Vừa mới thấy Dorsal Capital đã cắt giảm vị thế Wix của họ trong Quý 4 - bán ra 25.000 cổ phiếu với khoảng 3 triệu đô la. Thật sự không phải là một động thái lớn, chỉ khoảng 2% tổng cổ phần của họ, nhưng thời điểm khá thú vị khi xem xét cổ phiếu bị giảm mạnh trong quý đó.

Wix giảm gần 42% trong Quý 4 năm 2025, điều này khá tàn khốc. Quỹ vẫn nắm giữ hơn 1,5 triệu cổ phiếu trị giá khoảng 161 triệu đô la sau khi bán, rõ ràng họ không hoàn toàn thoát khỏi vị thế. Dù giảm mạnh như vậy, Wix vẫn là một trong những khoản đầu tư lớn của họ, chiếm 5,6% danh mục.

Điều đáng tò mò là tình hình cơ bản. Doanh thu Quý 3 tăng 14% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng chi phí vận hành tăng mạnh đến mức biến lợi nhuận thành lỗ. So sánh với Quý 3 năm 2024 khi họ kiếm được 27 triệu đô la - câu chuyện khá khác biệt. Sự tăng chi phí đó có lẽ đã làm nhiều nhà đầu tư sợ hãi.

Tuy nhiên, tỷ lệ P/E đã co lại còn 30, và hệ số nhân dự phóng chỉ còn 10. Nếu công ty thực sự kiểm soát được chi phí, định giá đó có thể trông khá rẻ trong nhìn lại. Có thể đó là lý do tại sao Dorsal giữ lại 25.000 cổ phiếu để đối phó - họ đang đặt cược vào một sự phục hồi nhưng cũng đã rút một phần lợi nhuận sau đợt giảm.