Основні висновки

• Restaking - це механізм, який дозволяє користувачам повторно використовувати свої вже застосовані активи для надання додаткової безпеки для декількох блокчейн-мереж або додатків. Цей підхід дозволяє користувачам переробляти їх існуючі застосовані активи, поліпшуючи масштабованість та ліквідність, а також заробляючи додаткові винагороди.
• Стек відновлення - це концептуальна структура, яка систематично класифікує основні компоненти екосистеми відновлення, включаючи Базову Блокчейн Мережу, Інфраструктуру Стейкінгу, Платформу Стейкінгу, Інфраструктуру Відновлення, Платформу Відновлення та Застосунки Відновлення.
• Інфраструктура ресtaking забезпечує технічну основу для забезпечення реставрації, дозволяючи використовувати активи, які вже перебувають у стейкінгу, для захисту інших протоколів або мереж. Відомі проєкти в цій сфері включають EigenLayer від Ethereum, Babylon від Bitcoin і Solayer від Solana. Ці проєкти зосереджені на забезпеченні ліквідності, підвищенні безпеки та забезпеченні масштабованості мережі.
• Restaking переозначає безпеку блокчейну і швидко розвивається як екосистема. Його здатність покращувати масштабованість та ліквідність за допомогою економічної безпеки робить його дуже привабливим, хоча залишаються питання про ризики та прибутковість моделі рестейкінгу.
• У наступній частині цієї серії ми розглянемо платформи та додатки для перезбору, які мають вирішальне значення для потенційного масового впровадження екосистеми повторного захоплення.

На 28 вересня 2024 року загальна вартість заблокованих активів (TVL) у екосистемі перезавантаження, очолюваній EigenLayer, становить приблизно 15,3 млрд. доларів США. Ця цифра перевищує TVL у розмірі 13 млрд. доларів США, які утримує криптоплатформа для позичання Aave, і складає більше половини TVL Lido (26,48 млрд. доларів США), провідної платформи для стейкінгу Ethereum. Це свідчить про вражаюче зростання екосистеми перезавантаження.

З огляду на це, ви можете задатися питанням, що таке рестейкінг, який привернув інтерес власників криптовалют і сприяв такому зростанню. Щоб відповісти на це питання, ця серія, що складається з двох частин, має на меті пояснити, що таке рестайкінг, з якої точки зору слід розглядати екосистему рестайкінгу, що розширюється, та інтригуючі проекти в ній.

Ця серія починається з огляду того, що таке restaking, визначення стека restaking, спрямованого на міцну інфраструктуру restaking, та дослідження проектів, які класифікуються як інфраструктура restaking та їх унікальні особливості.

1. Переробка в кількох словах

1.1 Перед повторним розміщенням

Коли Ethereum перейшов з Proof of Work (PoW) на Proof of Stake (PoS) з довгоочікуваним оновленням, відомим як The Merge, багато власників ETH застосували свої ETH, щоб підтримати стабільність мережі та отримувати стейкінгові винагороди. Цей процес призвів до появи різних стейкінгових сервісів та платформ.

Перша вимога полягала у створенні пулів для стейкінгу. Для менших власників Ethereum, стейкінг необхідних мінімальних 32 ETH став значним викликом. Для вирішення цієї проблеми були розроблені пули для стейкінгу, що дозволяють тим, хто має менше 32 ETH, брати участь у стейкінгу Ethereum.

Наступне питання стосувалося ліквідності. Під час стейкінгу ETH активи блокуються в смарт-контракті, що призводить до зниження ліквідності. Під час початкового етапу переходу PoS стейкінг ETH навіть не можна було вивести, що фактично означало майже нульову ліквідність для стейкінгових ETH. Щоб подолати це, такі сервіси, як Lido та Rocket Pool, випустили токени ліквідного стейкінгу (LST). LST відповідали вартості ETH, що перебувають у стейкінгу, що дозволяло стейкерам використовувати їх в інших DeFi-сервісах як проксі для своїх стейкінгових ETH. По суті, LST дозволили користувачам відновити певну ліквідність для своїх активів у стейкінгу.

Забезпечивши ліквідність за допомогою LST, з'явилися нові можливості для використання цих токенів. Однак LST були переважно обмежені екосистемою Ethereum DeFi і не використовувалися для забезпечення розширених мереж, побудованих на Ethereum, таких як L2. Це створило нові виклики для моделі безпеки Ethereum, такі як:

• Проблеми масштабованості: обмежена потужність обробки транзакцій Ethereum означає, що під час періодів високого попиту мережа може перенаселитися, що призводить до значного зростання комісій за транзакції. Це ускладнювало роботу децентралізованим додаткам (dApps) та платформам DeFi для прийняття великої кількості користувачів. З'явилися рішення рівня 2 (L2), які дозволяють вирішити цю проблему, але вони вимагали власних механізмів безпеки та перевірки.
• Потреба в додатковій безпеці: фундаментальні механізми безпеки Ethereum працюють на рівні протоколу та покладаються на учасників, які здійснюють стейкінг ETH для підтримки мережевої безпеки. Однак вбудованої безпеки Ethereum не завжди достатньо для задоволення конкретних потреб у безпеці різних L2 і програм, що вимагає додаткових рівнів безпеки для кожної програми.
• Обмеження ліквідності: Хоча впровадження Ethereum механізмів стейкінгу, що активує PoS, ключовою проблемою залишалося: активи стейкінгу використовувалися виключно для безпеки мережі. Наприклад, стейкінг ETH не можна використовувати для інших корисних функцій або додатків. Це обмежувало ліквідність і обмежувало можливості учасників мережі досліджувати додаткові можливості для отримання доходу.

