Gate Research

美以聯合空襲伊朗後，周一黃金、原油跳空高開，全球股市低開，比特幣波動加劇。預測市場認為全面戰爭概率較低，但霍爾木茲海峽受限風險不低。若局勢階段性緩和，則商品價格或將顯著回調；反之，金油價格則存在進一步飆升的風險。比特幣或短期承壓、中期取決於流動性。當前 Gate 已上線金屬、股票、指數、外匯及商品交易板塊。投資者可通過 Gate TradFi 功能實現 7*24 小時交易，快速捕捉市場機遇。

摘要：
美元貶值是實際購買力的下降、財政主導的逐步強化和實際利率與持有成本的長期變化共同影響的結果。
傳統銀行體系在監管、資本金與風險權重約束下形成美元外溢需求，穩定幣恰恰在這一空隙中承接需求。
監管和業務定位的差異下，不同穩定幣的抵押品結構差異，同時其內部形成了隱含的信用層級。
穩定幣抵押品質量、透明度與發行方可信度，正成為決定其價格穩定性、流動性優先級以及長期資金偏好的核心變數。
穩定幣在達到一定規模後，已開始成為影響美元短端利率的重要結構性力量。
展望 2026 年，穩定幣更可能扮演美元“蓄水池”和分發層的角色，其儲備資產對短期美債形成的穩定買盤，正在反過來影響美元自身的

加密市場全景
BTC（-0.18% ｜ 现价 66,556 USDT）：BTC 在 66,000–67,000 美元區間震盪反彈，但尚未有效突破上方壓力位，短線動能修復仍偏有限；若成交量無法放大，價格大概率繼續在 63,000–70,000 美元區間內反覆波動。宏觀方面，中東地緣局勢升溫引發對衝突擴散及霍爾木茲海峽風險的擔憂，油價上行帶動黃金走強，全球風險資產波動加劇。在避險情緒上升與風險偏好回落並存的環境下，BTC 短期或維持高波動震盪格局，後續走勢仍取決於地緣進展與流動性預期變化。
ETH（+3.18% ｜ 现价 1,910 USDT）：ETH 在 1,835 美元附近止跌反彈，目

Gate 研究院：2 月 27 日，BTC 在前期快速下探至 62,501 美元後展開反彈，目前回落至 67,000 美元上方震盪整理；ETH 自 1,800 美元附近低點反彈後維持在 2,020 美元一線高位整理；GT 呈現低位回升後的震盪修復結構；POWER 以 +113.53% 的漲幅領跑市場，DENT、RAVE 等小市值代幣亦大幅走強。疑似內部人士在 Polymarket 押注 ZachXBT 指控 Axiom 獲利超 41 萬美元引發關注；Jane Street 被指“操縱比特幣 10 點跳水”缺乏數據支持，分析稱 ETF 授權參與人機制或為主因；Circle 股價突破 90 美元，分析師稱其與加密行情“明顯脫鉤”，Polymarket 等應用被視為 USDC 新增長引擎。

加密市場全景
BTC（-0.37% 丨 现价 67,228 USDT）:BTC 此前快速下探至 62,501 美元後企穩反彈，盤中最高觸及 70,003 美元，隨後沖高回落，目前在 67,000 美元上方震盪運行。整體來看，市場情緒明顯修復，但短線進入整理階段。技術面上，MA5、MA10 低位金叉後帶動反彈，目前均線趨於走平，價格圍繞 MA30 附近波動，短線多空博弈加劇。拉升階段放量明顯，近期量能收斂，動能有所放緩。上方關注 68,000–69,000 美元壓力，若放量突破，有望再試 70,000 美元；若承壓回落，下方留意 66,000 美元附近支撐。整體偏強震盪格局。
ETH（-

摘要
比特幣價格重新站上 65,000 美元關口，多空比升至近四周高位。以太坊自 1,734–1,800 美元支撐區間企穩反彈，並重新站上 2,000 美元關口。
受 Gate 交易所上線預期驅動，CRYPTOBURG 24 小時內上漲 253.78%；MBX 現貨交易量暴漲超過 1,125%，24 小時內上漲 36.44%。
英偉達 Q4 營收增 73%，黃仁勳上調 5,000 億收入預期；空頭頭寸激增，2 月比特幣交易所資金費率再次轉為負值。
ZachXBT 鏈上調查炸彈，加密巨頭內幕交易曝光懸疑劇；Ethereum 基金會研究員推出路線圖草案，將經歷七次分叉。
過去一週共有

