USD/JPY Vượt Mức 160

Ngưỡng quan trọng được biết đến trên thị trường toàn cầu như là điềm báo của "thứ Hai đen tối" và chuỗi phản ứng thanh lý đã lại bị vượt qua. Vào thứ Tư, ngày 29 tháng 4, trong phiên giao dịch New York, cặp USD/JPY đã vượt qua mức 160 lần đầu tiên trong ba tuần, tăng lên 160.36. Động thái này trùng với một tuần quan trọng khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ công bố quyết định lãi suất, trong khi cuộc khủng hoảng năng lượng do xung đột Iran đang đẩy nền kinh tế Nhật Bản vào thế khó.

Những Động lực Nhạy cảm Đằng Sau Mức 160

Lịch sử cho thấy, việc USD/JPY vượt qua 160 là một đường đỏ kích hoạt cơ chế can thiệp của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ). Đối với các nhà đầu tư, mức này không chỉ là một con số, mà còn đại diện cho giới hạn nơi các nhà chức trách Nhật Bản "bị rút khỏi thị trường." Các tuyên bố gần đây của Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama cũng xác nhận sự căng thẳng này: "Chính phủ sẵn sàng hành động khi cần thiết chống lại sự biến động quá mức trên thị trường ngoại hối, và sự can thiệp này có thể diễn ra 24 giờ một ngày."

Vậy tại sao đồng Yên Nhật lại yếu đến vậy? Câu trả lời nằm ở cú sốc năng lượng do chiến tranh với Iran gây ra. Là một nền kinh tế nhập khẩu gần như toàn bộ dầu thô và khí tự nhiên hóa lỏng, Nhật Bản nằm trong số các quốc gia bị ảnh hưởng nặng nề nhất bởi việc tăng giá năng lượng. USD/JPY, bắt đầu ở mức 156.15 khi chiến tranh nổ ra, đã mất khoảng 1.9 phần trăm giá trị khi giá dầu tăng vọt. Xuất khẩu của Nhật Bản sang Trung Đông cũng giảm 45.9 phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái trong giai đoạn hậu chiến tranh. Tình hình này được định giá là "Yên yếu" trên thị trường ngoại hối.

Tình Trạng Bế Tắc Lãi Suất của Ngân hàng Nhật Bản và Hội Đồng Chia Rẽ

Cuộc họp gần đây của Ngân hàng Nhật Bản chứa đựng các tín hiệu quan trọng cho thị trường. Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0.75%, như dự đoán, nhưng sự chia rẽ 6-3 trong cuộc bỏ phiếu đã đánh dấu sự phân kỳ hawkish nhất trong nhiệm kỳ của Thống đốc Kazuo Oueda. Ba thành viên bỏ phiếu chống lại việc tăng lãi suất, trích dẫn rủi ro lạm phát. Thống đốc Oueda, trong một tuyên bố sau cuộc họp, cho biết "việc tăng lãi suất có thể xảy ra trừ khi nền kinh tế rơi vào suy thoái lớn."

Tuy nhiên, diễn biến thực sự quan trọng nằm trong dự báo kinh tế của BOJ. Ngân hàng đã nâng dự báo lạm phát cốt lõi cho năm tài chính 2026 từ 1.9% lên 2.8%, trong khi giảm dự báo tăng trưởng từ 1.0% xuống 0.5%. Đây là một cảnh báo rõ ràng về tình trạng stagflation. Tuyên bố của BOJ nhấn mạnh rằng "tác động của giá dầu cao do căng thẳng ở Trung Đông vẫn cần được theo dõi."

Thị trường đã bắt đầu định giá khả năng tăng lãi suất vào tháng 6. Trong thị trường hoán đổi, xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 16 tháng 6 là 68%. Nếu điều này xảy ra, BOJ sẽ tăng lãi suất lần thứ năm kể từ năm 2024.

Sự Sụp Đổ của Trụ Cột Toàn Cầu và Ảnh Hưởng Đến Thị Trường

Tỷ giá USD/JPY vượt qua 160 làm nổi bật một điểm yếu cấu trúc không chỉ trong nền kinh tế Nhật Bản mà còn trong thị trường toàn cầu. Trong nhiều thập kỷ, Yên Nhật đã là xương sống của các giao dịch "carry trade", cung cấp nguồn vốn rẻ nhất thế giới. Cấu trúc này, xây dựng bằng cách dẫn vốn Yên vay với lãi suất thấp vào các thị trường có lợi suất cao, tạo ra một chuỗi phản ứng tháo chạy khi tỷ giá đảo chiều.

Chuỗi tháo chạy này rõ ràng thể hiện qua bốn lần tăng lãi suất của BOJ trong quá khứ. Mỗi lần tăng vào tháng 3 năm 2024, tháng 7 năm 2024, tháng 1 năm 2025 và tháng 12 năm 2025 đều dẫn đến các đợt bán tháo cổ phiếu toàn cầu và giảm mạnh thị trường tiền điện tử. Hiện tại, với khả năng tăng lãi suất lần thứ năm đang treo lơ lửng, các nhà đầu tư lo ngại lặp lại kịch bản cũ.

Các chuyên gia nhấn mạnh rằng sự yếu đi của Yên là mang tính cấu trúc. Kei Fujimoto, một nhà kinh tế tại Quỹ Quản lý Tài sản Sumitomo Mitsui Trust, cảnh báo rằng tình trạng thâm hụt thương mại của Nhật Bản có thể là vĩnh viễn, nói rằng "Ngay cả khi xung đột ở Trung Đông dịu đi, giá dầu vẫn sẽ duy trì ở mức cao." Điều này cho thấy một điểm yếu không chỉ mang tính đầu cơ mà còn dựa trên các yếu tố kinh tế cơ bản.

Tình Hình Sắp Tới: Giữa Can Thiệp và Tăng Lãi Suất

Trong khi các quan chức Nhật Bản hiện vẫn duy trì mức độ can thiệp bằng lời nói, các động thái duy trì trên mức 160 dự kiến sẽ kích hoạt can thiệp thực tế. Các nhà phân tích OCBC cho biết rằng "bất kỳ động thái duy trì trên 160.00 đều có thể thúc đẩy Bộ Tài chính hành động để ổn định tiền tệ." Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng tác động của can thiệp có thể bị hạn chế trong tình hình hiện tại vì sự yếu đi của Yên dựa trên lý do kinh tế, chứ không phải đầu cơ.

Càng quan trọng hơn là mức 161.95. Đây là mức thấp nhất mà Yên Nhật thấy trong năm 2024, và vượt qua mức này có thể đẩy đồng tiền lên mức chưa từng thấy kể từ năm 1986. Khi thị trường đang chờ đợi cả quyết định lãi suất của Fed lẫn cuộc họp tháng 6 của BOJ, bất kỳ đà tăng nào của USD/JPY có vẻ sẽ tiếp tục làm giảm khẩu vị rủi ro toàn cầu.
#BOJ
$USDJPY ‌#IranProposesHormuzStraitReopeningTerms
#Gate广场 #创作者狂欢 #内容挖矿