前言

本报告总结了 2025 年 01 月份 Web3 链上数据概況，加密货币市场经历了显著波动，比特币创下历史新高后进入盘整阶段，市场情绪由强劲资本流入逐渐趋于平稳。同时，Meme 币 $TRUMP 在 1 月 18 日于 Solana 链上推出后迅速成为市场焦点，短期交易量激增至 360 亿美元，但随即回落 90%，持仓地址数大幅下降，显示市场仍以短线投机为主。

摘要

• 比特币 1 月创下历史新高后进入盘整，长期持有者抛售压力减弱，市场趋稳。
• 比特币净已实现盈亏呈现下降趋势，自高峰回落 82%。
• 比特币交易所地址持有的比特币供应量占比，降至接近 13.7%。
• $TRUMP 代币交易量峰值超 300 亿美元，持仓地址快速减少，短线投机情绪浓厚。

链上数据摘要

比特币关键指标

BTC 已实现市值
比特币价格在 1 月创下新高 $108,786 后，资本流入增长放缓，卖压减少，市场进入盘整。据 Glassnode 链上数据统计，BTC 已实现市值达 8,427 亿美元并持续增长，指标数据是基于每枚比特币最后一次在链上移动时的价格进行计算，因此若比特币价格要持续上涨，可能需要更多资金的流入。【1】

BTC 净已实现盈亏
据 Glassnode 链上数据统计，BTC 净已实现盈亏自 12 月以来呈现下降趋势，指标数据基于每枚比特币最后一次在链上移动时的价格进行计算，此数据显示资本流动趋于中性，市场消化抛售的卖压，获利了结金额自 1 月高点 46 亿美元高峰回落 82% 至 8.17 亿美元。【2】

BTC 交易所地址持有占比
据 Glassnode 链上数据统计，交易所地址持有的比特币供应量占比呈现明显下降趋势，1 月从约 14.1% 降至接近 13.7%。投资者可能将比特币从交易所转移到个人钱包，表明更多用户倾向于长期持有。【3】

BTC 长期持有者二元支出指标
指标在衡量长期持有者卖压，市场达 10 万美元后总 LTH 供应量显著下降，但近期下降趋势放缓，抛售压力逐步减弱。【4】

热门代币动态分析

热门代币数据概览

$TRUMP —— 1 月热门代币以美国总统特朗普所发行的 $TRUMP 热度最高，于 2025 年 1 月 18 日在 Solana 链上发行，总供应量为 10 亿枚，初始流通量为 2 亿枚，剩余代币将在未来三年内逐步释放。

主要持有者为 CIC Digital LLC 和 Fight Fight Fight LLC 共同持有 80% 的代币。在发布后的首个周末，交易量达到约 360 亿美元，但随后下降了 90%。在高峰时期，活跃地址数增加了 20%，达到 12,000 个。

链上活跃度
交易量在 1 月 18 当日达高峰，买卖总和交易量超 60 亿。【5】

$TRUMP 代币的市场热度变化
$TRUMP 的舆论参与度在 1 月 19 日触及 3.60 亿的峰值，但随后热度迅速下降 96.8%，截至 1 月 31 日大幅回落至 1,134 万，显示市场情绪在短时间内经历剧烈波动，这可能与市场投机情绪快速消退有关。【6】

特朗普本人的市场舆论热度
在更广泛的舆论中，美国总统特朗普的相关讨论热度在 1 月 19 日至 1 月 22 日期间达到 400 亿的峰值，反映其个人新闻或活动对市场的显著影响。然而，这一热度也随时间迅速下降 98.5%，到 1 月 31 日降至 5.95 亿，显示其相关话题在公众关注中的退潮。【7】

链上数据洞察与潜力评估

资金流向与分布
截至 1 月 27 日，持仓最大地址为 $TRUMP 团队占比 80 %。特朗普团队在 $TRUMP 代币生态中处于绝对控制地位，对市场动态及代币价格可能具有较强的影响力。【8】

