BTC 作为储备的进程
本文将探讨比特币作为储备资产的背景与发展历程，分析各州在此领域的立法进展，深入探讨推动和反对比特币储备落地的关键因素，并展望未来可能的三种发展趋势。概述
近年来，比特币（BTC）作为储备资产的地位逐步得到认可，尤其是在全球宏观经济不确定性增加的背景下，越来越多的国家、企业和机构开始关注 BTC 的储备价值。
尽管 BTC 仍面临监管、市场波动和技术挑战，但其作为全球首个去中心化、抗通胀的数字资产，已展现出潜在的战略储备属性。
什么是比特币战略储备？
2024 年 7 月举办的 Bitcoin2024 大会上，特朗普在演讲中明确承诺 “永不出售” 政府持有及未来获得的比特币，并坚持 “战略比特币储备” 构想。
2024年7月31日，怀俄明州参议员辛西娅·鲁米斯提出《美国比特币战略储备法案》，建议未来5年内通过税收、费用和捐赠等形式积累100万枚比特币（占总供应量5%），作为战略储备，至少持有20年。出售收益将用于增持比特币或偿还联邦债务。该法案旨在强化美国金融创新领导地位，并为经济波动提供对冲，目前正提交参议院银行委员会审议，可能由特朗普总统签署生效。
来源：https://www.lummis.senate.gov/wp-content/uploads/BITCOIN-Act-FINAL.pdf
发展历史
早期阶段：私人和企业储备的开端
BTC 作为储备资产的雏形最早由私人投资者和企业推动。2010 年代，随着 BTC 价格从几分钱攀升至数千美元，早期采用者逐渐将其视为“数字黄金”——一种对冲传统金融体系风险的资产。
企业推动 BTC 储备化的起点
2020 年，上市公司 MicroStrategy 率先将 BTC 纳入企业金库，斥资数亿美元购入，成为 BTC 储备化的重要里程碑。随后，特斯拉、Square（现 Block） 等科技巨头纷纷跟进，一度推动企业持有 BTC 总量超过 20 万枚。
机构化趋势加速，金融巨头入场
与此同时，传统金融机构也开始逐步接受 BTC 作为新兴资产类别。全球资管巨头 贝莱德（BlackRock）和富达（Fidelity） 等相继推出 BTC 相关投资产品，为机构投资者提供 BTC 资产配置渠道。这一系列举措表明，BTC 作为储备资产的机构化进程正在加速，并逐步融入全球金融体系。
来源：https://bitcointreasuries.net/
转折点：国家层面的探索
2021 年，萨尔瓦多成为首个将 BTC 设为法定货币的国家，并通过市场购买和地热挖矿积累国家储备（截止2025年2月25日，持有 6,088 枚，价值5.35亿美元）。尽管未引发大规模效仿，但为其他国家提供了借鉴，部分新兴市场正研究 BTC 作为外汇储备的可行性。
2024 年，怀俄明州参议员辛西娅·卢米斯提出“战略比特币储备”（SBR）计划，建议 20 年内积累 100 万枚 BTC，以对冲债务风险。尽管最初争议较大，但在通胀压力和美元波动下，BTC 作为国家储备资产的讨论逐步升温。同时，怀俄明、德克萨斯等州已开始探索 BTC 储备，为未来政策调整铺路。
来源：https://bitcointreasuries.net/entities/el-salvador （2025年2月25日）
当前进展：美国的主导角色
截至 2025 年 2 月，美国已成为 BTC 储备进程的核心推动者。在 2024 年比特币大会上，特朗普公开支持 BTC。11 月当选后，他签署行政命令，要求财政部和商务部 90 天内提交主权财富基金计划，将 BTC 作为潜在投资对象。
政策与市场共振，加速 BTC 机构化进程
高层任命强化了这一趋势。财政部长候选人斯科特·贝森特将 BTC 视为抗通胀资产，商务部长候选人霍华德·卢特尼克比喻其为稀缺商品。同时，23 个州已推出数字资产立法，15 个州涉及 BTC 储备。例如，亚利桑那州拟设州级 BTC 储备基金，得克萨斯州则凭借能源优势成为 BTC 挖矿和储备试验田。
市场数据进一步推动政府介入。2024 年底，BTC 价格突破 10 万美元，机构持有量上升，流通供应集中度提高，BTC 作为国家战略资产的趋势愈发明确。
美国各州进程
联邦与州政府的比特币储备动态
截至2025年初，美国联邦政府尚未确立比特币储备政策，但各州已率先行动，探索将比特币纳入财政体系。
当前，有26个州提出了比特币储备相关法案，涵盖亚利桑那州、伊利诺伊州、肯塔基州、马里兰州、新罕布什尔州、新墨西哥州、北达科他州、俄亥俄州、俄克拉荷马州、宾夕法尼亚州、南达科他州和德克萨斯州等。
数据来源：https://bitcoinreservemonitor.com/united-states-table
这些法案主要涉及以下三大方向：
建立战略比特币储备（SBR）：部分州计划直接持有比特币，以对抗通胀或实现投资多元化。
接受比特币支付：部分州提议允许政府接受比特币支付税款或行政费用。
完善数字资产法律框架：为比特币和其他加密资产提供监管基础，促进其在州内合法流通。
来源：https://bitcoinreservemonitor.com/
重点州的比特币储备立法进展案例
宾夕法尼亚州
立法提案：
宾夕法尼亚比特币战略储备法案：由众议员迈克·卡贝尔（Mike Cabell）和亚伦·考弗（Aaron Kaufer）于2024年11月提出，允许州财政部长将高达10%的州基金（包括一般基金、雨天基金和投资基金，总额约70亿美元）投资于比特币或相关交易所交易产品（ETP），作为抗通胀对冲。
进展：
