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黃有龍的故事是高槓桿危險性的良好提醒。曾一度看似繁榮，但沒有堅實的基礎，一切都會崩潰。這是我在這個市場上一次又一次看到的。對於像我這樣多年的投資者來說，學會穩定獲利才是真正重要的。我總是說：長期持有穩定幣是你最好的防禦。每次想到黃有龍的案例，都會加深我這個想法。前不久我在大約28.09的時候全倉投入了ORDI，期待它能漲到35。我的一個同事也在0.15的時候做了類似的操作，夢想突破0.20。但市場就是這樣，想做什麼就做什麼。重要的是不要迷戀快速獲利。投資充滿機會，沒錯，但你需要保持冷靜，做出理性的決策。黃有龍就是用艱難的方式學到這點。我們可以從他的錯誤中學習，而不必親身經歷。真正的遊戲是持續性，而不是戲劇性。

前陣子我在想一下一公噸到底等於多少，因為事實上這個詞用來形容很多東西，而且常常不夠精確。結果發現並沒有那麼簡單。
混淆來自於根據你所在的地方，有三種主要的噸數。美國使用的短噸，是2000磅或約907公斤。接著是英國起源的長噸，重達2240磅，(1,016公斤)。最後是公噸，也就是全球科學和國際貿易中最常用的，正好等於1000公斤或2204.62磅。
有趣的是，這一切都源自相當古老的起源。這個詞來自中古英語的 "tunne"，原本指的是一個裝酒的大桶。隨著時間推移，水手們開始用它作為衡量船上貨物重量的單位，逐漸演變成我們現在所知道的重量單位。英國人在海運貿易中發展出他們的長噸，而美國則因為商業規範的差異，採用了較短的版本。
那麼，一公噸到底等於多少，在實務上非常重要。當美國公司出口商品到歐洲時，短噸和公噸的差異可能會造成測量上的昂貴錯誤。在礦業和建築業中，煤炭、碎石和鋼鐵等材料都以噸來稱重。碳排放則以公噸來報告。甚至在物流和運輸中，一切都用這個來計算。
而且，除了技術層面外，我們日常也都用“噸”來非正式地表達。有人說“我有一堆工作”，顯然不是指實際的重量。“像一噸磚頭那樣猛擊”描述的是帶來壓倒性衝擊的事情。這個詞已經完全融入我們的日常語言。
我覺得有趣的是，還有一些幾乎沒有人知道的特殊應用。例如，船隻的載重能力是用噸來衡量的。或者冷卻能力的“噸”，是衡量冷卻功率，等同於在24小時內融

我剛剛查看了2025年生活成本指數，看到不同城市之間的差異令人印象深刻。結果，蘇黎世位居榜首，成為全球最昂貴的城市，得分為112.5分，這意味著在那裡生活的成本比紐約高出12.5%。日內瓦和巴塞爾也都在前3名，都是瑞士城市。說實話，瑞士完全主導了全球最昂貴城市的排名，佔據前六名。這並非偶然，銀行、金融和科技行業將所有財富集中在那裡。
有趣的是，紐約被用作基準，得分為100分。從那裡向上代表更昂貴，向下則較便宜。在美國，除了紐約之外，舊金山、西雅圖和波士頓也出現在前25名，主要是由於科技產業推高的房價。檀香山在榜單上也相當高，可能是因為它是一個島嶼。
在亞洲，新加坡以85.3分領先，緊隨其後的是特拉維夫和香港。因此，如果你想找更便宜的居住地，顯然不在我剛提到的這些世界上最昂貴的城市中。歐洲在整體排名中佔據主導地位，挪威也有很好的代表。該指數考慮了住房、食品、交通、服務和當地購買力，對理解為何某些地方如此昂貴與其他地方相比非常有幫助。

