今年前半年最耀眼的莫过于比特币生态，而Babylon以“质押生息”方案坐稳龙头，刚上线3小时吸引万余人质押1000 BTC，那么，Babylon会掀起BTCFi Summer吗？本文将解析Babylon的工作原理、核心技术、生态版图和其面临的挑战。

工作原理：“发生在比特币上的事情就留在比特币上”

在介绍具体工作原理之前，先介绍一下Babylon融资和团队情况，5月，Babylon宣布完成7000万美元新一轮融资，知名VC Paradigm领投，Polychain Capital、HashKey Capital、Mantle、HackVC等参投，估值达到9亿美元，总融资额9600万美元。

Babylon团队由来自斯坦福Tse Lab的共识协议研究人员以及来自世界各地经验丰富的Layer 1 区块链开发人员组成。

根据白皮书介绍，Babylon是跨链质押协议：被质押的外部资产仍然保持在其自己的链上，但被锁定在一个为所保障链的首选验证者指定的质押合约中。只有当验证者犯下可削减的违规行为时，质押的资产才会被削减。

使比特币持有者能够在不将比特币桥接到 PoS 链的情况下，无信任地质押他们的比特币，同时为链提供全面的可削减安全保证。该协议支持快速解除质押，以最大化比特币持有者的流动性。此外，该协议被设计为一种模块化的插件，可用于许多不同的 PoS 共识算法，并提供了构建再质押协议的基础原件。

Babylon质押流程图（来源：Babylon白皮书）

Babylon认为，所有现有的 PoS 链都是通过维持在链账本中的原生资产来保障安全的。例如，PoS 以太坊由 ETH 保障，Cosmos Hub 由 ATOM 保障，而 Binance Chain则由 BNB 保障。然而，仅使用原生代币会限制 PoS 链的经济安全性，其上限为原生代币的市场资本化。使用远程加密资产进行质押，而非仅仅依赖于原生资产，或将其作为补充，可以通过增加总的质押市场资本化来改善链的安全性。

核心技术

时间戳（timestamping）：由于比特币确认交易所需的时间较长，因此在比特币链上安全地记录这些时间戳是一个缓慢的过程。因此，比特币时间戳在提供长远安全性方面是有效的，比如对抗长期攻击。相比之下，比特币质押则增加了 PoS 链的经济安全性，保护其免受短期攻击。此外，如前所述，比特币时间戳也是Babylon协议的重要组成部分，起到 PoS 链与比特币之间同步的作用。

Babylon 通过比特币时间戳协议实现了快速赎回，从而最大限度地提升比特币的流动性。这一特性使得 Babylon 协议在众多质押协议中脱颖而出。比特币的赎回时间约为 1 天，虽然相对于比特币每 10 分钟出一个区块的速度显得略长，但与 Optimism Rollups 的 7 天质疑期、以太坊的约 10 天赎回期以及 Cosmos 生态中许多 PoS 网络的 21 天赎回时间相比，仍然显得更为迅速。

Schnorr Signature和time-lock技术：Babylon不是一种托管方案，用户的资产通过 “time-lock” 和 “Schnorr Signature” 被锁定在用户自己控制的地址中。这意味着用户的资产始终掌握在他们手中，而不是依赖于第三方进行管理。虽然这种操作方式对用户的自由度有所限制，但它提供了更高的安全性。

具体来说，time-lock是一种机制，确保资金在预设的时间段内无法被访问或转移，从而增加了资金的安全性。而Schnorr Signature则是一种先进的数字签名方案，能够提高交易的隐私性和效率，使得用户在进行交易时可以更灵活地控制资产。

Bitcoin covenant emulator：由比特币质押协议的契约委员会（当前官方暂未公布委员会成员的身份以及多签的数量）的每个成员运行的守护进程。契约委员会的角色是保护权益证明（PoS）系统免受比特币质押者和验证者的攻击。它通过将自己表示为一个 M-out-of-N 多重签名，与比特币质押者共同签署比特币交易来实现这一目标。该机制保证以在用户泄露私钥时强制烧毁资金。