Ці проблеми підкреслили необхідність нового механізму безпеки, адаптованого до поточного стану блокчейнів Ethereum і PoS.

1.2 Зростання повторного захоплення

Потреба в новому підході до безпеки врешті-решт призвела до появи концепції рестакінгу.

«Рестайкінг — це остання відповідь на питання безпеки, що лежить в основі всього в криптовалюті: як використовувати економічні ігри для захисту децентралізованих обчислювальних систем».

• Сем Кесслер, CoinDesk

Як описано в цитаті, рестайкінг використовує принципи фінансової інженерії для підвищення безпеки блокчейну за рахунок економічної безпеки.

Перед тим, як глибше зануритися у restaking, важливо зрозуміти, як блокчейни PoS забезпечують безпеку. Багато блокчейнів, включаючи Ethereum, прийняли PoS, де поширений метод атаки полягає в тому, що адверсар накопичує достатньо стейкнутих активів, щоб вплинути на мережу. Вартість компрометації блокчейну, як правило, пропорційна загальній стейкнутій вартості в мережі, що служить як засіб запобігання атакам.

Перездача розвиває цю концепцію далі, прагнучи ширше застосовувати економічну безпеку. У великих протоколах, таких як Ethereum, значний капітал вже поставлений на стейкінг. Перездача перепрофілює цей капітал, щоб забезпечити підвищену безпеку та функціональність на рівні L2 або програми. Завдяки додатковим перевагам безпеки рестакери можуть отримувати більшу винагороду, ніж лише за допомогою традиційного стейкінгу. Таким чином, перездача служить вирішенням проблем, окреслених вище:

• Масштабованість: Restaking дозволяє L2-рішенням та іншим додаткам використовувати безпеку стейків головного ланцюжка блокчейну. Це дозволяє L2-рішенням забезпечувати вищі рівні безпеки, не будуючи незалежних механізмів, використовуючи замість цього стейк-капітал головної мережі.
• Покращена безпека: перепокриття дозволяє використовувати ресурси, які були вкладені в основний блокчейн, не тільки для забезпечення безпеки головної мережі, але й для перевірки та забезпечення функцій на рівні додатків. Це створює більш надійну та всебічну систему безпеки.
• Збільшення ліквідності: Перестраховка розроблена для того, щоб дозволити заставлені активи основної мережі були використані для інших цілей. Наприклад, заставлені активи можуть бути використані в завданнях верифікації в різних мережах або додатках, що збільшує загальну ліквідність та корисність екосистеми безпеки, надаючи додаткові винагороди учасникам.

У підсумку, рестейкінг виник як відповідь на обмеження основних мереж PoS, таких як Ethereum, з метою надання можливості цим мережам підтримувати більше учасників, пропонуючи покращену безпеку та ліквідність.

Важливою ранньою реалізацією концепції перезавантаження єМіжланцюжкова безпека (ICS). Cosmos працює в екосистемі, де кілька незалежних блокчейнів взаємодіють через концепцію Interchain. Кожен ланцюжок, проте, повинен підтримувати свою власну безпеку, що становить тягар. ICS вирішив це, дозволяючи блокчейнам в екосистемі Cosmos спільно використовувати ресурси безпеки.

Валідатори Cosmos Hub відповідають за безпеку мережі, і нові або менші ланцюги можуть використовувати цю безпеку, усуваючи необхідність створювати власні мережі валідаторів. Такий підхід знижує витрати на безпеку та допомагає новим блокчейн-проєктам легше запускатися в екосистемі Cosmos. Однак такі проблеми, як збільшення витрат на інфраструктуру, обмежена корисність нативних токенів і високі вимоги до прибутковості з боку споживчих мереж, обмежили загальний успіх ICS.

Тим не менш, ці зусилля проклали шлях для екосистеми Ethereum EigenLayer, яка з тих пір стала лідером в індустрії перепродажу. Тому, щоб досконально зрозуміти рестайкінг, вивчення EigenLayer, який добре зарекомендував себе в екосистемі Ethereum, є чудовою відправною точкою. Давайте зануримося глибше в EigenLayer та екосистему рестайкінгу.

1.3 Приклад через EigenLayer

1.3.1 Від фрагментованої безпеки до відновленої безпеки

Як саме працює перестановка фундаментально, щоб забезпечити більшу безпеку та ліквідність?

"Якщо я бачив далі, то це тому, що я стояв на ви, власники велетнів".

• Ісаак Ньютон

Цитата Ісаака Ньютона визнає внесок минулих вчених до власних досягнень. Ширше кажучи, це свідчить про те, що «використання існуючих ресурсів часто є мудрим вибором».

Багато поточних послуг блокчейну ґрунтуються на великих L1-мережах, використовуючи їх екосистеми, довіру та ресурси безпеки. Однак вибрати менш встановлену мережу або намагатися стати великим гравцем самостійно може бути ризикованим, оскільки ці проекти можуть спотикнутися, не зреалізувавши свій повний потенціал.

Щоб проілюструвати це за допомогою EigenLayer, розглянемо сценарій, зображений на наступній діаграмі.

