc thị trường phát triển và mở rộng quy mô trong tương lai

người dùng đang trả tiền một cách hiệu quả cho các dịch vụ mà thị trường đồng ý ở một mức giá nhất định; ví dụ: Injective được giảm phí giao dịch từ các sàn giao dịch tương lai vĩnh viễn và thị trường thường đồng ý rằng các sàn giao dịch tương lai vĩnh viễn sẽ phải trả phí; và có những sàn giao dịch thậm chí còn tính phí cao hơn như GMX và Gains Network

trái ngược với thị trường thường cho rằng việc cung cấp dữ liệu được chia sẻ và sự đồng thuận sẽ không phải trả phí; và đang nhất trí cạnh tranh để đưa ra một giải pháp rẻ hơn một cách hiệu quả, khiến nó trở thành một cuộc đua về con số 0

giá trị tích lũy không tỷ lệ tuyến tính với số lượng giao dịch; mà thay vào đó mở rộng quy mô theo các biến khác thúc đẩy sự thành công của ứng dụng; ví dụ, giá trị tích lũy của Injective là một hàm của khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn và đối với Osmosis, nó là một hàm của khối lượng giao dịch giao ngay

Tóm lại; mô hình kinh doanh của chuỗi ứng dụng hóa ra lại phù hợp một cách tự nhiên với cấu trúc thị trường hiện tại; vì giao thức đang tích lũy giá trị từ một nguồn bền vững hơn. Như một phần mở rộng cho điều đó; điều đó khiến tôi nghĩ điều gì sẽ xảy ra nếu chuỗi ứng dụng tiến thêm một bước nữa và nâng cao giá trị của cấp độ giao thức bằng cách kết hợp cả hai.

“Luận án về chuỗi ứng dụng béo”

Những thay đổi của thời đại và động lực thị trường làm nảy sinh cái mà tôi gọi là luận điểm “Chuỗi ứng dụng béo”; khi chúng tôi chứng kiến rằng các chuỗi ứng dụng đang cố gắng xây dựng hệ sinh thái của riêng họ để tận dụng tối đa cả hai thế giới như Injective và Osmosis

chuỗi ứng dụng không còn cạnh tranh với lớp cơ sở hoặc giao thức thay thế với phí gas thấp hơn; nhưng thay vào đó, họ đã tìm ra một mô hình kinh doanh bền vững và có khả năng phòng thủ hơn mà thị trường đồng ý với mức giá hợp lý; nó giải quyết một cách hiệu quả vấn đề tích lũy giá trị của “Luận án Giao thức Fat” thế hệ đầu tiên

mặt khác, các chuỗi ứng dụng cũng có thể tận hưởng vòng phản hồi tích cực khi có nhiều ứng dụng hơn quyết định xây dựng trên chuỗi ứng dụng; giải quyết hiệu quả vấn đề phân mảnh thanh khoản và khả năng kết hợp hạn chế kế thừa từ kiến trúc chuỗi ứng dụng

chuỗi ứng dụng cũng cung cấp lớp dữ liệu dùng chung cho phép triển khai các ứng dụng khác trên chính chuỗi ứng dụng đó; thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái và sau đó là sự quan tâm từ các nhà phát triển và nhà đầu tư có khả năng thúc đẩy hiệu suất giá của mạng

quan trọng nhất là nó giải quyết được vấn đề khởi động nguội mà nhiều lớp 1 hoặc các bản tổng hợp thay thế có thể gặp phải; vì nhiều chuỗi ứng dụng bắt đầu như một ứng dụng và người dùng đang tìm kiếm khả năng kết hợp tốt hơn

Kể từ đây; các chuỗi ứng dụng đang cố gắng xây dựng một hệ sinh thái không hề “mỏng” hơn chút nào; nhưng thay vào đó, họ chỉ ra một con đường rõ ràng để trở nên “béo” và quan trọng nhất là giữ “béo”; và rất có thể là một trường hợp đầu tư hấp dẫn nếu điều đó hợp lý.

Post Mortem của tiêm

Như đã đề cập ở phần trước của bài viết; Thành tích ấn tượng của Injective trong năm nay đã minh chứng cho “Luận án về chuỗi ứng dụng béo”. Bắt đầu như một chuỗi ứng dụng tương lai vĩnh viễn độc lập; Injective chạy mô hình sổ đặt hàng điển hình; và đi tiên phong trong việc không sử dụng gas để tránh MEV độc hại như chạy trước.

Về mặt giá trị tích lũy; Về cơ bản, Injective đốt 60% tất cả phí trao đổi được quản lý bởi cuộc đấu giá do cộng đồng dẫn đầu; do đó gây ra áp lực giảm phát cho toàn bộ nguồn cung cấp mã thông báo. 40% còn lại được người chuyển tiếp lấy để khuyến khích độ sâu thanh khoản trên sàn giao dịch. Nói cách khác; giá trị tích lũy của mã thông báo $INJ là một chức năng của khối lượng giao dịch thay vì số lượng giao dịch như các giao thức thay thế khác.

