Chỉ mới nhận ra điều gì đó thú vị đang diễn ra trong lĩnh vực kim loại quý ngay bây giờ. Bạch kim đã thực sự vượt trội so với vàng và bạc trong năm nay cho đến nay, và thực sự có lý do hợp lý đằng sau sự chuyển động này.

Sự tăng giá của ETF bạch kim gần đây khá ấn tượng. Chúng ta đang thấy PPLT tăng khoảng 40% từ đầu năm đến nay trong khi các khoản đầu tư truyền thống như GLD và SLV chỉ nằm gần mức 30% hoặc thấp hơn. Nhưng điều này - phần lớn đợt tăng của ETF bạch kim chỉ xảy ra trong vòng tháng hoặc hơn thế. Trong vòng 30 ngày qua, bạch kim đã tăng 30% trong khi vàng chỉ đạt 7% và bạc đạt 13%. Đó là một sự phân kỳ đáng kể.

Điều gì đang thúc đẩy điều này? Bạch kim có một số yếu tố cấu trúc thực sự hỗ trợ. Cung ứng khá hạn chế - riêng Nam Phi sản xuất khoảng 80% lượng bạch kim toàn cầu, và họ đang đối mặt với cơ sở hạ tầng cũ kỹ và các vấn đề vận hành khiến sản lượng bị giới hạn. Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới dự báo thâm hụt 966 nghìn ounce trong năm nay, đánh dấu ba năm liên tiếp thiếu hụt nguồn cung. Tổng sản lượng dự kiến giảm 4% so với năm trước để đạt mức thấp nhất trong năm năm.

Về phía cầu, không chỉ đơn thuần là dòng vốn đầu tư. Ngành ô tô vẫn ổn định bất chấp cơn sốt xe điện - hóa ra các xe chạy đốt trong và hybrid vẫn cần bạch kim trong bộ chuyển đổi xúc tác của chúng, và với các tiêu chuẩn khí thải ngày càng nghiêm ngặt hơn (như bạn thấy đấy, Euro 7), lượng tiêu thụ dự kiến sẽ tăng lên. Trung Quốc cũng đang chứng kiến sự phục hồi trong nhu cầu trang sức bạch kim, điều này dự kiến sẽ thúc đẩy tiêu thụ trang sức toàn cầu khoảng 5%. Thêm vào đó là xu hướng nền kinh tế hydro mới nổi, nơi bạch kim đóng vai trò then chốt trong pin nhiên liệu và bộ điện phân.

Về mặt định giá, bạch kim đã giao dịch ở mức chiết khấu lịch sử so với vàng. Tỷ lệ vàng trên bạch kim đã đạt 3,5 vào tháng 5, cao hơn nhiều so với phạm vi truyền thống 1-2. Ngay cả sau đợt tăng giá ETF bạch kim gần đây đẩy tỷ lệ này xuống còn 2,7, vẫn có lý do để cho rằng bạch kim vẫn còn rẻ hơn so với mức tăng của vàng và bạc.

Vàng đang đạt mức cao kỷ lục do lo ngại lạm phát và địa chính trị, bạc đạt mức cao 13 năm nhờ xu hướng công nghệ sạch, nhưng bạch kim đang ở mức cao nhất trong bốn năm trong khi vẫn còn thấp hơn nhiều so với đỉnh năm 2008. Với vàng và bạc có thể đã bị kéo quá mức, bạch kim bắt đầu trông có vẻ là điểm vào hấp dẫn hơn trong lĩnh vực kim loại quý. Đáng để theo dõi nếu bạn đang quan tâm đến không gian ETF bạch kim hoặc tiếp xúc hàng hóa rộng hơn qua Gate.