1. Giới thiệu

1.1 Nền tảng và Ý nghĩa

Trong thị trường tài chính hiện đại, giao dịch ký quỹ đã trở thành một phương pháp giao dịch cực kỳ quan trọng và được sử dụng rộng rãi. Với cơ chế độc đáo của nó, nó cho phép các nhà đầu tư có được quyền giao dịch tài sản quy mô lớn hơn với số vốn riêng tương đối ít. Hiệu ứng khuếch đại của quỹ tạo ra khả năng cho các nhà đầu tư đạt được lợi nhuận cao. Trong thị trường chứng khoán, việc tài trợ ký quỹ và cho vay chứng khoán cho phép các nhà đầu tư mua cổ phiếu bằng vốn vay hoặc bán cổ phiếu vay, từ đó tăng cường tính linh hoạt và lợi nhuận tiềm năng của đầu tư; trong thị trường hợp đồng tương lai, tỷ lệ ký quỹ cực kỳ thấp cho phép các nhà đầu tư chịu rủi ro nhỏ để có cơ hội đạt được lợi nhuận lớn, kiểm soát các hợp đồng trị giá nhiều lần giá trị với một lượng vốn nhỏ.

Đối với nhà đầu tư, giao dịch ký quỹ là cơ hội và thách thức. Mặt tích cực, giao dịch ký quỹ thành công có thể tăng đáng kể lợi nhuận đầu tư, giúp nhà đầu tư đạt được sự tăng trưởng tài sản nhanh chóng trong ngắn hạn, cung cấp cho nhà đầu tư nhiều lựa chọn đầu tư và không gian chiến lược hơn, và cho phép họ linh hoạt điều chỉnh các danh mục đầu tư của mình theo điều kiện thị trường. Tuy nhiên, nếu xu hướng thị trường chệch khỏi dự đoán, lỗ rủi ro có thể tăng mạnh theo cấp số nhân, dẫn đến việc nhà đầu tư nhanh chóng rơi vào tình hình tài chính nghiêm trọng hoặc thậm chí mất hết mọi thứ.

Đối với thị trường tài chính nói chung, Giao dịch ký quỹ giống như con dao hai lưỡi. Một mặt, nó tăng cường đáng kể thanh khoản thị trường, với nhiều nhà đầu tư tham gia giao dịch với đòn bẩy, làm cho các giao dịch thị trường sôi động hơn, thúc đẩy lưu thông vốn hiệu quả và phân bổ nguồn lực tối ưu; Nó cũng có thể cải thiện hiệu quả định giá thị trường bằng cách phản ánh thông tin thị trường thông qua nhiều hoạt động giao dịch hơn, làm cho giá tài sản phản ánh chính xác hơn giá trị nội tại của chúng. Mặt khác, Giao dịch ký quỹ cũng có thể làm trầm trọng thêm sự biến động của thị trường. Trong thời điểm biến động tâm lý thị trường hoặc thay đổi các nguyên tắc cơ bản của nền kinh tế, hiệu ứng khuếch đại của đòn bẩy có thể làm cho hành vi giao dịch của những người tham gia thị trường có tác động lớn hơn đến giá cả, dẫn đến biến động thị trường nghiêm trọng, tăng rủi ro hệ thống và thậm chí gây ra sự bất ổn của thị trường tài chính. Việc sử dụng quá mức giao dịch ký quỹ trên thị trường bất động sản và thị trường phái sinh tài chính là một trong những yếu tố quan trọng góp phần làm bùng phát và lan rộng cuộc khủng hoảng, như cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

2. Khái niệm cơ bản về Giao dịch Ký quỹ

2.1 Định nghĩa và Nguyên lý

Giao dịch đòn bẩy đầu cơ về cơ bản là một phương pháp giao dịch sử dụng một lượng vốn nhỏ để đầu tư nhiều lần so với số tiền ban đầu, nhằm mục tiêu đạt được mức lợi nhuận bằng nhiều lần so với biến động của mục tiêu đầu tư cơ bản. Tất nhiên, điều này cũng có thể gây ra mức lỗ nhiều lần. Nguyên tắc cốt lõi của nó dựa trên nguyên lý đòn bẩy trong vật lý, tận dụng một vật nặng hơn bằng một lực nhỏ thông qua một trục quay. Trong lĩnh vực tài chính, 'trục quay' này chính là cơ chế đòn bẩy, mà nhà đầu tư sử dụng để kiểm soát giao dịch các tài sản quy mô lớn bằng cách sử dụng một lượng vốn của họ (margin) nhỏ như tài sản thế chấp, vay vốn từ ngân hàng, môi giới hoặc các tổ chức tài chính khác.

