Các chính sách kinh tế và tuyên bố công khai của Tổng thống Donald Trump cho thấy ông có thể coi suy thoái kinh tế ở Hoa Kỳ là một công cụ chiến lược để đạt được ba mục tiêu chính: lãi suất thấp hơn, lạm phát giảm và giá năng lượng rẻ hơn .
Với khoản nợ đáo hạn lên tới 9,2 nghìn tỷ đô la vào giữa năm 2025 , lạm phát gia tăng và thị trường bất ổn hơn, các chuyên gia đang phân tích liệu Trump có sẵn sàng chấp nhận - hoặc thậm chí tạo điều kiện - cho một cuộc suy thoái để buộc Cục Dự trữ Liên bang phải hành động và đạt được các mục tiêu kinh tế của mình hay không.
Tái cấp vốn 9,2 nghìn tỷ đô la: Lý do cần giảm lãi suất
Cuộc khủng hoảng nợ quốc gia của Hoa Kỳ đã đạt đến giai đoạn quan trọng, với 9,2 nghìn tỷ đô la nợ phải tái cấp vốn vào tháng 6 năm 2025 , bao gồm 70% trong nửa đầu năm. Hoa Kỳ hiện dẫn đầu OECD về thanh toán lãi nợ công tính theo tỷ lệ phần trăm GDP.
Lãi suất trung bình của trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ đã tăng lên 3,2% , mức cao nhất kể từ năm 2010.Trong năm tài chính 2024, Hoa Kỳ đã chi 7,8 nghìn tỷ đô la trong khi chỉ thu được 5,0 nghìn tỷ đô la doanh thu , nghĩa là nước này đã chi 1,56 đô la cho mỗi 1 đô la kiếm được .
Chiến lược tốt nhất của Trump để giảm bớt gánh nặng này là gì? Một cuộc suy thoái.
Theo lịch sử, mọi cuộc suy thoái của Hoa Kỳ kể từ những năm 1980 đều buộc Cục Dự trữ Liên bang phải cắt giảm lãi suất. Lãi suất thấp hơn sẽ giúp việc tái cấp vốn gánh nặng nợ khổng lồ trở nên dễ dàng hơn đáng kể.
Hiện tại, thị trường đang kỳ vọng lãi suất sẽ giảm do rủi ro suy thoái gia tăng:
Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã giảm 60 điểm cơ bản trong hai tháng, cho thấy kỳ vọng về mức lãi suất thấp hơn.Nhà kinh tế học Timothy Peterson cảnh báo rằng sự chậm trễ trong việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể gây ra thị trường giá xuống, một kịch bản phù hợp với quan điểm của Trump là sẵn sàng chấp nhận sự suy giảm thị trường trong ngắn hạn để ổn định kinh tế trong dài hạn.
Một cuộc suy thoái được kiểm soát có thể gây áp lực buộc Fed phải cắt giảm lãi suất mạnh tay , mang lại cho Trump các điều kiện tái cấp vốn mà ông mong muốn.
Chiến tranh thương mại và lạm phát của Trump: Sử dụng suy thoái để thiết lập lại giá cả
Tổng thống Trump đã nhiều lần ủng hộ việc giảm lãi suất và giá năng lượng rẻ hơn để chống lạm phát.
Trong tuyên bố ngày 25 tháng 1 năm 2025 tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới và cuộc phỏng vấn với Fox News, ông đã thúc giục OPEC hạ giá dầu và kêu gọi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất.Tuy nhiên, kỳ vọng lạm phát của Hoa Kỳ đã tăng lên 6,0% trong 12 tháng tới , mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2023.
Ngoài áp lực kinh tế, các chính sách chiến tranh thương mại mới của Trump đã làm gia tăng sự bất ổn:
Vào tháng 2 năm 2025, Trump đã áp dụng mức thuế 25% đối với tất cả hàng nhập khẩu của Mexico và Canada , bao gồm mức thuế 10% đối với dầu của Canada .Ông cũng mở rộng các hạn chế đối với hàng hóa Trung Quốc , làm leo thang căng thẳng thương mại.
Bất chấp những động thái này, giá dầu đã giảm 20% chỉ trong vòng hai tháng , chủ yếu là do lo ngại suy thoái và nhu cầu toàn cầu giảm.
Vì suy thoái kinh tế sẽ làm giảm nhu cầu về hàng hóa và hàng tiêu dùng nên suy thoái có thể là cách nhanh nhất để giảm lạm phát và ổn định giá cả.
Các chính sách của Trump cho thấy ông coi chủ nghĩa dân tộc kinh tế và kiểm soát lạm phát là những thành phần quan trọng trong chiến lược rộng lớn hơn của mình, ngay cả khi chúng phải đánh đổi bằng sự suy thoái kinh tế tạm thời.
