Vào ngày 12 tháng 3 năm 2025, Bitcoin tiếp tục tăng vững chắc trong thị trường tiền điện tử, đặt kỷ lục mới. Đồng thời, thị trường đang rất quan tâm đến chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ, đặc biệt là khi dữ liệu lạm phát tại Hoa Kỳ thấp hơn dự kiến, khiến kỳ vọng giảm lãi suất tăng cao. Các yếu tố này không chỉ ảnh hưởng đến biến động giá của Bitcoin và các đồng tiền ảo khác, mà còn phản ánh sự thay đổi sâu sắc trong nền kinh tế toàn cầu và thị trường tiền điện tử.
Vị trí thống trị của Bitcoin tăng lên, làn sóng tiền ảo rút lui
Bitcoin表现优越于整体加密市场
Mặc dù giá Bitcoin đã giảm từ đầu năm 2025, nhưng nó vẫn cho thấy khả năng chống đựng tốt hơn so với các loại tiền điện tử khác.
Dữ liệu Tradeview cho thấy, đến ngày 13 tháng 3, thị trường Bitcoin đã đạt tỷ lệ thống trị 62.14%, cao hơn nhiều so với 54% vào tháng 12 năm 2024, thiết lập một mức cao mới từ tháng 3 năm 2021. Xu hướng này cho thấy, trong bối cảnh dao động của thị trường, nhà đầu tư đang thiên về việc nắm giữ Bitcoin thay vì các đồng tiền ảo rủi ro cao hơn.
Sự tăng lên không ngừng của vị thế của Bitcoin cho thấy khó có thể duy trì được thị trường bò tới cho các đồng tiền ảo. Tình hình này đã cho thấy dấu hiệu vào cuối năm 2024, khi đồng tiền ảo đã trải qua một đợt tăng nhanh chóng trong vòng một tháng, nhưng sau đó nhanh chóng giảm đi do sự thay đổi về dữ liệu kinh tế chung.
Chu kỳ thị trường và luồng vốn
Trong lịch sử, mỗi khi thị trường bắt đầu vào giai đoạn bắt đầu hoặc kết thúc chu kỳ tăng giá, vị thế của Bitcoin thường tăng lên. Điều này xảy ra vì khi tâm lý tránh rủi ro trên thị trường tăng cao, các nhà đầu tư thường chuyển hướng sang Bitcoin thay vì các tài sản mã hóa vốn nhỏ và rủi ro cao hơn.
Tuy nhiên, từ dữ liệu người dùng hoạt động, một phần vốn và hoạt động trên chuỗi đang dần dần chuyển hướng đến Ethereum và các mạng Layer 1 khác như Ton và Trx. Điều này cho thấy rằng mặc dù Bitcoin vẫn là nơi trú ẩn của các nhà đầu tư, nhưng đối thủ cạnh tranh của nó đang nhanh chóng đuổi kịp về mặt sinh thái hoạt động.
Tâm lý thị trường đang ấm lên, người nắm giữ lâu dài chiếm ưu thế
Trong số liệu thị trường của chính Bitcoin, tỷ lệ xoay vòng hôm nay đã giảm một chút, trong khi chỉ số hoảng loạn VIX của thị trường Mỹ cũng đang giảm, điều này cho thấy tâm lý thị trường đang dần được khôi phục. Tuy nhiên, mặc dù tâm lý hoảng loạn đã giảm đi một chút, tỷ lệ xoay vòng hiện tại và chỉ số VIX vẫn ở mức cao so với mức trung bình, cho thấy thị trường vẫn chưa hoàn toàn thoát ra khỏi phạm vi dao động. Đáng chú ý là, giá hợp đồng tương lai Bitcoin của CME chỉ còn khoảng dưới 150 USD để lấp đầy khoảng trống gần nhất trong thời gian ngắn, nếu tâm lý thị trường duy trì ổn định và không xuất hiện yếu tố tiêu cực mới, thì có hy vọng khoảng trống này sẽ được lấp đầy vào ngày mai.