加密資產全景
BTC（+2.85% 丨 現價 68,039.2 USDT）
在特朗普講話之後，比特幣價格重新站上 65,000 美元關口，多空比升至近四周高位。本輪上漲與股市反彈形成同步共振。然而，反彈至今仍缺乏有力的延續動能。歷史經驗顯示，FOMO 情緒的快速升溫往往對應階段性高點。當前市場樂觀情緒的激增，正與 66,000–68,500 美元區間內顯著的技術阻力形成疊加，這一區域或將成為引發新一輪拋壓的關鍵位置。从 4 小時級別觀察，比特幣本週已跌破自 2 月以來構建的價格壓縮結構，下行動能明顯釋放，進一步確認空頭仍占據主導。在當前市場結構下，若缺乏決定性突破，短期價格大概率將在

加密資產全景
BTC（+2.41% ｜ 現價 65,768 USDT）
BTC 近 24 小時自低位出現明顯反彈，價格由 $62,500 一帶回升至 $65,700 上方，短線呈現修復走勢，但整體仍處於前期下跌後的反彈階段。均線結構上，MA5 上穿 MA10 並逐步靠近 MA30，顯示短周期動能回暖，但中期趨勢尚未完全扭轉。MACD 位於零軸下方形成金叉，紅色動能柱持續放大，反彈延續性仍在。上方需關注 $66,800–$68,700 區間壓力，若量能不足，仍可能回落測試 $64,500–$63,800 支撐。
ETH（+3.18% ｜ 現價 1,910 USDT）
ETH 表現相

加密市場全景
BTC（+2.41% ｜ 現價 65,768 USDT）：BTC 近 24 小時自低位出現明顯反彈，價格由 $62,500 一帶回升至 $65,700 上方，短線呈現修復走勢，但整體仍處於前期下跌後的反彈階段。均線結構上，MA5 上穿 MA10 並逐步靠近 MA30，顯示短周期動能回暖，但中期趨勢尚未完全扭轉。MACD 位於零軸下方形成金叉，紅色動能柱持續放大，反彈延續性仍在。上方需關注 $66,800–$68,700 區間壓力，若量能不足，仍可能回落測試 $64,500–$63,800 支撐。
ETH（+3.18% ｜ 現價 1,910 USDT）：ETH 表現相對強於

加密市場全景
BTC（-2.53% 丨 现价 63,165 USDT）：受特朗普 15% 全球關稅以及 ETF 資金流動疲軟等因素影響，比特幣在過去 24 小時內曾短暫跌至 64,200 美元至 64,400 美元區間。周日晚間，比特幣價格在短短幾個小時內下跌超過5%。交易所巨鯨比例已升至約 0.64，為 2015 年以來的最高水平，指向大額持有者正在將代幣發送到交易所，以便在價格下跌時拋售。隨著價格回落至短期結構內，市場似乎缺乏強勁的上漲動能。現階段，比特幣可能仍將在 60,000 美元支撐區和 75,000 美元阻力區之間進行更廣泛的盤整。只有突破任一邊界才能確立下一輪持續的單邊行情

1月加密市場交易量高位震盪，資金情緒謹慎，波動加大。穩定幣市值集中於Ethereum和Tron。金銀價格新高，代幣化大宗商品增長迅速。Web3行業融資18.2億美元，安全事件以合約漏洞為主。

摘要
Gate 是唯一在永續合約（Orderbook 模式）中實現全品類覆蓋（股票、金屬、指數、外匯、大宗商品）的交易所。對於偏好訂單簿撮合、透明深度和 API 交易的專業用戶，Gate 提供了覆蓋最完整、也最接近加密原生合約範式的 TradFi 交易體驗。
多數競品的重點在獨立的 TradFi CFD 模組，通過標的多和門檻低承接跨圈用戶，而 Gate 的差異化優勢偏向將傳統資產納入統一的訂單簿永續框架，當作可復用的衍生品基礎設施來建設，從而在訂單簿永續層面與競品拉開機制差距。
隨著行業未來從產品堆疊轉向交易基礎設施競爭，訂單簿模式所強調的公開撮合、透明流動性結構與可復用交易範式

加密資產全景
BTC（+0.14% 丨 現價 65,495 USDT）
BTC 近 24 小時延續震盪偏弱走勢，在多次反彈受阻後出現一波加速下探，低點回落至 65,230 美元一線，隨後小幅企穩修復，目前在 65,400–65,600 美元區間窄幅整理。整體來看，反彈動能不足，市場情緒偏謹慎。技術結構上，短周期均線拐頭向下，MA5、MA10 下穿並壓制價格，MA30 仍呈下行狀態，說明短線仍處弱勢格局。當前下方 65,200–65,000 美元構成重要支撐，若失守不排除繼續測試更低位置；上方關注 66,200–66,500 美元區域壓力，未有效收復前，走勢仍以弱勢震盪為主。
ETH

