Hôm nay, chúng ta hãy nói về ba phần chính của DeFi, DEX, cho vay và các xu hướng mới trong stablecoin.
Đầu tiên nói về DEX
DEX hiếm khi có những đổi mới lớn kể từ khi UniV3 xuất hiện, Curve War có thể được tính là một, và đường đua DEX đã chính thức xác nhận tình trạng độc quyền trong hai năm qua. Trong vài năm qua, những DEX đã cải thiện tình trạng trượt giá và thua lỗ tạm thời về cơ bản đã biến mất.
Hiện tại, tôi đã thấy bốn xu hướng trên DEX:
Con quái vật khâu Ve (3, 3) - cái này hiện đang xảy ra, AC đã xây dựng Solidly trên FTM trước đây, cố gắng tích hợp Uniswap, Curve và OHM nên có Ve (3, 3) Things, nhưng nó không hoạt động tốt lắm phổ biến. Việc mở chi nhánh bằng ETH không phổ biến. Ngược lại, Fork Velodrome trên OP lại phổ biến. Tôi cảm thấy rằng một điều có liên quan đến sự suy giảm của Alt L1 và sự gia tăng của L2, và điều khác là các phần thưởng khác nhau của OP cũng là điều không thể thiếu.
Bây giờ Ve (3, 3) đang xâm nhập vào nhiều chuỗi khác nhau, Arb gần đây đã có trên Chronos, BSC có Thena và Polygon đã mất tên... Tóm lại, dự án nào cũng có một số tinh chỉnh trên Solidly, tương tự như Sushi Đối với Uni, điều thú vị duy nhất là Uni không phổ biến và đĩa nhái Velodrome rất phổ biến và nó trực tiếp giết chết Uni trên OP.
Hybrid DEX - Cũng là một loại khâu, nhưng nó giống như khâu trải nghiệm hơn.
Một là sau sự sụp đổ của FTX, sự mất lòng tin của mọi người đối với Cex tăng lên, nhưng họ vẫn thích trải nghiệm mượt mà trên Cex, vì vậy đã xuất hiện sự kết hợp giữa trải nghiệm CEX + DEX tự lưu trữ, giao diện người dùng cơ bản tương tự như DYDX và Blur. Trước tiên, kết nối ví, sau đó gửi tiền vào, sau đó hoạt động của quỹ hoàn toàn ngoại tuyến và Settle sẽ quay trở lại chuỗi khi rút tiền.
Thứ hai là sự kết hợp giữa AMM+OrderBook - sử dụng kết hợp Orderbook của nhà tạo lập thị trường+ AMM truyền thống sử dụng LP, người dùng sẽ tự động chọn giá tốt nhất trong cả hai khi giao dịch, đối với tài sản dài hạn (Orberbook có thể thiếu MM hoặc thiếu độ sâu ), bạn cũng có thể sử dụng cơ chế AMM để "đảm bảo lợi nhuận cuối cùng".
Chúng tôi đã nói về nhiều hơn một dự án như thế này và dự án tiêu biểu nhất là Vertex, vừa được ra mắt trên Arbitrum gần đây, kết hợp một và hai ở trên, không chỉ tạo ra các sản phẩm giao ngay mà còn tạo ra các công cụ phái sinh và nhóm cũng khá đáng tin cậy. Chỉ là chúng tôi nghĩ rằng đường đua DEX hiện đang quá bận rộn nên chúng tôi đã không bỏ phiếu. Tất nhiên, điều này là bình thường trong ABCDE, chúng tôi có thể nói về bốn mươi hoặc năm mươi dự án mỗi tháng, và cuối cùng chúng tôi chỉ thực hiện một hoặc hai cảnh quay, những gì chúng tôi theo đuổi là phong cách One Shot, One Kill.