该法案是全美首个州级BTC储备提案，进入立法程序后受到关注。但两位提案人在2024年11月党内初选中落选，导致法案失去主要推动者。
当前处于众议院审议阶段，但因缺乏活跃支持者，被认为“胎死腹中”。
现状：进展停滞，除非新议员接手，否则通过可能性极低。
来源：https://fastdemocracy.com/bill-search/pa/2023-2024/bills/PAB00034580/
得克萨斯州
立法提案：
HB 1598：由众议员乔瓦尼·卡普里利奥内（Giovanni Capriglione）于2024年12月12日提出，建立“得克萨斯战略比特币储备”，通过税收、费用和自愿捐款积累BTC，不直接动用州资金购买，需持有至少5年。
SB 778：由参议员查尔斯·施韦特纳（Charles Schwertner）于2025年1月16日提出，同样设立BTC储备，但允许通过拨款购买BTC，并要求定期透明报告。
进展：
两项法案均在第89届立法会议（2025年1月14日起）中讨论。SB 778因被副州长丹·帕特里克（Dan Patrick）列为优先事项，推进速度可能更快。
得州拥有BTC矿业优势和共和党主导的政治环境，支持度较高。
现状：SB 778更具潜力，预计最快在2025年3月有结果，可能成为首个实施州级BTC储备的法案。
来源：https://capitol.texas.gov/BillLookup/History.aspx?LegSess=89R&Bill=SB21
犹他州
立法提案：
HB 230（区块链和数字创新修正案）：由众议员乔丹·图斯彻（Jordan Teuscher）于2025年1月20日提出，允许州财政部长将高达10%的州资金投资于符合条件的数字资产（市场 capitalization 需超5000亿美元，目前仅BTC符合）。
法案还包括对数字资产的质押（staking）和借贷条款，要求通过第三方解决方案进行，并确保州保留资产所有权。
进展：
2025年1月28日，犹他州众议院委员会以8:1通过该法案，目前已提交至参议院审议。
犹他州自2022年起设有数字资产特别工作组，为立法奠定了基础，被认为是全美最接近建立BTC储备的州之一。
现状：进展领先，有望在2025年春季立法会议结束前通过，或许能成为首个正式建立BTC储备的州。
来源：https://le.utah.gov/Session/2025/bills/introduced/HB0230.pdf
来源：https://fastdemocracy.com/bill-search/oh/136/bills/OHB00014032/
怀俄明州
提案详情：
HB0201（州资金-比特币投资法案）：由州众议员雅各布·瓦塞尔伯格（Jacob Wasserburger）于2025年1月17日提出，旨在建立“战略比特币储备”。该法案允许州财政部长将州一般基金、永久怀俄明矿产信托基金和永久土地基金的一部分（每项基金上限3%）投资于BTC。
法案要求BTC通过安全托管解决方案存储（如冷存储），若BTC市值超过3%限额，无需强制出售，体现长期持有意图。
该提案得到参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）的支持，她将其视为“金融创新的先锋之举”，并与她推动的联邦BTC储备法案相呼应。
进展：
法案已提交至怀俄明州立法机构，目前处于委员会审议阶段。预计在2025年春季立法会议期间进行投票。
怀俄明州在区块链和加密货币立法上素有领先地位（自2018年起通过20多部相关法律），加上共和党主导的政治环境，使其通过可能性较高。
现状：提案势头强劲，若通过，或将使怀俄明成为美国首批建立BTC储备的州之一。
来源：https://www.wyoleg.gov/Legislation/2025/HB0201
亚利桑那州
提案详情：
截至2025年2月25日，亚利桑那州提出了“战略比特币储备法案”（Strategic Bitcoin Reserve Act，法案编号SB1025），由州参议员温迪·罗杰斯（Wendy Rogers）和众议员杰夫·韦宁格（Jeff Weninger）共同发起。
该法案授权州财政部长和州退休系统等“公共基金”将其管理的资产高达10%投资于比特币（BTC）及其他虚拟货币，旨在多元化州储备资产、对抗通胀并推动数字经济创新。
如果联邦政府建立BTC储备，亚利桑那州的BTC将存储在联邦提供的独立账户中。法案还要求采取安全存储措施（如冷存储）。
进展：
2025年1月27日，该法案在亚利桑那州参议院财政委员会以5:2通过，目前已提交至参议院规则委员会进行最终审议和修正。
下一步将进入参议院全体投票，若通过，将转至众议院审议，最终需州长签字生效。预计最快在2025年3月至4月有结果。
亚利桑那州在区块链技术上已有一定基础，此提案受到特朗普政府亲加密政策的支持，进展较快。
现状：
当前处于参议院审议的关键阶段，具备较高通过潜力。若成功，亚利桑那可能成为美国首个正式实施BTC储备的州，带动其他州跟进。
来源：https://fastdemocracy.com/bill-search/az/57th-1st-regular/bills/AZB00018007/
蒙大拿州
提案详情：
截至2025年2月25日，蒙大拿州提出了“众议院法案429号”（House Bill No. 429），由州众议员柯蒂斯·肖默（Curtis Schomer）于2025年1月提交。该法案旨在创建一个“特殊州收入账户”，允许州投资高达5000万美元于比特币（BTC）、贵金属和稳定币，作为州储备资产的一部分。