从Babylon的质押流程和核心技术来看，协议虽然努力通过各种技术手段来降低攻击风险提高安全性，然而其安全性、去中心化程度、抗审查能力以及可扩展性都很薄弱，受到Babylon网络的共识机制、质押与赎回合约的安全性、多签名的权限及数量、限制条款委员会和最终提供者节点委员会的身份和数量，以及IBC中继节点的安全状况等都将会影响到“用户比特币”的安全。此外，PoS链的安全性主要依赖于自身的安全机制，而非比特币网络或Babylon协议本身。

生态版图

Babylon生态版图丰富，和比特币L2、DeFi、流动性再质押协议、钱包、Cosmos生态、Rollup服务提供商等建立了合作关系，将为Babylon提供强有力的支持，其中较知名的项目方包括Sei、Injective、Cosmos Hub, Osmosis、Flash protocol等。

据官方推文，已与超60+Cosmos应用链达成合作，该生态系统超94个应用链，市值达750亿美元，在Babylon主网上线后实现IBC跨链。

Babylon生态图（来源：X，2024,4,27））

合作的质押和再质押协议有Bedrock、Solv、Lorenzo、PumpBTC、Chakra、Pstake等。其中占Babylon TVL 29.78%份额（质押297.8枚BTC）的Bedrock是一个多资产流动性质押协议，由PoS节点服务商RockX创立，支持以太坊（uniETH）、比特币（uniBTC）和 IOTeX（uniIOTX）链的流动性质押服务。Bedrock允许用户将wBTC质押到Babylon，用户可以选择其中一种质押方式，其一，用户在以太坊网络上质押wBTC，然后由第三方将相应数量的BTC转移至Babylon进行质押；其二，可以一键将wBTC兑换为BTC，并直接在Babylon上进行质押。质押收益以 uniBTC 计算，目前也支持FBTC参与质押。

Bedrock质押界面（来源：官网，2024,9,24）

Solv是一个去中心化的流动性设施，在Babylon第一阶段质押约150枚BTC，在7月，Solv宣布联合Babylon推出的流动性质押代币solvBTC.BBN，使以太坊、BSC、Arbitrum等网络上的比特币资产用户均可通过铸造SolvBTC.BBN参与Babylon质押，并获取积分奖励。

Solv质押界面（来源：官网，2024,9,24）

Lorenzo是一个基于Babylon进行BTC流动性质押代币发行、交易和结算的平台，在Babylon第一阶段质押约129枚BTC，用户将BTC或BTCB质押到Lorenzo平台将1: 1获得流动性本金代币（LPT）stBTC，质押奖励将由收益累积代币（YAT）结算，用户将收到Babylon质押的原生收益和Lorenzo的质押积分奖励。

Lorenzo质押界面（来源：官网，2024,9,24）

面临的挑战

距离Babylon主网上线一个月，第一阶段开启的质押1000 BTC已经完成，有人叹3小时内吸引万余人质押，Gas一度被拉高至上千聪/字节，也有人觉得是龙头却战绩平平，其实这也和当下的加密货币市场情绪不高有关，这段时间比特币生态沉寂了下去，Babylon能在主网拿到这成绩还是值得庆贺的，毕竟交付出去的是“实打实的BTC”。

但是从质押流程来看，Babylon的质押的BTC和所承诺的“生息”基本来源于Solv、Bedrock、PumpBTC等这些质押商，而是否能掀起BTCFi Summer，还要看这些这些节点上是否还有人愿意持续质押BTC，这些节点也要提供其良好的奖励，才能拉高整个生态的流动性，虽然现在生态版图庞大，但并没有实际的创新，还是一个先占位置的抢夺空投、积分大战。

其次，Gas费也被拉高，增加质押者成本，虽然有部分节点推出了Gas补贴，但这非长久之计。

再次，存入Baybylon的原生BTC和其生态流通的Wrapped版本BTC能否完全锚定也尚不可知，Babylon并没有wBTC，完全靠这些节点提供，尽管Babylon能够保障在比特币主网上原生BTC资产的安全性，但对于在聚合平台上流通的各种Wrapped版本BTC而言，仍然存在流动性风险，并且仅仅依赖Babylon的绝对信任并不足够。

综上所述，尽管Babylon在主网的表现值得肯定，但其未来的发展和成功仍然面临诸多挑战。质押流程的依赖、Gas费用的提升以及Wrapped BTC的流动性风险，都可能影响整个生态系统的可持续性。因此，只有在激励机制、生态创新及用户参与度方面取得突破，才能真正实现BTCFi的繁荣与发展。