Ngoài ra, thị trường Mỹ đang có diễn biến tích cực, chỉ số Nasdaq tăng 1,22%, chỉ số S&P 500 tăng 0,49%, nếu thị trường Mỹ sau giờ giao dịch không có biến động bất ngờ, có thể tiếp tục tạo đà tăng niềm tin thị trường.
Dựa vào dữ liệu về cục chip, khu vực tập trung cục chip từ 93.000 đô la đến 98.000 đô la vẫn duy trì vững chắc mà không có dấu hiệu bán tháo hoảng loạn. Điều này cho thấy hầu hết các nhà đầu tư trong phạm vi này chọn tiếp tục nắm giữ thay vì bán ra để thoát khỏi vùng đỉnh ngắn hạn.
Mặc dù một số nhà đầu tư gặp thâm hụt ở mức giá này, dữ liệu thị trường cho thấy họ đang dần chuyển sang trở thành nhà đầu tư dài hạn, khiến cho việc giảm giá không còn gây ra sự bán tháo lớn. Xu hướng này cho thấy cấu trúc thị trường đang thay đổi, và có thêm nhiều chip được chuyển từ nhà đầu cơ ngắn hạn sang nhà đầu tư dài hạn. Trong tương lai, nếu Bitcoin trở lại mức 95.000 USD, có thể sẽ đối mặt với một áp lực bán nhất định, nhưng trước đó, thị trường chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các nhà đầu tư siêu ngắn hạn, điều này cũng rõ ràng từ dữ liệu tỷ lệ quay vòng.
Chính sách lãi suất trở thành biến số quan trọng trên thị trường
Fed delays rate cut, Bitcoin under pressure
Vào tháng 1 năm 2025, trong cuộc họp lãi suất mới nhất, Cục Dự trữ Liên bang quyết định duy trì lãi suất ổn định vì thị trường việc làm tại Mỹ vẫn mạnh mẽ, và dữ liệu kinh tế không ủng hộ việc giảm lãi suất ngay lập tức. Quyết định này củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục duy trì tư duy cứng rắn, dẫn đến áp lực đối với tài sản rủi ro bao gồm cả tiền điện tử.
Từ khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thông báo duy trì lãi suất vào ngày 29 tháng 1, giá trực tiếp của Bitcoin đã giảm từ 109.000 đô la (đỉnh cao vào tháng 12 năm 2024) xuống còn 83.550 đô la (cho đến ngày 13 tháng 3), giảm gần 25%. Đáng chú ý là tỷ lệ giảm của tiền điện tử khác lớn hơn, phản ánh tình hình thị trường trở nên hoảng loạn hơn.
Người giao dịch thông minh đã rút tiền khỏi tiền ảo và chuyển sang Bitcoin để giảm thiểu thiệt hại. Mặc dù giá của Bitcoin đã giảm, nhưng vẫn hiển nhiên tốt hơn so với toàn bộ thị trường tiền điện tử.
Dữ liệu CPI thấp hơn dự kiến, việc giảm lãi suất có thể đến sớm
CPI tháng 2 ở Hoa Kỳ được công bố gần đây thấp hơn dự đoán của thị trường, khiến kỳ vọng giảm lãi suất của Fed trong năm nay tăng cao. Các số liệu cho thấy, tỷ lệ CPI hàng năm là 2,8%, thấp hơn dự đoán trước đó là 2,9%, và CPI tổng thể cũng giảm 0,1%. Tín hiệu này củng cố niềm tin của thị trường vào việc Fed sẽ giảm lãi suất trong năm nay.
Chuyên gia nghiên cứu về chiến lược mã hóa của 21Shares, Matt Mena, cho biết rằng sự giảm tỷ lệ lạm phát có thể thúc đẩy Fed tăng tốc độ cắt giảm lãi suất, điều này thường tạo ra nhiều thanh khoản hơn cho thị trường, từ đó đẩy giá của Bitcoin và các tài sản rủi ro khác lên cao hơn.
