Introdução

Este relatório fornece uma visão geral dos principais desenvolvimentos políticos da Web3 e eventos macroeconómicos da semana passada. Em fevereiro, os salários não agrícolas nos EUA subiram 151.000, aquém das expectativas do mercado, enquanto a taxa de desemprego subiu para um novo máximo. No mesmo dia, o ex-presidente Donald Trump assinou uma ordem executiva que estabelece a Reserva Estratégica de Bitcoin dos Estados Unidos, marcando um marco importante na integração do Bitcoin nas reservas estratégicas do país. Entretanto, o Senado de Utah aprovou um projeto de lei sobre o Bitcoin, embora as disposições relacionadas com investimentos de reserva tenham sido removidas - um ajuste que tem alimentado um debate mais amplo sobre as implicações do projeto de lei. A Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio dos EUA (SEC) parece estar a mudar para uma posição mais favorável às criptomoedas, com relatos a sugerir que poderá reverter os requisitos de registo para bolsas de criptomoedas. Esta potencial mudança de política poderia criar novas oportunidades de conformidade para a indústria. No plano económico, o IPC básico não ajustado em termos homólogos de fevereiro ficou em 3,1%, abaixo das previsões do mercado, com flutuações nos dados económicos a influenciar o sentimento do mercado. Ao mesmo tempo, a SEC adiou a sua decisão sobre múltiplas aplicações de fundos negociados em bolsa (ETF) de criptomoeda spot, mantendo os investidores em suspense enquanto aguardam o veredito regulamentar. Numa outra medida regulatória, Nebraska promulgou uma lei de supervisão de ATMs de Bitcoin, reforçando ainda mais o seu enquadramento regulamentar das criptomoedas e fornecendo orientações operacionais mais claras para os fornecedores de ATMs de Bitcoin. Com a evolução das regulamentações e das mudanças macroeconómicas, a indústria Web3 está a navegar por uma transformação significativa.

Resumo

• 7 de março - Os salários não agrícolas dos EUA subiram 151.000 em fevereiro, ficando aquém das expectativas, enquanto a taxa de desemprego atingiu um novo recorde.
• 7 de março - Trump emitiu uma ordem executiva estabelecendo a Reserva Estratégica de Bitcoin dos Estados Unidos, marcando um marco na integração do Bitcoin nas reservas nacionais.
• 10 de março - O Senado de Utah aprovou um projeto de lei sobre o Bitcoin, mas as disposições relacionadas a investimentos de reserva foram removidas, provocando mais debate.
• 11 de março - A SEC sinalizou uma mudança para uma postura mais amigável às criptomoedas e está alegadamente a considerar reverter os requisitos de registo de trocas.
• 12 de março - O IPC central dos EUA (não ajustado) para fevereiro foi de 3,1% em relação ao ano anterior, o nível mais baixo desde abril de 2021.
• 12 de março - A SEC adiou a revisão de múltiplas candidaturas de ETF de criptomoedas spot, deixando os mercados aguardando uma decisão.
• 13 de março - Nebraska promulgou uma lei de supervisão de caixas eletrônicos de Bitcoin, fortalecendo a supervisão e fornecendo diretrizes operacionais mais claras.

Eventos Chave

7 de março - Os não-agrícolas dos EUA aumentam em 151.000 em fevereiro, ligeiramente abaixo das expectativas; A taxa de desemprego atinge um novo recorde

Em 7 de março, o Bureau of Labor Statistics dos EUA divulgou os dados mais recentes sobre emprego, mostrando que os salários não agrícolas aumentaram em 151.000 em fevereiro, ficando aquém da expectativa de mercado de 160.000. O número anterior também foi revisado para baixo, de 143.000 para 140.000. Entretanto, a taxa de desemprego subiu para 4,1%, superando a previsão de 4% e a leitura anterior, atingindo o seu nível mais alto desde agosto de 2022.