Tỷ lệ đòn bẩy là một chỉ số quan trọng của giao dịch ký quỹ, phản ánh mối quan hệ đa dạng giữa giá trị tài sản do nhà đầu tư kiểm soát và quỹ của chính họ. Ví dụ: nếu một nhà đầu tư có 100.000 RMB tiền riêng của họ và nhận được tài trợ 900.000 RMB thông qua giao dịch ký quỹ, cho phép họ vận hành tài sản trị giá 1 triệu RMB, thì tỷ lệ đòn bẩy tại thời điểm này là 10 lần (1 triệu ÷ 100.000). Trong giao dịch thực tế, tỷ lệ đòn bẩy của các thị trường tài chính và công cụ giao dịch khác nhau khác nhau đáng kể. Trên thị trường ngoại hối, tỷ lệ đòn bẩy thường cao hơn, đạt hàng chục, thậm chí hàng trăm lần, đồng nghĩa với việc nhà đầu tư có thể kiểm soát khối lượng giao dịch lớn hơn nhiều lần, thậm chí hàng trăm lần so với tiền gốc bằng cách chỉ đầu tư một tỷ lệ ký quỹ nhỏ; Trong khi trong lĩnh vực tài trợ ký quỹ và cho vay chứng khoán trên thị trường chứng khoán, tỷ lệ đòn bẩy nhìn chung tương đối thấp, với bội số đòn bẩy phổ biến khoảng 1-2 lần. Các nhà đầu tư cần phải có một số tiền nhất định của riêng họ làm cơ sở để có được bội số tài chính tương ứng cho giao dịch chứng khoán.

Giao dịch ký quỹ cho phép các nhà đầu tư khuếch đại lợi nhuận tiềm năng của họ khi thị trường di chuyển theo hướng có lợi cho họ. Ví dụ: nếu một nhà đầu tư lạc quan về một cổ phiếu có giá 10 nhân dân tệ mỗi cổ phiếu và có 100.000 nhân dân tệ tiền riêng của họ, với giao dịch thông thường, họ có thể mua 10.000 cổ phiếu. Nếu giá cổ phiếu tăng 10% lên 11 nhân dân tệ mỗi cổ phiếu, lợi nhuận của nhà đầu tư sẽ là 10.000 nhân dân tệ (11 - 10) × 10.000, dẫn đến lợi nhuận 10%. Tuy nhiên, nếu nhà đầu tư sử dụng giao dịch ký quỹ với tỷ lệ đòn bẩy là 5, sử dụng 100.000 nhân dân tệ làm ký quỹ, họ có thể vay 400.000 nhân dân tệ, hoạt động với tổng số 500.000 nhân dân tệ và mua 50.000 cổ phiếu. Trong cùng một kịch bản tăng giá 10%, lợi nhuận của nhà đầu tư sẽ là 50.000 nhân dân tệ (11 - 10) × 50.000, dẫn đến lợi nhuận ấn tượng 50%, khuếch đại lợi nhuận của họ lên gấp 5 lần.

2.2 Sự khác biệt giữa Giao dịch ký quỹ và Giao dịch vị trí

Giao dịch ký quỹ và giao dịch thông thường khác biệt đáng kể về một số khía cạnh, ảnh hưởng trực tiếp đến chiến lược giao dịch của nhà đầu tư, đặc tính lợi nhuận-rủi ro và phương pháp quản lý vốn.

• Sử Dụng Vốn: Trong giao dịch thông thường, nhà đầu tư sử dụng vốn riêng để giao dịch, và quy mô giao dịch bị hạn chế nghiêm ngặt theo số vốn riêng của họ. Trong giao dịch ký quỹ, hiệu quả sử dụng vốn được cải thiện đáng kể, cho phép nhà đầu tư tham gia giao dịch quy mô lớn với ít vốn hơn.

• Lợi nhuận và Rủi ro: Do tác động khuếch đại của giao dịch ký quỹ, cả lợi nhuận và rủi ro đều cao hơn đáng kể so với giao dịch thông thường. Khi xu hướng thị trường phù hợp với kỳ vọng của nhà đầu tư, giao dịch ký quỹ có thể mang lại lợi nhuận đáng kể. Tuy nhiên, nếu xu hướng thị trường đi ngược lại dự đoán, rủi ro cũng có thể được khuếch đại. Ngược lại, lợi nhuận và rủi ro của giao dịch thông thường chỉ dựa trên vốn của bản thân, với biến động tương đối nhỏ, và nhà đầu tư chỉ cần chịu rủi ro trong phạm vi vốn của họ.