法案规定，投资对象需为上一年度平均市值超过7500亿美元的数字资产，目前仅BTC符合条件。资金将由蒙大拿州投资委员会管理，旨在多元化州资产并对冲通胀。
提案得到了部分共和党议员支持，如李·戴明（Lee Demming），他们认为这能提升纳税人资金回报率。
进展：
2025年2月19日，该法案在蒙大拿州众议院商业与劳动委员会以12:8通过，获得全体共和党支持，但遭到民主党一致反对。
然而，2025年2月22日，法案在众议院全体投票中以41:59被否决，许多议员（包括部分共和党人）认为用纳税人资金投资BTC过于冒险。反对者如史蒂文·凯利（Steven Kelly）强调需保护公共资金，称BTC波动性过高。
法案现已无望通过，若要重启需在未来立法会议中重新提交。
现状：
当前提案已正式失败，蒙大拿州加入北达科他州、怀俄明州和宾夕法尼亚州，成为拒绝BTC储备提案的州之一。与此同时，其他州（如犹他州、亚利桑那州）仍在推进类似立法，蒙大拿的谨慎态度形成对比。
来源：https://legiscan.com/MT/votes/HB429/2025
各国央行态度对比
目前，全球各国对比特币（BTC）作为储备资产的态度不一。
萨尔瓦多已正式将BTC作为法定货币并持续增持，而不丹的央行也通过投资挖矿间接持有BTC。捷克计划用部分外汇储备购入BTC，而阿根廷在新政府上台后，对BTC持更开放态度，可能未来会有类似举措。美国正在推动BTC储备法案，加拿大等国家虽未明确储备BTC，但政府机构偶尔会持有并拍卖没收的BTC资产。
相对而言，中国、印度、法国、英国等国央行未持有BTC，并倾向于严格监管，同时推动本国数字货币（CBDC）。
瑞士、新加坡、阿联酋（迪拜）等国家虽未储备BTC，但鼓励其作为金融资产进行投资和交易。俄罗斯虽未正式承认持有BTC，但可能在制裁背景下秘密储备。
整体来看，BTC作为国家储备资产的趋势仍处于早期，部分国家在尝试拥抱，而大多数发达国家仍以谨慎监管为主。
推动因素
1. 经济动机：抗通胀与美元霸权压力
BTC 作为“数字黄金”，固定供应（2100 万枚）赋予其抗通胀特性。
全球去美元化 促使各国寻求多元化储备，以对冲经济风险。
美国债务超 35 万亿美元，部分人士认为 BTC 可缓解债务负担（尽管实施复杂）。
2. 政治支持：政策制定者的态度
特朗普与参议员 Lummis 等政界人物支持 BTC 储备。
Lummis 提出《比特币法案》，建议五年内购入 100 万 BTC（占全球供应 5%）。
政策导向是关键，亲加密领导人（如特朗普）可能推动储备落地，反对者则可能拖慢进程。
3. 法律与监管：制度保障正在建立
2025年1月23日，美国总统唐纳德·特朗普宣布成立加密货币工作组，制定新的数字资产监管框架，并探索建立国家级加密货币储备。并保护公民自由使用公共区块链，包括交易、挖矿、验证及自我托管数字资产的权利。
4. 市场成熟
机构采用：现货比特币 ETF 2024 年，全年带来了 352 亿美元的收入。在2025年 1 月份筹集了 49.4 亿美元，预计2025年 590 亿美元。机构持仓增加（如截止2025年2月25日，MicroStrategy拥有47.8万枚BTC），为政府储备奠定市场基础。
来源：https://bitcointreasuries.net/entities/microstrategy （2025年2月25日）
价格稳定性：BTC市值超2万亿美元，波动性虽仍存在，但较早期有所减弱，长期上涨趋势（2025年超10万美元）增强其储备吸引力。
来源：https://x.com/Matt_Hougan/status/1885766176061391186
5. 地缘政治博弈：全球竞争与主导权
美国若率先建立 BTC 储备，可能迫使中国、俄罗斯、欧盟等国跟进，形成“比特币军备竞赛”。抢占先机可巩固美国在数字金融的主导地位，反之可能失去影响力。
反对因素
1. 经济与金融风险
价格波动性：BTC价格剧烈波动（如2024年11月曾单日下跌超10%），被认为不适合作为稳定的储备资产。反对者（如蒙大拿州众议员史蒂文·凯利）担心其可能损害州或国家的资产负债表。
缺乏内在价值：传统经济学家（如诺贝尔奖得主保罗·克鲁格曼）批评BTC无实体经济支撑，仅靠市场信心驱动，与黄金或法定货币相比欠缺“真实价值”。
机会成本：将资金投入BTC可能限制政府在基础设施、教育等领域的支出。例如，亚利桑那州部分议员质疑为何不优先投资州养老金而选择BTC。
2. 政治与民意阻力
党派分歧：在美国，BTC储备提案多由共和党推动（如得克萨斯州的SB 778），而民主党普遍持怀疑态度。例如，蒙大拿州HB 429因民主党全票反对而失败。政治极化可能导致立法僵局。
公众认知不足：尽管BTC接受度提高，但许多纳税人仍将其视为投机资产而非可靠储备。民调（如2024年Pew Research）显示，仅31%美国人支持政府持有BTC。
利益集团反对：传统金融体系（如银行、华尔街）可能因BTC去中心化特性威胁其地位而施压。例如，美联储部分官员公开反对BTC储备，称其可能削弱美元霸权。
来源：https://x.com/Bitcoin_Laws/status/1893399549454229690
3. 法律与监管障碍
法律框架缺失：BTC在许多州和国家未被明确定义为合法资产（如货币还是商品），导致将其纳入储备的法律依据模糊。
虽然特朗普于2025年1月23日签署行政命令，但国会是否会推动进一步立法尚不明朗。如果共和党与民主党存在较大分歧，未来监管框架仍可能存在不确定性。
4. 操作与技术风险
