Vừa mới cập nhật về hiệu suất của COHR trong năm qua và thành thật mà nói, các con số thật điên rồ. Chúng ta đang nói về mức tăng 325% đã hoàn toàn vượt xa cả thị trường chung và các đối thủ trong ngành bán dẫn. Trong khi S&P 500 tăng khoảng 23% và trung bình ngành dưới 19%, Coherent vẫn tiếp tục leo thang.

Vậy điều gì đang thúc đẩy điều này? Câu chuyện thực sự nằm ở lĩnh vực trung tâm dữ liệu và truyền thông của họ. Phần này hiện chiếm 72% tổng doanh thu, tăng từ 63% một năm trước, với mức tăng 33,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhu cầu về các bộ truyền 800 gig và 1.6T không ngừng, và họ đang mở rộng công suất Phosphide Indium một cách mạnh mẽ để theo kịp. Họ đang tăng sản xuất wafer 6 inch tại các cơ sở Sherman và Jarfalla, điều này cho thấy họ nghiêm túc trong việc bắt kịp làn sóng kết nối AI này.

Điều thú vị là phía công nghiệp cũng không chết. Bạn đang thấy các tín hiệu phục hồi từ khách hàng thiết bị bán dẫn công nghiệp, với doanh thu công nghiệp tăng 4% theo quý. Các bộ phận laser và vật liệu chế tạo của họ thực sự góp phần vào tổng thể, điều này mang lại sự đa dạng hóa mà hầu hết các tên tuổi bán dẫn thuần túy không có.

Bây giờ hãy nói về bảng cân đối kế toán vì đây là nơi COHR có lợi thế so với các đối thủ như Wolfspeed và ON Semiconductor. Họ đang nắm giữ 899 triệu đô la tiền mặt so với chỉ 106 triệu đô la nợ ngắn hạn. Tỷ lệ hiện tại 2.25 vượt xa trung bình ngành là 1.59 khá thoải mái. Nợ dài hạn của họ là 3.2 tỷ đô la, nhưng điều quan trọng là tỷ lệ nợ trên vốn đã giảm từ 34.9% xuống còn 27.4% theo quý. Họ thực sự đang giảm bớt đòn bẩy trong khi vẫn tăng trưởng. Khả năng thanh toán lãi vay cải thiện lên 2.5 lần từ 2.2 lần, có nghĩa là họ đang ở vị trí vững chắc để phục vụ nợ mà không lo lắng.

So sánh với Wolfspeed, đã giảm 28% trong sáu tháng trong khi COHR tăng 178.6%. ON Semi tăng 28%, nhưng cả hai đều bị mắc kẹt trong cuộc chơi hệ thống truyền động EV đòi hỏi vốn lớn. COHR đã chuyển hướng sang kết nối AI, nơi dòng tiền thực sự đang chảy vào lúc này.

Triển vọng phía trước cũng khá tích cực. Các nhà phân tích dự đoán doanh thu năm tài chính 2026 khoảng 6.9 tỷ đô la, tăng 19.4% so với cùng kỳ. Năm 2027, dự kiến tăng thêm 23.2%. Về lợi nhuận, EPS dự kiến cho năm tài chính 2026 là 5.38 đô la, tăng trưởng 52.4%, và năm 2027 dự báo sẽ tăng thêm 33.5%. Điều khiến tôi chú ý là trong hai tháng qua, có tám lần điều chỉnh tăng EPS cho 2026 và bảy lần cho 2027, không có điều chỉnh giảm nào. Các nhà phân tích cũng đã nâng dự báo lợi nhuận cho 2026 thêm 5.5% và cho 2027 thêm 13.1%, điều này cho thấy sự tin tưởng thực sự.

Nhìn tổng thể, COHR đang ở vị trí tốt. Bảng cân đối mạnh mẽ, danh mục sản phẩm đa dạng, sự phục hồi trong ngành công nghiệp, và sự nắm bắt chắc chắn xu hướng hạ tầng AI. Họ có khả năng tài chính linh hoạt để đầu tư vào công suất, vượt qua suy thoái, và tái cấp vốn nợ với điều kiện thuận lợi. Cổ phiếu đã tăng 325% vì những lý do chính đáng, và nếu việc thực thi tiếp tục, còn nhiều dư địa để tăng trưởng. Nên xem xét thêm vào danh mục nếu bạn đang tìm kiếm sự tiếp xúc với ngành bán dẫn có các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng thực sự.