Buộc Fed phải hành động: Vai trò của suy thoái trong việc thay đổi chính sách
Thách thức lớn nhất của Trump trong việc cắt giảm lãi suất là gì? Cục Dự trữ Liên bang.
Chủ tịch Fed Jerome Powell đã cảnh báo về việc cắt giảm lãi suất sớm , viện dẫn rủi ro lạm phát và bất ổn kinh tế.
Nhà kinh tế học Timothy Peterson cho rằng việc cắt giảm chậm trễ có thể dẫn đến thị trường giá xuống, khiến các điều kiện kinh tế trở nên thắt chặt hơn nữa.Nhà đầu tư David Roche dự đoán thị trường giá xuống năm 2025 sẽ diễn ra do nền kinh tế chậm lại, tốc độ cắt giảm lãi suất yếu hơn dự kiến và lĩnh vực AI được định giá quá cao .
Tuy nhiên, Trump dường như đang chơi một trò chơi dài hạn hơn :
Vào ngày 6 tháng 3 năm 2025 , ông tuyên bố rằng ông "không theo dõi thị trường chứng khoán" , một sự thay đổi đáng kể so với trọng tâm trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông là hiệu suất của thị trường chứng khoán.Các nhà phân tích hiểu đây là tín hiệu cho thấy ông chấp nhận sự suy thoái của thị trường nếu điều đó giúp thúc đẩy chương trình nghị sự kinh tế rộng lớn hơn của ông.
Theo truyền thống, suy thoái xảy ra sau khi Fed Funds Rate đạt đỉnh , thường thúc đẩy nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ. Nếu suy thoái buộc Fed phải hạ lãi suất sớm hơn dự kiến , Trump có thể tuyên bố chiến thắng trong việc đạt được môi trường kinh tế thuận lợi hơn cho các chính sách của chính quyền ông.
Những rủi ro trong chiến lược suy thoái của Trump
Mặc dù suy thoái có thể giúp Trump đạt được mức lãi suất thấp hơn, lạm phát giảm và giá năng lượng rẻ hơn , nhưng nó cũng mang lại những rủi ro đáng kể :
Mất việc làm và suy thoái kinh tế – Suy thoái kinh tế sẽ làm tăng tỷ lệ thất nghiệp và thu hẹp sản lượng kinh tế , điều này có thể dẫn đến sự bất mãn của công chúng.Thị trường chứng khoán suy giảm – Thị trường đã có những phản ứng tiêu cực với:Chỉ số S&P 500 giảm 2,7% .Chỉ số Dow Jones giảm 890 điểm .Chỉ số Nasdaq Composite giảm 4% .Hậu quả chính trị – Suy thoái kinh tế có thể làm giảm lòng tin của công chúng , có khả năng ảnh hưởng đến vị thế chính trị của Trump.
Dự báo GDP quý 1 năm 2025 của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta đã giảm từ +3,9% xuống -2,8% , báo hiệu nguy cơ suy thoái sắp tới.
Bất chấp những rủi ro này, những tuyên bố gần đây của Trump cho thấy ông coi tình trạng bất ổn kinh tế là "giai đoạn chuyển tiếp" để khôi phục sự giàu có của người Mỹ, cho thấy ông đã chuẩn bị chiến lược để chịu đựng nỗi đau kinh tế ngắn hạn để đạt được lợi ích chính sách dài hạn.
Kết luận: Suy thoái kinh tế là sự thiết lập lại chính trị và kinh tế?
Trong khi cách tiếp cận chính sách kinh tế của Trump vẫn còn gây tranh cãi, bằng chứng cho thấy ông có thể sẵn sàng chịu đựng suy thoái ở Hoa Kỳ nếu điều đó giúp đạt được:
Giảm lãi suất để tái cấp vốn nợ với mức giá phải chăng.Lạm phát giảm do nhu cầu tiêu dùng chậm lại và giá hàng hóa giảm.Năng lượng rẻ hơn hỗ trợ tăng trưởng công nghiệp.
Nếu Cục Dự trữ Liên bang vẫn do dự trong việc cắt giảm lãi suất, Trump có thể coi sự suy thoái của thị trường là sự kiện cần thiết để buộc họ phải hành động.