Hầu hết các nhà thị trường cho rằng Cục dự trữ liên bang Mỹ sẽ giảm lãi suất trước tháng 6 năm 2025. Nguồn thông tin: Sở giao dịch Chicago
Mena tiếp tục phân tích rằng:
"Khả năng giảm lãi suất vào tháng 5 hiện đang được thị trường dự đoán tăng lên 31,4%, tăng gấp ba lần so với tháng trước, trong khi dự đoán giảm lãi suất ba lần trước cuối năm đã tăng lên 32,5%. Thậm chí có 21% người tham gia thị trường cho rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm lãi suất bốn lần."
Chính sách của chính phủ Trump và trò chơi thị trường
Trump có thể thúc đẩy việc giảm lãi suất không?
Mặc dù thị trường dự đoán Ngân hàng Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất trong năm 2025, nhưng bài phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell và các quan chức khác của Ngân hàng Dự trữ Liên bang cho thấy họ không cấp bách trong việc hành động. Ví dụ, thành viên Hội đồng Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang Christopher Waller trong bài phát biểu vào ngày 17 tháng 2 nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương nên kiên nhẫn trước khi lạm phát giảm mạnh hơn và không cần vội vàng cắt giảm lãi suất.
Tuy nhiên, sự quan tâm của giới chính trị Mỹ đối với vấn đề lãi suất đang tăng lên. Nhà phân tích thị trường Anthony Pompliano thậm chí đoán rằng chính phủ Trump có thể thông qua tạo ra biến động trên thị trường để buộc Fed giảm lãi suất. Ngày 10 tháng 3, Pompliano đã chỉ ra trên mạng xã hội:
"Chính phủ Trump có thể cố ý tạo ra hoang mang trên thị trường để thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thực hiện việc giảm lãi suất nhanh hơn vào năm 2025."
Vấn đề nợ có thể trở thành động lực chính để giảm lãi suất
Chính phủ Mỹ đang nợ khoảng 9.2 tỷ đô la, nếu không tái tài chính, các khoản nợ này sẽ đáo hạn vào năm 2025.
Ngoài yếu tố chính trị, vấn đề nợ công của Mỹ cũng là biến số cốt lõi ảnh hưởng đến quyết định giảm lãi suất. Theo dữ liệu từ Kobeissi Letter, chính phủ Mỹ cần hoàn tất việc tái tài chính nợ trước năm 2025 với số tiền 9.2 nghìn tỷ USD. Nếu không thể hoàn tất tái tài chính với lãi suất thấp, gánh nặng lãi suất của tổng số nợ công quốc gia (đã vượt quá 36 nghìn tỷ USD) sẽ tiếp tục tăng thêm.
Do vấn đề rủi ro này, chính phủ Trump đã xem việc giảm lãi suất là mục tiêu cốt lõi của chính sách kinh tế. Các nhà phân tích cho rằng, nếu thị trường tiếp tục suy thoái, Trump có thể tăng áp lực lên Cục dự trữ liên bang Mỹ, cố gắng buộc họ nới lỏng chính sách tiền tệ.
Triển vọng tương lai của Bitcoin
Hiện tại, diễn biến giá của Bitcoin chủ yếu phụ thuộc vào chính sách kinh tế toàn cầu, thanh khoản thị trường và sở thích rủi ro của các nhà đầu tư. Trong tương lai ngắn hạn, quyết định của Cục dự trữ Liên bang Mỹ sẽ trở thành trọng tâm của thị trường:
Nếu Fed cắt giảm lãi suất sớm, Bitcoin có thể được hưởng lợi và giá có thể tăng trở lại.
Nếu Fed tiếp tục duy trì tư duy cứng rắn, có thể Bitcoin sẽ tiếp tục chịu áp lực trong tương lai ngắn hạn, thị trường có thể tiếp tục hướng về Bitcoin, làm suy yếu vị thế thị trường của các loại tiền ảo khác.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Bitcoin đạt mức cao mới về vị thế dẫn đầu, CPI tổng thể dưới dự đoán, việc cắt giảm lãi suất có thể còn xa không?