Token $INJ gốc cũng có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp hỗ trợ cho các công cụ phái sinh, đóng vai trò thay thế cho stablecoin không giống như ở các thị trường phái sinh khác. Ngoài ra, Injective được tích hợp với Skip Protocol để trả lại tiền MEV cho người đặt cược và củng cố trường hợp tích lũy giá trị vào đầu tháng 2 năm nay.

Injective đã giao dịch ở mức 130 triệu vào đầu năm 2023 và thị trường sau đó đã đánh giá lại mã thông báo này lên khi thông báo về quỹ hệ sinh thái Injective được đưa ra; và các nhà đầu tư mạo hiểm nổi tiếng đang hỗ trợ nỗ lực của họ nhằm xây dựng toàn bộ hệ sinh thái dựa trên sổ đặt hàng.

Tính đến thời điểm viết bài; Injective đang giao dịch ở mức hơn 1,3 tỷ; cho đến nay đã đạt được hơn 10 lần vượt trội so với hầu hết các mã thông báo thay thế trên thị trường. Điều đó đang được nói; các số liệu chưa được cải thiện nhiều kể từ khi mở rộng và Injective vẫn đạt khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 10 triệu; mang lại giá trị tích lũy hàng năm (dưới dạng mã thông báo bị cháy) khoảng 4 triệu.

Không có gì thay đổi nhiều nhưng “Luận điểm Giao thức Fat” về cơ bản giao thoa với “Luận án Chuỗi Ứng dụng” trong trục này. Injective tận hưởng những ưu điểm của việc vừa là lớp cơ sở vừa là chuỗi ứng dụng; đồng thời tránh được những nhược điểm lớn của cả hai

vòng phản hồi tích cực vẫn được áp dụng; khi các nhà đầu tư cam kết vốn để xây dựng hệ sinh thái thu hút các nhà phát triển và dự án khởi động giá trị đầu cơ của mã thông báo mạng gốc; điều này gián tiếp giải quyết mức độ bảo mật mà chuỗi kế thừa có giá trị như chuỗi ứng dụng trước đây

phần tích lũy giá trị không bị ảnh hưởng bởi sự cạnh tranh về phí; vì Injective ban đầu không lấy phí gas mà thu lợi nhuận từ khối lượng giao dịch; và quan trọng nhất là tích lũy giá trị bằng cách cung cấp bảo mật và lớp dữ liệu được chia sẻ

vấn đề phân mảnh thanh khoản và khả năng tổng hợp đang được giải quyết; vì hiện tại các tài sản gốc trên chuỗi có nhiều trường hợp sử dụng hơn trong chuỗi ứng dụng

Tóm lại, Injective đang cố gắng xây dựng một hệ sinh thái đã tìm ra con đường rõ ràng để trở nên “béo” và quan trọng nhất là giữ được “béo”; và do đó rất có thể là một trường hợp đầu tư hấp dẫn ngay cả trong dài hạn.

Còn Sei thì sao?

Thật khó để lặp lại điều kỳ diệu của Injective một lần nữa. Sei, được nhiều người coi là đối thủ gần nhất của Injective trong ngành, có thể sẽ không có quỹ đạo tương tự. Cả hai đều hoạt động như một sổ đặt hàng; mã thông báo gốc của $SEI không tích lũy giá trị giống như Injective; nhưng thay vào đó nó hoạt động như mã thông báo gas gốc cho mạng.

Tokenomics của Sei

Sự khác biệt nhỏ này về cơ bản kế thừa vấn đề kế thừa từ “Luận án Giao thức Fat”; và đặt Sei vào cùng chiến trường với các lớp thay thế khác.

vòng phản hồi tích cực vẫn tồn tại và có thể áp dụng được; vì Sei được hỗ trợ bởi nhiều nhà đầu tư nổi tiếng trong ngành nhưng nguồn vốn được bơm vào vẫn chưa thu hút được các nhà phát triển vào nền tảng để thúc đẩy sự phát triển của mạng

giá trị tích lũy là điểm yếu di sản vẫn chưa được giải quyết và Sei kế thừa phần đó; chuỗi khối không thực sự thu bất kỳ khoản phí có ý nghĩa nào từ gas bằng cách cung cấp lớp dữ liệu được chia sẻ và mức độ bảo mật

vấn đề phân mảnh thanh khoản và khả năng tổng hợp không hoàn toàn liên quan vì chuỗi ứng dụng tự định vị mình là một hệ sinh thái độc lập; thay vì phải tương tác với các chuỗi khác trong hệ sinh thái Cosmos

Thẩm thấu có thể là dòng tiếp theo

“Luận án về chuỗi ứng dụng béo” đã nhận được sự xác nhận đầu tiên trên thị trường với sự thành công của Injective; và bây giờ là thời điểm cao để tìm kiếm một cơ hội khác theo logic tương tự để tái hiện vở kịch.