UniV3-Fi - Một vài điểm, một là bảo vệ Giấy phép V3 đã hết hạn cách đây một thời gian, tương đương với mã nguồn mở và chúng tôi chắc chắn sẽ thấy nhiều nhánh V3 hơn trên các chuỗi khác nhau và hai là Fi khác nhau dựa trên V3 , Ví dụ: Paraspace (hiện đang trong vài ngày tới) cho vay dựa trên V3 NFT, Panoptic đưa ra các tùy chọn dựa trên V3, Gammaswap thực hiện phòng ngừa rủi ro tổn thất tạm thời dựa trên V3, v.v. V3 trong tương lai.
Bản nâng cấp Tricrypto thế hệ mới của Curve - Curve đã đặt một chân vào lĩnh vực tiền tệ chính thống trước đây, nhưng các nhà đầu tư bán lẻ vẫn ít sử dụng hơn, vì Gas cao hơn nhiều so với Uni, lần này Gas được nâng cấp xuống bằng với V3, và nó phổ biến đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Và các công cụ tổng hợp nên có nhiều kịch bản sử dụng hơn. Cùng với những lợi ích mang lại cho Atomic Swap khi nâng cấp SNX V3, PK giữa Curve và Uni trong lĩnh vực spot chính sẽ là một điểm nhấn trong thời gian tới.
Sau khi nói về DEX, bây giờ hãy xem xét cho vay
Tôi đã thấy ba xu hướng sau đây trong việc cho vay:
Toàn chuỗi - Từ thiết kế của Hợp chất V3 và AAVE V3, cũng như mức độ phổ biến của RDNT, có thể thấy rằng cho vay toàn chuỗi là một xu hướng chắc chắn. Tuy nhiên, theo ông Mindao, việc cho vay toàn chuỗi hiện tại vẫn đang ở giai đoạn "giả toàn chuỗi", cùng lắm là "cho vay xuyên chuỗi". Việc cho vay toàn chuỗi thực sự phải là "cho phép bất kỳ chuỗi nào gửi, rút, vay và trả nợ, nhiều chuỗi chia sẻ một thanh khoản và nhiều chuỗi có một đường cong lãi suất", hiện tại không ai có thể làm được.
Isolation Pool - Khái niệm cách ly tài sản thế chấp bắt đầu xuất hiện từ Euler, và hiện tại các nền tảng lớn như AAVE, bao gồm một số nền tảng mới, về cơ bản đã được trang bị theo tiêu chuẩn, mục đích là ngăn chặn sự thao túng của tiên tri như XVS hay Mango. KO toàn bộ đồng ý, tuy đã mất đi phần mềm dẻo, nhưng không được phép làm hỏng cả nồi cháo chỉ vì một phân chuột.
Không có tiên tri và không cho vay thanh lý - điều này đặc biệt phù hợp với việc cho vay tài sản dài hạn, bởi vì độ sâu và cơ chế thanh lý của các loại tiền tệ chính thống hiện đang rất trưởng thành, nhưng nhiều tài sản đuôi dài thậm chí còn có các nhóm biệt lập và nhiều nền tảng cho vay đang sợ sử dụng nó, bởi vì rủi ro thao túng và thanh lý tiên tri rất cao. Nếu có thể tránh được hai cơ chế này, thì hiệu quả sử dụng vốn của tài sản đuôi dài có thể được giải phóng hơn nữa. Hiện tại, ba cách tiếp cận khác nhau đã được nhìn thấy.
Một là Timeswap, sử dụng XYZ=K AMM ba biến cực kỳ phức tạp. Thiết kế hơi 6, nhưng tôi nghi ngờ liệu có bao nhiêu người dùng có thể thực sự hiểu nó... Cái còn lại là InfinityPools, mượn V3 LP, tương đương để thanh lý tự động thông qua V3, và cuối cùng Một là giao thức Blur's Blend, đây thực sự là một giao thức điểm-điểm cho NFT, nhưng thiết kế khéo léo của nó cho cảm giác rằng nó có thể được sử dụng cho các khoản vay ERC20 dài hạn với một chút sửa đổi kỳ diệu. không biết có dự án nào làm được điều này không.