• Chế độ hoạt động: Hoạt động của giao dịch thông thường tương đối đơn giản và trực tiếp. Các nhà đầu tư có thể mua hoặc bán tài sản bằng tiền của chính họ dựa trên phán đoán của riêng họ về thị trường. Ngược lại, giao dịch ký quỹ phức tạp hơn. Ngoài việc chú ý đến xu hướng thị trường, nhà đầu tư cũng cần liên tục theo dõi các yếu tố như tỷ lệ đòn bẩy, mức ký quỹ, chi phí tài chính. Trong giao dịch ký quỹ cổ phiếu, nhà đầu tư không chỉ cần phân tích xu hướng của cổ phiếu mà còn cần xem xét tác động của việc tài trợ chi phí lãi vay đến lợi nhuận. Hơn nữa, khi giá cổ phiếu giảm và dẫn đến tỷ lệ ký quỹ không đủ, nhà đầu tư có thể phải đối mặt với nguy cơ buộc phải thanh lý, đòi hỏi nhà đầu tư phải có kiến thức chuyên môn và kỹ năng vận hành tinh vi hơn để kiểm soát chặt chẽ rủi ro.

Ba, Loại Giao Dịch Đòn Bẩy

Giao dịch ký quỹ hiện diện dưới nhiều hình thức khác nhau trên thị trường tài chính, mỗi hình thức đều có các quy tắc giao dịch độc đáo, đặc điểm rủi ro và tiềm năng lợi nhuận riêng. Hiểu rõ những loại Giao dịch ký quỹ khác nhau này rất quan trọng đối với nhà đầu tư để lựa chọn phương pháp giao dịch phù hợp dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro và mục tiêu đầu tư của họ. Dưới đây sẽ chi tiết một số loại thông thường của Giao dịch ký quỹ.

3.1 Giao dịch ký quỹ

Giao dịch ký quỹ là một hình thức giao dịch đòn bẩy phổ biến, được sử dụng rộng rãi trong nhiều thị trường tài chính như tiền điện tử, cổ phiếu, hợp đồng tương lai và ngoại hối. Hoạt động cơ bản là các nhà đầu tư chỉ cần thanh toán một tỷ lệ nhất định của ký quỹ, và họ có thể vay vốn để giao dịch, từ đó làm tăng quy mô đầu tư.

Ưu điểm của Giao dịch Đòn bẩy là khả năng tăng đáng kể hiệu quả sử dụng vốn, cho phép nhà đầu tư sử dụng ít vốn hơn để tham gia giao dịch quy mô lớn, từ đó có thể thu được lợi nhuận cao hơn khi điều kiện thị trường thuận lợi.

Giao dịch ký quỹ cũng đi kèm với rủi ro cao. Do hiệu ứng đòn bẩy, các tổn thất có thể được phóng đại một cách mũi nhọn nếu xu hướng thị trường đối lập với kỳ vọng của nhà đầu tư.

Giao dịch ký quỹ trên Gate.io là việc sử dụng tài sản kỹ thuật số của riêng mình làm tài sản thế chấp cho nền tảng, vay mượn nhiều lần tài sản để giao dịch, và các nhà đầu tư cần trả lại tài sản đã vay trong khoảng thời gian quy định. Giao dịch ký quỹ giống hơn với giao dịch ký quỹ cổ phiếu, nơi các nhà đầu tư tăng cường lợi nhuận và rủi ro bằng đòn bẩy.

Ví dụ, Xiao Li rất lạc quan về giá BTC trong tương lai trong tháng tới. Để đạt được lợi nhuận cao hơn, Xiao Li tham gia vào Giao dịch ký quỹ. Xiao Li có 10.000 USDT trong tài khoản và muốn vay thêm 10.000 USDT để tăng gấp đôi lợi nhuận của mình. Đầu tiên, anh chuyển 10.000 USDT trong tài khoản spot làm tài sản thế chấp vào tài khoản Isolated Margin. (Tài sản thế chấp: còn được gọi là tiền gửi, là số tiền mà người dùng cần gửi để đảm bảo hoàn thành hệ thống giao dịch. Chỉ có thể vay sau khi chuyển nhượng tài sản thế chấp) Sau đó, bằng cách chọn nút 'Tự động vay', anh ta có thể tự động vay khi đặt hàng hoặc vay thủ công bằng cách nhấp vào nút vay. Xiao Li vay 10.000 USDT. Xiao Li mua 4 BTC với mức giá 5.000 USDT và giá BTC tăng lên 10.000 USDT. Giả sử lãi suất trung bình hàng ngày là 0,02% (lãi suất sẽ được tự động khấu trừ mỗi giờ trong thời gian vay), tổng cộng 25 ngày vay, Xiao Li bán tất cả BTC và trả nợ, kiếm được lợi nhuận 9.950 USDT so với việc không sử dụng đòn bẩy.