加密市場全景
BTC（+0.14% 丨 現價 65,495 USDT）：BTC 近 24 小時延續震盪偏弱走勢，在多次反彈受阻後出現一波加速下探，低點回落至 65,230 美元一線，隨後小幅企穩修復，目前在 65,400–65,600 美元區間窄幅整理。整體來看，反彈動能不足，市場情緒偏謹慎。技術結構上，短周期均線拐頭向下，MA5、MA10 下穿並壓制價格，MA30 仍呈下行狀態，說明短線仍處弱勢格局。當前下方 65,200–65,000 美元構成重要支撐，若失守不排除繼續測試更低位置；上方關注 66,200–66,500 美元區域壓力，未有效收復前，走勢仍以弱勢震盪為主。
ETH（+

鏈上數據摘要
鏈上活動與資金流概況總覽
為了準確評估區塊鏈生態的真實使用情況，本節將從多項關鍵鏈上活動指標切入，包括每日交易筆數、Gas 費用、活躍地址數與跨鏈橋接的淨流量，涵蓋了用戶行為、網絡使用強度與資產流動性等多個維度。相較於僅觀察資金流入流出，這些鏈上原生數據能更全面反映公鏈生態的基本面變化，幫助判斷資本流向背後是否伴隨實際使用需求與用戶增長，從而識別出具有持續性發展的網絡基礎。
交易筆數分析：Solana 維持絕對高位，Base 持續擴張，L2 分化加劇
根據 Artemis 數據，1 月主流公鏈鏈上交易活躍度整體保持高位運行，未因市場波動出現同步降溫，顯示鏈上交互需求

加密資產全景
BTC（-0.40% 丨 現價 67,263.9 USDT）
近一周 BTC 先自 $79,000 附近高位持續回落，在 $59,980 一線出現快速探底後強勢反抽，隨後進入區間震盪，目前約 $67,914，整體呈現“急跌—修復—橫盤整理”的結構。MA5 與 MA10 反覆纏繞，價格多次在 MA30 下方受壓，均線系統仍偏空排列，中期趨勢尚未扭轉；MACD 在零軸下方反彈後再次走平，紅柱縮短，動能修復但未形成趨勢性擴張。短線關注 $66,000 支撐與 $69,500–$70,000 壓力，若放量突破 MA30 並站穩 $70,000 上方，才有望進一步挑戰 $72,000

Gate 研究院周報：市場急跌後修復震盪，BTC、ETH 仍受均線壓制；資金回流 AI 等高彈性板塊，風險偏好小幅回暖。以太坊質押率突破 30% 創歷史新高，供給收縮與流動性結構再平衡。Zerohash 集成 Monad 與 USDC，推動 L1 穩定幣支付基礎設施落地。Tether 國債配置持續擴張，穩定幣正加速嵌入短端利率體系。加密市場總市值連續回落，短期仍處於去風險階段。Anchorage 完成約 1 億美元的戰略融資，本輪由 Tether 參與投資。

Gate 研究院日报：2 月 11 日，加密市場延續下行壓力，主流資產維持震盪偏弱格局，BTC 與 ETH 高位整理但方向性不足。熱點方面，資金集中博弈高敘事資產，POWER 受 Web3 激勵層與生態合作消息推動放量上行，PIPPIN 在 AI 創作者 IP 與情緒修復驅動下大幅反彈，SONIC 則在 SVM 擴展與密集社區曝光催化下走強。結構層面，代幣化國債規模突破 100 億美元，RWA 在鏈上金融體系中的基礎資產地位持續強化；同時 Gate TradFi 累計交易量突破 330 億美元。

上週市場主要表現為BTC與ETH的低位震蕩修復，反彈乏力。鏈上資金流動顯示去槓桿特徵，Ethereum主網淨流入達11億美元。報告將深入分析市場趨勢及數據。

加密市場全景
BTC（-2.43% 丨 现价 69,555 USDT）：比特幣近期從 7 萬美元中段快速下探至 6 萬美元附近，隨後反彈回到 7 萬至 7.1 萬美元區間並進入盤整，整體更像是市場過熱後的重新定價，而非基本面失效。當前價格在窄幅區間內震盪，成交量萎縮、布林帶收斂，反映資金態度依然謹慎。結構上，6 萬美元附近構成關鍵的恐慌性低點，定義了本輪波動的風險邊界；6.9 萬至 7.1 萬美元區間是多頭驗證反彈持續性的核心區域；而 7.5 萬美元附近則形成首個顯著阻力，集中著前期套牢盤與短線止盈需求，短期內價格仍可能圍繞上述區間反覆博弈。
ETH（-1.62% 丨 现价 2,064