安全隐患：尽管BTC网络本身安全，但大规模持有需依赖冷存储和托管服务，一旦私钥丢失或被盗，损失无法挽回。反对者以此质疑其可靠性。
技术复杂性：管理BTC储备需要专业知识，政府机构可能缺乏足够技术能力。例如，宾夕法尼亚州提案因缺乏具体操作计划而停滞。
流动性限制：BTC市场深度虽提升，但大规模抛售可能引发价格崩盘，影响储备资产的应急功能，与传统储备（如黄金）相比灵活性不足。
比如，2025年2月21日，加密货币交易所Bybit，价值约15亿美元以太坊被盗。稳定币数字银行Infini平台又于2月24日上午遭遇攻击，被盗走的加密货币价值约4950万美元。
近期Bybit和Infini等交易所被盗事件暴露了加密资产的安全风险，对政府BTC储备提出了警示。
若政府将BTC作为战略储备，必须避免存放于中心化交易所，而应采用多重签名冷钱包、MPC钱包或HSM等安全存储方案，同时制定严格的管理规范，并定期审计。
此外，分布式存储与多国托管可降低单点风险，Shamir’s Secret Sharing 等技术可增强安全性。交易所被盗往往引发市场波动，政府需建立稳健的BTC储备管理机制，以防范黑客攻击和市场冲击，确保资产安全。
来源：https://x.com/rpdnetwork/status/1893281083581734954
5. 理念与文化冲突
去中心化悖论：BTC的核心是去中心化和抗审查，将其纳入政府储备可能违背其原始精神，引发加密社区内部反对。如比特币核心开发者Jimmy Song曾表示：“政府持有BTC是对其哲学的背叛。”
传统依赖：决策者倾向依赖熟悉的资产（如美元、黄金），对BTC的“新奇性”持怀疑态度。例如，北达科他州否决提案时称“黄金仍是更安全的选择”。
现实案例反映
蒙大拿州：HB 429因波动性和纳税人资金风险被否决。
宾夕法尼亚州：提案因推动者落选和缺乏共识而搁置。
联邦层面：美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表态，BTC“永远不会成为美元替代品”，反映高层阻力。
来源：https://x.com/CryptosR_Us/status/1890447931594965205
未来展望
1. 乐观情景：BTC成为主流储备资产
条件：
美国联邦通过BTC储备法案（如Lummis的BITCOIN Act），持有100万枚BTC，约占总量的5%。
全球10-15个国家效仿萨尔瓦多，建立BTC储备，推动其成为“次级储备资产”。
BTC价格稳定在20万-50万美元区间，波动性降至黄金水平（年化波动率约15%）。
结果：
BTC与黄金、美元并列为全球储备资产三分鼎立，占全球储备比例达5%-10%（当前黄金约22%）。
区块链技术进一步整合进金融体系，提升透明度和跨境支付效率。
驱动因素：特朗普政府亲加密政策、美元地位进一步下滑、BTC减半周期（2028年）推高稀缺性。
2. 中性情景：有限采用，区域化储备
条件：
部分州（如得州、犹他州）成功实施BTC储备，但联邦层面受阻，持有量限于数十万枚。
少数国家（如小国或资源型经济体）采用BTC，其他大国（如中国、欧盟）因监管或竞争拒绝。
BTC价格在10万-30万美元波动，市场接受度提升但未达主流。
结果：
BTC成为“补充性储备”，类似SDR（特别提款权），占全球储备1%-3%。
美国内部州与联邦政策分化，BTC储备成为地方经济实验。
驱动因素：州级立法突破、机构持仓持续增长、公众认知改善。
3. 悲观情景：边缘化或受限
条件：
美联储和主要央行联合抵制（如鲍威尔“BTC永不替代美元”立场延续），推出强力CBDC（央行数字货币）压制BTC。
BTC因监管收紧（如美国全面征税、欧盟禁匿名交易）失去吸引力，价格长期低于10万美元。
技术替代（如量子计算威胁SHA-256算法）削弱信心。
结果：
BTC退化为小众投机资产，储备尝试（如蒙大拿州否决）频繁失败，仅限少数激进国家持有。
全球储备仍以美元（60%）、欧元（20%）和黄金为主，BTC占比低于0.5%。
驱动因素：强硬监管、传统金融反击、技术风险暴露。
普通投资者参考建议
1. 资产配置：跟随趋势，分散风险
长期持有（HODL）：如果越来越多的国家将BTC纳入储备，BTC的长期价值可能进一步上升，个人投资者可以考虑分批购入，降低成本。
组合投资：BTC的波动性较大，可与黄金、股票、债券等资产形成互补，优化投资组合。
去中心化存储：随着政府监管加强，使用冷钱包（如Ledger、Trezor）存储BTC，避免中心化交易所（CEX）带来的政策风险。
2. 关注政策动态，避免合规风险
税收与法规：不同国家对BTC征税方式不同，如资本利得税、增值税等，持有者应提前了解当地政策，避免法律风险。
交易所选择：选择合规的交易平台，确保资金安全，同时关注政府可能的管控（如交易所封禁、限制出入金等）。
3. 利用BTC生态，提高资产增值潜力
DeFi & Staking：部分平台允许BTC作为抵押品获取收益（如WBTC在以太坊上的应用），个人可评估风险后进行适当配置。
闪电网络（Lightning Network）：如果BTC成为国家储备资产，BTC支付基础设施可能逐步成熟，可关注并参与闪电网络等低手续费交易方式。
4. 关注全球趋势，提前布局机会
关注新兴市场：如阿根廷、萨尔瓦多等国正在积极推动BTC，可能会有新的投资、就业或商业机会。
Web3与BTC结合：随着BTC生态扩展，如Ordinals铭文、BTC Layer2（Stacks等）等，可能会衍生更多应用场景，个人可提前布局。
5. 规避潜在风险，做好应急预案