Estes dados contradisseram as expectativas de mercado anteriores de uma contínua resiliência do mercado de trabalho, levando a uma reavaliação da trajetória da política da Reserva Federal e da perspectiva económica mais ampla. A inesperada mudança no mercado de trabalho desencadeou uma significativa volatilidade em ativos de risco e refúgio seguro em todo o mundo. [1]

7 de março - Trump assina ordem executiva para estabelecer a Reserva Estratégica de Bitcoin dos Estados Unidos

O Presidente dos EUA, Donald Trump, assinou uma ordem executiva para estabelecer uma Reserva Estratégica de Bitcoin, composta por aproximadamente 200.000 BTC obtidos por meio de apreensão criminal ou civil. A reserva será um ativo de longo prazo, com o governo se comprometendo a não vender suas participações. Além disso, os EUA criaram uma Reserva de Ativos Digitais para armazenar criptomoedas confiscadas que não sejam BTC, incluindo XRP, ADA, ETH e SOL. No entanto, o governo não comprará ativamente esses ativos; eles só os adquirirão por meio de apreensão.

Esta decisão reconhece oficialmente o Bitcoin como um ativo estratégico nacional, potencialmente desencadeando efeitos de ondulação nos mercados financeiros globais. A curto prazo, permanece a incerteza em relação às políticas do governo dos EUA sobre as participações em BTC. A longo prazo, a acumulação contínua de BTC pelo governo poderia reduzir a oferta de mercado, reforçando a escassez do Bitcoin e a sua proposta de valor.

Além disso, o Secretário do Tesouro, Scott Bessent, e o Secretário do Comércio, Howard Lutnick, foram autorizados a adquirir BTC adicional de forma neutra em termos de orçamento, garantindo que não haja um ônus financeiro adicional para os contribuintes. Isso sinaliza a possibilidade de acumulação sustentada de BTC pelo governo dos EUA, o que pode levar outras nações a reavaliar o papel do Bitcoin no sistema financeiro global. [2]

Globalmente, as participações de BTC do governo dos EUA poderiam amplificar o FOMO institucional e a nível nacional, acelerando o desenvolvimento do mercado de criptomoedas. O compromisso de não vender BTC fortalece ainda mais sua natureza deflacionária, potencialmente apoiando tendências de preços a longo prazo. Além disso, essa mudança pode impulsionar alterações regulatórias em todo o mundo, levando as nações a competir em reservas de ativos digitais e acelerando o reconhecimento do Bitcoin como um ativo de reserva global.

10 de março - Senado de Utah aprova projeto de lei do Bitcoin, mas cláusula de investimento de reserva removida

O Senado de Utah recentemente aprovou HB230 - as Alterações sobre Blockchain e Inovação Digitalcom uma votação de 19 a favor, 7 contra e 3 abstenções. Um dos destaques originais do projeto de lei era uma disposição que permitia ao tesouro estadual investir até 5% dos seus fundos em ativos digitais com uma capitalização de mercado superior a $500 biliões—sendo o Bitcoin o único ativo elegível. Isso teria colocado Utah como o primeiro estado dos EUA a deter reservas de Bitcoin. No entanto, durante o processo legislativo, esta cláusula visionária foi removida, e a Câmara aceitou a versão revisada com uma votação de 52 a favor, 19 contra e 4 abstenções.

A versão atual do projeto de lei concentra-se principalmente em proteger legalmente os direitos fundamentais dos residentes de Utah no espaço criptográfico, incluindo custódia de Bitcoin, mineração, operação de nós e staking.[3]

Esta emenda reflete o esforço do legislativo estadual para equilibrar a inovação econômica digital com uma gestão de riscos prudente. Embora a disposição original de investimento em Bitcoin tenha sido inovadora, a sua remoção sublinha as preocupações dos decisores políticos sobre os riscos de investir em ativos altamente voláteis. Ao mesmo tempo, ao proteger claramente os direitos dos residentes, o projeto de lei ainda estabelece uma base legal sólida para o crescimento da indústria de criptomoedas local. Ele oferece um modelo para outras jurisdições que procuram equilibrar a inovação com o controlo de riscos.

