Gate 研究院：2025 年 11 月加密貨幣市場回顧

要點總結：

• 加密市場表現：2025 年 11 月加密貨幣總市值整體呈下行走勢，月初短暫上探後快速回落，中旬出現多次弱反彈但力度有限。从走势结构来看，買盤動力不足、宏觀不確定性上升以及風險偏好降溫共同壓制了整體反彈力度。

• 主要公鏈數據分析：各公鏈穩定幣市值仍呈高度集中結構，Ethereum 占比超過一半，Tron 位居第二，穩居跨鏈支付及代幣轉移場景的主流選擇。資金流向顯示板塊分化加劇，Arbitrum、Starknet 等鏈獲得明顯淨流入，生態活躍度持續提升。

• 熱點項目動向：預測市場繼續快速擴張，賽道結構由此前的 Polymarket 與 Kalshi “雙雄爭霸”加速演變為“三足鼎立”，Opinion 當月交易量大幅攀升，迅速成長為與兩大平台抗衡的第三極，推動整體市場交易量逼近 100 億美元。

• 融資與安全事件：Web3 行業完成 53 筆融資，總額達 26.7 億美元（不含收購與 IPO），較 10 月顯著回落，市場進入收縮與結構性收緊階段。資金主要集中於 CeFi、DeFi 和區塊鏈服務等賽道，其中 CeFi 以 15.2 億美元融資額領跑，而應用層項目熱度繼續低迷。

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