Viết bởi: Alvis
Vào ngày 12 tháng 3 năm 2025, Bitcoin tiếp tục tăng vững chắc trong thị trường tiền điện tử, đặt kỷ lục mới. Đồng thời, thị trường đang rất quan tâm đến chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ, đặc biệt là khi dữ liệu lạm phát tại Hoa Kỳ thấp hơn dự kiến, khiến kỳ vọng giảm lãi suất tăng cao. Các yếu tố này không chỉ ảnh hưởng đến biến động giá của Bitcoin và các đồng tiền ảo khác, mà còn phản ánh sự thay đổi sâu sắc trong nền kinh tế toàn cầu và thị trường tiền điện tử.
Vị trí thống trị của Bitcoin tăng lên, làn sóng tiền ảo rút lui
Bitcoin表现优越于整体加密市场
Mặc dù giá Bitcoin đã giảm từ đầu năm 2025, nhưng nó vẫn cho thấy khả năng chống đựng tốt hơn so với các loại tiền điện tử khác.
Dữ liệu Tradeview cho thấy, đến ngày 13 tháng 3, thị trường Bitcoin đã đạt tỷ lệ thống trị 62.14%, cao hơn nhiều so với 54% vào tháng 12 năm 2024, thiết lập một mức cao mới từ tháng 3 năm 2021. Xu hướng này cho thấy, trong bối cảnh dao động của thị trường, nhà đầu tư đang thiên về việc nắm giữ Bitcoin thay vì các đồng tiền ảo rủi ro cao hơn.
Sự tăng lên không ngừng của vị thế của Bitcoin cho thấy khó có thể duy trì được thị trường bò tới cho các đồng tiền ảo. Tình hình này đã cho thấy dấu hiệu vào cuối năm 2024, khi đồng tiền ảo đã trải qua một đợt tăng nhanh chóng trong vòng một tháng, nhưng sau đó nhanh chóng giảm đi do sự thay đổi về dữ liệu kinh tế chung.
Chu kỳ thị trường và luồng vốn
Trong lịch sử, mỗi khi thị trường bắt đầu vào giai đoạn bắt đầu hoặc kết thúc chu kỳ tăng giá, vị thế của Bitcoin thường tăng lên. Điều này xảy ra vì khi tâm lý tránh rủi ro trên thị trường tăng cao, các nhà đầu tư thường chuyển hướng sang Bitcoin thay vì các tài sản mã hóa vốn nhỏ và rủi ro cao hơn.
Tuy nhiên, từ dữ liệu người dùng hoạt động, một phần vốn và hoạt động trên chuỗi đang dần dần chuyển hướng đến Ethereum và các mạng Layer 1 khác như Ton và Trx. Điều này cho thấy rằng mặc dù Bitcoin vẫn là nơi trú ẩn của các nhà đầu tư, nhưng đối thủ cạnh tranh của nó đang nhanh chóng đuổi kịp về mặt sinh thái hoạt động.
Tâm lý thị trường đang ấm lên, người nắm giữ lâu dài chiếm ưu thế
Trong số liệu thị trường của chính Bitcoin, tỷ lệ xoay vòng hôm nay đã giảm một chút, trong khi chỉ số hoảng loạn VIX của thị trường Mỹ cũng đang giảm, điều này cho thấy tâm lý thị trường đang dần được khôi phục. Tuy nhiên, mặc dù tâm lý hoảng loạn đã giảm đi một chút, tỷ lệ xoay vòng hiện tại và chỉ số VIX vẫn ở mức cao so với mức trung bình, cho thấy thị trường vẫn chưa hoàn toàn thoát ra khỏi phạm vi dao động. Đáng chú ý là, giá hợp đồng tương lai Bitcoin của CME chỉ còn khoảng dưới 150 USD để lấp đầy khoảng trống gần nhất trong thời gian ngắn, nếu tâm lý thị trường duy trì ổn định và không xuất hiện yếu tố tiêu cực mới, thì có hy vọng khoảng trống này sẽ được lấp đầy vào ngày mai.
Ngoài ra, thị trường Mỹ đang có diễn biến tích cực, chỉ số Nasdaq tăng 1,22%, chỉ số S&P 500 tăng 0,49%, nếu thị trường Mỹ sau giờ giao dịch không có biến động bất ngờ, có thể tiếp tục tạo đà tăng niềm tin thị trường.
Dựa vào dữ liệu về cục chip, khu vực tập trung cục chip từ 93.000 đô la đến 98.000 đô la vẫn duy trì vững chắc mà không có dấu hiệu bán tháo hoảng loạn. Điều này cho thấy hầu hết các nhà đầu tư trong phạm vi này chọn tiếp tục nắm giữ thay vì bán ra để thoát khỏi vùng đỉnh ngắn hạn.
Mặc dù một số nhà đầu tư gặp thâm hụt ở mức giá này, dữ liệu thị trường cho thấy họ đang dần chuyển sang trở thành nhà đầu tư dài hạn, khiến cho việc giảm giá không còn gây ra sự bán tháo lớn. Xu hướng này cho thấy cấu trúc thị trường đang thay đổi, và có thêm nhiều chip được chuyển từ nhà đầu cơ ngắn hạn sang nhà đầu tư dài hạn. Trong tương lai, nếu Bitcoin trở lại mức 95.000 USD, có thể sẽ đối mặt với một áp lực bán nhất định, nhưng trước đó, thị trường chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các nhà đầu tư siêu ngắn hạn, điều này cũng rõ ràng từ dữ liệu tỷ lệ quay vòng.
Chính sách lãi suất trở thành biến số quan trọng trên thị trường
Fed delays rate cut, Bitcoin under pressure
Vào tháng 1 năm 2025, trong cuộc họp lãi suất mới nhất, Cục Dự trữ Liên bang quyết định duy trì lãi suất ổn định vì thị trường việc làm tại Mỹ vẫn mạnh mẽ, và dữ liệu kinh tế không ủng hộ việc giảm lãi suất ngay lập tức. Quyết định này củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục duy trì tư duy cứng rắn, dẫn đến áp lực đối với tài sản rủi ro bao gồm cả tiền điện tử.
Từ khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thông báo duy trì lãi suất vào ngày 29 tháng 1, giá trực tiếp của Bitcoin đã giảm từ 109.000 đô la (đỉnh cao vào tháng 12 năm 2024) xuống còn 83.550 đô la (cho đến ngày 13 tháng 3), giảm gần 25%. Đáng chú ý là tỷ lệ giảm của tiền điện tử khác lớn hơn, phản ánh tình hình thị trường trở nên hoảng loạn hơn.
Người giao dịch thông minh đã rút tiền khỏi tiền ảo và chuyển sang Bitcoin để giảm thiểu thiệt hại. Mặc dù giá của Bitcoin đã giảm, nhưng vẫn hiển nhiên tốt hơn so với toàn bộ thị trường tiền điện tử.
Dữ liệu CPI thấp hơn dự kiến, việc giảm lãi suất có thể đến sớm
CPI tháng 2 ở Hoa Kỳ được công bố gần đây thấp hơn dự đoán của thị trường, khiến kỳ vọng giảm lãi suất của Fed trong năm nay tăng cao. Các số liệu cho thấy, tỷ lệ CPI hàng năm là 2,8%, thấp hơn dự đoán trước đó là 2,9%, và CPI tổng thể cũng giảm 0,1%. Tín hiệu này củng cố niềm tin của thị trường vào việc Fed sẽ giảm lãi suất trong năm nay.
Chuyên gia nghiên cứu về chiến lược mã hóa của 21Shares, Matt Mena, cho biết rằng sự giảm tỷ lệ lạm phát có thể thúc đẩy Fed tăng tốc độ cắt giảm lãi suất, điều này thường tạo ra nhiều thanh khoản hơn cho thị trường, từ đó đẩy giá của Bitcoin và các tài sản rủi ro khác lên cao hơn.
Hầu hết các nhà thị trường cho rằng Cục dự trữ liên bang Mỹ sẽ giảm lãi suất trước tháng 6 năm 2025. Nguồn thông tin: Sở giao dịch Chicago
Mena tiếp tục phân tích rằng:
"Khả năng giảm lãi suất vào tháng 5 hiện đang được thị trường dự đoán tăng lên 31,4%, tăng gấp ba lần so với tháng trước, trong khi dự đoán giảm lãi suất ba lần trước cuối năm đã tăng lên 32,5%. Thậm chí có 21% người tham gia thị trường cho rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm lãi suất bốn lần."
Chính sách của chính phủ Trump và trò chơi thị trường
Trump có thể thúc đẩy việc giảm lãi suất không?
Mặc dù thị trường dự đoán Ngân hàng Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất trong năm 2025, nhưng bài phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell và các quan chức khác của Ngân hàng Dự trữ Liên bang cho thấy họ không cấp bách trong việc hành động. Ví dụ, thành viên Hội đồng Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang Christopher Waller trong bài phát biểu vào ngày 17 tháng 2 nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương nên kiên nhẫn trước khi lạm phát giảm mạnh hơn và không cần vội vàng cắt giảm lãi suất.
Tuy nhiên, sự quan tâm của giới chính trị Mỹ đối với vấn đề lãi suất đang tăng lên. Nhà phân tích thị trường Anthony Pompliano thậm chí đoán rằng chính phủ Trump có thể thông qua tạo ra biến động trên thị trường để buộc Fed giảm lãi suất. Ngày 10 tháng 3, Pompliano đã chỉ ra trên mạng xã hội:
"Chính phủ Trump có thể cố ý tạo ra hoang mang trên thị trường để thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thực hiện việc giảm lãi suất nhanh hơn vào năm 2025."
Vấn đề nợ có thể trở thành động lực chính để giảm lãi suất
Chính phủ Mỹ đang nợ khoảng 9.2 tỷ đô la, nếu không tái tài chính, các khoản nợ này sẽ đáo hạn vào năm 2025.
Ngoài yếu tố chính trị, vấn đề nợ công của Mỹ cũng là biến số cốt lõi ảnh hưởng đến quyết định giảm lãi suất. Theo dữ liệu từ Kobeissi Letter, chính phủ Mỹ cần hoàn tất việc tái tài chính nợ trước năm 2025 với số tiền 9.2 nghìn tỷ USD. Nếu không thể hoàn tất tái tài chính với lãi suất thấp, gánh nặng lãi suất của tổng số nợ công quốc gia (đã vượt quá 36 nghìn tỷ USD) sẽ tiếp tục tăng thêm.
Do vấn đề rủi ro này, chính phủ Trump đã xem việc giảm lãi suất là mục tiêu cốt lõi của chính sách kinh tế. Các nhà phân tích cho rằng, nếu thị trường tiếp tục suy thoái, Trump có thể tăng áp lực lên Cục dự trữ liên bang Mỹ, cố gắng buộc họ nới lỏng chính sách tiền tệ.
Triển vọng tương lai của Bitcoin
Hiện tại, diễn biến giá của Bitcoin chủ yếu phụ thuộc vào chính sách kinh tế toàn cầu, thanh khoản thị trường và sở thích rủi ro của các nhà đầu tư. Trong tương lai ngắn hạn, quyết định của Cục dự trữ Liên bang Mỹ sẽ trở thành trọng tâm của thị trường:
Nếu Fed cắt giảm lãi suất sớm, Bitcoin có thể được hưởng lợi và giá có thể tăng trở lại.
Nếu Fed tiếp tục duy trì tư duy cứng rắn, có thể Bitcoin sẽ tiếp tục chịu áp lực trong tương lai ngắn hạn, thị trường có thể tiếp tục hướng về Bitcoin, làm suy yếu vị thế thị trường của các loại tiền ảo khác.