На діаграмі два екосистеми мають по $ 13 млрд ставок. Зліва Ethereum та активно перевірені сервіси (AVS, тип сервісу проміжної мережі) не пов'язані між собою, тоді як справа вони пов'язані через EigenLayer.

• Ліва екосистема: тут Ethereum і AVS не пов'язані безпосередньо, тому, хоча цінність може передаватися між мережами через мости, це не корелює зі спільною безпекою. Таким чином, Ethereum і AVS не можуть розділити економічну безпеку, що призводить до фрагментарної безпеки. Зловмисник, швидше за все, націлиться на мережу з найнижчим капіталом стейкінгу. Це призводить до фрагментації безпеки, коли вартість корупції (CoC) вирівнюється до мінімально необхідної суми. Ця ситуація створює конкурентне середовище між сервісами, а не синергію, потенційно підриваючи економічну безпеку Ethereum.
• Правильна екосистема: Що, якби Ethereum і AVS були взаємопов'язані? EigenLayer відповідає на це питання, інтегруючи Ethereum і AVS через концепцію відновлення, злиття фрагментованої безпеки в реконструйовану форму. Ця інтеграція має дві переваги: сервіси AVS можуть ділитися капіталом мережі Ethereum, а не конкурувати за нього, і всі сервіси AVS можуть повністю використовувати спільну економічну безпеку. Це фактично створює середовище, де ці «гіганти» об'єднують свої сильні сторони, дозволяючи їм разом бачити далі.

1.3.2 Стовпчики повторного ставлення (з функцією EigenLayer)

З цим поясненням ми можемо зрозуміти, що сервіси AVS можуть успадкувати економічну безпеку Ethereum, що дозволяє їм використовувати значну безпеку за зниженою ціною. Однак ця складна фінансова екосистема покладається на різні ролі для безперебійного функціонування. Давайте розберемося в цих ролях:

• Активно підтверджувані послуги (AVS): AVS - це послуги, які потребують децентралізованої системи підтвердження, такої як шари DA, бічні ланцюжки або мережі-оракули. AVS покладаються на операторів вузлів для забезпечення безпеки мережі шляхом надійної роботи вузлів. AVS використовує два механізми: зниження, коли частина або весь ставлений обсяг конфіскується через погану продуктивність, та винагороди за успішну роботу. AVS може використовувати безпеку Ethereum, не будуючи окремих довірчих мереж, використовуючи переставлені ETH.
• Restaker: Restakers – це організації, які здійснюють рестейкінг нативних ETH або LST, розміщених у Ethereum Beacon Chain. Якщо рестакери не впевнені у виборі конкретного AVS або шукають додаткові винагороди, вони можуть передати свій залишений капітал операторам вузлів. У цьому випадку рестакер довіряє свій капітал вузлам, якими керують оператори вузлів, отримуючи від них винагороду за повторний стейкінг.
• Оператор вузла: Оператори вузлів отримують відновлений капітал від рестакерів, які керують вузлами для виконання завдань перевірки, необхідних для AVS. Оператори вузлів встановлюють і запускають вузли з підвищеною безпекою, використовуючи відновлений капітал. Вони відіграють вирішальну роль у підтримці надійності та безпеки AVS, отримуючи натомість винагороду як за повторний стейкінг, так і за роботу з вузлом.

1.3.3 Об'єднати в одному

EigenLayer інтегрує ці ролі в відкриту структуру ринку, що дозволяє кожній ролі вільно працювати на основі економічних принципів.

У цій конфігурації рестакери deleGate передають свої активи, такі як ETH, LST або LPT, операторам вузлів, які потім захищають послуги AVS за допомогою своїх вузлів і отримують винагороду. Тим часом AVS виплачує операційну винагороду операторам вузлів за їхні внески в безпеку, забезпечуючи безпеку та довіру до мережі.

1.3.4 Зміцнення екосистеми Restaking

EigenLayer служить яскравим прикладом рестакінгу, пропонуючи всебічний погляд на концепцію. Більшість нових сервісів рестайкінгу тісно дотримуються основних принципів реставрації, що робить EigenLayer ефективним довідником для розуміння моделі перезбору.

З EigenLayer на чолі екосистема restaking розширюється. Цей ріст не тільки в масштабах; екосистема стає все більш витонченою, з'являються більш конкретні ролі і класифікації. Це дозволяє глибше розуміння розширюючоїся екосистеми. У наступній главі ми роздивимосься на Restaking Stack і дослідимо проекти в кожній категорії.

2. Стек перездачі

Оскільки екосистема повторного збору все ще активно розвивається, може бути складно чітко розмежувати кожну категорію. Однак, у міру того, як екосистема дозріває, а позиції стабілізуються, це сприятиме розвитку більш просунутих проєктів. Використовуючи наявні дані та мою точку зору, я представлю структуру для категоризації екосистеми повторного стейкінгу — Restaking Stack.

2.1 Заснована на блокчейн-мережі

Рівень Based Blockchain Network служить основою для стейкінгу або рестакінгу, представляючи блокчейни з власними нативними токенами та механізмами безпеки. Блокчейни на основі PoS, такі як Ethereum і Solana, забезпечують стабільне та ефективне середовище для стейкінгу та відновлення, враховуючи їх значний TVL. Незважаючи на те, що Bitcoin не базується на PoS, його домінуюча частка в блокчейн-капіталі спонукала до постійних зусиль щодо включення його економічної безпеки в реставрацію.

