Tiêu đề gốc: "Đánh giá bảng thu nhập gần đây của bảy sàn giao dịch phổ biến DEX"
Tác giả gốc: Scof, ChainCatcher
Trong tuần qua, tình hình tồn tại của các nền tảng giao dịch phi tập trung đã gây ra nhiều cuộc thảo luận.
Hyperliquid vì cảm giác tự vỡ của cá heo với đòn đánh 50 lần đã làm rung chuyển thị trường, kho bảo hiểm HLP của họ đã mất gần 400 triệu đô la sau khi nhận đơn thanh lý.
Mặt khác, trong khi GMGN, một trong những ngôi sao sáng trong thời kỳ Pump, cũng đang gặp phải tình hình khó khăn không thể phớt lờ. Theo dữ liệu từ Dune, doanh thu của nền tảng này đã giảm từ 2,34 triệu USD vào ngày 19 tháng 1 xuống còn 74 nghìn USD vào ngày 11 tháng 3, sụt giảm gần 97%. Đồng thời, phản hồi từ cộng đồng về chi phí tiếp thị KOL cao, việc mất người dùng và sự gia nhập của các sàn giao dịch tập trung (CEX) đã làm tăng cường cạnh tranh, khiến người dùng lo lắng hơn về tương lai của GMGN.
Với điều này, ChainCatcher đã liệt kê tình hình thu nhập của bảy sàn giao dịch phi tập trung phổ biến gần đây trong bài viết này để độc giả tham khảo.
Giải mã nhanh (không vẽ vờ, chỉ cần nhìn vào kết luận)
Jupiter, PancakeSwap vẫn duy trì lợi nhuận hàng ngày cao, hiệu suất lợi nhuận dài hạn ổn định. Hyperliquid dẫn đầu về lợi nhuận trong vòng gần 24 giờ gần đây, nhưng vẫn giảm đáng kể so với điểm cao lịch sử. Raydium, Shadow Exchange lợi nhuận giảm mạnh, sự sôi động trên thị trường giảm rõ rệt. Aerodrome, THENA và các dự án khác mặc dù giảm mạnh, nhưng vẫn có khả năng sinh lời đáng kể.
Dưới đây là sự so sánh giữa lợi nhuận trong vòng 24 giờ gần đây và lợi nhuận cao nhất trong một ngày của một số sàn giao dịch phi tập trung phổ biến.
Lưu ý: Dữ liệu toàn bộ được lấy từ Defillama, đến ngày 12 tháng 3.
Tháo từng phần, nhìn sâu vào tình hình và xu hướng chính của DEX
1. Sàn giao dịch bóng tối
· Nền tảng và vị thế: Triển khai trên Sonic, nền tảng tập trung về lưu thông và sàn giao dịch native. Được hỗ trợ bởi mô hình khuyến khích x(3,3), mục tiêu là cung cấp trải nghiệm giao dịch hiệu quả và chi phí thấp.
· Dữ liệu lợi nhuận: Cao nhất lịch sử 864.44K, gần đây 24 giờ 83K, giảm 90.30%.
· Hiệu suất thị trường: Trong 30 ngày qua, đã xếp hạng trong top mười thu nhập tiền điện tử, tính hoạt động của người dùng duy trì ổn định. x(3,3) Cơ chế tăng cường hiệu quả sử dụng vốn, cơ chế bảo vệ MEV tối ưu hóa trải nghiệm giao dịch, nguồn cung cung cấp thanh khoản và lợi nhuận của người tham gia giao dịch đáng kể. Hệ thống phần thưởng Gems thu hút sự tham gia sâu rộng của sinh thái Sonic, thúc đẩy mở rộng sinh thái giao thức, thể hiện tiềm năng tăng trưởng liên tục.
2. Raydium
· Lý do và vị trí: Solana được xem là sàn giao dịch AMM hàng đầu trong hệ sinh thái, thu hút một lượng lớn người dùng trong quá khứ nhờ phí giao dịch thấp và giao dịch hiệu quả cao.
