Schiff: Bitcoin Không Có Lợi Nhuận - U.Today

• Phê bình ‘lãi suất bằng 0’
• Một cuộc tấn công khác vào Chiến lược Peter Schiff, nhà kinh tế trưởng của Euro Pacific Capital, người đã xây dựng sự nghiệp dự đoán sự sụp đổ của hệ thống tiền tệ fiat, một lần nữa tập trung vào lập luận “dòng tiền” vào thứ Ba

Nhà đầu cơ vàng đã so sánh doanh thu dự kiến của các nhà khai thác bạc công nghiệp với tính chất không sinh lợi của tài sản kỹ thuật số lớn nhất thế giới.

Các công ty khai thác kim loại này, Schiff lập luận, đang ở vị thế cho một đợt bùng nổ lợi nhuận vào năm 2026. Định giá cổ phần hiện tại của họ, ông khẳng định, chưa phản ánh được khoản lợi nhuận khổng lồ sắp tới.

Bitcoin, trái ngược hoàn toàn với các doanh nghiệp sản xuất này, không hứa hẹn điều đó.

Phê bình ‘lãi suất bằng 0’

Phê bình “không có lợi nhuận”, một vũ khí yêu thích của các nhà hoài nghi tài chính truyền thống, nhắm vào cốt lõi cách các nhà đầu tư tổ chức định giá tài sản. Bitcoin không có cơ chế nội tại để tạo ra lợi nhuận. Nó không sinh ra gì cả. Một cổ phần của Apple đại diện cho một yêu cầu về dòng tiền trong tương lai. Trong khi đó, một Bitcoin chỉ đại diện cho một yêu cầu trên sổ cái.

Warren Buffett, Nhà tiên tri của Omaha, là người ủng hộ nổi tiếng nhất của quan điểm này. Triết lý cốt lõi của ông là một tài sản phải sinh ra thứ gì đó để có giá trị.

Charlie Munger, người cộng sự đắc lực của Buffett, đã lập luận rằng đầu tư vào các tài sản không sinh lợi là đánh bạc chứ không phải đầu tư.

Do đó, họ phân loại crypto không phải là một khoản đầu tư, mà là một sự đầu cơ dựa hoàn toàn vào “Lý thuyết Kẻ ngốc Toàn diện.”

Cách duy nhất để kiếm lời là bán tài sản đó cho người khác với giá cao hơn sau này, như Schiff lập luận.

Một cuộc tấn công khác vào Chiến lược

Schiff cũng đã tung ra một cuộc tấn công toán học mới vào mô hình tích lũy của Michael Saylor. Ông lập luận rằng thói quen mua hàng tích cực của Strategy (ticker MSTR) đã phá hủy hiệu quả của công ty.

Phê bình cốt lõi của Schiff tập trung vào cơ sở chi phí tăng lên của công ty. Strategy, sau năm năm mua Bitcoin, hiện có mức chi phí trung bình mỗi coin khoảng 75.000 đô la, theo tính toán của Schiff.

Mức đỉnh này có nghĩa là công ty đang đứng trên một “lợi nhuận giấy” chỉ khoảng 16% trên toàn bộ vị thế của mình. Phân bổ theo năm, điều này tương đương với lợi nhuận chỉ hơn 3% mỗi năm. Schiff cho rằng Saylor sẽ “đáng lẽ tốt hơn nhiều” khi mua gần như bất kỳ loại tài sản nào khác trong khoảng thời gian năm năm đó.