Thẩm thấu có thể là dòng tiếp theo; khi nhóm dần dần xây dựng một hệ sinh thái xung quanh chuỗi ứng dụng dựa trên AMM với các nguyên tắc DeFi như giao thức Mars cung cấp thị trường tiền tệ; và Giao thức Levana cung cấp các sàn giao dịch tương lai vĩnh viễn và hơn thế nữa. Giao thức cũng tính phí taker từ khối lượng giao dịch giao ngay của nó; lần đầu tiên mang lại giá trị tích lũy một cách hiệu quả cho chủ sở hữu mã thông báo.

Là một chuỗi ứng dụng độc lập và là trung tâm thanh khoản trên Cosmos; Osmosis không in ra những con số ấn tượng với khối lượng giao dịch giao ngay trung bình hàng ngày là 6 triệu. Được thúc đẩy một phần bởi mức độ tắt tiếng của các hoạt động DeFi trên Cosmos; giá token $OSMO chỉ có xu hướng giảm kể từ đầu năm nay từ mức cao nhất là 1,10 USD xuống còn 0,30 USD hiện nay.

Một lần nữa; “Luận án Giao thức Fat” đang dần giao thoa với “Luận án Chuỗi ứng dụng” trong trường hợp Thẩm thấu; nhưng cần có thêm một số xác nhận để bắt đầu toàn bộ đợt tăng giá như sau

vòng phản hồi tích cực vẫn còn thiếu; cộng đồng Osmosis rất mạnh mẽ và được liên kết chiến lược với toàn bộ hệ sinh thái Cosmos, thu hút các nhóm triển khai ứng dụng trên chính chuỗi ứng dụng; nhưng các nhà đầu tư dường như vẫn chưa đổ tiền vào hệ sinh thái

giá trị tích lũy một lần nữa không bị ảnh hưởng bởi sự cạnh tranh về phí; Osmosis đã triển khai phí và lợi nhuận của người thực hiện giao thức 10 bps như một chức năng của khối lượng giao dịch giao ngay; đồng thời cũng tích lũy giá trị bằng cách cung cấp bảo mật và lớp dữ liệu dùng chung

lưu ý ở đây là phí thực hiện giao thức có thể ảnh hưởng đến tính kinh tế đơn vị của các nhà giao dịch và nhà kinh doanh chênh lệch giá; điều này có thể ảnh hưởng đến khối lượng giao dịch giao ngay trong thời gian dài trừ khi Osmosis quản lý để xây dựng một con hào bền vững xung quanh tính thanh khoản của giao thức

vấn đề phân mảnh thanh khoản và khả năng tổng hợp đang dần được giải quyết; vì tài sản gốc trên chuỗi có thể được sử dụng trong các tài sản DeFi nguyên thủy khác trên chuỗi

Phần kết luận

Khi $INJ tăng điểm vào đầu năm; Tôi nghĩ sự kiện này chỉ diễn ra một lần vì thị trường đang đánh giá lại các token một cách hiệu quả từ việc áp dụng bội số giao dịch của các sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho đến lớp giao thức; và giá mã thông báo đó sẽ ngừng tăng sau khi quá trình điều chỉnh giá hoàn tất.

Nó hóa ra là một trong những sai lầm lớn nhất của tôi trong năm nay. Như tôi đã suy nghĩ về logic cơ bản đằng sau động thái này; việc kết hợp cả “giao thức béo” và “chuỗi ứng dụng” thực sự đã tạo ra một trong những cuộc biểu tình bị ghét nhất vì nó giải quyết các vấn đề tồn tại của cả hai bên; và giá trị đầu cơ được đưa vào hệ thống cùng với vốn của các nhà đầu tư tổ chức để khởi động bánh đà.

Tôi tin rằng sẽ có nhiều chuỗi ứng dụng đi theo lộ trình này trong những tháng tới; vì hầu hết trong số họ đang tìm cách đa dạng hóa việc cung cấp sản phẩm của mình và duy trì giá trị trong hệ thống thay vì cạnh tranh với nhau ở cấp độ ứng dụng. “Luận án về chuỗi ứng dụng béo” có thể tạo ra nhiều điều kỳ diệu hơn trên thị trường đại chúng.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được in lại từ [Nghiên cứu Mobius]. Mọi bản quyền thuộc về tác giả gốc [HOPYDOC]. Nếu có ý kiến phản đối việc tái bản này, vui lòng liên hệ với nhóm Gate Learn , họ sẽ xử lý kịp thời.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm pháp lý: Các quan điểm và ý kiến trình bày trong bài viết này chỉ là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Việc dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã dịch đều bị cấm.