我剛剛看到Michael Terpin正在警告比特幣可能會下跌。 他說我們可能會在真正反彈之前看到40,000美元，所以暫時先忘了80,000美元。
事實上，最近市場出現了一波波動前的動盪。 比特幣目前在大約74,000美元左右，如果情況變糟，還有相當大的空間下跌。 Terpin在這方面不是普通人，所以當他談到深度修正時，人們都會聽進去。
我不知道是否會恰好跌到40k，但重點是市場可能還會有更多痛苦，才會真正起飛。 如果你是交易者，留意這些水平是值得的。 還有人在圖表上看到同樣的情況嗎？

我剛剛看到比特幣的難度剛剛跳升了15%，是自2021年以來最大的一次增幅。奇怪的是，這發生在價格正下跌的時候，所以這並不是你平常會看到的典型情況。
對於不熟悉的人來說，比特幣區塊鏈中的難度會每經過2016個區塊自動調整一次，以保持挖礦時間在10分鐘左右。當越來越多的礦工加入時，難度就會上升。這次15%的跳升表示網路的算力有了顯著的增加。
有趣的是，這發生在價格在24小時內幾乎下跌1%的時候。通常你會認為，難度這麼大幅度上升，是因為價格在上漲，礦工看到機會而增加投入。但這裡卻是相反的情況。有些人認為這是由於之前事件後算力的回升，也有人說是其他資產的獲利變化影響。
這種在區塊鏈難度圖上的變動，是理解比特幣健康狀況的重要信號，超越了單純的價格走勢。礦工即使在價格下跌的情況下仍持續投入資源，顯示出他們對長期協議的信心。

我剛剛查看了比特幣挖礦的數據，最近情況相當緊張。挖礦難度大幅下降，是自2021年以來最大的一次下跌。這在理論上聽起來不錯，但實際上反映出一些令人擔憂的事情：許多礦工正在退出這個行業，因為已經不再有利可圖。
目前的情況是，當比特幣價格下跌或穩定時，許多效率較低的礦機就會停止運作。而當大量礦工退出時，網絡會向下調整難度，以讓剩下的礦工仍能找到區塊。但你現在看到的這個難度調整非常大，幾乎和五年前的調整幅度差不多。
有趣的是，這形成了一個循環：礦工越少，短期內網絡的安全性就越低，但同時剩下的礦工可能會更賺錢，因為獎勵會在較少的參與者之間分配。有些人將這視為一個進場的機會，另一些人則認為這是市場疲弱的信號。不管怎樣，當你看到如此劇烈的難度下降，這就是行業內部出現真正壓力的指標。

市場最近的情況真令人感興趣。儘管華爾街的避險情緒仍然占據主導，比特幣卻展現出相當不同的行為。
令我注意的是，在伊朗這場地緣政治緊張局勢中——我們已經進入衝突的第三天——傳統股票正處於自由落體，但比特幣仍在堅持。就像投資者在避險情緒升高時，尋找不同的東西。
歷史上，當出現這種引發市場避險的事件時，黃金會上漲。但這次似乎比特幣正逐漸成為一個備選資產，變得越來越重要。它並非對波動免疫，但在不確定時刻，顯示人們正在考慮傳統市場之外的其他選擇。
令我最驚訝的是動態變化的速度。之前還難以想像比特幣能在這樣的交易日超越股票。如今，當避險情緒佔上風時，這種情況似乎越來越常見。
如果這個模式持續發展，我們很可能會看到在危機時期資金流向比特幣等資產。值得密切關注接下來幾個交易日的演變。

我剛剛讀到一些湊巧是 Tom Lee 最近在市場上說的有趣內容。基本上，他建議我們不要再迷戀於試圖準確預測市場何時觸底。大家都知道，幾乎不可能百分之百準確，對吧？
他提出的觀點則不同。他說現在就開始行動，不要再等著進場。想法是，與其浪費時間尋找完美的點，不如在已經發生的下跌中開始累積。這很有道理，因為最終，等待完美底部的人常常會錯失之前已經來臨的獲利。
這是一個許多經驗豐富的交易者已經知道的策略。並不什麼新鮮事，但卻很有效。如果你等到百分之百確定，可能早就錯過了許多機會。波動性是市場的一部分，Tom Lee 建議我們不要害怕，而是要聰明地利用它。
重要的是要有一個計劃，知道你願意投入多少資金，並在價格下跌時持續執行。這樣就不會事後後悔沒進場，也不會在最糟糕的時候一下子全部出清。這是市場的常識，但有時候我們需要有經驗的人來提醒我們。