Nhấp để trải nghiệm Giao dịch Ký quỹ trên Gate.io:https://www.gate.io/trade/BTC_USDT?tab=isolated_margin

3.2 Giao dịch Quyền chọn

Giao dịch quyền chọn là một hình thức giao dịch cho phép nhà đầu tư mua hoặc bán tài sản cơ bản vào một giá cụ thể trong tương lai vào một thời điểm cụ thể. Người mua hợp đồng quyền chọn trả một khoản phí và có quyền thực hiện quyền chọn tại giá đã thỏa thuận trong khoảng thời gian cụ thể, nhưng không bắt buộc phải làm vậy; trong khi người bán hợp đồng quyền chọn nhận khoản phí và chịu trách nhiệm thực hiện hợp đồng khi người mua yêu cầu thực hiện quyền chọn.

Giao dịch quyền chọn có hiệu ứng đòn bẩy độc đáo. Lấy quyền chọn mua làm ví dụ, khi một nhà đầu tư mong đợi giá tài sản cơ bản tăng, anh ta có thể mua quyền chọn mua. Giả sử một cổ phiếu hiện đang được định giá là 50 nhân dân tệ, phí bảo hiểm cho một quyền chọn mua với giá gọi là 55 nhân dân tệ là 3 nhân dân tệ. Nếu giá cổ phiếu tương lai tăng lên 65 nhân dân tệ, nhà đầu tư thực hiện quyền chọn, mua cổ phiếu với giá 55 nhân dân tệ, bán với giá 65 nhân dân tệ, trừ đi phí bảo hiểm 3 nhân dân tệ và kiếm được 7 nhân dân tệ mỗi cổ phiếu (65 - 55 - 3), với lợi nhuận cao là 233,33% (7÷3). Ngược lại, nếu nhà đầu tư trực tiếp mua cổ phiếu, lợi nhuận chỉ là 30% ((65 - 50)÷50). Hiệu ứng đòn bẩy của giao dịch quyền chọn tăng đáng kể lợi nhuận tiềm năng cho nhà đầu tư.

Rủi ro giao dịch quyền chọn chủ yếu nằm ở việc mất phí bảo hiểm. Nếu xu hướng thị trường không khớp với mong đợi của nhà đầu tư, quyền chọn sẽ hết hạn không giá trị, và nhà đầu tư sẽ mất toàn bộ phí bảo hiểm. Trong ví dụ trên, nếu giá cổ phiếu không tăng lên trên 55 nhân dân tệ, quyền chọn sẽ hết hạn, và nhà đầu tư sẽ mất phí bảo hiểm 3 nhân dân tệ. Giá của quyền chọn cũng bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như giá trị thời gian và biến động. Nhà đầu tư cần phải tiến hành phân tích sâu và đánh giá các yếu tố này, nếu không họ có thể đối mặt với rủi ro đầu tư đáng kể.

3.3 Giao dịch tương lai

Giao dịch hợp đồng tương lai là một loại hình giao dịch hợp đồng tiêu chuẩn trong đó các mặt hàng hoặc tài sản tài chính cụ thể được mua và bán với một giá đã thỏa thuận tại một thời điểm cụ thể trong tương lai. Nguyên tắc đòn bẩy của giao dịch hợp đồng tương lai dựa trên hệ thống ký quỹ, nơi các nhà đầu tư chỉ cần đặt cọc một phần trăm nhất định của ký quỹ để kiểm soát các hợp đồng tương lai trị giá nhiều lần so với ký quỹ. Trong thị trường hợp đồng tương lai hàng hoá, giả sử giá trị của một hợp đồng tương lai là 1 triệu RMB, với tỷ lệ ký quỹ là 10%, nhà đầu tư chỉ cần thanh toán một ký quỹ là 100,000 RMB để tham gia giao dịch hợp đồng, lúc này đòn bẩy là 10 lần.

Mục đích chính của giao dịch tương lai là đặt cược hoặc bảo hiểm chống lại giá trong tương lai của hàng hoá hoặc tài sản tài chính. Đối với các nhà đầu tư đặt cược, hiệu ứng đòn bẩy từ giao dịch tương lai mang lại cơ hội để có lợi nhuận đáng kể từ biến động giá thị trường. Nếu một nhà đầu tư dự đoán rằng giá của một hợp đồng tương lai hàng hoá cụ thể sẽ tăng, việc mua hợp đồng tương lai và bán chúng với lợi nhuận khi giá tăng như dự kiến sẽ dẫn đến lợi nhuận được khuếch đại dựa trên bội số đòn bẩy. Ngược lại, nếu dự đoán của nhà đầu tư là không chính xác và giá giảm, thì các tổn thất cũng sẽ được tăng lên tương ứng.

