- Một bài báo của Ngân hàng Trung ương Châu Âu cho biết quản trị DeFi trong các giao thức lớn vẫn bị tập trung mạnh vào một số lượng nhỏ các ví.
- Nghiên cứu cũng phát hiện rằng các đại biểu chiếm ưu thế trong việc bỏ phiếu và nhiều cử tri quan trọng không thể được nhận diện rõ ràng, khiến việc giám sát quy định trở nên khó khăn.
Một bài báo mới của Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang gia tăng trọng lượng cho một câu hỏi đã lơ lửng trên DeFi trong nhiều năm qua. Những hệ thống quản trị này thực sự phi tập trung đến mức nào?
Câu trả lời của bài báo không mấy thuận lợi cho những cái tên lớn nhất của ngành. Xem xét các giao thức bao gồm Aave, MakerDAO và Uniswap, ECB thấy rằng quyền sở hữu token quản trị bị tập trung cao, và trong một số trường hợp, 100 địa chỉ hàng đầu kiểm soát hơn 80% số token. Nhiều khoản nắm giữ đó, theo nghiên cứu, không gắn với các cộng đồng phân tán mà gắn với chính các giao thức hoặc các sàn giao dịch tập trung.
Một vòng tròn nhỏ nắm giữ lá phiếu
Điều này quan trọng bởi trong DeFi, quyền sở hữu token thường chuyển thành quyền lực quản trị. Về mặt lý thuyết, DAO được thiết kế để phân tán việc ra quyết định cho một cơ sở người dùng rộng lớn. Trên thực tế, bài báo của ECB cho thấy quyền kiểm soát thường nằm trong một nhóm tương đối hẹp gồm những người trong cuộc, các bên tham gia hạ tầng và những người nắm giữ lớn.
Sự tập trung không chỉ là vấn đề tài chính. Bản thân việc bỏ phiếu ngày càng chịu sự chi phối của các đại biểu—những cá nhân hoặc tổ chức bỏ phiếu thay cho các chủ sở hữu token. Theo bài báo, các đại biểu này thống trị mức độ tham gia quản trị trên một số giao thức lớn, qua đó trở thành lớp ra quyết định mà nhiều người dùng không bao giờ thấy trực tiếp.
Vấn đề người cử tri chưa được xác định
Một trong những phát hiện kém thuận lợi hơn là mức độ ít ỏi có thể xác minh về một số tác nhân có ảnh hưởng thực sự. Khoảng một phần ba số cử tri quan trọng không thể được nhận diện rõ ràng, theo bài báo, khiến việc liên kết hoạt động quản trị với các tổ chức, nhà phát triển hoặc chủ sở hữu token đã biết trở nên khó khăn.
Đối với các cơ quan quản lý, điều đó tạo ra một vấn đề quen thuộc trong một lớp vỏ mới. Nếu quyền lực quản trị bị tập trung nhưng những người thực thi nó lại phần nào không rõ ràng, thì việc giám sát sẽ khó hơn, không phải dễ hơn. Và đối với chính DeFi, các kết quả này mở lại một mâu thuẫn cũ. Bộ nhận diện có thể vẫn nghiêng về ý tưởng phi tập trung, nhưng cơ chế—ít nhất trong những trường hợp này—trông có vẻ tập trung hơn khá nhiều so với những gì được quảng cáo.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Khảo sát của Deutsche Bank cho thấy mức độ áp dụng Bitcoin tại Mỹ tăng lên 12% trong tháng 3, từ mức 7% trong tháng 2
Tin tức từ Gate News, ngày 21 tháng 4 — Một cuộc khảo sát nhà đầu tư của tập đoàn ngân hàng Đức Deutsche Bank cho thấy việc áp dụng tiền mã hóa tại Mỹ đã tăng lên 12% vào tháng 3, so với mức thấp 7% trong tháng 2, quay trở lại các mức được dự báo cho tháng 7 năm 2025.