政府打压可能性：部分国家可能出台更严厉的加密货币监管措施（如中国、印度），个人持有者可提前考虑多地资产配置。
地缘政治风险：部分国家可能利用BTC对抗金融制裁，导致市场波动加剧，个人应关注全球经济趋势，灵活调整策略。
随着越来越多的国家考虑将BTC纳入储备，个人投资者应理性看待趋势，优化资产配置，同时注意政策变化，确保合规。无论BTC未来是否成为主流储备资产，其稀缺性和去中心化特性仍可能带来长期价值，因此稳健持有、灵活应对将是更优策略。
结语
从个人钱包到企业金库，再到国家储备，BTC的旅程反映了数字资产崛起的缩影。美国当前的主导地位为其注入新的动力，但成功与否尚待时间检验。这一进程不仅是技术与经济的交汇，更是全球权力平衡的试金石。BTC作为储备的历史仍在书写，其最终篇章将由政策、市场与社会的共同作用决定。
美国各州在比特币购买和立法上的探索，既是地方自治的体现，也是对数字资产未来的试水。从宾夕法尼亚州的先驱尝试，到蒙大拿州的受挫，各州的态度和进展不一，但整体趋势表明，比特币正从边缘走向主流。这一进程不仅关乎BTC的命运，也可能重塑美国乃至全球的金融战略布局。未来几个月，各州法案的命运值得密切关注。
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来源：https://bitcointreasuries.net/
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来源：https://bitcointreasuries.net/entities/el-salvador （2025年2月25日）
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截至 2025 年 2 月，美国已成为 BTC 储备进程的核心推动者。在 2024 年比特币大会上，特朗普公开支持 BTC。11 月当选后，他签署行政命令，要求财政部和商务部 90 天内提交主权财富基金计划，将 BTC 作为潜在投资对象。
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高层任命强化了这一趋势。财政部长候选人斯科特·贝森特将 BTC 视为抗通胀资产，商务部长候选人霍华德·卢特尼克比喻其为稀缺商品。同时，23 个州已推出数字资产立法，15 个州涉及 BTC 储备。例如，亚利桑那州拟设州级 BTC 储备基金，得克萨斯州则凭借能源优势成为 BTC 挖矿和储备试验田。
市场数据进一步推动政府介入。2024 年底，BTC 价格突破 10 万美元，机构持有量上升，流通供应集中度提高，BTC 作为国家战略资产的趋势愈发明确。
美国各州进程
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截至2025年初，美国联邦政府尚未确立比特币储备政策，但各州已率先行动，探索将比特币纳入财政体系。
当前，有26个州提出了比特币储备相关法案，涵盖亚利桑那州、伊利诺伊州、肯塔基州、马里兰州、新罕布什尔州、新墨西哥州、北达科他州、俄亥俄州、俄克拉荷马州、宾夕法尼亚州、南达科他州和德克萨斯州等。
数据来源：https://bitcoinreservemonitor.com/united-states-table
这些法案主要涉及以下三大方向：
建立战略比特币储备（SBR）：部分州计划直接持有比特币，以对抗通胀或实现投资多元化。
接受比特币支付：部分州提议允许政府接受比特币支付税款或行政费用。
完善数字资产法律框架：为比特币和其他加密资产提供监管基础，促进其在州内合法流通。
来源：https://bitcoinreservemonitor.com/
重点州的比特币储备立法进展案例
宾夕法尼亚州
立法提案：
宾夕法尼亚比特币战略储备法案：由众议员迈克·卡贝尔（Mike Cabell）和亚伦·考弗（Aaron Kaufer）于2024年11月提出，允许州财政部长将高达10%的州基金（包括一般基金、雨天基金和投资基金，总额约70亿美元）投资于比特币或相关交易所交易产品（ETP），作为抗通胀对冲。
进展：
该法案是全美首个州级BTC储备提案，进入立法程序后受到关注。但两位提案人在2024年11月党内初选中落选，导致法案失去主要推动者。
当前处于众议院审议阶段，但因缺乏活跃支持者，被认为“胎死腹中”。
现状：进展停滞，除非新议员接手，否则通过可能性极低。
来源：https://fastdemocracy.com/bill-search/pa/2023-2024/bills/PAB00034580/
得克萨斯州
立法提案：
HB 1598：由众议员乔瓦尼·卡普里利奥内（Giovanni Capriglione）于2024年12月12日提出，建立“得克萨斯战略比特币储备”，通过税收、费用和自愿捐款积累BTC，不直接动用州资金购买，需持有至少5年。
SB 778：由参议员查尔斯·施韦特纳（Charles Schwertner）于2025年1月16日提出，同样设立BTC储备，但允许通过拨款购买BTC，并要求定期透明报告。
进展：
两项法案均在第89届立法会议（2025年1月14日起）中讨论。SB 778因被副州长丹·帕特里克（Dan Patrick）列为优先事项，推进速度可能更快。
得州拥有BTC矿业优势和共和党主导的政治环境，支持度较高。
现状：SB 778更具潜力，预计最快在2025年3月有结果，可能成为首个实施州级BTC储备的法案。