Ngoài rủi ro biến động giá dẫn đến tổn thất khuếch đại, rủi ro của giao dịch hợp đồng tương lai cũng bao gồm rủi ro thanh lý bắt buộc do không đủ ký quỹ. Khi biến động giá thị trường khiến tỷ lệ ký quỹ trong tài khoản của nhà đầu tư giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì, nhà đầu tư cần kịp thời bổ sung margin; Nếu không, sàn giao dịch hoặc công ty tương lai có quyền buộc thanh lý các vị thế của họ, điều này có thể dẫn đến việc các nhà đầu tư buộc phải đóng các vị thế ở mức giá không thuận lợi, dẫn đến tổn thất không đáng có. Thị trường tương lai cũng bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khác nhau như kinh tế vĩ mô, mối quan hệ cung cầu, thay đổi chính sách, v.v. Biến động thị trường rất phức tạp, và các nhà đầu tư cần có khả năng phân tích thị trường và quản lý rủi ro mạnh mẽ.

Ưu điểm của giao dịch ký quỹ

4.1 Tăng Lợi Nhuận

Một trong những lợi ích quan trọng nhất của Giao dịch Đòn bẩy là khả năng tăng cường lợi nhuận đầu tư khi điều kiện thị trường thuận lợi. Lấy thị trường ngoại hối phổ biến làm ví dụ, tỷ lệ đòn bẩy trong giao dịch ngoại hối thường cao, cho phép các nhà đầu tư kiểm soát vị thế giao dịch lớn với biên độ lợi nhuận tương đối nhỏ. Ví dụ, nếu một nhà đầu tư dự đoán rằng Euro sẽ tăng so với Đô la Mỹ, và chọn giao dịch với tỷ lệ đòn bẩy 100 lần, ban đầu đầu tư $1,000 làm biên. Tại thời điểm này, anh ta có thể kiểm soát một hợp đồng Euro với Đô la Mỹ trị giá $100,000 (1000 x 100).

4.2 Cải thiện hiệu quả sử dụng vốn

Giao dịch ký quỹ cho phép nhà đầu tư kiểm soát tài sản lớn với số vốn nhỏ, từ đó cho phép sử dụng số vốn còn lại cho các khoản đầu tư khác, tăng cường đáng kể hiệu quả sử dụng vốn. Trong thị trường tương lai, hệ thống giao dịch ký quỹ cho phép nhà đầu tư tham gia giao dịch hợp đồng tương lai với giá trị nhiều lần cao hơn so với ký quỹ chỉ bằng cách thanh toán một tỷ lệ nhất định của ký quỹ. Ví dụ, nếu một nhà đầu tư có 1 triệu nhân dân tệ và dự định đầu tư vào hợp đồng vàng với tỷ lệ ký quỹ là 10%, nếu nhà đầu tư tham gia đầu tư thông thường, sử dụng toàn bộ 1 triệu nhân dân tệ để mua vàng vật lý, họ chỉ có thể giữ vàng trị giá 1 triệu nhân dân tệ.

Trong giao dịch ký quỹ, nhà đầu tư chỉ cần đặt 100.000 nhân dân tệ (1 triệu × 10%) làm ký quỹ để kiểm soát hợp đồng tương lai vàng trị giá 1 triệu nhân dân tệ. Bằng cách này, 900.000 nhân dân tệ còn lại có thể được sử dụng cho các khoản đầu tư khác, chẳng hạn như mua cổ phiếu, trái phiếu hoặc giao dịch các hợp đồng tương lai khác. Bằng cách này, các nhà đầu tư có thể sử dụng đầy đủ hơn tiền của họ, tìm kiếm cơ hội trong các lĩnh vực đầu tư khác nhau, đạt được phân bổ tài sản đa dạng, cải thiện lợi nhuận tổng thể của danh mục đầu tư, tránh các quỹ nhàn rỗi và cho phép dòng tiền vào các dự án đầu tư khác nhau để tối đa hóa giá trị của chúng.

4.3 Tăng cơ hội đầu tư

Giao dịch ký quỹ giảm ngưỡng đầu tư, cho phép các nhà đầu tư ban đầu không thể tham gia vào một số lĩnh vực đầu tư cụ thể do hạn chế vốn tài chính để có nhiều cơ hội đầu tư hơn. Lấy ví dụ nhà đầu tư cá nhân tham gia thị trường tương lai vàng, giá trị của hợp đồng tương lai vàng thường cao. Nếu thực hiện giao dịch đầy đủ, ngưỡng vốn quá cao đối với các nhà đầu tư thông thường.