• Ethereum: Ethereum є основною блокчейн-мережею для рестейкінгу, відіграючи ключову роль в екосистемі. Завдяки своїй системі PoS та можливостям розумних контрактів, Ethereum надає користувачам можливості брати участь у різноманітних активностях рестейкінгу з використанням їхніх народних ETH через платформи, такі як EigenLayer.
• Біткойн: Біткойн, зі своїм механізмом PoW, не має вбудованих можливостей стейкінгу, які характерні для PoS-блокчейнів. Тим не менш, завдяки своєму глобальному прийняттю та високій безпеці, ініціативи, такі як Babylon, мають на меті інтегрувати значний капітал Біткойна в рестейкінгову екосистему, використовуючи його економічну безпеку для підтримки інших блокчейнів. Проекти, такі як Babylon, дозволяють використовувати капітал Біткойна без обгортання або мости, тим самим дозволяючи прямий стейкінг Біткойна з його блокчейну.
• Solana: Solana, відома своєю високою продуктивністю та низькими витратами на транзакції, створює сприятливе середовище для стейкінгу, DeFi, NFT та повторного стейкінгу. Оскільки інфраструктура стейкінгу Solana продовжує рости, з'являються платформи, такі як Solayer, які мають на меті встановити вагому роль для Solana в екосистемі повторного стейкінгу, надаючи унікальні моделі повторного стейкінгу, спеціально розроблені з урахуванням переваг Solana.

2.2 Інфраструктура стейкінгу

Рівень інфраструктури стейкінгу включає системи, які дозволяють учасникам здійснювати стейкінг своїх нативних токенів, тим самим сприяючи безпеці та ефективності мережі блокчейн. Ці інфраструктури займають центральне місце в механізмах консенсусу на основі PoS, забезпечуючи децентралізований процес перевірки та генерації блоків. Учасники здійснюють стейкінг своїх активів, щоб стати валідаторами, допомагаючи підтримувати стабільність мережі та отримувати винагороди. Крім того, інфраструктури стейкінгу стежать за поведінкою валідаторів, караючи за неправомірну поведінку за допомогою слешінгу для підвищення безпеки.

• Beacon Chain: Beacon Chain відіграє вирішальну роль у мережі Ethereum, яка перейшла на PoS, покращуючи масштабованість, безпеку та енергоефективність. На відміну від попереднього Ethereum на основі PoW, Beacon Chain працює навколо валідаторів, які здійснюють стейкінг власних ETH. Він вибирає валідаторів і керує процесом пропозиції та валідації блоків. Цей зсув зменшує високе споживання енергії майнінгу на основі PoW, зберігаючи при цьому децентралізацію мережі та підвищуючи ефективність. Крім того, Beacon Chain контролює користувачів, які беруть участь як валідатори, блокуючи власні ETH у стейкінгу, і відстежує, чи правильно валідатори перевіряють блоки. Якщо валідатор бере участь у неправомірній поведінці, йому загрожують штрафи через процес, який називається слешингом, який передбачає конфіскацію його ETH, поставлених у стейкінг.
• Стейк Пул: Стейк пули Solana покращують безпеку мережі та спрощують участь користувачів у стейкінгу. Вони агрегують менші ставки SOL, дозволяючи користувачам спільно підтримувати одного валідатора. Через цей процес користувачі, які делегують свою ставку валідаторам, отримують винагороду, коли ці валідатори створюють блоки або перевіряють транзакції. Стейк пули також покращують стабільність мережі, розподіляючи ставки SOL на надійних валідаторів.

2.3 Платформа стейкінгу

Рівень платформи стейкінгу включає послуги, які дозволяють користувачам робити свій внесок у безпеку та роботу блокчейн-мережі, зберігаючи при цьому ліквідність своїх активів. Ці платформи відіграють ключову роль у блокчейнах PoS, пропонуючи прості послуги, які дозволяють користувачам робити ставки на нативні токени та отримувати винагороду. Окрім простого блокування активів, платформи стейкінгу також забезпечують ліквідний стейкінг, який токенізує активи стейкінгу, дозволяючи користувачам використовувати ці активи в послугах DeFi. Ця структура дозволяє користувачам підтримувати ліквідність, беручи участь у мережевих операціях і максимізуючи винагороду. Завдяки цим функціям платформи стейкінгу спрощують взаємодію з користувачем і полегшують участь більшої кількості користувачів у стейкінгу.