· Dữ liệu thu nhập: Cao nhất lịch sử 3.39 triệu, chỉ còn 48 nghìn trong vòng 24 giờ gần đây, giảm 98.57%, tình hình thị trường đã giảm mạnh. Đồng token gốc của nó.
· Hiệu suất thị trường: Trong Q4 năm 2024, SolanaDEX tạm thời chiếm 61% lượng giao dịch, nhưng TVL chỉ đạt 39% so với Uniswap, cho thấy hoạt động giao dịch sôi nổi nhưng thanh khoản tương đối kém. Đồng thời, do lượng giao dịch của Raydium chủ yếu đến từ sự hỗ trợ của Pump.fun, cần tìm kiếm cơ hội mở rộng vào các lĩnh vực không phải meme trong tương lai.
3. Jupiter
· Nền tảng và vị trí: Aggregator DEX hàng đầu trong hệ sinh thái Solana, cung cấp tối ưu hóa đường đi giao dịch tốt nhất, là trụ cột của lượng giao dịch DeFi trên Solana.
· Dữ liệu lợi nhuận: Cao nhất lịch sử 3.13M, gần đây 24 giờ 329K, giảm 89.46%, nhưng so với các sàn DEX khác, vẫn duy trì mức độ hoạt động cao.
· Hiệu suất thị trường: Là sàn giao dịch DeFi lớn nhất trên hệ sinh thái Solana, có độ thanh khoản sâu và tích hợp đa nền tảng cao, chi phí giao dịch thấp. Tuy nhiên, gần đây đã bị nghi ngờ về việc giao dịch nội bộ do vụ việc Libra, hiện vẫn chưa có kết quả điều tra cụ thể.
4. PancakeSwap
· Nền tảng và vị trí: DEX hàng đầu trong hệ sinh thái BSC, giữ vững sức cạnh tranh thông qua các phí Gas thấp, giao dịch nhanh và mở rộng đa chuỗi (Ethereum, Arbitrum, Polygon v.v.)
· Dữ liệu thu nhập: Cao nhất lịch sử 6.4M, gần đây 24 giờ 1.11M, giảm 82.65%, nhưng vẫn giữ được khả năng sinh lời cao trong lĩnh vực DeFi.
· Hiệu suất thị trường: Nhờ sự sôi động của hệ sinh thái BSC, PancakeSwap có một cơ sở người dùng DeFi rộng lớn và liên tục mở rộng các tính năng sản phẩm (như NFT, đặt cọc, v.v.).
5. Hyperliquid
**·背景与定位：**Nền tảng giao dịch tài chính phái sinh phi tập trung của hệ sinh thái Arbitrum, sử dụng cơ chế tạo lập thị trường tích cực, cạnh tranh khác biệt với GMX.
· Dữ liệu lợi nhuận: Cao nhất lịch sử 4.42 triệu, gần đây 1.17 triệu trong vòng 24 giờ, giảm 73.52%, nhưng vẫn chiếm ưu thế trên thị trường tài chính phi tập trung DeFi.
· Hiệu suất thị trường: Nhờ vào sự hấp dẫn của giao dịch đòn bẩy cao, Hyperliquid đang duy trì vị thế dẫn đầu về khối lượng giao dịch và khả năng sinh lời. Tuy nhiên, gần đây, do ảnh hưởng của sự kiện lợi nhuận từ việc mua bán của cá voi, người dùng bắt đầu nghi ngờ cơ chế quản lý thanh khoản của nó, dẫn đến một phần vốn chạy ra theo hướng tránh rủi ro.
6. Sân bay
· Nền tảng và vị trí: Hợp nhất cốt lõi của hệ sinh thái Base, sử dụng mô hình kinh tế ve(3,3) để khuyến khích người cung cấp thanh khoản và tối ưu hóa trải nghiệm giao dịch.
· Dữ liệu thu nhập: Cao nhất lịch sử 1.52 triệu, gần đây 24 giờ 290 nghìn, giảm 80.91%, thanh khoản thị trường đã giảm nhưng vẫn duy trì mức độ hoạt động nhất định.