Giả sử giá trị của một hợp đồng tương lai vàng là 500.000 nhân dân tệ, không có giao dịch ký quỹ, nhà đầu tư cần phải có ngay 500.000 nhân dân tệ để tham gia giao dịch, điều này khó khăn đối với nhiều nhà đầu tư cá nhân có vốn hạn chế. Trong giao dịch ký quỹ, giả sử tỷ lệ ký quỹ là 5%, nhà đầu tư chỉ cần thanh toán một ký quỹ là 25.000 nhân dân tệ (500.000 × 5%) để tham gia vào giao dịch hợp đồng tương lai vàng này. Điều này giảm thiểu ngưỡng đầu tư một cách đáng kể, cho phép nhiều nhà đầu tư tham gia thị trường hợp đồng tương lai vàng và chia sẻ lợi nhuận mang lại từ biến động thị trường.

Margin Trading cũng cung cấp cho các nhà đầu tư nhiều lựa chọn chiến lược giao dịch hơn. Các nhà đầu tư có thể linh hoạt sử dụng đòn bẩy để mua vào hoặc bán ra dựa trên xu hướng thị trường. Trong thị trường chứng khoán, các nhà đầu tư có thể sử dụng giao dịch ký quỹ để mua cổ phiếu trên ký quỹ khi giá cổ phiếu tăng, qua đó tăng cường lợi nhuận; và bán cổ phiếu rưỡi khi giá cổ phiếu giảm, thu lợi từ sự chênh lệch giá. Điều này cho phép các nhà đầu tư tìm thấy cơ hội đầu tư trong các môi trường thị trường khác nhau, tăng cường tính linh hoạt và đa dạng hóa đầu tư.

Năm, các rủi ro của Giao dịch Đòn bẩy

Giao dịch ký quỹ giống như một thanh kiếm hai lưỡi, mang lại tiềm năng sinh lời cao trong khi cũng đi kèm với nhiều rủi ro không thể phớt lờ. Khi những rủi ro này bùng phát, chúng có thể dẫn đến những tổn thất đáng kể cho các nhà đầu tư, thậm chí gây ra sự không ổn định trên thị trường tài chính. Bên dưới sẽ mô tả chi tiết các loại rủi ro phổ biến trong giao dịch ký quỹ.

5.1 Rủi ro biến động thị trường

Một đặc điểm đáng chú ý của giao dịch ký quỹ là khả năng tăng cường lợi nhuận đầu tư, nhưng hiệu ứng đòn bẩy này cũng có thể làm tăng lỗ lực trong những biến động thị trường. Do quy mô tài sản được kiểm soát đáng kể hơn của các nhà đầu tư trong giao dịch ký quỹ so với vốn riêng, ngay cả những biến động thị trường nhỏ cũng có thể tác động đáng kể đến lợi nhuận thực tế của các nhà đầu tư.

5.2 Rủi ro thanh lý buộc đẩy

Thanh lý buộc đối với giao dịch ký quỹ là một rủi ro quan trọng mà các nhà đầu tư phải đối mặt. Khi tỷ lệ ký quỹ tài khoản của nhà đầu tư giảm xuống dưới tỷ lệ ký quỹ duy trì, nền tảng giao dịch hoặc cơ quan tài chính có quyền buộc phải thanh lý các vị thế của nhà đầu tư để ngăn chặn thêm các khoản lỗ. Thanh lý buộc thường xảy ra trong điều kiện thị trường bất lợi, nơi mà các nhà đầu tư có thể bị buộc phải bán tài sản vào thời điểm bất lợi nhất, dẫn đến các khoản lỗ đáng kể.

5.3 Rủi ro Chi phí Lãi suất

Trong Giao dịch Đòn bẩy, nhà đầu tư cần trả lãi suất trên số tiền vay mượn, làm tăng chi phí đầu tư. Mức độ chi phí lãi suất phụ thuộc vào tỷ lệ tài trợ và thời gian vay. Nếu lợi nhuận đầu tư không thể bù đắp chi phí lãi suất, nhà đầu tư sẽ phải đối mặt với tổn thất.

5.4 Rủi ro thanh khoản

Trong điều kiện thị trường cực đoan, giao dịch ký quỹ có thể đối mặt với tình huống không thể đóng một vị thế, tức là đối diện với rủi ro thanh khoản. Khi có tình trạng bán tháo hoặc các tình huống bất thường khác trên thị trường, số lượng người mua trên thị trường giảm đột ngột, làm cho việc tìm đối tác để đóng vị thế trở nên khó khăn đối với các nhà đầu tư.