• Lido: Lido - одна з найпопулярніших платформ рідкої стейкінг в екосистемі Ethereum, що дозволяє користувачам стейкати свій національний ETH і отримувати відповідно stETH. Цей рідкий токен зберігає значення застейканого ETH, дозволяючи користувачам отримувати додаткові винагороди через інші DeFi сервіси. Фокус Lido на Ethereum з того часу розширився, щоб підтримувати мережі, такі як PoS мережа Polygon.
• Rocket Pool: Rocket Pool — це децентралізована платформа для стейкінгу Ethereum, що належить спільноті, сумісна з нативним стейкінгом ETH. Спочатку задуманий у 2016 році та запущений у 2021 році, він мав на меті надати рішення для користувачів, які не мають технічної можливості запустити вузол або фінансових можливостей для задоволення вимог 32 ETH. Rocket Pool прагне створити ліквідну та надійну платформу, яка дозволяє користувачам використовувати свої активи у стейкінгу в різних сервісах.
• Jito: Jito — це платформа для ліквідного стейкінгу для Solana, яка пропонує користувачам винагороди MEV (Maximal Extractable Value). Користувачі можуть здійснювати стейкінг власних SOL через пул ставок Jito та отримувати токени JitoSOL, які підтримують ліквідність, накопичуючи винагороди за стейкінг та MEV. Jito прагне оптимізувати прибуток для користувачів, які володіють JitoSOL, сприяючи збагаченню екосистеми Solana DeFi.
• Sanctum: Sanctum працює на високій швидкості Solana та низьких комісіях, пропонуючи підвищену безпеку як платформа для стейкінгу за допомогою фреймворків з відкритим вихідним кодом та мультипідписом. Це дозволяє користувачам використовувати SOL у стейкінгу в сервісах DeFi. Інтегруючи ліквідність різних пулів LST, він вирішує проблеми фрагментації ліквідності, дозволяючи користувачам отримати доступ до багатшого пулу ліквідності. Примітно, що через пул Infinity користувачі можуть вносити LST або SOL, отримувати токени INF і спрощувати стейкінг і надання ліквідності. Крім того, Sanctum запускає програму винагород під назвою Wonderland, яка заохочує активну участь користувачів, надаючи бали та винагороди за виконання конкретних завдань або використання платформи.

2.4 Інфраструктура повторного стейкінгу

Інфраструктура перезавантаження є критично важливою для покращення економічної безпеки мереж блокчейнів, забезпечуючи масштабованість та гнучкість. Вона дозволяє користувачам повторно використовувати свої вже відкладені активи для забезпечення безпеки кількох мереж або додатків, надаючи можливість перезавантажувачам брати участь в різних сервісах, максимізуючи винагороди. Додатки, побудовані на основі цієї інфраструктури, можуть забезпечувати більш надійні системи безпеки та розширювати свої функціональні можливості, використовуючи перезавантажені активи.

Інфраструктура рестайкінгу також підтримує платформи та додатки для повторного стейкінгу, дозволяючи їм створювати індивідуальні моделі стейкінгу та безпеки. Це підвищує масштабованість та сумісність між блокчейн-екосистемами, позиціонуючи ресстейкінг як ключову технологію для підтримки децентралізованих мереж.

Нижче наведено приклади, а більш детальну інформацію про інфраструктуру повторного зберігання даних наведено в розділі 3.

• EigenLayer: EigenLayer - це інфраструктура перезакладки, побудована на Ethereum, яка дозволяє користувачам перезакладати свій власний ETH або LST для забезпечення додаткових додатків та отримання додаткових винагород. Шляхом повторного використання перезакладеного ETH на різних сервісах EigenLayer зменшує капіталовкладення для участі, одночасно значно поліпшуючи надійність окремих сервісів.
• Симбіотика: Symbiotic – це інфраструктура рестайкінгу, яка пропонує відкриту та доступну спільну модель безпеки для децентралізованих мереж. Це дозволяє будівельникам створювати власні системи стейкінгу та перестейкінгу з модульною масштабованістю та децентралізованим механізмом винагороди оператора та скорочення, забезпечуючи мережам підвищену економічну стабільність.
• Вавилон: Babylon пов'язує надійну економічну безпеку Bitcoin з іншими блокчейнами, такими як Cosmos, прагнучи зміцнити безпеку та полегшити міжланцюгову сумісність. Інтеграція Babylon дозволяє мережам, підключеним через нього, використовувати перевірену безпеку Bitcoin для більш безпечних транзакцій. Він використовує хеш-потужність Bitcoin для підвищення остаточності та пропонує набір протоколів для безпечного обміну безпекою Bitcoin з іншими мережами.
• Solayer: Solayer розробляється на базі мережі Solana, використовуючи економічну безпеку для розширення ланцюгів додатків, пропонуючи розробникам додатків налаштований блок-простір та ефективне вирівнювання транзакцій. Вона використовує перерозподілені SOL та LST для підтримки безпеки мережі, одночасно покращуючи конкретні функції мережі з метою підтримки масштабованої розробки додатків.

2.5 Платформа для перезавантаження

Шар Restaking Platform включає платформи, які забезпечують додаткову ліквідність або поєднують активи restaking з іншими сервісами DeFi, дозволяючи користувачам максимізувати свої винагороди. Ці платформи часто випускають Liquid Restaking Tokens (LRT), щоб додатково покращити ліквідність переставлених активів. Вони також сприяють участі користувачів у restaking з гнучкими моделями управління та системами винагород, тим самим сприяючи стабільності та децентралізації екосистеми restaking.