11 de março - SEC muda para uma postura favorável às criptomoedas, pode retirar a exigência de registo de bolsa

O Presidente interino da SEC, Mark Uyeda, anunciou recentemente que instruiu a equipe a explorar a retirada da proposta que exigiria que empresas de criptomoedas se registrassem como exchanges. Uyeda reconheceu que a resposta pública à expansão da definição de uma “exchange” para incluir mercados de criptomoedas tem sido esmagadoramente negativa, com muitos críticos argumentando que a ligação entre a supervisão do mercado do Tesouro dos EUA e a regulação de criptomoedas foi equivocada.

Esta regra foi originalmente introduzida em 2020 pelo ex-presidente da SEC, Jay Clayton, para regular os participantes no mercado do Tesouro dos EUA. No entanto, sob a liderança de Gary Gensler, a SEC expandiu significativamente o seu âmbito para incluir empresas de criptomoedas sob regulações de câmbio, desencadeando uma forte oposição da indústria.

Desde a renúncia de Gensler, a SEC adotou uma abordagem mais conciliatória em relação à criptomoeda. Além de abandonar processos contra várias empresas de criptomoeda, a agência também formou uma força-tarefa dedicada liderada pela comissária favorável à criptomoeda, Hester Peirce, para desenvolver um quadro regulamentar mais equilibrado para ativos digitais - marcando uma clara mudança para um ambiente regulatório mais amigável nos EUA.[4]

12 de março - CPI Core dos EUA cai para 3,1% em fevereiro, o mais baixo desde abril de 2021

Os dados da inflação nos EUA para fevereiro ficaram abaixo das expectativas em todos os setores, enviando um sinal importante para a economia global. Segundo o Bureau of Labor Statistics, o CPI central não ajustado ano a ano registou 3,1%, abaixo da previsão de mercado de 3,2% e marcando o seu nível mais baixo em quase três anos. Entretanto, o CPI central ajustado sazonalmente aumentou apenas 0,2% de um mês para o outro, uma desaceleração significativa em relação aos anteriores 0,4%. O arrefecimento simultâneo desses dois indicadores-chave sugere que o controlo da inflação na maior economia do mundo fez progressos substanciais.

A curto prazo, as expectativas de cortes de taxas e alívio da liquidez podem apoiar os preços dos ativos. A médio prazo, o mercado estará atento à implementação real da política da Reserva Federal e à evolução do quadro regulamentar. A longo prazo, à medida que o sistema monetário global passa por reestruturação, é provável que o papel das criptomoedas como proteção contra a inflação ganhe mais destaque.[5]

12 de março - SEC adia aprovação de vários ETFs de criptomoedas

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) adiou a revisão de várias aplicações de fundos negociados em bolsa (ETF) de criptomoedas spot. As aplicações afetadas incluem:

ETF Cardano (ADA) Grayscale Spot, ETF XRP Spot Canary, ETF Solana Spot Canary, ETF Litecoin Spot Canary, ETF Solana Spot VanEck. De acordo com o anúncio divulgado pela SEC, o período de revisão será estendido de 11 de abril para 26 de maio para permitir que a agência reguladora tenha tempo suficiente para considerar a proposta e questões relacionadas.

Para o mercado de criptomoedas, a aprovação de ETFs spot é considerada um importante catalisador de mercado. A decisão da SEC de adiar o processo de aprovação pode ter um impacto negativo a curto prazo no sentimento de mercado, com os investidores provavelmente a permanecerem cautelosos e a aguardarem sinais regulamentares mais claros. No entanto, a longo prazo, a abordagem prudente da SEC também reflete a sua ênfase na proteção dos investidores. Um mercado de criptomoedas construído sobre um sólido enquadramento regulamentar é essencial para alcançar um crescimento mais saudável e sustentável. Os investidores devem continuar a monitorizar de perto o progresso da aprovação da SEC e a evolução das políticas regulamentares de criptomoedas.

