Bitcoin ETF chấm dứt chuỗi tăng 4 tuần, IBIT ghi nhận dòng tiền rút ròng mạnh 200 triệu USD trong một ngày

Các quỹ ETF tiền điện tử giao ngay của Mỹ chịu áp lực dòng tiền đáng kể vào khoảng tuần giao dịch đầy đủ cuối cùng của tháng 3; quỹ ETF Bitcoin ghi nhận bị rút ròng theo tuần 2,96 tỷ USD, ETF Ethereum ghi nhận bị rút ròng 2,07 tỷ USD, tổng cộng dòng tiền chảy ra xấp xỉ 5,03 tỷ USD. Đây là lần đầu tiên quỹ ETF Bitcoin chuyển sang rút ròng theo tuần sau bốn tuần liên tiếp ghi nhận dòng tiền ròng đi vào; còn ETF Ethereum tiếp tục xu hướng rút ra theo từng ngày.

ETF Bitcoin: Phục hồi đầu phiên chỉ thoáng, IBIT dẫn đầu đợt rút mạnh vào thứ Sáu và đảo chiều

(Nguồn: SoSoValue)

Vào thứ Hai tuần trước (23 tháng 3), dòng tiền vào mạnh mẽ của BlackRock IBIT và Fidelity (FBTC) đã đưa thêm hy vọng tạm thời cho thị trường, nhưng đến giữa tuần, tâm lý nhanh chóng đảo chiều và lực bán chi phối các ngày giao dịch tiếp theo. Thứ Sáu (27 tháng 3) là ngày đơn lẻ gây tàn phá nhất trong tuần; IBIT ghi nhận dòng tiền rút ra trong ngày lên tới 2,01 tỷ USD, gần như xóa sạch mức tăng lũy kế trong tháng do kế hoạch của các tổ chức triển khai.

Tổng quan dòng tiền theo tuần của các ETF Bitcoin chính:

IBIT (BlackRock): Dẫn đầu đợt rút ra theo tuần; rút ròng mạnh trong ngày vào thứ Sáu 2,01 tỷ USD, là trở ngại lớn nhất

FBTC (Fidelity): Dù nhiều ngày bị rút, nhưng vẫn kết thúc tuần với dòng tiền ròng dương 4,6880 triệu USD

GBTC (Grayscale): Tiếp tục rút ra ổn định, chưa thấy cải thiện rõ rệt

BITB (Bitwise) / ARKB (Ark & 21Shares): Đều ghi nhận dòng tiền ròng bị rút ra đáng kể theo tuần

ETF Ethereum: Dòng tiền chảy ra nhìn chung, ETHB staking ngược dòng đột phá

Hiệu suất của các ETF Ethereum không chỉ tệ hơn về quy mô rút ra, mà còn có tính ổn định tiêu cực hơn trong mức độ duy trì. Cả tuần ghi nhận rút ròng 2,07 tỷ USD, gần như mỗi ngày giao dịch đều có tiền rời khỏi. ETHA (ETF Ethereum của BlackRock) chiếm vai trò chủ đạo trong đà giảm; Fidelity FETH, Grayscale ETHE và các quỹ ủy thác mini của họ, Bitwise ETHW, 21Shares TETH, Vaneck ETHV và Invesco QETH đều làm gia tăng áp lực rút ra tổng thể.

Tuy nhiên, ETHB của BlackRock—đơn vị hỗ trợ chức năng staking—cả tuần ghi nhận dòng tiền ròng đi vào 1,41 tỷ USD, là tín hiệu ngược dòng thuyết phục nhất trong toàn bộ thị trường các quỹ ETF crypto. Con số này cho thấy, trong khi dòng tiền rút quy mô lớn khỏi các ETF Ethereum truyền thống, các ETF có đặc tính tạo lợi nhuận từ staking đang thu hút một nhóm vốn của các tổ chức có thiên hướng với các sản phẩm crypto tạo lợi suất, phản ánh sự dịch chuyển âm thầm của sự quan tâm nhà đầu tư trong hệ sinh thái Ethereum.

ETF altcoin phân hóa: XRP hút ròng ngược dòng, Solana rút ra nhẹ

Ở mảng ETF altcoin, thị trường trong tuần này xuất hiện sự phân hóa rõ rệt. ETF Solana ghi nhận rút ròng theo tuần 4,2 triệu USD, chủ yếu do hiệu suất yếu của Bitwise BSOL, Fidelity FSOL và Vaneck VSOL.

ETF XRP lại trở thành tài sản duy nhất đi ngược xu hướng với dòng tiền ròng đi vào; ghi nhận 2,66 triệu USD theo tuần, chủ yếu nhờ sản phẩm XRP của Bitwise. Dù quy mô dòng tiền vào tương đối hữu hạn và không đủ để thay đổi bối cảnh tiêu cực chung của thị trường, nhưng trong bối cảnh nhiều ETF của các “tài sản lớn” đang bị rút theo tuần, lựa chọn hướng đi của XRP tự thân lại mang ý nghĩa tham chiếu cảm xúc độc đáo.

Câu hỏi thường gặp

Vì sao ETF Bitcoin lần đầu tiên xuất hiện dòng tiền rút ròng theo tuần sau bốn tuần dòng tiền ròng đi vào?

Các yếu tố chính khiến dòng tiền chuyển sang âm trong tuần này là tình hình xấu đi về tổng thể tâm lý thị trường, bao gồm căng thẳng địa chính trị kéo dài giữa Mỹ và Iran, kỳ vọng việc Fed cắt giảm lãi suất tiếp tục giảm nhiệt, và một số khách hàng tổ chức thực hiện điều chỉnh vị thế vào cuối tháng. Việc IBIT rút mạnh 2,01 tỷ USD trong ngày vào thứ Sáu là tác nhân quan trọng nhất khiến dòng tiền theo tuần chuyển sang âm, cho thấy các thao tác phòng thủ ngắn hạn của vốn tổ chức đang dẫn nhịp định giá.

Dòng tiền đi vào ngược dòng của ETF staking ETHB có ý nghĩa gì?

Dòng tiền ròng đi vào 1,41 tỷ USD của ETHB trong cả tuần nổi bật hơn nữa trong bối cảnh các ETF Ethereum truyền thống nhìn chung đang bị rút ra. Dữ liệu này cho thấy nhà đầu tư tổ chức vẫn duy trì nhu cầu liên tục đối với các sản phẩm Ethereum có đặc tính tạo lợi nhuận từ staking; các ETF crypto “tăng cường lợi suất” có thể đang hình thành nền tảng nhu cầu riêng biệt, độc lập với tâm lý thị trường ngắn hạn, và đáng được xem như một chỉ báo quan sát cho hướng đi của dòng vốn tổ chức trong tương lai.

Việc ETF XRP có dòng tiền vào nhỏ có phải cho thấy các tổ chức bắt đầu chuyển hướng sang altcoin?

Quy mô dòng tiền vào 2,66 triệu USD của ETF XRP trong tuần này, so với dòng tiền rút ra hơn 500 triệu USD của BTC và ETH cộng lại, là quá nhỏ. Hiện tại vẫn chưa đủ để ủng hộ kết luận “các tổ chức đang chuyển đổi có hệ thống sang altcoin”. Khả năng cao hơn, điều này phản ánh nhu cầu đa dạng hóa phân bổ của một số nhà đầu tư trong giai đoạn các tài sản lớn bị bán tháo, chứ không phải sự thay đổi mang tính cấu trúc trong nhu cầu đối với ETF altcoin.