Trong thời kỳ giảm mạnh trên thị trường dầu thô quốc tế vào tháng 3 năm 2020, giá tương lai của dầu thô đã trải qua một sự sụt giảm hiếm có và đáng kể. Nhiều nhà đầu tư sử dụng giao dịch ký quỹ muốn đóng vị thế để ngừng mất, nhưng do cạn kiệt thanh khoản thị trường, một số lượng lớn lệnh bán không thể được thực hiện. Ngay cả khi nhà đầu tư sẵn lòng bán hợp đồng với giá đáng kể dưới giá thị trường, việc tìm người mua cũng khó khăn, dẫn đến việc nhà đầu tư không thể đóng vị thế kịp thời, dẫn đến thua lỗ liên tục. Rủi ro về thanh khoản cũng có thể dẫn đến việc nhà đầu tư không thể đóng vị thế và nhận được tiền mặt kịp thời khi cần thêm ký quỹ, do đó đối mặt với nguy cơ bị thanh lý buộc, làm tăng thêm lỗ lãi của nhà đầu tư.

5.5 Rủi ro áp lực tâm lý

Rủi ro cao khi giao dịch ký quỹ có thể mang lại áp lực tâm lý khổng lồ đối với các nhà đầu tư, điều này có thể dẫn đến việc ra quyết định sai lầm trong giao dịch. Khi nhà đầu tư sử dụng giao dịch ký quỹ, cả lỗ lãi tiềm năng đều được mở rộng, và tâm lý họ sẽ chú ý nhiều hơn đến biến động thị trường ngắn hạn.

Trong những thời điểm thị trường biến động mạnh, nhà đầu tư có thể ra quyết định không hợp lý do sợ hãi hoặc tham lam. Khi thị trường giảm mạnh, nhà đầu tư có thể đóng vị thế một cách vội vã do sợ hãi, bỏ lỡ cơ hội phục hồi; khi thị trường tăng, nhà đầu tư có thể đuổi theo giá cao hơn do tham lam, tăng nguy cơ đầu tư. Những sai lầm trong việc ra quyết định này do áp lực tâm lý thường làm trầm trọng thêm các tổn thất của nhà đầu tư, tạo nên một vòng luẩn quẩn. Giao dịch dưới áp lực tâm lý cao trong một thời gian kéo dài cũng có thể ảnh hưởng đến sức khỏe vật lý và tâm lý của nhà đầu tư, cũng như cuộc sống bình thường của họ, dẫn đến nhiều tác động tiêu cực khác.

Sáu Chiến lược Quản lý Rủi ro Giao dịch Đòn bẩy

Rủi ro cao khi giao dịch đòn bẩy làm cho việc quản lý rủi ro hiệu quả trở thành yếu tố quan trọng đối với các nhà đầu tư tham gia giao dịch. Phần tiếp theo sẽ mô tả một loạt các chiến lược quản lý rủi ro thông dụng và hiệu quả trong giao dịch đòn bẩy, giúp nhà đầu tư tối đa hóa lợi nhuận tiềm năng trong khi giảm thiểu rủi ro.

6.1 Kiểm soát hợp lý tỷ lệ đòn bẩy

Nhà đầu tư nên xác định cẩn thận tỷ lệ đòn bẩy phù hợp dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro của riêng mình và điều kiện thị trường. Đối với nhà đầu tư có khả năng chịu đựng rủi ro thấp, nên chọn tỷ lệ đòn bẩy thấp như 1-3 lần để giảm thiểu những thiệt hại đáng kể do biến động thị trường gây ra. Đối với nhà đầu tư có khả năng chịu đựng rủi ro cao và kinh nghiệm giao dịch phong phú, họ cũng nên tránh việc theo đuổi quá mức tỷ lệ đòn bẩy cao, thường kiểm soát tỷ lệ đòn bẩy giữa 5-10 lần. Trong những thời điểm có biến động thị trường đáng kể, như các điều chỉnh lớn trên thị trường chứng khoán hoặc tin tức quan trọng ảnh hưởng đến thị trường tương lai, nhà đầu tư nên giảm tỷ lệ đòn bẩy một cách phù hợp để giảm thiểu rủi ro tiếp xúc.