· Hiệu suất thị trường: Chiếm ưu thế trong hệ sinh thái Base, nhờ vào dấu hiệu hồi phục gần đây của Base Chain, hiệu suất thị trường mạnh mẽ, khối lượng giao dịch và vốn hóa thị trường tiếp tục tăng, cộng đồng tích cực tham gia.
7. THENA
**· Lý do và vị trí: **Một trong những sàn giao dịch phi tập trung của hệ sinh thái BNB, sử dụng mô hình kinh tế ve(3,3), nhằm mục tiêu tăng cường tính bền vững của động lực thanh khoản.
· Dữ liệu lợi nhuận: Cao nhất lịch sử là 208.95K, gần đây 48K trong vòng 24 giờ, giảm 77.02%, mặc dù giảm nhưng vẫn có một số cạnh tranh trong hệ sinh thái BSC.
**· Diễn biến thị trường: ** Đây là DEX cấp hai trong hệ sinh thái BSC và phải đối mặt với sự cạnh tranh mạnh mẽ từ PancakeSwap, nhưng mô hình 3( ve)3 của nó vẫn có thể thu hút một số thanh khoản. THEO TRANG WEB, THENA ĐANG CÓ KẾ HOẠCH CHUYỂN SANG V3. Nâng cấp này sẽ giới thiệu tính năng "Hooks", cho phép các hợp đồng thông minh được triển khai trên các nhóm thanh khoản cụ thể để thực hiện logic cụ thể khi người dùng tương tác. Điều này sẽ hỗ trợ các loại đơn đặt hàng nâng cao, các ứng dụng phức tạp và nhu cầu tùy chỉnh, nâng cao hơn nữa tính linh hoạt và chức năng của giao thức.
Hiện tại, xu hướng tổng thể của các sàn giao dịch phi tập trung đang giảm thu nhập, cạnh tranh gay gắt và phân cấp cấu trúc. Thu nhập của các nền tảng chính đã giảm từ 70% đến 98% so với điểm cao lịch sử, dẫn đến tình trạng hoạt động thị trường bị ảnh hưởng rõ rệt.
Jupiter và PancakeSwap vẫn đứng vững vị trí hàng đầu, lợi nhuận hàng ngày cao, hiệu suất dài hạn tương đối ổn định, dựa vào việc triển khai sinh thái và duy trì sức mạnh cạnh tranh từ cơ sở người dùng. Hyperliquid vẫn giữ vững vị thế trên thị trường sản phẩm phái sinh, nhưng do sự kiện lợi nhuận của cá heo gây ra lo ngại về khả năng quản lý rủi ro của họ, tính thanh khoản bị ảnh hưởng. Raydium, Shadow Exchange giảm lợi nhuận mạnh, Raydium bị ảnh hưởng bởi sự giảm lượng giao dịch từ Pump.fun, Shadow Exchange thì do sự suy giảm tổng thể của hoạt động thị trường. Aerodrome và THENA vẫn có khả năng sinh lời nhất định, nhưng đang phải đối mặt với sức ép từ những đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ trong sinh thái riêng của họ.
Trong tương lai, DEX vẫn phải đối mặt với ba vấn đề cốt lõi:
· Làm thế nào để duy trì tính thanh khoản giao dịch - Khi thị trường hạ nhiệt, ý định giao dịch của người dùng giảm, DEX làm thế nào để nâng cao tính kết dính của người dùng?
· Làm thế nào để tối ưu hóa quản lý thanh khoản - Theo dõi cơ hội lợi nhuận từ việc làm thị trường, cạnh tranh giữa các sàn giao dịch tập trung (CEX) ngày càng gay gắt, làm thế nào để xây dựng một hệ thống thanh khoản vững chắc hơn trong lĩnh vực DeFi?
· Làm thế nào để tạo ra thu nhập bền vững - Trong chu kỳ thị trường giảm, mô hình phí cao chuyên nghiệp khó duy trì lâu dài, DEX có cần mô hình lợi nhuận mới không?
Đối mặt với thách thức ngành công nghiệp, cách tồn tại của DEX trong tương lai có lẽ không chỉ là cạnh tranh về khối lượng giao dịch mà còn là cạnh tranh về tính thanh khoản, cơ chế quản lý rủi ro và bố cục sinh thái.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Đánh giá lợi nhuận gần đây của bảy sàn giao dịch phi tập trung hàng đầu, ai đang nổi lên ngược xu hướng?