• Ether.fi: Ether.fi - це децентралізована платформа для рестейкінгу, яка дозволяє користувачам зберігати пряму контроль над своїми ключами рестейкінгу. Вона пропонує сервісний ринок, де оператори вузлів та рестейкери взаємодіють. Платформа випускає токен eETH як ліквідний стейкинг токен і прагне децентралізувати мережу Ethereum через багатоступінчастий процес рестейкінгу та надання сервісу вузлів.
• Puffer.fi: Puffer.fi — це децентралізована нативна платформа для повторного стейкінгу ліквідної рідини, заснована на EigenLayer. Це дозволяє будь-кому, хто має менше 32 ETH, здійснювати стейкінг своїх нативних токенів Ethereum, максимізуючи винагороду завдяки інтеграції з EigenLayer. Puffer.fi забезпечує високу ефективність капіталу, пропонуючи ліквідність і винагороду за PoS через свій токен pufETH. Restakers можуть отримувати стабільний прибуток, не потребуючи складних DeFi-стратегій, а механізми безпеки Puffer.fi забезпечують безпеку активів.
• Bedrock: Bedrock підтримує різновиди активів на своїй платформі з ліквідним рестейкінгом, розробленій у співпраці з RockX. Вона пропонує додаткові винагороди через рестейкінг активів, таких як wBTC, ETH та IOTX. Наприклад, uniBTC рестейкає BTC для забезпечення безпеки в мережі Ethereum, тоді як uniETH рестейкає ETH аналогічно, максимізуючи винагороди через EigenLayer. Bedrock використовує структуру обмеженого токеноміки, яка запобігає зростанню загального обсягу випуску, спрямована на збільшення вартості токена з часом.
• Fragmetric: Фрагметрик - це платформа для рестейкингу в рідкій формі у екосистемі Solana, яка вирішує проблеми розподілу винагород і штрафних ставок, використовуючи можливості розширення токенів Solana. Її токен fragSOL встановлює новий стандарт для рестейкінгу на Solana, пропонуючи структуру платформи, яка покращує як безпеку, так і прибутковість.

2.6 Застосунок для повторного ставлення

Рівень додатків для перезавантаження включає децентралізовані сервіси та програми, які використовують відновлені активи для підвищення безпеки та функціональності існуючої інфраструктури блокчейну. Ці програми використовують перезавантаження для забезпечення економічної безпеки, зосереджуючись на наданні конкретних функцій, таких як зберігання доступності даних, оракули, перевірка фізичної інфраструктури та міжланцюгова сумісність.

Дозволяючи валідаторам в Ethereum та інших блокчейн-мережах здійснювати стейкінг своїх активів у кількох сервісах, програми повторного стейкінгу зменшують капітальні витрати, одночасно підвищуючи безпеку та масштабованість. Вони також забезпечують цілісність і безпеку даних за допомогою децентралізованих процесів, застосовуючи економічні стимули та штрафи для забезпечення надійності. Ці програми підвищують масштабованість та ефективність блокчейн-систем і сприяють сумісності між різноманітними службами.

• EigenDA: EigenDA — це рішення для зберігання даних із високою масштабованістю (DA) для зведень Ethereum, інтегроване з EigenLayer. EigenLayer вимагає, щоб оператори здійснювали стейкінг облігації для участі, караючи тих, хто не зберігає та не перевіряє дані належним чином. Це стимулює децентралізоване та безпечне зберігання даних, а масштабованість та безпеку EigenDA підвищуються завдяки механізму перереєстрації EigenLayer.
• Eoracle: Eoracle - це сервіс оракулів у екосистемі EigenLayer, який використовує перероблений ETH та валідатори Ethereum для надання перевірки даних. Eoracle має на меті створити децентралізований конкурентний ринок для постачальників та користувачів даних, автоматизуючи перевірку даних та дозволяючи смарт-контракти, що інтегрують зовнішні джерела даних.
• Chain Chain: Witness Chain підтримує розробку нових продуктів та послуг для різноманітних застосувань та децентралізованих фізичних інфраструктурних мереж (DePIN). Він використовує модуль DePIN Coordination Layer (DCL), щоб перетворити фізичні властивості в перевірені цифрові докази. У екосистемі EigenLayer оператори EigenLayer запускають клієнти-викликачі DePIN, забезпечуючи надійне середовище для його процесів перевірки.
• Lagrange: Lagrange є першим AVS з нульовим розголошенням на EigenLayer. Його державні комітети є децентралізованою мережею вузлів, що забезпечують безпеку для міжланцюгової сумісності з використанням технології з нульовим розголошенням. Рішення ZK MapReduce від Lagrange підтримує ефективні крос-чейн операції, зберігаючи при цьому безпеку та масштабованість. Він посилює міжланцюговий обмін повідомленнями та інтеграцію зведення, використовуючи економічну безпеку EigenLayer для підвищення продуктивності.

Через цей огляд Restaking Stack та приклади проектів ми бачимо, що по мірі того, як екосистема рестейкінгу стає більш структурованою, вона пропонує більш глибоке розуміння. Що скажете на рахунок того, щоб уважніше розглянути ці нові категорії? У цій серії ми спочатку зосередимося на інфраструктурі рестейкінгу, а інші компоненти будуть розглянуті в наступній частині.

3. Екосистема інфраструктури повторного ставлення

Інфраструктура ресстейкінгу служить фундаментальною основою, яка дозволяє перепрофілювати активи стейкінгу в різних мережах і протоколах для підвищення мережевої безпеки та максимальної корисності. У міру того, як концепції рестайкінгу набирають обертів, великі блокчейн-мережі, такі як Ethereum, Bitcoin і Solana, розробили інфраструктуру, адаптовану до їхніх унікальних характеристик. У цьому розділі ми розглянемо причини появи та еволюції інфраструктури ресстейкінгу в кожній із цих мереж, переваги та проблеми, з якими вони стикаються, а також вплив різних проєктів на інфраструктуру рестайкінгу.