Cái nhìn cuối cùng về stablecoin
Trên thực tế, không có nhiều điều để nói về stablecoin.Sự sụp đổ của Luna năm ngoái về cơ bản đã tuyên bố rằng “đồng tiền ổn định đã chết.” Cách đây một thời gian, Frax đã thay đổi tỷ lệ thế chấp thành 100%, đây là sự củng cố hoàn toàn cho tuyên bố này.
Mặc dù vẫn có những loại tiền ổn định thế chấp mới xuất hiện trên thị trường, sử dụng nhiều công nghệ khác nhau để đảm bảo rằng bạn sẽ không bị bỏ neo, nhưng trên thực tế, ngoài sự ổn định thuần túy, mọi người không lo lắng lắm về vấn đề bỏ neo của bạn. nhà vua.
Để nhấn mạnh vào một vài xu hướng được thấy trên stablecoin, chúng nên như sau:
Kế hoạch kết thúc của MakerDAO, GHO của AAVE, crvUSD của CRV, sUSD của SNX V3 và NUSD dựa trên BTC do Arthur đề xuất trong ý tưởng. Tôi đã trình bày chi tiết những điều này trong một bài đăng hai tháng trước. Tuy nhiên, nó sẽ không được nhắc lại ở đây.
Tiền tệ ổn định dựa trên RWA - Ondo hiện đang nghiên cứu vấn đề này và đã tạo ra một loại tiền tệ ổn định OMMF, được hỗ trợ bởi MMF (quỹ thị trường tiền tệ) và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, đây là thứ nằm ngoài rìa của vòng tròn. ..
Sự phát triển của LSD đang diễn ra sôi nổi trước và sau khi nâng cấp Thượng Hải. Tôi cảm thấy rằng nên có một loại tiền tệ ổn định dựa trên LSDFI, chẳng hạn như Fork a Liquity, và tài sản thế chấp được đổi thành stETH hoặc một rổ phiên bản LSD của ETH, và sau đó làm một số bài viết về sở thích Kiểu... Tôi không biết đã có dự án nào làm việc này chưa, nếu chưa thì tôi đoán chắc chắn sẽ có trong tương lai.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Thảo luận về các xu hướng mới của ba DEX, cho vay và stablecoin chính của DeFi
Người viết: Lão Bài
Hôm nay, chúng ta hãy nói về ba phần chính của DeFi, DEX, cho vay và các xu hướng mới trong stablecoin.
Đầu tiên nói về DEX
DEX hiếm khi có những đổi mới lớn kể từ khi UniV3 xuất hiện, Curve War có thể được tính là một, và đường đua DEX đã chính thức xác nhận tình trạng độc quyền trong hai năm qua. Trong vài năm qua, những DEX đã cải thiện tình trạng trượt giá và thua lỗ tạm thời về cơ bản đã biến mất.
Hiện tại, tôi đã thấy bốn xu hướng trên DEX:
Bây giờ Ve (3, 3) đang xâm nhập vào nhiều chuỗi khác nhau, Arb gần đây đã có trên Chronos, BSC có Thena và Polygon đã mất tên... Tóm lại, dự án nào cũng có một số tinh chỉnh trên Solidly, tương tự như Sushi Đối với Uni, điều thú vị duy nhất là Uni không phổ biến và đĩa nhái Velodrome rất phổ biến và nó trực tiếp giết chết Uni trên OP.
Một là sau sự sụp đổ của FTX, sự mất lòng tin của mọi người đối với Cex tăng lên, nhưng họ vẫn thích trải nghiệm mượt mà trên Cex, vì vậy đã xuất hiện sự kết hợp giữa trải nghiệm CEX + DEX tự lưu trữ, giao diện người dùng cơ bản tương tự như DYDX và Blur. Trước tiên, kết nối ví, sau đó gửi tiền vào, sau đó hoạt động của quỹ hoàn toàn ngoại tuyến và Settle sẽ quay trở lại chuỗi khi rút tiền.