Trong tuần qua, tình hình tồn tại của các nền tảng giao dịch phi tập trung đã gây ra nhiều cuộc thảo luận.
Hyperliquid vì cảm giác tự vỡ của cá heo với đòn đánh 50 lần đã làm rung chuyển thị trường, kho bảo hiểm HLP của họ đã mất gần 400 triệu đô la sau khi nhận đơn thanh lý.
Mặt khác, trong khi GMGN, một trong những ngôi sao sáng trong thời kỳ Pump, cũng đang gặp phải tình hình khó khăn không thể phớt lờ. Theo dữ liệu từ Dune, doanh thu của nền tảng này đã giảm từ 2,34 triệu USD vào ngày 19 tháng 1 xuống còn 74 nghìn USD vào ngày 11 tháng 3, sụt giảm gần 97%. Đồng thời, phản hồi từ cộng đồng về chi phí tiếp thị KOL cao, việc mất người dùng và sự gia nhập của các sàn giao dịch tập trung (CEX) đã làm tăng cường cạnh tranh, khiến người dùng lo lắng hơn về tương lai của GMGN.
Với điều này, ChainCatcher đã liệt kê tình hình thu nhập của bảy sàn giao dịch phi tập trung phổ biến gần đây trong bài viết này để độc giả tham khảo.
Giải mã nhanh (không vẽ vờ, chỉ cần nhìn vào kết luận)
Jupiter, PancakeSwap vẫn duy trì lợi nhuận hàng ngày cao, hiệu suất lợi nhuận dài hạn ổn định. Hyperliquid dẫn đầu về lợi nhuận trong vòng gần 24 giờ gần đây, nhưng vẫn giảm đáng kể so với điểm cao lịch sử. Raydium, Shadow Exchange lợi nhuận giảm mạnh, sự sôi động trên thị trường giảm rõ rệt. Aerodrome, THENA và các dự án khác mặc dù giảm mạnh, nhưng vẫn có khả năng sinh lời đáng kể.
Dưới đây là sự so sánh giữa lợi nhuận trong vòng 24 giờ gần đây và lợi nhuận cao nhất trong một ngày của một số sàn giao dịch phi tập trung phổ biến.
Tháo từng phần, nhìn sâu vào tình hình và xu hướng chính của DEX
1. Sàn giao dịch bóng tối
· Nền tảng và vị thế: Triển khai trên Sonic, nền tảng tập trung về lưu thông và sàn giao dịch native. Được hỗ trợ bởi mô hình khuyến khích x(3,3), mục tiêu là cung cấp trải nghiệm giao dịch hiệu quả và chi phí thấp.
· Dữ liệu lợi nhuận: Cao nhất lịch sử 864.44K, gần đây 24 giờ 83K, giảm 90.30%.
· Hiệu suất thị trường: Trong 30 ngày qua, đã xếp hạng trong top mười thu nhập tiền điện tử, tính hoạt động của người dùng duy trì ổn định. x(3,3) Cơ chế tăng cường hiệu quả sử dụng vốn, cơ chế bảo vệ MEV tối ưu hóa trải nghiệm giao dịch, nguồn cung cung cấp thanh khoản và lợi nhuận của người tham gia giao dịch đáng kể. Hệ thống phần thưởng Gems thu hút sự tham gia sâu rộng của sinh thái Sonic, thúc đẩy mở rộng sinh thái giao thức, thể hiện tiềm năng tăng trưởng liên tục.
2. Raydium
· Lý do và vị trí: Solana được xem là sàn giao dịch AMM hàng đầu trong hệ sinh thái, thu hút một lượng lớn người dùng trong quá khứ nhờ phí giao dịch thấp và giao dịch hiệu quả cao.
· Dữ liệu thu nhập: Cao nhất lịch sử 3.39 triệu, chỉ còn 48 nghìn trong vòng 24 giờ gần đây, giảm 98.57%, tình hình thị trường đã giảm mạnh. Đồng token gốc của nó.
