Ethena đã tạo ra 666 triệu đô la doanh thu thực tế. Không phải dự đoán, mà thực sự đã xảy ra. Vốn hóa thị trường của nó là 780 triệu đô la. Đó là tỷ lệ giá trên doanh thu là 1,17x. Để có bối cảnh, một công ty bình thường giao dịch ở mức 10x, 20x, đôi khi 50x lợi nhuận của nó. Ethena chỉ ở mức hơn 1x. Thị trường cơ bản đang nói rằng một cỗ máy tạo ra doanh thu 666 triệu đô la chỉ đáng giá hơi hơn một năm doanh thu của chính nó.
Và đây là phần thú vị: Các chủ sở hữu ENA hiện tại không nhận được doanh thu nào từ đó. Công tắc phí vẫn chưa bật. Khi nó được kích hoạt, ngay cả khi chỉ một phần, toán học sẽ trở nên rất thú vị, rất nhanh. Đó không phải là một dự đoán. Đó chỉ là cách mà các con số hoạt động. Aixbt đã phân tích điều này, và toán học thì khá thú vị.
Các Số Liệu Quan Trọng và Công Tắc Phí
Chỉ riêng vào ngày 26 tháng 3, Ethena đã thu về 50 triệu đô la doanh thu. Trong một ngày duy nhất. Đó không phải là một lỗi đánh máy. Đó là điều xảy ra khi bạn là nền tảng của một hệ sinh thái stablecoin đang phát triển. 88% tài sản đảm bảo USDe đã chuyển sang trái phiếu kho bạc và quỹ dự trữ BlackRock BUIDL. Điều đó khiến nó trở thành stablecoin đầu tiên thực sự tuân thủ GENIUS. Điều đó có ý nghĩa về mặt quy định.
Ethena không chỉ ngồi trên đống tiền của riêng mình. Họ đang cấp phép toàn bộ cơ sở hạ tầng cho các chuỗi khác dưới dạng stablecoin nhãn trắng. JupUSD trên Jupiter, USDm trên MegaETH, SuiUSDe trên Sui. Tất cả đều chạy trên đường ray của Ethena. Mỗi L1 và L2 mới được ra mắt với đồng đô la được hỗ trợ bởi Ethena tạo ra nhu cầu vĩnh viễn cho tài sản đảm bảo USDe. Đó là 131 triệu đô la đã được triển khai và đang tăng trưởng.
Hiện tại, các chủ sở hữu ENA nhận 0% trong số 666 triệu đô la phí hàng năm đó. Không có gì cả. Công tắc phí đã tắt. Nhưng khi nó được kích hoạt, ngay cả với một phần chia khiêm tốn 50%, thì đó là 333 triệu đô la chảy thẳng đến những người staker.
Hãy tính toán về lợi suất đó với vốn hóa thị trường hiện tại. Một token có giá dưới 10 cent. Một khoản thanh toán hàng năm 333 triệu đô la trên vốn hóa thị trường 780 triệu đô la mang lại lợi suất 42%. Đó là loại số liệu thu hút sự chú ý của mọi người.
Đây là Giá Trị Của 5.000 Đô La XRP Đến Năm 2027 và 2030_**
Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Đối Với ENA
Ethena đã xây dựng một cái gì đó thực sự tạo ra doanh thu thực. Không phải đầu cơ. Không phải hứa hẹn. Phí thực từ việc sử dụng thực tế. Thị trường stablecoin là rất lớn, và Ethena đang định vị mình như một lớp cơ sở hạ tầng cho thế hệ tài sản gắn với đồng đô la tiếp theo.
Công tắc phí là chất xúc tác. Khi nó bật lên, kinh tế học hoàn toàn thay đổi. ENA trở thành một tài sản có lợi suất với khoản thanh toán được bảo đảm bằng doanh thu thực sự. Ở mức giá hiện tại, lợi suất đó là rất hấp dẫn. Thị trường vẫn chưa tính đến điều đó. Có lẽ vì công tắc phí chưa hoạt động. Nhưng khi nó hoạt động, toán học sẽ trở nên không thể bỏ qua.
Ethena đang tạo ra 666 triệu đô la phí hàng năm với vốn hóa thị trường 780 triệu đô la. Đó là tỷ lệ giá trên phí 1,17x. Công tắc phí vẫn chưa bật. Khi nó bật lên, ngay cả một phần chia 50% sẽ gửi 333 triệu đô la đến những người staker.
Đó là lợi suất 42% ở mức giá hiện tại. Cơ sở hạ tầng đã sẵn sàng. Các thỏa thuận nhãn trắng đã được ký kết. Doanh thu đã bắt đầu chảy vào. Điều duy nhất còn thiếu là công tắc. Khi nó bật lên, các con số sẽ trở nên thực sự thú vị.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Tỷ lệ giá ETH/BTC bật trở lại lên 0.0313 trong Q1 2026 khi cơ sở người dùng Ethereum tăng 82%
Trong Q1 năm 2026, tỷ lệ giá Ethereum so với Bitcoin đã đạt mức cao nhất trong ba tháng là 0.0313. Ethereum đã tăng thêm 284.000 người dùng và vượt $180 tỷ trong nguồn cung stablecoin. Bitcoin vẫn duy trì sức mạnh trên $74.000, được thúc đẩy bởi dòng tiền ETF đổ vào đáng kể.