来源：https://capitol.texas.gov/BillLookup/History.aspx?LegSess=89R&Bill=SB21
犹他州
立法提案：
HB 230（区块链和数字创新修正案）：由众议员乔丹·图斯彻（Jordan Teuscher）于2025年1月20日提出，允许州财政部长将高达10%的州资金投资于符合条件的数字资产（市场 capitalization 需超5000亿美元，目前仅BTC符合）。
法案还包括对数字资产的质押（staking）和借贷条款，要求通过第三方解决方案进行，并确保州保留资产所有权。
进展：
2025年1月28日，犹他州众议院委员会以8:1通过该法案，目前已提交至参议院审议。
犹他州自2022年起设有数字资产特别工作组，为立法奠定了基础，被认为是全美最接近建立BTC储备的州之一。
现状：进展领先，有望在2025年春季立法会议结束前通过，或许能成为首个正式建立BTC储备的州。
来源：https://le.utah.gov/Session/2025/bills/introduced/HB0230.pdf
来源：https://fastdemocracy.com/bill-search/oh/136/bills/OHB00014032/
怀俄明州
提案详情：
HB0201（州资金-比特币投资法案）：由州众议员雅各布·瓦塞尔伯格（Jacob Wasserburger）于2025年1月17日提出，旨在建立“战略比特币储备”。该法案允许州财政部长将州一般基金、永久怀俄明矿产信托基金和永久土地基金的一部分（每项基金上限3%）投资于BTC。
法案要求BTC通过安全托管解决方案存储（如冷存储），若BTC市值超过3%限额，无需强制出售，体现长期持有意图。
该提案得到参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）的支持，她将其视为“金融创新的先锋之举”，并与她推动的联邦BTC储备法案相呼应。
进展：
法案已提交至怀俄明州立法机构，目前处于委员会审议阶段。预计在2025年春季立法会议期间进行投票。
怀俄明州在区块链和加密货币立法上素有领先地位（自2018年起通过20多部相关法律），加上共和党主导的政治环境，使其通过可能性较高。
现状：提案势头强劲，若通过，或将使怀俄明成为美国首批建立BTC储备的州之一。
来源：https://www.wyoleg.gov/Legislation/2025/HB0201
亚利桑那州
提案详情：
截至2025年2月25日，亚利桑那州提出了“战略比特币储备法案”（Strategic Bitcoin Reserve Act，法案编号SB1025），由州参议员温迪·罗杰斯（Wendy Rogers）和众议员杰夫·韦宁格（Jeff Weninger）共同发起。
该法案授权州财政部长和州退休系统等“公共基金”将其管理的资产高达10%投资于比特币（BTC）及其他虚拟货币，旨在多元化州储备资产、对抗通胀并推动数字经济创新。
如果联邦政府建立BTC储备，亚利桑那州的BTC将存储在联邦提供的独立账户中。法案还要求采取安全存储措施（如冷存储）。
进展：
2025年1月27日，该法案在亚利桑那州参议院财政委员会以5:2通过，目前已提交至参议院规则委员会进行最终审议和修正。
下一步将进入参议院全体投票，若通过，将转至众议院审议，最终需州长签字生效。预计最快在2025年3月至4月有结果。
亚利桑那州在区块链技术上已有一定基础，此提案受到特朗普政府亲加密政策的支持，进展较快。
现状：
当前处于参议院审议的关键阶段，具备较高通过潜力。若成功，亚利桑那可能成为美国首个正式实施BTC储备的州，带动其他州跟进。
来源：https://fastdemocracy.com/bill-search/az/57th-1st-regular/bills/AZB00018007/
蒙大拿州
提案详情：
截至2025年2月25日，蒙大拿州提出了“众议院法案429号”（House Bill No. 429），由州众议员柯蒂斯·肖默（Curtis Schomer）于2025年1月提交。该法案旨在创建一个“特殊州收入账户”，允许州投资高达5000万美元于比特币（BTC）、贵金属和稳定币，作为州储备资产的一部分。
法案规定，投资对象需为上一年度平均市值超过7500亿美元的数字资产，目前仅BTC符合条件。资金将由蒙大拿州投资委员会管理，旨在多元化州资产并对冲通胀。
提案得到了部分共和党议员支持，如李·戴明（Lee Demming），他们认为这能提升纳税人资金回报率。
进展：
2025年2月19日，该法案在蒙大拿州众议院商业与劳动委员会以12:8通过，获得全体共和党支持，但遭到民主党一致反对。
然而，2025年2月22日，法案在众议院全体投票中以41:59被否决，许多议员（包括部分共和党人）认为用纳税人资金投资BTC过于冒险。反对者如史蒂文·凯利（Steven Kelly）强调需保护公共资金，称BTC波动性过高。
法案现已无望通过，若要重启需在未来立法会议中重新提交。
现状：
当前提案已正式失败，蒙大拿州加入北达科他州、怀俄明州和宾夕法尼亚州，成为拒绝BTC储备提案的州之一。与此同时，其他州（如犹他州、亚利桑那州）仍在推进类似立法，蒙大拿的谨慎态度形成对比。
来源：https://legiscan.com/MT/votes/HB429/2025
各国央行态度对比
目前，全球各国对比特币（BTC）作为储备资产的态度不一。
