Tôi vừa nhận thấy điều gì đó thú vị trong các chuyển động hôm nay. Bitcoin đã bắt chước mô hình bật lại hình chữ V mà chúng ta đã thấy trên Nasdaq, và điều này nói lên rất nhiều về vị trí của chúng ta trong chu kỳ hiện tại.

Điều đã xảy ra khá điển hình: giảm ban đầu do lo ngại về địa chính trị và biến động năng lượng, sau đó là sự gia tăng mạnh mẽ của các nhà mua vào đẩy BTC lên vùng 70k. Chuyển động này được phối hợp với các hành động tăng trưởng, điều này củng cố điều mà chúng ta đã biết: Bitcoin ngày càng hành xử như một tài sản vĩ mô nhạy cảm với thanh khoản.

Bây giờ, đây là điều khiến tôi suy nghĩ. Nasdaq là người dẫn đầu trong việc bật lại, không phải S&P 500. Và điều đó quan trọng. Khi bạn thấy sự khác biệt như vậy, có nghĩa là sự ham muốn đầu cơ đã trở lại, ít nhất là về mặt chiến thuật. S&P phục hồi một cách khá đều đặn hơn, nhưng Nasdaq tăng mạnh hơn. Bitcoin theo sau Nasdaq, như mọi khi khi có sự chuyển dịch về các tài sản rủi ro cao hơn.

Thị phần của Bitcoin hiện là 56.97%, điều này cho thấy một tâm lý phòng thủ. Trong các thị trường không chắc chắn, mọi người thường rút lui về các tài sản chính. Điều này hợp lý, nhưng cũng hạn chế sự mở rộng của các hoạt động đầu cơ. Các altcoin vẫn đang trong chế độ chờ.

Điều làm tôi ngạc nhiên là sự phân kỳ giữa giá và tâm lý. Chúng ta đã lấy lại mức, nhưng nỗi sợ hãi cực đoan vẫn còn đó. Trong quá khứ, những thời điểm như vậy có thể quan trọng, nhưng cũng có thể là những cái bẫy nếu tâm lý không trở lại bình thường. Biến động có khả năng vẫn sẽ cao trong khi tâm lý thị trường còn yếu ớt.

Về các yếu tố vĩ mô: giá dầu tăng do căng thẳng địa chính trị, điều này đã đẩy kỳ vọng lạm phát lên và ảnh hưởng đến lợi suất. Đối với Bitcoin, đây là một con dao hai lưỡi. Những lo ngại về lạm phát hỗ trợ cho câu chuyện về dự trữ giá trị dài hạn, nhưng việc thắt chặt thanh khoản ngắn hạn lại gây áp lực lên các tài sản rủi ro.

Về mặt kỹ thuật, mô hình bật lại hình chữ V là textbook, nhưng kháng cự ở mức 70k vẫn là một vấn đề thực sự. Một mức đóng cửa quyết đoán trên đó sẽ thay đổi bức tranh ngắn hạn, nhưng chúng ta vẫn chưa thấy điều đó. Các nhà mua vào đã cố gắng, nhưng áp lực bán ra vẫn mạnh hơn.

Điều quan trọng là điều này phản ánh một sự phục hồi chiến thuật, chứ không phải là giải quyết các vấn đề căn bản. Thị trường đang điều chỉnh vị thế, chứ chưa thoát khỏi rủi ro hoàn toàn. Đó là sự ổn định, chứ không phải là sự đảo chiều.

Nếu bạn muốn theo dõi các chuyển động này, cần chú ý đến ba điều: thứ nhất, Nasdaq có giữ các đỉnh cao hơn này không; thứ hai, Bitcoin có thể phá vỡ quyết đoán mức 70k không; và thứ ba, cách thị phần của Bitcoin diễn biến như thế nào. Nếu tiếp tục tăng, đó là sự củng cố phòng thủ. Nếu giảm, sẽ bắt đầu có sự chuyển dịch về các hoạt động đầu cơ.

Hiện tại, mô hình bật lại hình chữ V đã cho chúng ta một chút thở, nhưng sự tự tin thực sự sẽ phụ thuộc vào việc các rủi ro địa chính trị giảm bớt và tâm lý trở lại bình thường. Đến lúc đó, chúng ta vẫn còn trong vùng đất mong manh.