Gần đây, sự leo thang của tình hình Trung Đông đã thực sự thu hút sự chú ý của thị trường. Sau khi đàm phán Mỹ-Iran đổ vỡ vào cuối tuần trước, tâm lý thị trường một thời gian rơi vào hoảng loạn, nhưng trong hai ngày gần đây lại xuất hiện những dấu hiệu đảo chiều thú vị.

Trước tiên nói về tình hình thị trường năng lượng. Quân đội Mỹ đã thực hiện phong tỏa chưa từng có tại eo biển Hormuz, Tổng giám đốc IEA Birole chỉ ra điều này đã làm gián đoạn khoảng 13 triệu thùng dầu mỗi ngày, là lần nghiêm trọng nhất trong lịch sử. Nhưng điều thú vị là, giá dầu thô đã từng vượt qua 100 USD rồi lại giảm trở lại, hiện quanh mức 98 USD. Điều này phản ánh sự phân hóa trong đánh giá về thời gian kéo dài của xung đột. Quan điểm của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago Goolsbee khá đáng tham khảo, ông cho rằng dựa trên giá kỳ hạn, thị trường dự đoán đợt tăng giá dầu này có thể là hiện tượng ngắn hạn, ảnh hưởng thực tế đến kinh tế Mỹ có thể hạn chế.

Điểm đáng chú ý hơn là diễn biến của tiền điện tử. Bitcoin trong đợt trú ẩn an toàn này lại tăng hơn 5%, hiện đã vượt mức 76.800 USD; Ethereum tăng mạnh hơn, hơn 8%, giá quanh 2.270 USD. Điều này cho thấy thái độ của thị trường đối với tài sản rủi ro đang cải thiện, nhiều nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại tác động thực tế của xung đột.

Thị trường chứng khoán cũng có sự phục hồi rõ rệt. Ba chỉ số chính của Mỹ đều tăng, dẫn đầu là các cổ phiếu công nghệ, như Oracle, Intel, Microsoft đều có hiệu suất khá tốt. Thú vị là các cổ phiếu của các công ty khai thác tiền điện tử và các nhà sản xuất phần cứng liên quan cũng tăng mạnh, một số nền tảng giao dịch tiền điện tử còn tăng gần 4%. Trong khi đó, thị trường châu Âu lại tương đối ổn định, các chỉ số của Đức, Pháp, Anh đều giảm nhẹ.

Về hàng hóa, nhôm giao dịch tại London đạt mức cao nhất trong 4 năm, tăng hơn 3%, do xuất khẩu nhôm từ Trung Đông bị cản trở đẩy cao kỳ vọng cung ứng toàn cầu. Vàng giảm nhẹ, cho thấy nhu cầu trú ẩn đã dần giảm. Chỉ số USD cũng đạt mức thấp nhất trong hơn một tháng, quanh 98,37, trong khi đồng euro và yên Nhật đều tăng giá so với USD.

Điều đáng chú ý hơn là tiến trình đàm phán. Theo các báo cáo mới nhất, Mỹ và Iran vẫn đang liên lạc, chính phủ Mỹ đang thảo luận chi tiết về việc tổ chức cuộc gặp mặt trực tiếp lần hai, vòng đàm phán tiếp theo có thể diễn ra vào ngày 16 tại Islamabad. Tổng thống Trump cho biết cả hai bên đều rất mong muốn đạt thỏa thuận, vấn đề then chốt là về vấn đề hạt nhân. Những tín hiệu đàm phán này rõ ràng đã nâng cao tâm lý thị trường.

Điểm đáng kể nữa là thái độ của BlackRock đã thay đổi. Họ từng chuyển sang trung lập vài tuần trước do xung đột gia tăng, nhưng hiện đã quay trở lại ủng hộ cổ phiếu Mỹ. Họ cho rằng tác động của xung đột Trung Đông đối với tăng trưởng kinh tế toàn cầu là có thể kiểm soát, cộng thêm mùa báo cáo tài chính sắp tới dự kiến lợi nhuận doanh nghiệp vẫn tăng, đặc biệt là lĩnh vực công nghệ, đủ để hỗ trợ sự phục hồi của xu hướng rủi ro.

Ngoài ra, các khoản lỗ trên sổ sách của Cục Dự trữ Liên bang về trái phiếu cũng đang thu hẹp, từ 1,06 nghìn tỷ USD xuống còn 844,2 tỷ USD, mặc dù chủ yếu là biến động kế toán, nhưng cũng phản ánh sự cải thiện của môi trường thị trường.

Nhìn chung, tác động của xung đột này đối với thị trường dường như đang dần được tiêu hóa. Mặc dù rủi ro gián đoạn nguồn cung vẫn còn, nhưng tiến trình đàm phán, tâm lý thị trường cải thiện và kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp đều hỗ trợ, khiến nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại tác động dài hạn của xung đột. Diễn biến tích cực của tiền điện tử và cổ phiếu công nghệ phần nào phản ánh việc thị trường định giá lại các tài sản rủi ro. Các diễn biến tiếp theo cần theo dõi sát sao tiến trình đàm phán và xu hướng của thị trường năng lượng.