我剛得知Ripple的首席技術官Schwartz已經退出日常運營。基本上他變成了“名譽首席技術官”，但仍然活躍於XRP社群中。有趣的是，他表示想專注於家庭和與XRP相關的個人項目——他正在實驗節點，研究新的應用案例，純粹出於興趣進行程式設計。
Dennis Jarosch將接手技術運營工作。Schwartz自2011年加入Ripple，是從零設計XRP Ledger的團隊成員之一。因此，這個變動相當重要——雖然他並未完全離開，仍然在董事會中。
與此同時，XRP的價格為1.35美元，24小時內下跌了0.94%。Ripple正在擴展XRP Ledger的應用範圍，超越支付，推出了其穩定幣RLUSD。你認為Schwartz在較少操作的角色中仍能保持影響力嗎？🤔

我剛剛注意到美國國會在預測市場方面發生了一些有趣的事情。民主黨正在採取行動，以阻止他們認為是政府官員利用內線消息操縱這些市場的行為。
起點非常具有啟發性：在美國對委內瑞拉和伊朗的軍事行動之前，預測市場中發現了可疑的投注。這引發了警報。現在，由康涅狄格州參議員克里斯·墨菲和眾議員格雷格·卡薩爾支持的墨菲定律，旨在禁止這類行為。正式名稱為《禁止在敏感行動和聯邦職能中投注的法律》，或BETs OFF。
我認為值得關注的是這項提議立法的範圍。它不僅針對軍事行動或恐怖事件，墨菲定律還涵蓋任何內部人士試圖投注的事件。條文相當廣泛：從政府行動到理論上，甚至包括有人已知結果的超級碗中場比賽的贏家。
這並不是第一次有類似的立法嘗試。紐約民主黨代表里奇·托雷斯在一月就曾提出類似的法案，針對委內瑞拉的可疑投注。上週，亞當·席夫和理查德·布盧門撒爾也提出了各自的方案，從不同角度來解決這個問題。
然而，現實政治是，這些提案在由共和黨控制的國會中推行困難，目前還沒有太多進展。但有趣的是：如果民主黨在下一次中期選舉中重新掌權，墨菲定律和類似的提案可能會成為立法的優先事項。
在監管方面，CFTC負責監督這些平台，儘管新任主席麥克·塞利格對預測市場持相當支持的態度。我們已經看到一些平台，比如Kalshi，已經採取了內部措施，暫停了那些投注已知事件的用戶。
這裡的關鍵在於這些市場的可信度。如果官員能用其他人沒有的資訊

我剛剛檢查了鏈上數據，發現阿聯酋在比特幣挖礦方面的情況非常有趣。結果顯示他們持有約6,782 BTC (約4.5億美元，按照目前的價格73,850美元)計算，未實現的利潤約為3.44億美元。令人好奇的是他們的策略：西方政府通常通過沒收來積累比特幣，而阿聯酋則通過持續的挖礦操作建立一個戰略性數字儲備。
他們與阿布達比王室相關聯的基礎設施仍然相當活躍。根據數據，即使在近期波動性較大的情況下，他們每天仍產生約4.2 BTC。與Marathon Digital (現在的MARAHoldings)合作的250兆瓦項目，以及與Zero Two在Reem島的聯盟，是該地區最大規模的浸沒冷卻挖礦部署之一。
令我注意的是，他們沒有在出售。四個月前是他們錢包的最後一次顯著出貨。許多礦工在市場低迷時被迫出售以籌措資金，而這些人則持有並不斷積累。這是一個與西方截然不同的長期策略。如果他們繼續這樣下去，今天擁有的數字儲備在未來幾年可能會大幅增加。