· Hiệu suất thị trường: Trong Q4 năm 2024, SolanaDEX tạm thời chiếm 61% lượng giao dịch, nhưng TVL chỉ đạt 39% so với Uniswap, cho thấy hoạt động giao dịch sôi nổi nhưng thanh khoản tương đối kém. Đồng thời, do lượng giao dịch của Raydium chủ yếu đến từ sự hỗ trợ của Pump.fun, cần tìm kiếm cơ hội mở rộng vào các lĩnh vực không phải meme trong tương lai.
3. Jupiter
· Nền tảng và vị trí: Aggregator DEX hàng đầu trong hệ sinh thái Solana, cung cấp tối ưu hóa đường đi giao dịch tốt nhất, là trụ cột của lượng giao dịch DeFi trên Solana.
· Dữ liệu lợi nhuận: Cao nhất lịch sử 3.13M, gần đây 24 giờ 329K, giảm 89.46%, nhưng so với các sàn DEX khác, vẫn duy trì mức độ hoạt động cao.
· Hiệu suất thị trường: Là sàn giao dịch DeFi lớn nhất trên hệ sinh thái Solana, có độ thanh khoản sâu và tích hợp đa nền tảng cao, chi phí giao dịch thấp. Tuy nhiên, gần đây đã bị nghi ngờ về việc giao dịch nội bộ do vụ việc Libra, hiện vẫn chưa có kết quả điều tra cụ thể.
4. PancakeSwap
· Nền tảng và vị trí: DEX hàng đầu trong hệ sinh thái BSC, giữ vững sức cạnh tranh thông qua các phí Gas thấp, giao dịch nhanh và mở rộng đa chuỗi (Ethereum, Arbitrum, Polygon v.v.)
· Dữ liệu thu nhập: Cao nhất lịch sử 6.4M, gần đây 24 giờ 1.11M, giảm 82.65%, nhưng vẫn giữ được khả năng sinh lời cao trong lĩnh vực DeFi.
· Hiệu suất thị trường: Nhờ sự sôi động của hệ sinh thái BSC, PancakeSwap có một cơ sở người dùng DeFi rộng lớn và liên tục mở rộng các tính năng sản phẩm (như NFT, đặt cọc, v.v.).
5. Hyperliquid
**·背景与定位：**Nền tảng giao dịch tài chính phái sinh phi tập trung của hệ sinh thái Arbitrum, sử dụng cơ chế tạo lập thị trường tích cực, cạnh tranh khác biệt với GMX.
· Dữ liệu lợi nhuận: Cao nhất lịch sử 4.42 triệu, gần đây 1.17 triệu trong vòng 24 giờ, giảm 73.52%, nhưng vẫn chiếm ưu thế trên thị trường tài chính phi tập trung DeFi.
· Hiệu suất thị trường: Nhờ vào sự hấp dẫn của giao dịch đòn bẩy cao, Hyperliquid đang duy trì vị thế dẫn đầu về khối lượng giao dịch và khả năng sinh lời. Tuy nhiên, gần đây, do ảnh hưởng của sự kiện lợi nhuận từ việc mua bán của cá voi, người dùng bắt đầu nghi ngờ cơ chế quản lý thanh khoản của nó, dẫn đến một phần vốn chạy ra theo hướng tránh rủi ro.
6. Sân bay
· Nền tảng và vị trí: Hợp nhất cốt lõi của hệ sinh thái Base, sử dụng mô hình kinh tế ve(3,3) để khuyến khích người cung cấp thanh khoản và tối ưu hóa trải nghiệm giao dịch.
· Dữ liệu thu nhập: Cao nhất lịch sử 1.52 triệu, gần đây 24 giờ 290 nghìn, giảm 80.91%, thanh khoản thị trường đã giảm nhưng vẫn duy trì mức độ hoạt động nhất định.
· Hiệu suất thị trường: Chiếm ưu thế trong hệ sinh thái Base, nhờ vào dấu hiệu hồi phục gần đây của Base Chain, hiệu suất thị trường mạnh mẽ, khối lượng giao dịch và vốn hóa thị trường tiếp tục tăng, cộng đồng tích cực tham gia.