Liệu chiến lược này có thành công mà không gây ra hậu quả kinh tế nghiêm trọng hay không vẫn còn phải chờ xem. Tuy nhiên, có một điều rõ ràng: Trump đang chơi một trò chơi dài hạn với nền kinh tế Hoa Kỳ và suy thoái có thể là một phần của kế hoạch.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Trump Rất Muốn Một Cuộc Suy Thoái Kinh Tế Tại Mỹ Và Đây Là Lý Do
Các chính sách kinh tế và tuyên bố công khai của Tổng thống Donald Trump cho thấy ông có thể coi suy thoái kinh tế ở Hoa Kỳ là một công cụ chiến lược để đạt được ba mục tiêu chính: lãi suất thấp hơn, lạm phát giảm và giá năng lượng rẻ hơn . Với khoản nợ đáo hạn lên tới 9,2 nghìn tỷ đô la vào giữa năm 2025 , lạm phát gia tăng và thị trường bất ổn hơn, các chuyên gia đang phân tích liệu Trump có sẵn sàng chấp nhận - hoặc thậm chí tạo điều kiện - cho một cuộc suy thoái để buộc Cục Dự trữ Liên bang phải hành động và đạt được các mục tiêu kinh tế của mình hay không. Tái cấp vốn 9,2 nghìn tỷ đô la: Lý do cần giảm lãi suất
Cuộc khủng hoảng nợ quốc gia của Hoa Kỳ đã đạt đến giai đoạn quan trọng, với 9,2 nghìn tỷ đô la nợ phải tái cấp vốn vào tháng 6 năm 2025 , bao gồm 70% trong nửa đầu năm. Hoa Kỳ hiện dẫn đầu OECD về thanh toán lãi nợ công tính theo tỷ lệ phần trăm GDP. Lãi suất trung bình của trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ đã tăng lên 3,2% , mức cao nhất kể từ năm 2010.Trong năm tài chính 2024, Hoa Kỳ đã chi 7,8 nghìn tỷ đô la trong khi chỉ thu được 5,0 nghìn tỷ đô la doanh thu , nghĩa là nước này đã chi 1,56 đô la cho mỗi 1 đô la kiếm được . Chiến lược tốt nhất của Trump để giảm bớt gánh nặng này là gì? Một cuộc suy thoái. Theo lịch sử, mọi cuộc suy thoái của Hoa Kỳ kể từ những năm 1980 đều buộc Cục Dự trữ Liên bang phải cắt giảm lãi suất. Lãi suất thấp hơn sẽ giúp việc tái cấp vốn gánh nặng nợ khổng lồ trở nên dễ dàng hơn đáng kể.
Hiện tại, thị trường đang kỳ vọng lãi suất sẽ giảm do rủi ro suy thoái gia tăng: Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã giảm 60 điểm cơ bản trong hai tháng, cho thấy kỳ vọng về mức lãi suất thấp hơn.Nhà kinh tế học Timothy Peterson cảnh báo rằng sự chậm trễ trong việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể gây ra thị trường giá xuống, một kịch bản phù hợp với quan điểm của Trump là sẵn sàng chấp nhận sự suy giảm thị trường trong ngắn hạn để ổn định kinh tế trong dài hạn. Một cuộc suy thoái được kiểm soát có thể gây áp lực buộc Fed phải cắt giảm lãi suất mạnh tay , mang lại cho Trump các điều kiện tái cấp vốn mà ông mong muốn. Chiến tranh thương mại và lạm phát của Trump: Sử dụng suy thoái để thiết lập lại giá cả
Tổng thống Trump đã nhiều lần ủng hộ việc giảm lãi suất và giá năng lượng rẻ hơn để chống lạm phát. Trong tuyên bố ngày 25 tháng 1 năm 2025 tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới và cuộc phỏng vấn với Fox News, ông đã thúc giục OPEC hạ giá dầu và kêu gọi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất.Tuy nhiên, kỳ vọng lạm phát của Hoa Kỳ đã tăng lên 6,0% trong 12 tháng tới , mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2023. Ngoài áp lực kinh tế, các chính sách chiến tranh thương mại mới của Trump đã làm gia tăng sự bất ổn:
Vào tháng 2 năm 2025, Trump đã áp dụng mức thuế 25% đối với tất cả hàng nhập khẩu của Mexico và Canada , bao gồm mức thuế 10% đối với dầu của Canada .Ông cũng mở rộng các hạn chế đối với hàng hóa Trung Quốc , làm leo thang căng thẳng thương mại. Bất chấp những động thái này, giá dầu đã giảm 20% chỉ trong vòng hai tháng , chủ yếu là do lo ngại suy thoái và nhu cầu toàn cầu giảm. Vì suy thoái kinh tế sẽ làm giảm nhu cầu về hàng hóa và hàng tiêu dùng nên suy thoái có thể là cách nhanh nhất để giảm lạm phát và ổn định giá cả. Các chính sách của Trump cho thấy ông coi chủ nghĩa dân tộc kinh tế và kiểm soát lạm phát là những thành phần quan trọng trong chiến lược rộng lớn hơn của mình, ngay cả khi chúng phải đánh đổi bằng sự suy thoái kinh tế tạm thời. Buộc Fed phải hành động: Vai trò của suy thoái trong việc thay đổi chính sách Thách thức lớn nhất của Trump trong việc cắt giảm lãi suất là gì? Cục Dự trữ Liên bang.