Thứ hai là sự kết hợp giữa AMM+OrderBook - sử dụng kết hợp Orderbook của nhà tạo lập thị trường+ AMM truyền thống sử dụng LP, người dùng sẽ tự động chọn giá tốt nhất trong cả hai khi giao dịch, đối với tài sản dài hạn (Orberbook có thể thiếu MM hoặc thiếu độ sâu ), bạn cũng có thể sử dụng cơ chế AMM để "đảm bảo lợi nhuận cuối cùng".
Chúng tôi đã nói về nhiều hơn một dự án như thế này và dự án tiêu biểu nhất là Vertex, vừa được ra mắt trên Arbitrum gần đây, kết hợp một và hai ở trên, không chỉ tạo ra các sản phẩm giao ngay mà còn tạo ra các công cụ phái sinh và nhóm cũng khá đáng tin cậy. Chỉ là chúng tôi nghĩ rằng đường đua DEX hiện đang quá bận rộn nên chúng tôi đã không bỏ phiếu. Tất nhiên, điều này là bình thường trong ABCDE, chúng tôi có thể nói về bốn mươi hoặc năm mươi dự án mỗi tháng, và cuối cùng chúng tôi chỉ thực hiện một hoặc hai cảnh quay, những gì chúng tôi theo đuổi là phong cách One Shot, One Kill.
UniV3-Fi - Một vài điểm, một là bảo vệ Giấy phép V3 đã hết hạn cách đây một thời gian, tương đương với mã nguồn mở và chúng tôi chắc chắn sẽ thấy nhiều nhánh V3 hơn trên các chuỗi khác nhau và hai là Fi khác nhau dựa trên V3 , Ví dụ: Paraspace (hiện đang trong vài ngày tới) cho vay dựa trên V3 NFT, Panoptic đưa ra các tùy chọn dựa trên V3, Gammaswap thực hiện phòng ngừa rủi ro tổn thất tạm thời dựa trên V3, v.v. V3 trong tương lai.
Bản nâng cấp Tricrypto thế hệ mới của Curve - Curve đã đặt một chân vào lĩnh vực tiền tệ chính thống trước đây, nhưng các nhà đầu tư bán lẻ vẫn ít sử dụng hơn, vì Gas cao hơn nhiều so với Uni, lần này Gas được nâng cấp xuống bằng với V3, và nó phổ biến đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Và các công cụ tổng hợp nên có nhiều kịch bản sử dụng hơn. Cùng với những lợi ích mang lại cho Atomic Swap khi nâng cấp SNX V3, PK giữa Curve và Uni trong lĩnh vực spot chính sẽ là một điểm nhấn trong thời gian tới.
Sau khi nói về DEX, bây giờ hãy xem xét cho vay
Tôi đã thấy ba xu hướng sau đây trong việc cho vay:
Toàn chuỗi - Từ thiết kế của Hợp chất V3 và AAVE V3, cũng như mức độ phổ biến của RDNT, có thể thấy rằng cho vay toàn chuỗi là một xu hướng chắc chắn. Tuy nhiên, theo ông Mindao, việc cho vay toàn chuỗi hiện tại vẫn đang ở giai đoạn "giả toàn chuỗi", cùng lắm là "cho vay xuyên chuỗi". Việc cho vay toàn chuỗi thực sự phải là "cho phép bất kỳ chuỗi nào gửi, rút, vay và trả nợ, nhiều chuỗi chia sẻ một thanh khoản và nhiều chuỗi có một đường cong lãi suất", hiện tại không ai có thể làm được.