我剛剛看到韓國正在調查一個相當陰暗的案件：他們在一次釣魚攻擊後沒收的比特幣被盜了。也就是說，先是被釣魚攻擊偷走，之後他們成功追回資金，但又在保管過程中再次丟失。就像是連已經安全存放的資產都無法妥善保管一樣。
我不太清楚細節發生了什麼，但聽起來像是在管理沒收資產的安全措施上出了嚴重問題。這引發了誰真正負責保護這些資金，以及為什麼沒有更強大的系統的疑問。
這類新聞對於調查加密犯罪的機構的信任度並沒有幫助。你們怎麼看？似乎資金在這些過程中越來越常丟失。

我一直在觀察一些相當有趣的現象，當熊市持續動搖大多數加密貨幣時。儘管比特幣今年下跌了12.61%，以太幣僅上漲了42.77%，但有一個代幣的走勢完全相反：HYPE在過去12個月內已上漲超過175%。這不是巧合。這反映了HyperLiquid如何成功建立一個在一切崩潰時仍能繁榮的商業模式。
令人著迷的是理解為何如此。HyperLiquid並不是押注價格會上漲。事實上，它是在貨幣化波動性本身。當市場看漲時，人們買入並持有。但在像目前這樣的熊市背景下，交易者不斷輪換倉位，對沖風險，尋找空頭機會。每一次動作都產生手續費。成交量才是關鍵，而非方向。
數據證明了一切。HyperLiquid在一月和二月的月交易量超過2000億美元，而競爭平台如Aster則從去年十二月的1770億美元降至二月的不足1000億美元。這是一個驚人的對比。自開始以來的累計成交量已達到4兆美元。這絕非偶然。
我最感興趣的是他們如何將這個概念擴展到純加密之外。現在你可以在週末交易美國股票，進行合成大宗商品、貨幣的敞口，甚至持有像Anthropic和SpaceX這樣公司的Pre-IPO倉位。對於一個在24/7交易應用中長大的世代來說，傳統的華爾街日曆感覺已經過時。上週末，當傳統市場休市時，白銀的成交量接近7.5億美元。
當然，也不是一切都完美。去年他們曾遇到重大危機。2025年4月，因JELLY代幣事件，Vault的TVL從

前不久我檢視了 XRP 發生的事情，真的很有趣。該代幣在跌至 1.14 美元後反彈相當強勁，在幾個小時內回升至 1.49 美元。這似乎是加密市場典型的反彈跡象：劇烈下跌、強制平倉槓桿頭寸，然後在賣壓消失後迅速反彈。
有趣的是，平倉數據講述了一個故事。從前一天起，大約有 2600 萬美元的空頭被平倉，而多頭則有 3000 萬美元。這表明這並非對負面消息的反應，而更像是一個槓桿清理的機械事件。一旦這些交易者被迫平倉，市場就能夠反彈。
現在，讓我注意到的是持倉的失衡。在主要的期貨市場中，小型交易者持有相當激進的多頭倉位，而較大的交易者則持有空頭倉位。這很好地解釋了為何跌幅如此劇烈，以及反彈如此猛烈。當這些多頭倉位被清理後，賣壓就不多了，價格就會直接上升。這是經典循環：平倉、反彈，顯然在這個案例中，這對於關注槓桿運動的人來說，是一個不錯的反彈信號。

我剛注意到比特幣和股票在本週初那次大跌後開始找到一些穩定。
但有趣的是，債券市場仍然沒有太多信心，因此市場的運動存在著變動的阻力。
似乎股票市場的動作與債券市場的情況之間存在一定的緊張。
交易者們在密切注意，因為目前的穩定可能只是暫時的，考慮到對債券缺乏信心。
我們看到的這種變動阻力是市場出現背離時的典型現象。
值得留意未來幾天的發展，因為這可能會決定下一步的走向。

