Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị trên thị trường ngay bây giờ. Bạn biết cách chia cổ phiếu thường báo hiệu sự tự tin chứ? Chà, Booking Holdings đã công bố chia cổ phiếu 25-đến-1 vào tháng Hai và cổ phiếu thực sự đã giảm hơn 5% kể từ đó. Hầu hết mọi người đang hoảng loạn về việc AI sẽ làm gián đoạn các đặt phòng du lịch, nhưng tôi nghĩ họ đang bỏ lỡ bức tranh lớn hơn ở đây.

Hãy để tôi phân tích lý do tại sao điều này thực sự có thể là một trong những cổ phiếu rẻ để mua vào thời điểm này. Mọi người lo lắng rằng chatbot AI sẽ cho phép mọi người đặt chuyến bay và khách sạn mà không cần Booking nữa. Lo lắng hợp lý về bề mặt, nhưng đây là điều mà hầu hết các nhà đầu tư chưa nghĩ tới: Booking có 4,4 triệu bất động sản trên 220 quốc gia. Đó không phải thứ bạn có thể sao chép trong một đêm. Những khách sạn boutique, các nhà điều hành độc lập—họ phụ thuộc vào Booking để có khả năng hiển thị và quản lý đặt phòng. Rào cản cạnh tranh đó là có thật.

Điều thú vị hơn nữa là chiến lược Connected Trip của họ. Khi khách hàng đặt nhiều phần của một chuyến đi qua nền tảng của Booking, đó là nơi thực sự giữ chân khách hàng. Năm ngoái, các giao dịch đó tăng trong khoảng 20%. Đó không chỉ là đặt phòng khách sạn—đó là chuyến bay, thuê xe, hoạt động, nhà hàng qua OpenTable. AI có thể giúp bạn lên kế hoạch chuyến đi, nhưng thực hiện trên tất cả các dịch vụ đó? Đó là nơi lợi thế mạng lưới của Booking thể hiện rõ.

Dưới đây là phần tài chính khiến điều này trở nên hấp dẫn. Doanh thu năm 2025 tăng 13%, số đêm phòng tăng 8%. Nhưng câu chuyện thực sự là chương trình cắt giảm chi phí họ bắt đầu vào cuối 2024—đã thúc đẩy lợi nhuận ròng tăng 20%. Với việc mua lại cổ phiếu thêm vào đó, EPS tăng 22%. Ban điều hành dự báo EPS sẽ tăng trưởng 15% trong tương lai, và họ vẫn dự định đầu tư mạnh vào AI và mở rộng quốc tế.

Vì vậy, bạn đang xem xét một công ty tăng lợi nhuận 15% mỗi năm, và cổ phiếu đang giao dịch với P/E dự phóng khoảng 14. Đó thực sự là vùng cổ phiếu rẻ để mua khi bạn xem xét tốc độ tăng trưởng. Tỷ lệ PEG dưới 1, đây là loại định giá mà bạn không thường thấy ở các doanh nghiệp chất lượng mỗi ngày.

Lợi thế dữ liệu cũng quan trọng. Booking có hàng thập kỷ dữ liệu đặt phòng của khách hàng cộng với thông tin từ hàng triệu nhà điều hành bất động sản. Đó là dữ liệu của bên thứ nhất mà các công ty cố gắng xây dựng công cụ AI du lịch từ đầu đơn giản là không có. Ngày càng khó để cạnh tranh với điều đó.

Tôi hiểu tại sao mọi người lại lo lắng về sự gián đoạn của AI. Đó là một mối quan tâm hợp lý để suy nghĩ. Nhưng vị thế cạnh tranh của Booking, dữ liệu của họ, mạng lưới phía cung ứng—những thứ đó không biến mất. Trong khi đó, thị trường đang định giá các kịch bản xấu nhất. Nếu bạn đang tìm kiếm cổ phiếu rẻ để mua với các rào cản cạnh tranh thực sự và tăng trưởng ổn định, thì cổ phiếu này xứng đáng để xem xét nghiêm túc ngay bây giờ.

Chia cổ phiếu thường báo hiệu sự tự tin của ban lãnh đạo vào tăng trưởng tương lai, và lịch sử đã chứng minh điều đó có lợi. Từ năm 2010, cổ phiếu trung bình sinh lời 18,3% trong 12 tháng sau khi chia, so với 13,3% của S&P 500. Đáng để theo dõi nếu bạn đang săn lùng các cơ hội bị định giá thấp.