萨尔瓦多已正式将BTC作为法定货币并持续增持，而不丹的央行也通过投资挖矿间接持有BTC。捷克计划用部分外汇储备购入BTC，而阿根廷在新政府上台后，对BTC持更开放态度，可能未来会有类似举措。美国正在推动BTC储备法案，加拿大等国家虽未明确储备BTC，但政府机构偶尔会持有并拍卖没收的BTC资产。
相对而言，中国、印度、法国、英国等国央行未持有BTC，并倾向于严格监管，同时推动本国数字货币（CBDC）。
瑞士、新加坡、阿联酋（迪拜）等国家虽未储备BTC，但鼓励其作为金融资产进行投资和交易。俄罗斯虽未正式承认持有BTC，但可能在制裁背景下秘密储备。
整体来看，BTC作为国家储备资产的趋势仍处于早期，部分国家在尝试拥抱，而大多数发达国家仍以谨慎监管为主。
推动因素
1. 经济动机：抗通胀与美元霸权压力
BTC 作为“数字黄金”，固定供应（2100 万枚）赋予其抗通胀特性。
全球去美元化 促使各国寻求多元化储备，以对冲经济风险。
美国债务超 35 万亿美元，部分人士认为 BTC 可缓解债务负担（尽管实施复杂）。
2. 政治支持：政策制定者的态度
特朗普与参议员 Lummis 等政界人物支持 BTC 储备。
Lummis 提出《比特币法案》，建议五年内购入 100 万 BTC（占全球供应 5%）。
政策导向是关键，亲加密领导人（如特朗普）可能推动储备落地，反对者则可能拖慢进程。
3. 法律与监管：制度保障正在建立
2025年1月23日，美国总统唐纳德·特朗普宣布成立加密货币工作组，制定新的数字资产监管框架，并探索建立国家级加密货币储备。并保护公民自由使用公共区块链，包括交易、挖矿、验证及自我托管数字资产的权利。
4. 市场成熟
机构采用：现货比特币 ETF 2024 年，全年带来了 352 亿美元的收入。在2025年 1 月份筹集了 49.4 亿美元，预计2025年 590 亿美元。机构持仓增加（如截止2025年2月25日，MicroStrategy拥有47.8万枚BTC），为政府储备奠定市场基础。
来源：https://bitcointreasuries.net/entities/microstrategy （2025年2月25日）
价格稳定性：BTC市值超2万亿美元，波动性虽仍存在，但较早期有所减弱，长期上涨趋势（2025年超10万美元）增强其储备吸引力。
来源：https://x.com/Matt_Hougan/status/1885766176061391186
5. 地缘政治博弈：全球竞争与主导权
美国若率先建立 BTC 储备，可能迫使中国、俄罗斯、欧盟等国跟进，形成“比特币军备竞赛”。抢占先机可巩固美国在数字金融的主导地位，反之可能失去影响力。
反对因素
1. 经济与金融风险
价格波动性：BTC价格剧烈波动（如2024年11月曾单日下跌超10%），被认为不适合作为稳定的储备资产。反对者（如蒙大拿州众议员史蒂文·凯利）担心其可能损害州或国家的资产负债表。
缺乏内在价值：传统经济学家（如诺贝尔奖得主保罗·克鲁格曼）批评BTC无实体经济支撑，仅靠市场信心驱动，与黄金或法定货币相比欠缺“真实价值”。
机会成本：将资金投入BTC可能限制政府在基础设施、教育等领域的支出。例如，亚利桑那州部分议员质疑为何不优先投资州养老金而选择BTC。
2. 政治与民意阻力
党派分歧：在美国，BTC储备提案多由共和党推动（如得克萨斯州的SB 778），而民主党普遍持怀疑态度。例如，蒙大拿州HB 429因民主党全票反对而失败。政治极化可能导致立法僵局。
公众认知不足：尽管BTC接受度提高，但许多纳税人仍将其视为投机资产而非可靠储备。民调（如2024年Pew Research）显示，仅31%美国人支持政府持有BTC。
利益集团反对：传统金融体系（如银行、华尔街）可能因BTC去中心化特性威胁其地位而施压。例如，美联储部分官员公开反对BTC储备，称其可能削弱美元霸权。
来源：https://x.com/Bitcoin_Laws/status/1893399549454229690
3. 法律与监管障碍
法律框架缺失：BTC在许多州和国家未被明确定义为合法资产（如货币还是商品），导致将其纳入储备的法律依据模糊。
虽然特朗普于2025年1月23日签署行政命令，但国会是否会推动进一步立法尚不明朗。如果共和党与民主党存在较大分歧，未来监管框架仍可能存在不确定性。
4. 操作与技术风险
安全隐患：尽管BTC网络本身安全，但大规模持有需依赖冷存储和托管服务，一旦私钥丢失或被盗，损失无法挽回。反对者以此质疑其可靠性。
技术复杂性：管理BTC储备需要专业知识，政府机构可能缺乏足够技术能力。例如，宾夕法尼亚州提案因缺乏具体操作计划而停滞。
流动性限制：BTC市场深度虽提升，但大规模抛售可能引发价格崩盘，影响储备资产的应急功能，与传统储备（如黄金）相比灵活性不足。
比如，2025年2月21日，加密货币交易所Bybit，价值约15亿美元以太坊被盗。稳定币数字银行Infini平台又于2月24日上午遭遇攻击，被盗走的加密货币价值约4950万美元。
近期Bybit和Infini等交易所被盗事件暴露了加密资产的安全风险，对政府BTC储备提出了警示。
若政府将BTC作为战略储备，必须避免存放于中心化交易所，而应采用多重签名冷钱包、MPC钱包或HSM等安全存储方案，同时制定严格的管理规范，并定期审计。
此外，分布式存储与多国托管可降低单点风险，Shamir’s Secret Sharing 等技术可增强安全性。交易所被盗往往引发市场波动，政府需建立稳健的BTC储备管理机制，以防范黑客攻击和市场冲击，确保资产安全。
来源：https://x.com/rpdnetwork/status/1893281083581734954