我剛得知ProCap Financial將450比特幣存入其錢包。這本身沒什麼奇怪，但有趣的是他們同時在加快股票回購。也就是說，他們在兩個方面都在大力押注。
對於不太關注的人來說，ProCap Financial是Anthony Pompliano的公司，所以基本上就像是懂行的人在說「我現在相信比特幣」。而股票回購則是他們也看到自己業務的價值。很少見一家公司同時如此激烈地做這兩件事。
股票回購通常意味著他們認為自己的股票被低估，所以在回購。再加上450比特幣……我不知道，感覺就像是在為某件事做準備。你們怎麼看，是看漲還是只是正常的策略性動作？

我剛剛讀了一篇相當有趣的比特幣分析。根據一家投資公司，四年循環可能會帶來額外30%的價格下跌。以目前BTC約在74,200美元左右來看，如果這個情景成真，將是一個相當沉重的打擊。
讓我注意到的是比特幣四年循環的歷史模式。似乎我們正進入一個階段，數據顯示比許多人預期的更深層次的修正。這並不是第一次看到這種週期性波動，但每次都會根據宏觀經濟背景產生不同的影響。
如果這成為現實，我們可能會看到更低的水平。無論如何，這些循環分析更像是理解市場整體動態的工具，而非用來做出每日決策。有人還在觀察這些長期循環的模式嗎？

我剛剛看到，加密貨幣風險投資公司Dragonfly完成了一輪6.5億美元的融資。令人感興趣的是，這發生在市場普遍悲觀的背景下，尤其考慮到過去幾個月市場和其他資產的表現。
事實上，當你看到這樣規模的公司籌集資金，這說明儘管市場情緒偏空，對加密貨幣領域仍然存在一定的信心。Dragonfly在這個行業已經投資多年，因此他們繼續積極動用資金也不足為奇。
順便提一下，必須提到Dragonfly與Bullish有關聯，這是一個專注於機構的全球數字資產平台。Bullish提供市場基礎設施和服務，基本上控制著這些資金運作的部分生態系統。這是一個有趣的動作，顯示即使在市場低迷時，數字資產平台仍在擴展其影響力。
無論如何，6.5億美元是大筆資金。儘管許多人談論熊市，這些機構投資者仍在持續建設。這才是值得注意的地方。

我剛剛看到一個來自BofA的相當有趣的數據，值得關注。對美元的空頭押注已達十多年來的最高點，這在目前的市場環境中並非偶然。
想想這代表什麼：如果越來越多的機構投資者押注美元走弱，這通常會有利於比特幣等替代資產。歷史上，當法幣面臨壓力時，非相關資產會變得更具吸引力。
現在，這裡就涉及到一些有趣的市場動態了。當出現大量空頭倉位 (，一些人稱之為空頭擠壓，基本上是指許多看空者被迫平倉 )，這可能引發劇烈的上漲動作。在美元走弱的情況下，如果突然出現意外轉折，我們會看到突如其來的買盤壓力。
對比特幣來說，這創造了一個雙重場景：如果美元繼續走弱，如BofA所暗示的那樣，我們就有順風。但如果這些空頭押注突然反轉，短期內的波動可能會變得激烈。
令我注意的是，我們正在看到多種信號的匯聚。美元疲軟、機構對其的空頭押注達到高點，以及比特幣的反應。這是值得在Gate或你追蹤動向的任何地方密切觀察的動態。

我剛剛查看了圖表，比特幣的價格低於66,000美元，若與近期的水平相比，算是中低區域。問題是加密貨幣市場相當緊密地跟隨美國股市的動向。
我注意到當股市下跌時，比特幣和其他加密貨幣往往會跟著下跌。今天尤其可以看到這個模式。這並不新鮮，但觀察到這兩個市場目前如此緊密相連，還是挺有趣的。
傳統市場的情況有點緊張，這也直接反映在加密貨幣上。關注圖表的人可以看到價格正試圖穩定，但只要美國指數持續受到壓力，可能我們也會看到比特幣向中低區域的壓力增加。