Isolation Pool - Khái niệm cách ly tài sản thế chấp bắt đầu xuất hiện từ Euler, và hiện tại các nền tảng lớn như AAVE, bao gồm một số nền tảng mới, về cơ bản đã được trang bị theo tiêu chuẩn, mục đích là ngăn chặn sự thao túng của tiên tri như XVS hay Mango. KO toàn bộ đồng ý, tuy đã mất đi phần mềm dẻo, nhưng không được phép làm hỏng cả nồi cháo chỉ vì một phân chuột.
Không có tiên tri và không cho vay thanh lý - điều này đặc biệt phù hợp với việc cho vay tài sản dài hạn, bởi vì độ sâu và cơ chế thanh lý của các loại tiền tệ chính thống hiện đang rất trưởng thành, nhưng nhiều tài sản đuôi dài thậm chí còn có các nhóm biệt lập và nhiều nền tảng cho vay đang sợ sử dụng nó, bởi vì rủi ro thao túng và thanh lý tiên tri rất cao. Nếu có thể tránh được hai cơ chế này, thì hiệu quả sử dụng vốn của tài sản đuôi dài có thể được giải phóng hơn nữa. Hiện tại, ba cách tiếp cận khác nhau đã được nhìn thấy.
Một là Timeswap, sử dụng XYZ=K AMM ba biến cực kỳ phức tạp. Thiết kế hơi 6, nhưng tôi nghi ngờ liệu có bao nhiêu người dùng có thể thực sự hiểu nó... Cái còn lại là InfinityPools, mượn V3 LP, tương đương để thanh lý tự động thông qua V3, và cuối cùng Một là giao thức Blur's Blend, đây thực sự là một giao thức điểm-điểm cho NFT, nhưng thiết kế khéo léo của nó cho cảm giác rằng nó có thể được sử dụng cho các khoản vay ERC20 dài hạn với một chút sửa đổi kỳ diệu. không biết có dự án nào làm được điều này không.
Cái nhìn cuối cùng về stablecoin
Trên thực tế, không có nhiều điều để nói về stablecoin.Sự sụp đổ của Luna năm ngoái về cơ bản đã tuyên bố rằng “đồng tiền ổn định đã chết.” Cách đây một thời gian, Frax đã thay đổi tỷ lệ thế chấp thành 100%, đây là sự củng cố hoàn toàn cho tuyên bố này.
Mặc dù vẫn có những loại tiền ổn định thế chấp mới xuất hiện trên thị trường, sử dụng nhiều công nghệ khác nhau để đảm bảo rằng bạn sẽ không bị bỏ neo, nhưng trên thực tế, ngoài sự ổn định thuần túy, mọi người không lo lắng lắm về vấn đề bỏ neo của bạn. nhà vua.
Để nhấn mạnh vào một vài xu hướng được thấy trên stablecoin, chúng nên như sau:
Kế hoạch kết thúc của MakerDAO, GHO của AAVE, crvUSD của CRV, sUSD của SNX V3 và NUSD dựa trên BTC do Arthur đề xuất trong ý tưởng. Tôi đã trình bày chi tiết những điều này trong một bài đăng hai tháng trước. Tuy nhiên, nó sẽ không được nhắc lại ở đây.
Tiền tệ ổn định dựa trên RWA - Ondo hiện đang nghiên cứu vấn đề này và đã tạo ra một loại tiền tệ ổn định OMMF, được hỗ trợ bởi MMF (quỹ thị trường tiền tệ) và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, đây là thứ nằm ngoài rìa của vòng tròn. ..
Sự phát triển của LSD đang diễn ra sôi nổi trước và sau khi nâng cấp Thượng Hải. Tôi cảm thấy rằng nên có một loại tiền tệ ổn định dựa trên LSDFI, chẳng hạn như Fork a Liquity, và tài sản thế chấp được đổi thành stETH hoặc một rổ phiên bản LSD của ETH, và sau đó làm một số bài viết về sở thích Kiểu... Tôi không biết đã có dự án nào làm việc này chưa, nếu chưa thì tôi đoán chắc chắn sẽ có trong tương lai.