7. THENA
**· Lý do và vị trí: **Một trong những sàn giao dịch phi tập trung của hệ sinh thái BNB, sử dụng mô hình kinh tế ve(3,3), nhằm mục tiêu tăng cường tính bền vững của động lực thanh khoản.
· Dữ liệu lợi nhuận: Cao nhất lịch sử là 208.95K, gần đây 48K trong vòng 24 giờ, giảm 77.02%, mặc dù giảm nhưng vẫn có một số cạnh tranh trong hệ sinh thái BSC.
**· Diễn biến thị trường: ** Đây là DEX cấp hai trong hệ sinh thái BSC và phải đối mặt với sự cạnh tranh mạnh mẽ từ PancakeSwap, nhưng mô hình 3( ve)3 của nó vẫn có thể thu hút một số thanh khoản. THEO TRANG WEB, THENA ĐANG CÓ KẾ HOẠCH CHUYỂN SANG V3. Nâng cấp này sẽ giới thiệu tính năng "Hooks", cho phép các hợp đồng thông minh được triển khai trên các nhóm thanh khoản cụ thể để thực hiện logic cụ thể khi người dùng tương tác. Điều này sẽ hỗ trợ các loại đơn đặt hàng nâng cao, các ứng dụng phức tạp và nhu cầu tùy chỉnh, nâng cao hơn nữa tính linh hoạt và chức năng của giao thức.
Hiện tại, xu hướng tổng thể của các sàn giao dịch phi tập trung đang giảm thu nhập, cạnh tranh gay gắt và phân cấp cấu trúc. Thu nhập của các nền tảng chính đã giảm từ 70% đến 98% so với điểm cao lịch sử, dẫn đến tình trạng hoạt động thị trường bị ảnh hưởng rõ rệt.
Jupiter và PancakeSwap vẫn đứng vững vị trí hàng đầu, lợi nhuận hàng ngày cao, hiệu suất dài hạn tương đối ổn định, dựa vào việc triển khai sinh thái và duy trì sức mạnh cạnh tranh từ cơ sở người dùng. Hyperliquid vẫn giữ vững vị thế trên thị trường sản phẩm phái sinh, nhưng do sự kiện lợi nhuận của cá heo gây ra lo ngại về khả năng quản lý rủi ro của họ, tính thanh khoản bị ảnh hưởng. Raydium, Shadow Exchange giảm lợi nhuận mạnh, Raydium bị ảnh hưởng bởi sự giảm lượng giao dịch từ Pump.fun, Shadow Exchange thì do sự suy giảm tổng thể của hoạt động thị trường. Aerodrome và THENA vẫn có khả năng sinh lời nhất định, nhưng đang phải đối mặt với sức ép từ những đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ trong sinh thái riêng của họ.
Trong tương lai, DEX vẫn phải đối mặt với ba vấn đề cốt lõi:
· Làm thế nào để duy trì tính thanh khoản giao dịch - Khi thị trường hạ nhiệt, ý định giao dịch của người dùng giảm, DEX làm thế nào để nâng cao tính kết dính của người dùng?
· Làm thế nào để tối ưu hóa quản lý thanh khoản - Theo dõi cơ hội lợi nhuận từ việc làm thị trường, cạnh tranh giữa các sàn giao dịch tập trung (CEX) ngày càng gay gắt, làm thế nào để xây dựng một hệ thống thanh khoản vững chắc hơn trong lĩnh vực DeFi?
· Làm thế nào để tạo ra thu nhập bền vững - Trong chu kỳ thị trường giảm, mô hình phí cao chuyên nghiệp khó duy trì lâu dài, DEX có cần mô hình lợi nhuận mới không?
Đối mặt với thách thức ngành công nghiệp, cách tồn tại của DEX trong tương lai có lẽ không chỉ là cạnh tranh về khối lượng giao dịch mà còn là cạnh tranh về tính thanh khoản, cơ chế quản lý rủi ro và bố cục sinh thái.
Liên kết gốc
：