Báo cáo nhấn mạnh sự phục hồi trong nhu cầu của các tổ chức như một
GateNews5giờ trước
Tại sao người giàu đang gia tăng gấp đôi các khoản nợ được đảm bảo bằng Bitcoin
Báo cáo Tài sản Kỹ thuật số Xapo cho Q1 2026 nêu bật một thay đổi lớn trong cách các cá nhân có giá trị tài sản ròng cao quản lý bitcoin của họ, chuyển từ giao dịch chủ động sang ưu tiên bảo toàn vốn dài hạn.
Những điểm chính:
Các thành viên Xapo đã tăng các khoản vay bitcoin được đảm bảo theo hình thức hoạt động thêm 8,9% trong Q1 2026 để tránh
Coinpedia6giờ trước
Báo cáo: Các tài sản được mã hoá trên CEX lớn giúp phòng hộ vĩ mô theo thời gian thực giữa các sự kiện địa chính trị
Tin tức cổng, ngày 21 tháng 4 — Một sàn giao dịch tiền mã hoá hàng đầu và Block Scholes đã phát hành báo cáo nghiên cứu xem xét sự hội tụ giữa thị trường tài chính tiền mã hoá và tài chính truyền thống, khi các nhà giao dịch ngày càng chuyển dịch giữa nhiều nhóm tài sản để đáp ứng các sự kiện vĩ mô toàn cầu.
Nền tảng của
GateNews10giờ trước
Khảo sát của Deutsche Bank: Tỷ lệ tham gia bán lẻ tiền mã hóa của Mỹ tăng trở lại lên 12% vào tháng 3
Ngân hàng Deutsche Bank đã phát hành một báo cáo nghiên cứu vào ngày 20 tháng 4, trích dẫn dữ liệu khảo sát của db DataInsights đối với tổng cộng 3.400 người tiêu dùng tại Mỹ, Liên minh châu Âu và Vương quốc Anh, cho thấy tỷ lệ phổ biến tiền mã hóa bán lẻ tại Mỹ đã tăng trở lại trong tháng 3 lên 12%, quay về mức của tháng 7 năm 2025. Báo cáo cũng cho thấy 70% người được khảo sát nắm giữ tiền mã hóa cho biết họ nắm giữ bitcoin, đây là tỷ lệ nắm giữ cao nhất trong số các loại tài sản tiền mã hóa.
MarketWhisper16giờ trước
Báo cáo mới nhất của A16z: Tại sao blockchain là mảnh hạ tầng còn thiếu đối với các tác nhân AI?
b16z crypto báo cáo mới nhất cho biết, các tác nhân AI đang chuyển từ công cụ hỗ trợ sang trở thành tác nhân kinh tế, tuy nhiên vẫn còn những thiếu hụt lớn trong các hạ tầng cốt lõi như danh tính, thanh toán và hợp tác xuyên nền tảng. Báo cáo nhấn mạnh rằng, khi AI tham gia vào quản trị và giao dịch, cơ chế xác thực trở thành chìa khóa của niềm tin; công nghệ blockchain có thể cung cấp hạ tầng có thể xác minh để giải quyết các thách thức này. Trong tương lai, cần thông qua các cơ chế mã hóa để đảm bảo các tác nhân AI thực sự đại diện cho ý chí của người dùng và thay đổi các hệ thống thanh toán truyền thống.
ChainNewsAbmedia04-20 17:44
Ba Nền Tảng Lớn Kiểm Soát 75% Thị Trường Hợp Đồng Tương Lai Vĩnh Viễn Cổ Phiếu trong Q1 2026
Báo cáo Q1 2026 của TokenInsight cho thấy thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn cổ phiếu được thống trị bởi một vài nền tảng hàng đầu, cùng nhau nắm khoảng 75% thị phần. Các sàn giao dịch lớn ngày càng cung cấp các sản phẩm cổ phiếu và tài chính của Mỹ để tăng cường giao dịch đa tài sản.
GateNews04-20 11:01