自 1 月 18 日上币后的第 6 个小时开始，特朗普团队向交易所进行了大规模的转币，首先通过 Bybit 以及 Crypto.com 存入代币，其中最大规模为向 Binance 存入了450 万枚 $TRUMP，总价值约为 1.7 亿美元。团队共计向交易所存入了约 1,100 万枚 $TRUMP，价值高达 4 亿美元。【9】在代币进入交易所后，这一举动可能迅速提升市场上的流动性，为散户和机构投资者提供更多的交易机会。

上币后的市场热度
据 Dune 数据统计显示，$TRUMP 上币初期吸引了大量投机资金，各 DEX 的大额交易量（>1000 USD）在 1 月 18 日至 19 日快速攀升，同时推动 $TRUMP 价格大幅上涨。然而，随着市场热度下降，1 月 20 日之后大额交易量显著回落，尤其是 Whirlpool 和 Phoenix 的交易活动明显减少，表明投机资金逐渐退出，市场流动性减弱。

至 1 月底，交易量趋于平稳，$TRUMP 价格也逐步回归理性。这一趋势反映了 $TRUMP 上币初期的短期投机行为占主导地位，而在各 DEX 中，Meteora 凭借较高的流动性持续在交易中占据主导地位，而 Whirlpool 和 Phoenix 则表现出较弱的用户活跃度和市场吸引力。【10】

短期波动与长期价值
$TRUMP 上币初期的市场热度表现出强烈的短期投机特征。根据 Dune 数据，上币初期各 DEX 的大额交易量迅速攀升，推动价格大幅上涨。然而，随着市场热度下降，1 月 20 日之后大额交易量显著回落，持仓地址数量也从 1 月 19 日的峰值 12,704 个急剧减少，表明大量早期持有者可能选择快速抛售，市场流动性逐渐减弱。这种短期波动反映出 $TRUMP 在上币初期主要依靠投机驱动，市场缺乏长期资金的支撑。【11】

若 $TRUMP 希望实现长期发展，其未来的价值将取决于生态系统的扩展和实用功能的开发。例如，引入更多创新性功能、推动社区参与及提升代币应用场景。这些措施将有助于从短期炒作过渡到更稳定的长期价值，为代币在市场中建立更持久的定位。

总结

2025 年 1 月，加密市场经历比特币创新高后盘整，长期持有者抛售压力减弱，市场趋稳。$TRUMP 代币短期爆发后交易量和持仓大幅回落，反映 $TRUMP 代币仍以短线投机为主。


参考资料：

1. glassnode,https://studio.glassnode.com/charts/ba1ec93d-85f4-41fe-5606-798a2f30013a?s=1730942613&u=1738718613&utm_campaign=woc_03_2025&utm_medium=insights_woc&utm_source=gn_insights&zoom=90
2. glassnode,https://studio.glassnode.com/charts/indicators.NetRealizedProfitLoss?a=BTC&chartStyle=column&ema=0&mAvg=0&mMedian=0&mScl=lin&pScl=lin&resolution=24h&s=1732982400&sma=7&u=1738339199&zoom=
3. glassnode,https://studio.glassnode.com/charts/distribution.BalanceExchangesRelative?s=1732982400&u=1738339199&utm_campaign=woc_03_2025&utm_medium=insights_woc&utm_source=gn_insights&zoom=
4. glassnode,https://studio.glassnode.com/charts/01a2bd68-f200-43b9-4be7-3a90af45c47c?s=1675562584&u=1738720984
5. Dune,https://dune.com/gate_research/official-trump-token
6. lunarcrush,https://lunarcrush.com/discover/official-trump?interval=1m&metric=interactions
7. lunarcrush,https://lunarcrush.com/discover/donald-trump?interval=1m&scale=absolute
8. Dune,https://dune.com/gate_research/official-trump-token
9. Dune,https://dune.com/gate_research/official-trump-token
10. Dune,https://dune.com/gate_research/official-trump-token
11. Dune,https://dune.com/gate_research/official-trump-token

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