6.2 Nghiêm ngặt đặt lệnh dừng lỗ

Đặt mức cắt lỗ là một phương tiện quan trọng để kiểm soát thua lỗ trong giao dịch ký quỹ. Các nhà đầu tư nên đặt rõ mức cắt lỗ dựa trên khả năng chấp nhận rủi ro và mục tiêu đầu tư của họ trước khi giao dịch. Một phương pháp phổ biến là cắt lỗ tỷ lệ cố định, trong đó các nhà đầu tư kịp thời đóng các vị thế và cắt lỗ khi khoản lỗ đầu tư đạt đến một tỷ lệ nhất định (ví dụ: 5% - 10%). Trong giao dịch ký quỹ cổ phiếu, nếu nhà đầu tư đặt mức cắt lỗ 10% sau khi mua cổ phiếu, họ nên bán cổ phiếu ngay lập tức khi giá cổ phiếu giảm 10% để ngăn chặn tổn thất tiếp tục mở rộng. Phân tích kỹ thuật cắt lỗ cũng thường được sử dụng, trong đó các nhà đầu tư có thể thực hiện hoạt động cắt lỗ dựa trên các chỉ báo kỹ thuật và mô hình biểu đồ, chẳng hạn như khi giá cổ phiếu giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng hoặc đường trung bình động. Bằng cách thực hiện nghiêm ngặt các chiến lược cắt lỗ, các nhà đầu tư có thể hạn chế số tiền thua lỗ trong một giao dịch và tránh bị tổn thất đáng kể do xu hướng thị trường không thuận lợi.

6.3 Đầu Tư Đa Dạng

Đa dạng hóa là một chiến lược hiệu quả để giảm rủi ro của một tài sản. Các nhà đầu tư không nên tập trung tất cả tiền của họ vào một tài sản hoặc một loại sản phẩm giao dịch, mà nên đa dạng hóa tiền của họ vào các loại tài sản, ngành và thị trường khác nhau. Trên thị trường chứng khoán, nhà đầu tư có thể đồng thời đầu tư vào cổ phiếu từ các ngành khác nhau, chẳng hạn như tài chính, hàng tiêu dùng, công nghệ, v.v., để tránh tổn thất do các yếu tố bất lợi trong một ngành cụ thể ảnh hưởng đến toàn bộ khoản đầu tư. Họ cũng có thể đa dạng hóa tiền của mình vào cổ phiếu, trái phiếu, hợp đồng tương lai, ngoại hối và các thị trường tài chính khác nhau để cân bằng rủi ro và lợi nhuận của danh mục đầu tư. Bằng cách xây dựng một danh mục đầu tư đa dạng, khi một tài sản hoạt động kém, các tài sản khác có thể hoạt động tốt, do đó làm giảm biến động danh mục đầu tư tổng thể và giảm rủi ro.

6.4 Quản lý ký quỹ đầy đủ

Đòn bẩy là yếu tố quan trọng để duy trì giao dịch đòn bẩy, và đảm bảo đòn bẩy đủ là quan trọng để tránh thanh lý bắt buộc. Nhà đầu tư nên theo dõi mức đòn bẩy một cách cẩn thận trong tài khoản của họ, dành đủ đòn bẩy trước khi giao dịch để đối phó với biến động thị trường tiềm năng, và điều chỉnh tỷ lệ đòn bẩy một cách kịp thời theo điều kiện thị trường. Khi biến động thị trường trở nên quyết liệt, nên tăng đòn bẩy một cách phù hợp để nâng cao khả năng chống chịu rủi ro của tài khoản. Nhà đầu tư cũng cần hiểu rõ các quy định về đòn bẩy được đặt ra bởi các nền tảng giao dịch hoặc tổ chức tài chính, như yêu cầu đòn bẩy tối thiểu, phương pháp thông báo và thời gian cho đòn bẩy bổ sung, để tránh thanh lý bắt buộc do thiếu đòn bẩy.

Kết luận

Giao dịch ký quỹ, như một phương pháp giao dịch quan trọng trên thị trường tài chính, tăng cường lợi nhuận và rủi ro của các khoản đầu tư thông qua cơ chế đòn bẩy. Nó sử dụng một lượng vốn nhỏ để giao dịch các tài sản quy mô lớn, cung cấp cho nhà đầu tư cơ hội kiếm lợi nhuận cao đồng thời cải thiện hiệu quả vốn và tăng cơ hội đầu tư. Chiến lược quản lý rủi ro hiệu quả là rất quan trọng đối với nhà đầu tư tham gia giao dịch ký quỹ, bao gồm việc kiểm soát tỷ lệ đòn bẩy, thiết lập các lệnh stop-loss nghiêm ngặt, đa dạng hóa đầu tư, quản lý đủ ký quỹ và học hỏi liên tục và nghiên cứu thị trường, đó là yếu tố quan trọng để giảm thiểu rủi ro và bảo vệ an toàn đầu tư.