3.1 Ethereum

Перейшовши з PoW на PoS під час оновлення «The Merge», Ethereum заклав основу для зростання інфраструктури рестайкінгу. Модель PoS Ethereum покладається на активи стейкінгу для мережевої безпеки, але можливість перепрофілювання цих активів для інших протоколів значно підвищила інтерес до відновлення.

Основна увага Ethereum була зосереджена на масштабованості, якої він досягав за допомогою рішень L2. Однак, як зазначив засновник Ethereum Віталік Бутерін, такий підхід призвів до фрагментації безпеки, що в кінцевому підсумку послабило модель безпеки Ethereum. EigenLayer став першим рішенням для вирішення цієї проблеми за допомогою економічної безпеки, що дозволяє використовувати активи Ethereum у стейкінгу в інших протоколах для підвищення безпеки та масштабованості.

EigenLayer надає перерозподіл активів Ethereum за допомогою різних протоколів зі збереженням базової безпеки та використанням великої мережі операторів для стабільної економічної безпеки. Він підтримує нативний перерозподіл ETH та планує розширитися на LSTs та токени ERC-20, пропонуючи потенційне рішення для проблем масштабованості Ethereum.

Концепція повторного стейкінгу поширюється в екосистемі Ethereum, а інші проєкти спрямовані на усунення обмежень Ethereum. Наприклад, Symbiotic підвищує безпеку Ethereum, інтегруючись з іншими сервісами DeFi. Symbiotic підтримує широкий спектр активів для відновлення, включаючи LST, такі як wstETH, а також такі активи, як sUSDe та ENA, через партнерство з Ethena Labs. Це дозволяє користувачам надавати додаткові ресурси безпеки за допомогою повторного стейкінгу та покращує безпеку PoS Ethereum. Крім того, Symbiotic випускає токени ERC-20, такі як LRT, щоб запропонувати гнучку структуру винагороди, що дозволяє ефективно використовувати відновлені активи в різних протоколах.

Інша інфраструктура стейкінгу, Karak, має на меті усунути структурну неефективність Ethereum, яка кидає виклик операціям зі стейкінгу. Karak пропонує підтримку кількох ланцюгів, що дозволяє користувачам вносити активи в такі мережі, як Arbitrum, Mantle та Binance Smart Chain. Він підтримує рестейкінг токенів ERC-20, стейблкоїнів і LST у мультичейн-середовищі. Karac використовує власну мережу L2 для зберігання активів, підтримуючи безпеку при максимальній масштабованості.

3.2 Біткоїн

Bitcoin, як мережа, заснована на PoW, має інші характеристики, ніж мережі, засновані на PoS, де вкладені активи безпосередньо кореляцію з безпекою. Тим не менш, домінування Bitcoin за капіталізацією на ринку призвело до розробки концепцій перезавантаження, які використовують економічну безпеку Bitcoin для генерації додаткового доходу в інших блокчейнах. Проекти, такі як Babylon, Pell Network і Photon, використовують різні методи для інтеграції безпеки Bitcoin в свої екосистеми, покращуючи їх масштабованість.

Система PoW Bitcoin є однією з найбезпечніших у світі, що робить її цінним активом для інфраструктури стейкінгу. Babylon використовує можливості стейкінгу та рестейкінгу Bitcoin для підвищення безпеки інших блокчейнів PoS. Він перетворює економічну цінність Bitcoin на економічну безпеку, пропонуючи захист іншим блокчейнам. Він керує власним ланцюжком PoS, використовуючи Cosmos SDK, підтримуючи некастодіальний стейкінг і повторний стейкінг безпосередньо з блокчейну Bitcoin без необхідності довіри третьої сторони.

Біткойн також стикається з проблемами ліквідності та можливостей додаткового доходу. Pell Network була створена, щоб надати власникам біткойнів можливості ліквідності та доходу, використовуючи крос-чейн технологію для інтеграції Bitcoin в екосистеми DeFi для отримання додаткової прибутковості.

Найбільшою обмеженістю біткоїна є відсутність народженої підтримки розумних контрактів. Хоча PoW забезпечує сильний рівень безпеки, його конструкція ускладнює внутрішнє програмування через розумні контракти. Фотон вирішує це, розширюючи можливості біткоїна для виконання розумних контрактів, не змінюючи його основної структури, реалізуючи стейкінг та рестейкінг безпосередньо на основному Bitcoin. Це забезпечує перевірку всіх процесів, пов'язаних зі стейкінгом та рестейкінгом, на головній мережі Bitcoin, зберігаючи високий рівень безпеки біткоїна, пропонуючи при цьому гнучкі опції стейкінгу.

3.3 Solana

Репутація Solana за високу пропускну здатність транзакцій і низькі комісії робить її ідеальним середовищем для зростання інфраструктури ресстейкінгу. Кілька проєктів в екосистемі Solana прийняли моделі перезавантаження, щоб максимізувати ці переваги.

Швидке зростання Solana принесло безпосередню користь валідаторам, але справедливий розподіл економічних прибутків у ширшій екосистемі Solana був складним завданням. Solayer вирішує цю проблему, пропонуючи інфраструктуру рестайкінгу, яка зосереджена на економічній безпеці та виконанні для розширення мереж ланцюжка додатків, забезпечуючи основу для стейкінгу нативних SOL і LST для підтримки мереж для конкретних додатків. Це також дозволяє користувачам перепрофілювати свої активи стейкінгу в інших протоколах, щоб максимізувати прибуток.