5. 理念与文化冲突
去中心化悖论：BTC的核心是去中心化和抗审查，将其纳入政府储备可能违背其原始精神，引发加密社区内部反对。如比特币核心开发者Jimmy Song曾表示：“政府持有BTC是对其哲学的背叛。”
传统依赖：决策者倾向依赖熟悉的资产（如美元、黄金），对BTC的“新奇性”持怀疑态度。例如，北达科他州否决提案时称“黄金仍是更安全的选择”。
现实案例反映
蒙大拿州：HB 429因波动性和纳税人资金风险被否决。
宾夕法尼亚州：提案因推动者落选和缺乏共识而搁置。
联邦层面：美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表态，BTC“永远不会成为美元替代品”，反映高层阻力。
来源：https://x.com/CryptosR_Us/status/1890447931594965205
未来展望
1. 乐观情景：BTC成为主流储备资产
条件：
美国联邦通过BTC储备法案（如Lummis的BITCOIN Act），持有100万枚BTC，约占总量的5%。
全球10-15个国家效仿萨尔瓦多，建立BTC储备，推动其成为“次级储备资产”。
BTC价格稳定在20万-50万美元区间，波动性降至黄金水平（年化波动率约15%）。
结果：
BTC与黄金、美元并列为全球储备资产三分鼎立，占全球储备比例达5%-10%（当前黄金约22%）。
区块链技术进一步整合进金融体系，提升透明度和跨境支付效率。
驱动因素：特朗普政府亲加密政策、美元地位进一步下滑、BTC减半周期（2028年）推高稀缺性。
2. 中性情景：有限采用，区域化储备
条件：
部分州（如得州、犹他州）成功实施BTC储备，但联邦层面受阻，持有量限于数十万枚。
少数国家（如小国或资源型经济体）采用BTC，其他大国（如中国、欧盟）因监管或竞争拒绝。
BTC价格在10万-30万美元波动，市场接受度提升但未达主流。
结果：
BTC成为“补充性储备”，类似SDR（特别提款权），占全球储备1%-3%。
美国内部州与联邦政策分化，BTC储备成为地方经济实验。
驱动因素：州级立法突破、机构持仓持续增长、公众认知改善。
3. 悲观情景：边缘化或受限
条件：
美联储和主要央行联合抵制（如鲍威尔“BTC永不替代美元”立场延续），推出强力CBDC（央行数字货币）压制BTC。
BTC因监管收紧（如美国全面征税、欧盟禁匿名交易）失去吸引力，价格长期低于10万美元。
技术替代（如量子计算威胁SHA-256算法）削弱信心。
结果：
BTC退化为小众投机资产，储备尝试（如蒙大拿州否决）频繁失败，仅限少数激进国家持有。
全球储备仍以美元（60%）、欧元（20%）和黄金为主，BTC占比低于0.5%。
驱动因素：强硬监管、传统金融反击、技术风险暴露。
普通投资者参考建议
1. 资产配置：跟随趋势，分散风险
长期持有（HODL）：如果越来越多的国家将BTC纳入储备，BTC的长期价值可能进一步上升，个人投资者可以考虑分批购入，降低成本。
组合投资：BTC的波动性较大，可与黄金、股票、债券等资产形成互补，优化投资组合。
去中心化存储：随着政府监管加强，使用冷钱包（如Ledger、Trezor）存储BTC，避免中心化交易所（CEX）带来的政策风险。
2. 关注政策动态，避免合规风险
税收与法规：不同国家对BTC征税方式不同，如资本利得税、增值税等，持有者应提前了解当地政策，避免法律风险。
交易所选择：选择合规的交易平台，确保资金安全，同时关注政府可能的管控（如交易所封禁、限制出入金等）。
3. 利用BTC生态，提高资产增值潜力
DeFi & Staking：部分平台允许BTC作为抵押品获取收益（如WBTC在以太坊上的应用），个人可评估风险后进行适当配置。
闪电网络（Lightning Network）：如果BTC成为国家储备资产，BTC支付基础设施可能逐步成熟，可关注并参与闪电网络等低手续费交易方式。
4. 关注全球趋势，提前布局机会
关注新兴市场：如阿根廷、萨尔瓦多等国正在积极推动BTC，可能会有新的投资、就业或商业机会。
Web3与BTC结合：随着BTC生态扩展，如Ordinals铭文、BTC Layer2（Stacks等）等，可能会衍生更多应用场景，个人可提前布局。
5. 规避潜在风险，做好应急预案
政府打压可能性：部分国家可能出台更严厉的加密货币监管措施（如中国、印度），个人持有者可提前考虑多地资产配置。
地缘政治风险：部分国家可能利用BTC对抗金融制裁，导致市场波动加剧，个人应关注全球经济趋势，灵活调整策略。
随着越来越多的国家考虑将BTC纳入储备，个人投资者应理性看待趋势，优化资产配置，同时注意政策变化，确保合规。无论BTC未来是否成为主流储备资产，其稀缺性和去中心化特性仍可能带来长期价值，因此稳健持有、灵活应对将是更优策略。
结语
从个人钱包到企业金库，再到国家储备，BTC的旅程反映了数字资产崛起的缩影。美国当前的主导地位为其注入新的动力，但成功与否尚待时间检验。这一进程不仅是技术与经济的交汇，更是全球权力平衡的试金石。BTC作为储备的历史仍在书写，其最终篇章将由政策、市场与社会的共同作用决定。
美国各州在比特币购买和立法上的探索，既是地方自治的体现，也是对数字资产未来的试水。从宾夕法尼亚州的先驱尝试，到蒙大拿州的受挫，各州的态度和进展不一，但整体趋势表明，比特币正从边缘走向主流。这一进程不仅关乎BTC的命运，也可能重塑美国乃至全球的金融战略布局。未来几个月，各州法案的命运值得密切关注。
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