GateNews2giờ trước
Tại sao Bitcoin hôm nay lại tăng? Trump nói Iran đang cầu hòa, tài sản rủi ro tăng trên diện rộng
Ngày 15 tháng 4, Bitcoin đã bật lên khoảng 6% sau khi Trump nói rằng Iran muốn đạt được một thỏa thuận, vượt qua mốc 75.000 USD. Kỳ vọng về việc nối lại các cuộc đàm phán Mỹ-Iran đã gia tăng, khiến thị trường chứng khoán châu Á đi lên. Về mặt kỹ thuật, khoảng 6 tỷ USD vị thế bán khống đã bị buộc phải đóng, qua đó thúc đẩy đà bật lên. Các nhà phân tích cho biết, nếu tình hình giữa Mỹ và Iran tiếp tục được cải thiện, Bitcoin có thể vượt qua 80.000 USD và dự đoán cuối năm có thể đạt 150.000 USD.
MarketWhisper6giờ trước
Bitmine được thăng hạng lên sàn chính của NYSE! Tom Lee: Thị trường chứng khoán Mỹ có thể đã chạm đáy, áp lực bán đối với Ether có thể giảm bớt
Bitmine chính thức chuyển từ sàn giao dịch NYSE Hoa Kỳ sang niêm yết bảng chính, đánh dấu một cột mốc quan trọng của công ty. Mặc dù giá cổ phiếu đã giảm mạnh, công ty vẫn nâng hạn mức kế hoạch mua lại lên 4 tỷ USD. Công ty nắm giữ một lượng lớn Ether, dự đoán rằng sự phục hồi của thị trường crypto sẽ giúp cải thiện hiệu suất tài sản và giá cổ phiếu.
CryptoCity6giờ trước
ETH tăng 0,66% trong 15 phút: Dòng tiền ròng đổ vào mua giao ngay được đẩy lên nhờ sự đồng hưởng của dòng tiền vào ròng từ các giao dịch chuyển khoản giá trị lớn trên chuỗi
2026-04-15 00:00 đến 00:15（UTC），ETH ghi nhận biến động cục bộ, lợi suất trong 15 phút +0.66%, giá giao dịch nằm trong khoảng 2321.93–2343.2 USDT, biên độ 0.92%. Trong giai đoạn này, mức độ quan tâm của thị trường tăng lên, biến động có phần gia tăng, lực mua trong sổ lệnh trong thời gian ngắn dịch chuyển lên, nhanh chóng kéo giá giao ngay tiến lên và chạm vùng kháng cự then chốt.
Động lực chính của đợt biến động lần này đến từ việc chuyển khoản giá trị lớn trên chuỗi và dòng tiền đi vào chồng lên nhau. Ở giai đoạn đầu của cửa sổ, xuất hiện nhiều lần chuyển khoản ETH giá trị lớn, bao gồm 8676 ETH và 6551 ETH lần lượt từ một tổ chức lớn…
GateNews7giờ trước
BTC 15 phút giảm 0,54%: Thanh khoản suy giảm và “cá voi” chủ động giảm nắm giữ gây áp lực trong ngắn hạn
2026-04-14 22:15 đến 22:30 (UTC) trong khoảng thời gian, BTC đã ghi nhận một đợt giảm ngắn hạn 0,54% trong vùng giá cao 73911.6 - 74314.4 USDT, lợi suất là -0,54%; trong giai đoạn này, biên độ thị trường rõ rệt, biến động gia tăng, mức độ quan tâm của thị trường tăng nhanh chóng, và áp lực giảm trên sàn nổi bật.
Động lực chính của sự biến động lần này là tính thanh khoản của thị trường tiếp tục xấu đi, độ sâu sổ lệnh rõ ràng là không đủ, khiến giá BTC cực kỳ nhạy cảm với các lệnh bán lớn. Đồng thời, trong khung thời gian then chốt, ví cá voi xuất hiện các khoản chuyển tiền lớn và đi kèm với việc chủ động giảm vị thế,
GateNews8giờ trước
ETH giảm 0,61% trong khung 15 phút: Lệnh bán tập trung được xả ra và tâm lý của phe bán đồng pha, làm gia tăng áp lực đi xuống
2026-04-14 22:15 đến 2026-04-14 22:30 (UTC) trong thời gian này, ETH ghi nhận -0,61% lợi suất trên biểu đồ nến 15 phút, mức giá dao động trong khoảng 2313,68 đến 2328,54 USDT, biên độ đạt 0,64%. Trong giai đoạn này, mức độ quan tâm của thị trường tăng lên, khối lượng giao dịch rõ rệt mở rộng, biến động ngắn hạn gia tăng khiến thị trường đặc biệt quan tâm đến diễn biến tiếp theo.
Động lực chính của đợt biến động này là việc lực bán tập trung được xả mạnh và dòng tiền trên chuỗi liên tục rút ròng. Cụ thể, tỷ lệ lượng bán tăng lên 52%, cao hơn bên mua 48%, cho thấy lực bán ra
GateNews8giờ trước