Chủ tịch Fed Jerome Powell đã cảnh báo về việc cắt giảm lãi suất sớm , viện dẫn rủi ro lạm phát và bất ổn kinh tế. Nhà kinh tế học Timothy Peterson cho rằng việc cắt giảm chậm trễ có thể dẫn đến thị trường giá xuống, khiến các điều kiện kinh tế trở nên thắt chặt hơn nữa.Nhà đầu tư David Roche dự đoán thị trường giá xuống năm 2025 sẽ diễn ra do nền kinh tế chậm lại, tốc độ cắt giảm lãi suất yếu hơn dự kiến và lĩnh vực AI được định giá quá cao . Tuy nhiên, Trump dường như đang chơi một trò chơi dài hạn hơn : Vào ngày 6 tháng 3 năm 2025 , ông tuyên bố rằng ông "không theo dõi thị trường chứng khoán" , một sự thay đổi đáng kể so với trọng tâm trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông là hiệu suất của thị trường chứng khoán.Các nhà phân tích hiểu đây là tín hiệu cho thấy ông chấp nhận sự suy thoái của thị trường nếu điều đó giúp thúc đẩy chương trình nghị sự kinh tế rộng lớn hơn của ông. Theo truyền thống, suy thoái xảy ra sau khi Fed Funds Rate đạt đỉnh , thường thúc đẩy nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ. Nếu suy thoái buộc Fed phải hạ lãi suất sớm hơn dự kiến , Trump có thể tuyên bố chiến thắng trong việc đạt được môi trường kinh tế thuận lợi hơn cho các chính sách của chính quyền ông. Những rủi ro trong chiến lược suy thoái của Trump Mặc dù suy thoái có thể giúp Trump đạt được mức lãi suất thấp hơn, lạm phát giảm và giá năng lượng rẻ hơn , nhưng nó cũng mang lại những rủi ro đáng kể : Mất việc làm và suy thoái kinh tế – Suy thoái kinh tế sẽ làm tăng tỷ lệ thất nghiệp và thu hẹp sản lượng kinh tế , điều này có thể dẫn đến sự bất mãn của công chúng.Thị trường chứng khoán suy giảm – Thị trường đã có những phản ứng tiêu cực với:Chỉ số S&P 500 giảm 2,7% .Chỉ số Dow Jones giảm 890 điểm .Chỉ số Nasdaq Composite giảm 4% .Hậu quả chính trị – Suy thoái kinh tế có thể làm giảm lòng tin của công chúng , có khả năng ảnh hưởng đến vị thế chính trị của Trump.
Dự báo GDP quý 1 năm 2025 của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta đã giảm từ +3,9% xuống -2,8% , báo hiệu nguy cơ suy thoái sắp tới. Bất chấp những rủi ro này, những tuyên bố gần đây của Trump cho thấy ông coi tình trạng bất ổn kinh tế là "giai đoạn chuyển tiếp" để khôi phục sự giàu có của người Mỹ, cho thấy ông đã chuẩn bị chiến lược để chịu đựng nỗi đau kinh tế ngắn hạn để đạt được lợi ích chính sách dài hạn. Kết luận: Suy thoái kinh tế là sự thiết lập lại chính trị và kinh tế? Trong khi cách tiếp cận chính sách kinh tế của Trump vẫn còn gây tranh cãi, bằng chứng cho thấy ông có thể sẵn sàng chịu đựng suy thoái ở Hoa Kỳ nếu điều đó giúp đạt được: Giảm lãi suất để tái cấp vốn nợ với mức giá phải chăng.Lạm phát giảm do nhu cầu tiêu dùng chậm lại và giá hàng hóa giảm.Năng lượng rẻ hơn hỗ trợ tăng trưởng công nghiệp. Nếu Cục Dự trữ Liên bang vẫn do dự trong việc cắt giảm lãi suất, Trump có thể coi sự suy thoái của thị trường là sự kiện cần thiết để buộc họ phải hành động. Liệu chiến lược này có thành công mà không gây ra hậu quả kinh tế nghiêm trọng hay không vẫn còn phải chờ xem. Tuy nhiên, có một điều rõ ràng: Trump đang chơi một trò chơi dài hạn với nền kinh tế Hoa Kỳ và suy thoái có thể là một phần của kế hoạch.