Strive vươn lên thành công ty lưu trữ Bitcoin hàng đầu, tại sao lại bỏ tiền mua cổ phiếu ưu tiên MicroStrategy?

Công ty dự trữ Bitcoin Strive (mã cổ phiếu: ASST), do Vivek Ramaswamy sáng lập, đã tiếp tục mua thêm Bitcoin, nâng tổng số lượng nắm giữ lên 13.627,9 đồng, chính thức lọt vào top 10 công ty dự trữ Bitcoin niêm yết công khai lớn nhất toàn cầu. Tuy nhiên, song song với chiến lược mở rộng này là khoản lỗ lớn được thể hiện trong báo cáo tài chính quý IV. Đồng thời, Strive đã bỏ ra 50 triệu USD để mua cổ phiếu STRC của Strategy, tạo ra chênh lệch âm 1,25% so với chính cổ phiếu SATA do công ty phát hành, gây ra những nghi ngại trên thị trường về khả năng gây thua lỗ của công ty.

Strive tích cực mở rộng dự trữ Bitcoin và vươn lên top 10

Gần đây, Strive đã tích cực mở rộng danh mục tài sản kỹ thuật số thông qua thị trường vốn. Trong đợt hoạt động mới nhất, công ty đã mua 317 đồng Bitcoin, nâng tổng số lượng nắm giữ lên 13.627,9 đồng, chính thức vượt qua các đối thủ để trở thành công ty niêm yết công khai sở hữu Bitcoin lớn thứ 10 toàn cầu. Kể từ khi niêm yết, Strive đã tích lũy tài sản qua nhiều kênh khác nhau, bao gồm đầu tư tư nhân (PIPE), mua bán doanh nghiệp, và các đợt phát hành thêm trên thị trường công khai sau đó. Động thái này phản ánh rõ chiến lược của công ty xem Bitcoin như một “tài sản dự trữ cốt lõi” của doanh nghiệp, nhằm chống lại áp lực lạm phát và mất giá của tiền tệ pháp định truyền thống, đồng thời thu hút dòng vốn tổ chức ưa thích rủi ro liên quan đến tiền mã hóa.

Giảm giá Bitcoin do đánh giá lại, quý IV lỗ 2 tỷ USD

Dù lượng Bitcoin nắm giữ liên tục tăng, báo cáo tài chính quý IV của Strive lại chịu áp lực lỗ lớn. Trong quý này, theo chuẩn mực kế toán GAAP, lợi nhuận ròng đạt 3,936 tỷ USD; còn trong khoản lỗ ròng điều chỉnh 2,082 tỷ USD, khoảng 1,945 tỷ USD (chiếm tới 93%) là do giảm giá trị hợp lý của Bitcoin gây ra bởi sự sụt giảm giá thị trường. Theo chuẩn mực kế toán hiện hành, các doanh nghiệp phải phản ánh biến động giá của tài sản kỹ thuật số ngay lập tức vào báo cáo kết quả kinh doanh. Điều này có nghĩa là, dù công ty chưa bán ra Bitcoin, các điều chỉnh giá ngắn hạn trên thị trường vẫn gây ra tác động tiêu cực lớn đến lợi nhuận trong kỳ.

Cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn SATA lãi suất 12,75%

Để hỗ trợ kế hoạch mua Bitcoin quy mô lớn, Strive đã phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn SATA, lấy đó làm nguồn vốn, đồng thời định vị đây là công cụ đầu tư có lợi suất cao dựa trên Bitcoin. Gần đây, cổ tức đã được nâng lên mức 12,75%. Giám đốc điều hành Matthew Cole cho biết, trong tương lai, công ty sẽ tập trung mở rộng “Chiến lược tín dụng kỹ thuật số”, nhằm duy trì cân đối tài chính vững mạnh đồng thời tạo ra lợi nhuận dài hạn vượt trội so với việc chỉ giữ Bitcoin.

Mua STRC, lỗ 1,25% để làm gì?

Strive cũng đã bỏ ra 50 triệu USD mua cổ phiếu STRC của Strategy, có mức cổ tức chỉ 11,5%. Việc trả lãi cao để huy động vốn và mua các tài sản có lãi suất thấp hơn tạo ra chênh lệch âm 1,25%, gây ra những lo ngại về khả năng gây thua lỗ của công ty.

Dù mua STRC tạo ra chênh lệch âm khoảng 1,25% trên sổ sách, nhưng tài sản này lại mang lại lợi nhuận tiền mặt ổn định lên tới 11,5%. Đối với Strive, công ty phát hành cổ phiếu ưu đãi SATA, việc duy trì cổ tức cao 12,75% đòi hỏi phải có dự trữ tiền mặt lớn và liên tục. Thông qua việc nắm giữ STRC, Strive có thể nhận được dòng tiền dự đoán từ bên ngoài, giúp bù đắp một phần nghĩa vụ cổ tức. Chiến lược này giảm thiểu rủi ro buộc phải bán tháo Bitcoin cốt lõi để trả cổ tức khi giá Bitcoin giảm mạnh hoặc thanh khoản thị trường cạn kiệt, thực chất xem chênh lệch 1,25% này như một “phí bảo hiểm thanh khoản” để duy trì dự trữ.

Theo dữ liệu hiện tại, số cổ phiếu SATA phát hành khoảng 4,27 triệu cổ, trong khi số cổ phiếu STRC mua vào chỉ khoảng 500.000 cổ, dự đoán rằng hành động này của Strive mang nhiều ý nghĩa tượng trưng trong liên minh với MicroStrategy.

ASST tăng vọt rồi giảm trở lại, cổ phiếu chỉ còn 10 USD

Năm ngoái, các công ty tài chính tài sản kỹ thuật số (DAT) mọc lên như nấm sau mưa, giá cổ phiếu ASST bắt đầu từ 12 USD, từng tăng vọt lên 260 USD, nhưng chưa đầy một năm, đã giảm thảm xuống còn 10,26 USD.

Bài viết này về việc Strive lọt vào top 10 công ty dự trữ Bitcoin, thua lỗ khi mua cổ phiếu ưu đãi của MicroStrategy, lần đầu xuất hiện trên Chain News ABMedia.