13 de março - Nebraska assina projeto de lei de regulamentação de caixas eletrônicos de Bitcoin

O governador do Nebraska, Jim Pillen, assinou oficialmente o projeto de lei LB609 nesta quarta-feira, implementando regulamentos sobre caixas eletrônicos de Bitcoin e outros terminais de transações eletrónicas para prevenir fraudes e proteger os direitos do consumidor. O projeto de lei exige que os operadores de caixas eletrônicos de Bitcoin divulguem todos os termos de utilização e forneçam avisos anti-fraude proeminentes aos utilizadores. Além disso, os utilizadores que denunciarem atividades fraudulentas ao operador e às autoridades policiais no prazo de 90 dias têm direito a um reembolso total.

Este projeto de lei irá regular eficazmente a operação de ATMs de Bitcoin, melhorando a transparência e a credibilidade em toda a indústria de criptomoedas e atraindo mais empresas legalmente conformes ao mercado. Ao mesmo tempo, o projeto de lei fortalece a confiança do consumidor em criptomoedas, encorajando uma participação mais ampla em transações de criptomoedas e promovendo uma adoção mais generalizada. Além disso, medidas regulatórias claras fornecem um ambiente de mercado mais estável para a indústria de criptomoedas, ajudando a reduzir a incerteza regulatória e promover o desenvolvimento saudável do setor.

Conclusão

No que diz respeito à macroeconomia, o crescimento do emprego não agrícola nos EUA em fevereiro ficou aquém das expectativas, enquanto a taxa de desemprego atingiu um novo recorde. Ao mesmo tempo, a taxa anual não ajustada do IPC core para fevereiro atingiu o seu nível mais baixo desde abril de 2021. Estes dados refletem a complexidade da economia dos EUA e tiveram um impacto significativo no sentimento do mercado e nas expectativas de política da Reserva Federal. As mudanças no panorama macroeconômico introduzem incertezas para a indústria Web3 e apresentam novas oportunidades. No campo da política, Trump assinou uma ordem executiva para estabelecer formalmente a Reserva Estratégica de Bitcoin dos EUA e o Repositório de Ativos Digitais, marcando o reconhecimento do Bitcoin como um ativo estratégico nacional. Utah aprovou um projeto de lei sobre o Bitcoin, mas removeu a cláusula de investimento de reserva, destacando os esforços dos legisladores para equilibrar a inovação e a gestão de riscos. O presidente interino da SEC, Mark Uyeda, anunciou a retirada de uma proposta que exigia que as empresas de criptomoedas se registrassem como bolsas de valores, sinalizando uma postura regulatória mais leniente. Nebraska assinou um projeto de lei de regulação de caixas eletrônicos de Bitcoin, refinando ainda mais o quadro regulatório para criptomoedas. Além disso, a SEC adiou o processo de aprovação de vários ETFs de criptomoedas à vista, o que pode impactar o sentimento do mercado a curto prazo, mas espera-se que contribua para o desenvolvimento saudável do mercado a longo prazo.

Os eventos desta semana demonstram a influência dual das decisões políticas e dos indicadores macroeconómicos na indústria Web3. As flutuações nos dados de emprego e inflação nos EUA, juntamente com ajustes regulamentares, afetaram o mercado de criptomoedas e desencadearam efeitos de ondulação na paisagem financeira global. À medida que o quadro regulamentar amadurece e as perspetivas macroeconómicas se tornam mais claras, a indústria Web3 enfrentará novas oportunidades e desafios.

Referências:

1. Forbes,https://www.forbes.com/sites/dereksaul/2025/03/07/us-added-151000-jobs-as-unemployment-rose-to-41-in-february/
2. X,https://x.com/davidsacks47/status/1897802280738734236
3. Cointelegraph,https://cointelegraph.com/news/utah-senate-passes-bitcoin-bill-but-removes-reserve-clause
4. SEC,https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/uyeda-remarks-institute-international-bankers-031025
5. CNBC,https://www.cnbc.com/2025/03/12/cpi-inflation-report-february-2025.html
6. SEC,https://www.sec.gov/files/rules/sro/cboebzx/2025/34-102596.pdf
7. NebraskaGoverment,https://governor.nebraska.gov/gov-pillen-signs-bill-creating-protections-cryptocurrency-fraud

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