Оскільки Solayer черпає натхнення в інфраструктурах рестайкінгу Ethereum, таких як EigenLayer, він застосовує аналогічний підхід до зручності користувачів, адаптуючи свої моделі перестейкінгу до унікальних атрибутів Solana. Зрештою, це має на меті стимулювати еволюцію екосистеми Solana.

Jito, вже визнаний за свою роль в інфраструктурі стейкінгу Solana, прагне розширити свій вплив на простір повторного стейкінгу. Jito будує свої послуги повторного стейкінгу на основі своєї встановленої інфраструктури Solana, що привертає значний інтерес користувачів через потенційну масштабованість та надійність. У Jito є візія використання активів на основі SPL та оптимізація MEV в процесі створення блоків за допомогою рішень щодо повторного стейкінгу. Це підвищує безпеку, надаючи повторним стейкерам більші можливості заробітку.

Picasso доповнює масштабованість Solana, будуючи рамки міжланцюгового розширення разом з механізмами повторного ставлення. Picasso розробляє шари повторного ставлення не тільки для Solana, але й для екосистеми Cosmos, вводячи розширену концепцію, яка дозволяє користувачам повторно ставити активи по кількох мережах PoS. Він має на меті привести екосистему повторного ставлення, яка раніше була обмежена Ethereum, в Solana та екосистему міжланцюгового зв'язку (IBC), пропонуючи настроювані послуги повторного ставлення з величезною візією.

3.4 Зростаюча інфраструктура повторного ставлення

Таким чином, інфраструктурні проєкти ресстейкінгу в таких мережах, як Ethereum, Bitcoin і Solana, розвивалися за рахунок використання сильних і слабких сторін відповідних екосистем. Ці проєкти демонструють потенціал інфраструктури ресайкінгу, щоб відігравати значну роль у майбутньому екосистеми блокчейну в міру розвитку їхніх мереж.

Проекти, такі як Eigenlayer, Symbiotic та Karak, значно сприяють вирішенню проблем масштабованості Ethereum та покращенню його безпеки. Тим часом проекти, такі як Babylon, Pell Network та Photon, використовують безпеку Bitcoin по-різному, щоб подальше розвивати концепцію рестейкінгу. Крім того, проекти, такі як Solayer, Jito та Picasso, використовують унікальні характеристики Solana для більш ефективної роботи з рестейкінгом, що позитивно впливає на масштабованість мережі.

4. Передбачення - Нова форма мережевої безпеки на основі фінансового інженерінгу

У цій серії ми розглянули основи рестакінгу, визначили Restaking Stack та розглянули екосистему інфраструктури рестайкінгу. Подібно до зростання L2-рішень, інфраструктура ресстейкінгу розвивається навколо основних блокчейн-мереж, з постійними зусиллями щодо покращення їхньої функціональності. Зі збільшенням масштабів екосистеми перехоплення, представленої її зростаючим TVL, формується незалежна екосистема.

Важливим фактором зростання рестакінгу є його залежність від фінансового інжинірингу, а не суто технічних особливостей. На відміну від традиційної інфраструктури стейкінгу, інфраструктура ресстейкінгу є більш гнучкою, приймаючи ширший спектр типів активів. Однак ця гнучкість пов'язана з новими економічними структурами та ризиками, які відрізняються від звичайних операцій блокчейну.

Один з основних ризиків полягає в тому, що перестейкінг по суті є похідним фінансовим активом, а не основним. Деякі розглядають ресстейкінг як багатообіцяючу інвестиційну можливість і новий прогрес у криптобезпеці, тоді як інші розглядають його як ризиковану модель регіпотези з надмірно щедрими винагородами. Крім того, інфраструктура стейкінгу ще не зазнала екстремальних ринкових випробувань, таких як стрес від «криптозими», що викликає питання щодо її базової стабільності.

Якщо ця стабільність не буде доведена, restaking може стикатися з критикою через ризики, властиві її моделі рехіпотеки. Крім того, екосистема ще не розширилася достатньо, щоб встановити необхідні масштаби для створення стійких бізнес-моделей, що залишається викликом.

Тим не менш, швидке зростання екосистеми повторного захоплення, особливо навколо інфраструктури рестайкінгу, є незаперечним. Дедалі більш удосконалена структура екосистеми підтримує цей імпульс. Занепокоєння з приводу прибутковості може бути вирішено в міру зростання екосистеми, що в кінцевому підсумку позиціонує інфраструктуру ресайкінгу як ключового гравця в безпеці криптовалют і блокчейнів.

Категоризація та визначення екосистеми свідчать про те, що вона готова до своєї наступної еволюційної фази. Поява Restaking Stack відображає значний прогрес, зроблений різними проектами у розробці наративів та продуктів.

Тепер, коли інфраструктура повторного стейкінгу стає добре встановленою, фокус зсунеться на платформи і додатки повторного стейкінгу, які визначать успіх або невдачу масового прийняття екосистеми повторного стейкінгу. Тому наступна частина цього серіалу розгляне деталі повторного стейкінгу на платформах та в додатках, дослідивши їх потенціал для поширення прийняття в екосистемі.

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття передрукована з [4стовпи], Усі авторські права належать оригінальному автору [Інґеун]. Якщо є зауваження до цього перепублікування, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learn команди, і вони оперативно впораються з цим.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не є жодною інвестиційною порадою.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонені.