Thế giới tiền điện tử liệu còn quan tâm đến chính sách thuế của Trump: Câu chuyện “sói đến rồi” đã làm cho thế giới tiền điện tử dần trở nên nhạy cảm hơn chưa?
Khi trò chuyện với nhiều OG, họ thường than thở về sự biến động không lường trước trên thị trường trong 24/25 năm qua, nhiều binh sĩ cũ không kiếm được tiền. Một quan điểm khá thú vị là năm 17/18 là thị trường "được thúc đẩy bởi cộng đồng", nghĩa là mô hình phát hành tài sản mới tạo ra hiệu ứng giàu có; năm 20/21 là thị trường "được thúc đẩy bởi công nghệ", nghĩa là cách chơi tài sản mới (Tài chính phi tập trung/Token không thể thay thế) tạo ra hiệu ứng giàu có; năm 24/25 là thị trường "được thúc đẩy bởi chính sách" (có người nói đây là "chính sách bull", haha), nghĩa là sự biến động trên thị trường phụ thuộc vào sự thay đổi chính sách.
Bài viết này chủ yếu tập trung vào các sự kiện được đẩy mạnh bởi chính sách gần đây, hoặc nói cách khác, ảnh hưởng của thông tin công khai liên quan đến chính sách đối với giá tiền điện tử (chủ yếu là phạm vi thảo luận), còn những meme mà Trump và vợ ông đăng không được tính trong loại thông tin này.
Trước đó, một giả định quan trọng là, người ta sẽ trở nên tê liệt với tín hiệu "liên tục" xuất hiện trong thời gian dài (vì nhiều lý do bao gồm bị mài mòn/theo dõi bởi nhiều chiến lược, thị giác của người ta trở nên cùn đi và cetera). Chẳng hạn như bạn hằng ngày đều nhìn thấy biển, dần dần, sự hứng thú của bạn khi nhìn thấy biển sẽ giảm đi, thậm chí trở nên quen thuộc (trong kinh tế học, đó là hiệu quả biên giới giảm dần).
Sau khi ETF năm 2024 được thông qua, ngoài các chỉ số kỹ thuật như tỷ lệ phí giao dịch, lãi suất cho vay, biến động giá cả, đồ thị k-line truyền thống, thị trường sẽ coi dữ liệu ròng vào/ra của ETF vào ngày hôm sau như một chỉ số quan trọng để tham khảo xu hướng giá hôm nay. Nếu xem dữ liệu ròng vào/ra của ETF như là thông tin công khai, thì thị trường sẽ đánh giá những dữ liệu này như thế nào? Và liệu những dữ liệu này có ảnh hưởng đáng kể đến giá không?
Ví dụ với ETH, giá của ETH tương quan với dòng tiền vào/ra của ETF (nếu có dòng tiền ròng vào vào ngày trước, khả năng giá sẽ tăng vào ngày mai cao hơn, và ngược lại)
Sự tương quan giữa biểu đồ giá của BTC và dòng tiền ròng của ETF không còn rõ ràng như trước, đặc biệt là sau khi Trump chiến thắng vào tháng 11, sự liên quan trong việc dự đoán xu hướng này dần yếu đi.
Với sự trực quan và dễ đọc của dữ liệu, bài viết này không hiển thị phân tích hồi quy. Nhìn chung, sự nhạy cảm của thị trường đối với thông tin thị trường công khai (được hiểu là thông tin thị trường trực quan này) sẽ dần giảm, nhưng điều này không có nghĩa là thông tin đó là vô hiệu.
Dưới đây là tóm tắt một số bài phát biểu (tweet) gần đây của Trump về thuế quan:
Ngày 1 tháng 2 năm 2025: Tổng thống Trump ký ban hành sắc lệnh hành chính áp đặt mức thuế 25% đối với hàng hóa Canada và Mexico, và mức thuế thấp hơn 10% đối với nhập khẩu năng lượng từ Canada, mức thuế sẽ có hiệu lực từ ngày 4 tháng 2 năm 2025.
2025年2月13日：Tổng thống Trump tuyên bố áp đặt thuế quan 25% đối với tất cả sản phẩm thép và nhôm nhập khẩu từ nước ngoài, dự kiến bắt đầu áp dụng từ ngày 12 tháng 3 năm 2025. Từ ngày 2 tháng 4 năm 2025, thuế quan “đối quân” sẽ được áp dụng đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu từ nước ngoài.
Ngày 4 tháng 3 năm 2025: Thuế mà Trump đã tuyên bố áp dụng đối với Canada và Mexico chính thức có hiệu lực vào lúc 12:01 sáng giờ đông nước Mỹ.
2025年3月7日：Trump thông báo sẽ áp thuế mới đối với sản phẩm sữa và gỗ của Canada, dự kiến sẽ có hiệu lực từ ngày 11 tháng 3 năm 2025. (Ngày này cũng là Hội nghị Bí mật tại Nhà Trắng)
Ngày 11 tháng 3 năm 2025: Tổng thống Trump tuyên bố sẽ áp thu thêm 25% thuế quan (lên tới 50%) đối với thép và nhôm của Canada, dự kiến có hiệu lực từ ngày 12 tháng 3. Ngoài ra, ông cũng yêu cầu Canada hủy bỏ thuế quan đối với sản phẩm sữa của Mỹ.
Trực tiếp đưa ra dữ liệu:
Ghi chú: Một quan điểm cho rằng, việc giảm giá vào ngày 7 tháng 3 có thể liên quan đến sự kỳ vọng quá cao của thị trường đối với "dự trữ Bitcoin"
Như người xưa nói, hết lần này đến lần khác, hết lần này đến lần khác, hết lần này đến lần khác. Kết hợp với sự thăng trầm của BTC và ETH tại các thời điểm này. Đánh giá từ dữ liệu, thuế quan đầu tiên (1/2) và thứ ba (4/3) là phản ứng nhanh nhất, phản ứng thứ hai (13/2) và thứ tư (7/3) nhỏ hơn, và phản ứng thứ năm (11/3) thậm chí còn tăng, nhưng điều này có nghĩa là thị trường đã mất nhạy cảm với "thủ thuật thuế quan" của Trump?
Phân tích tình hình nhập/xuất của ETF kết hợp:
Trước ngày 1 tháng 3, BTC ETF đã rút vốn mạnh mẽ, được cho là vì mục đích tránh rủi ro hoặc rời khỏi thị trường, vì vậy những người giao dịch coi thường thị trường hoặc chống đỡ biến động thuế quan đã bắt đầu rời đi một cách liên tục, điều này có thể giải thích tại sao những người nắm giữ ETF hiện tại sẽ ít bị ảnh hưởng bởi vấn đề thuế quan. Cuối cùng, những người cần rút vốn đã rời đi.
Sau đây là phân tích ngày 3 tháng 4 và ngày 7 tháng 3. Mặc dù việc áp thuế vào ngày 4 tháng 3 nằm trong dự đoán của thị trường (Trump đã nói từ tháng 2 rằng vào đầu tháng 3 sẽ có một chuỗi biện pháp trừng phạt thuế), nhưng do ảnh hưởng của việc tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, phản ứng của thị trường trở nên gay gắt hơn, đặc biệt là biến động của BTC lớn hơn so với ngày 1 tháng 2. Phát ngôn về việc áp thuế vào ngày 7 tháng 3 cũng có tác động, nhưng đó cũng là ngày của Hội nghị Bitcoin cộng với tin tức về dự trữ chiến lược được công bố, thị trường đã đặt kỳ vọng cao hơn so với chính sách thực tế.
Cũng giống như những người sống gần sông phớt lờ tiếng nước, mọi người sẽ cảm thấy tê liệt và vô cảm với thông tin trong một thời gian dài, nhưng vấn đề thuế quan của Trump vẫn chưa đạt đến ngưỡng của một thời gian dài liên tục, và phản ứng vào ngày 11/3 có thể là dấu hiệu của sự "mất nhạy cảm", nhưng lý do sâu xa hơn nhiều khả năng là do các quỹ trú ẩn an toàn đã được rút ra, và các nhà giao dịch còn lại trên thị trường là các nhà giao dịch đã đưa giá "thuế quan" vào.
Thị trường không hề lạnh nhạt và không cảm, mà đều là những rủi ro được tính toán cẩn thận
Vậy bạn còn quan tâm đến những gì mà Trump nói không?
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Thế giới tiền điện tử liệu còn quan tâm đến chính sách thuế của Trump: Câu chuyện “sói đến rồi” đã làm cho thế giới tiền điện tử dần trở nên nhạy cảm hơn chưa?
Khi trò chuyện với nhiều OG, họ thường than thở về sự biến động không lường trước trên thị trường trong 24/25 năm qua, nhiều binh sĩ cũ không kiếm được tiền. Một quan điểm khá thú vị là năm 17/18 là thị trường "được thúc đẩy bởi cộng đồng", nghĩa là mô hình phát hành tài sản mới tạo ra hiệu ứng giàu có; năm 20/21 là thị trường "được thúc đẩy bởi công nghệ", nghĩa là cách chơi tài sản mới (Tài chính phi tập trung/Token không thể thay thế) tạo ra hiệu ứng giàu có; năm 24/25 là thị trường "được thúc đẩy bởi chính sách" (có người nói đây là "chính sách bull", haha), nghĩa là sự biến động trên thị trường phụ thuộc vào sự thay đổi chính sách.
Bài viết này chủ yếu tập trung vào các sự kiện được đẩy mạnh bởi chính sách gần đây, hoặc nói cách khác, ảnh hưởng của thông tin công khai liên quan đến chính sách đối với giá tiền điện tử (chủ yếu là phạm vi thảo luận), còn những meme mà Trump và vợ ông đăng không được tính trong loại thông tin này.
Trước đó, một giả định quan trọng là, người ta sẽ trở nên tê liệt với tín hiệu "liên tục" xuất hiện trong thời gian dài (vì nhiều lý do bao gồm bị mài mòn/theo dõi bởi nhiều chiến lược, thị giác của người ta trở nên cùn đi và cetera). Chẳng hạn như bạn hằng ngày đều nhìn thấy biển, dần dần, sự hứng thú của bạn khi nhìn thấy biển sẽ giảm đi, thậm chí trở nên quen thuộc (trong kinh tế học, đó là hiệu quả biên giới giảm dần).
Sau khi ETF năm 2024 được thông qua, ngoài các chỉ số kỹ thuật như tỷ lệ phí giao dịch, lãi suất cho vay, biến động giá cả, đồ thị k-line truyền thống, thị trường sẽ coi dữ liệu ròng vào/ra của ETF vào ngày hôm sau như một chỉ số quan trọng để tham khảo xu hướng giá hôm nay. Nếu xem dữ liệu ròng vào/ra của ETF như là thông tin công khai, thì thị trường sẽ đánh giá những dữ liệu này như thế nào? Và liệu những dữ liệu này có ảnh hưởng đáng kể đến giá không?
Ví dụ với ETH, giá của ETH tương quan với dòng tiền vào/ra của ETF (nếu có dòng tiền ròng vào vào ngày trước, khả năng giá sẽ tăng vào ngày mai cao hơn, và ngược lại)
Sự tương quan giữa biểu đồ giá của BTC và dòng tiền ròng của ETF không còn rõ ràng như trước, đặc biệt là sau khi Trump chiến thắng vào tháng 11, sự liên quan trong việc dự đoán xu hướng này dần yếu đi.
Với sự trực quan và dễ đọc của dữ liệu, bài viết này không hiển thị phân tích hồi quy. Nhìn chung, sự nhạy cảm của thị trường đối với thông tin thị trường công khai (được hiểu là thông tin thị trường trực quan này) sẽ dần giảm, nhưng điều này không có nghĩa là thông tin đó là vô hiệu.
Dưới đây là tóm tắt một số bài phát biểu (tweet) gần đây của Trump về thuế quan:
Ngày 1 tháng 2 năm 2025: Tổng thống Trump ký ban hành sắc lệnh hành chính áp đặt mức thuế 25% đối với hàng hóa Canada và Mexico, và mức thuế thấp hơn 10% đối với nhập khẩu năng lượng từ Canada, mức thuế sẽ có hiệu lực từ ngày 4 tháng 2 năm 2025.
2025年2月13日：Tổng thống Trump tuyên bố áp đặt thuế quan 25% đối với tất cả sản phẩm thép và nhôm nhập khẩu từ nước ngoài, dự kiến bắt đầu áp dụng từ ngày 12 tháng 3 năm 2025. Từ ngày 2 tháng 4 năm 2025, thuế quan “đối quân” sẽ được áp dụng đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu từ nước ngoài.
Ngày 4 tháng 3 năm 2025: Thuế mà Trump đã tuyên bố áp dụng đối với Canada và Mexico chính thức có hiệu lực vào lúc 12:01 sáng giờ đông nước Mỹ.
2025年3月7日：Trump thông báo sẽ áp thuế mới đối với sản phẩm sữa và gỗ của Canada, dự kiến sẽ có hiệu lực từ ngày 11 tháng 3 năm 2025. (Ngày này cũng là Hội nghị Bí mật tại Nhà Trắng)
Ngày 11 tháng 3 năm 2025: Tổng thống Trump tuyên bố sẽ áp thu thêm 25% thuế quan (lên tới 50%) đối với thép và nhôm của Canada, dự kiến có hiệu lực từ ngày 12 tháng 3. Ngoài ra, ông cũng yêu cầu Canada hủy bỏ thuế quan đối với sản phẩm sữa của Mỹ.
Trực tiếp đưa ra dữ liệu:
Ghi chú: Một quan điểm cho rằng, việc giảm giá vào ngày 7 tháng 3 có thể liên quan đến sự kỳ vọng quá cao của thị trường đối với "dự trữ Bitcoin"
Như người xưa nói, hết lần này đến lần khác, hết lần này đến lần khác, hết lần này đến lần khác. Kết hợp với sự thăng trầm của BTC và ETH tại các thời điểm này. Đánh giá từ dữ liệu, thuế quan đầu tiên (1/2) và thứ ba (4/3) là phản ứng nhanh nhất, phản ứng thứ hai (13/2) và thứ tư (7/3) nhỏ hơn, và phản ứng thứ năm (11/3) thậm chí còn tăng, nhưng điều này có nghĩa là thị trường đã mất nhạy cảm với "thủ thuật thuế quan" của Trump?
Phân tích tình hình nhập/xuất của ETF kết hợp:
Trước ngày 1 tháng 3, BTC ETF đã rút vốn mạnh mẽ, được cho là vì mục đích tránh rủi ro hoặc rời khỏi thị trường, vì vậy những người giao dịch coi thường thị trường hoặc chống đỡ biến động thuế quan đã bắt đầu rời đi một cách liên tục, điều này có thể giải thích tại sao những người nắm giữ ETF hiện tại sẽ ít bị ảnh hưởng bởi vấn đề thuế quan. Cuối cùng, những người cần rút vốn đã rời đi.
Sau đây là phân tích ngày 3 tháng 4 và ngày 7 tháng 3. Mặc dù việc áp thuế vào ngày 4 tháng 3 nằm trong dự đoán của thị trường (Trump đã nói từ tháng 2 rằng vào đầu tháng 3 sẽ có một chuỗi biện pháp trừng phạt thuế), nhưng do ảnh hưởng của việc tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, phản ứng của thị trường trở nên gay gắt hơn, đặc biệt là biến động của BTC lớn hơn so với ngày 1 tháng 2. Phát ngôn về việc áp thuế vào ngày 7 tháng 3 cũng có tác động, nhưng đó cũng là ngày của Hội nghị Bitcoin cộng với tin tức về dự trữ chiến lược được công bố, thị trường đã đặt kỳ vọng cao hơn so với chính sách thực tế.
Cũng giống như những người sống gần sông phớt lờ tiếng nước, mọi người sẽ cảm thấy tê liệt và vô cảm với thông tin trong một thời gian dài, nhưng vấn đề thuế quan của Trump vẫn chưa đạt đến ngưỡng của một thời gian dài liên tục, và phản ứng vào ngày 11/3 có thể là dấu hiệu của sự "mất nhạy cảm", nhưng lý do sâu xa hơn nhiều khả năng là do các quỹ trú ẩn an toàn đã được rút ra, và các nhà giao dịch còn lại trên thị trường là các nhà giao dịch đã đưa giá "thuế quan" vào.
Thị trường không hề lạnh nhạt và không cảm, mà đều là những rủi ro được tính toán cẩn thận
Vậy bạn còn quan tâm đến những gì mà Trump nói không?