Giới thiệu

Chính sách tiền điện tử của Ấn Độ vào năm 2024 thể hiện một sự cân bằng tinh tế giữa việc thúc đẩy sự đổi mới và duy trì kiểm soát điều tiết. Là một công nghệ đế quốc toàn cầu với dân số lớn nhất thế giới, chính phủ Ấn Độ đã triển khai một chiến lược hai mặt: kiểm soát truy cập thị trường chặt chẽ và thuế cao để giám sát điều tiết, trong khi đồng thời thúc đẩy sự đổi mới blockchain thông qua các dự án như thử nghiệm đồng Rupee kỹ thuật số (CBDC). Khung chính sách ưu tiên cho biện pháp chống rửa tiền, bảo vệ nhà đầu tư, ứng dụng blockchain trong đăng ký đất đai và quy định cho sàn giao dịch tiền điện tử.

Mặc dù các yêu cầu nghiêm ngặt—bao gồm một thuế thu nhập từ lợi nhuận 30% và một khoản thuế 1% bị khấu trừ tại nguồn (TDS)—đã làm giảm hoạt động thị trường và khiến một số nhà đầu tư và doanh nghiệp chuyển sang các nền tảng ở nước ngoài, những chính sách này thể hiện cam kết dài hạn của chính phủ Ấn Độ đối với phát triển nền kinh tế số. Thông qua cách tiếp cận quy định minh bạch và dựa trên công nghệ, Ấn Độ đã xác lập mình là một mô hình đặc biệt cho thị trường tiền điện tử toàn cầu, tạo ra ảnh hưởng lâu dài.

Giới thiệu

Ấn Độ đã trở thành một nhà điều hành chính quyền tiền điện tử toàn cầu quan trọng trong những năm gần đây. Những quyết định chính sách của nó có tác động sâu rộng, ảnh hưởng đến thị trường trong nước và xu hướng tiền điện tử quốc tế. Là một trong những quốc gia đông dân nhất thế giới và là một nhà lãnh đạo công nghệ trỗi dậy, chính phủ của Ấn Độ phải cân nhắc một cách cẩn thận sự đổi mới và giám sát hiệu quả. Bài viết này xem xét chính sách tiền điện tử của Ấn Độ năm 2024 và tác động của chúng đối với thị trường và nhà đầu tư.

Chính sách nền tảng

Quỹ đạo chính sách lịch sử

Sự phát triển của chính sách tiền điện tử ở Ấn Độ đã được đặc trưng bởi những bước ngoặt và tranh cãi, phản ánh sự bế tắc của chính phủ giữa việc thúc đẩy sáng tạo tài chính và bảo vệ sự ổn định kinh tế. Kể từ khi Bitcoin thu hút sự chú ý đầu tiên tại Ấn Độ vào năm 2013, thị trường tiền điện tử đã mở rộng nhanh chóng, nhưng chính sách liên quan vẫn mơ hồ trong một thời gian dài.

Năm 2018, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã cấm ngân hàng và tổ chức tài chính cung cấp dịch vụ cho các đối tượng liên quan đến tiền điện tử. Chính sách này buộc nhiều sàn giao dịch địa phương phải đóng cửa hoặc di dời ra nước ngoài. Năm 2020, Tòa án Tối cao Ấn Độ đã hủy bỏ lệnh cấm, tuyên bố việc này vi phạm Hiến pháp. Quyết định này đã tạo ra một sự phục hồi nhanh chóng trong giao dịch và đầu tư tiền điện tử, với khối lượng giao dịch tăng vọt, đặc biệt là trong số các nhà đầu tư trẻ tuổi và doanh nghiệp công nghệ. Tuy nhiên, sự tăng trưởng mạnh mẽ trong hoạt động cũng làm tăng các vụ lừa đảo và hoạt động bất hợp pháp liên quan đến tiền điện tử, nhấn mạnh sự cần thiết khẩn cấp của các biện pháp quy định.

Vào năm 2022, chính phủ Ấn Độ đã thiết lập một khung thuế đặc biệt cho Tài sản Kỹ thuật Số Ảo (VDA), áp dụng thuế thu nhập vốn 30% trên lợi nhuận từ tiền điện tử và Thuế Tạm trích 1% (TDS) trên tất cả các giao dịch. Mặc dù những biện pháp này đã chính thức công nhận tính hợp pháp của tiền điện tử, nhưng mức thuế cao đã dẫn đến sự suy giảm đáng kể trong hoạt động thị trường. Do đó, nhiều nhà đầu tư đã rút tiền hoàn toàn khỏi thị trường hoặc chuyển sang các nền tảng không được quản lý.

2024 Cảnh quan chính sách

Vào năm 2024, chính sách tiền điện tử của Ấn Độ phản ánh sự cân nhắc của chính phủ dưới áp lực kinh tế, chính trị và công nghệ. Một mặt, chính sách nhằm thúc đẩy tăng trưởng nền kinh tế số và sáng tạo công nghệ; mặt khác, chúng áp đặt thuế cao và yêu cầu nhập cảnh thị trường nghiêm ngặt để giảm thiểu các mối đe dọa tiềm ẩn của tiền điện tử đối với sự ổn định kinh tế và trật tự tài chính.

Yếu tố kinh tế thúc đẩy điều chỉnh chính sách

Nền kinh tế Ấn Độ vào năm 2024 đang ở một điểm quyết định của sự cạnh tranh toàn cầu gay gắt và sự biến đổi kỹ thuật số được tăng tốc. Sự biến động trong thị trường tài chính toàn cầu và sự tiến bộ nhanh chóng trong công nghệ đã thúc đẩy chính phủ Ấn Độ thực hiện các biện pháp quản lý có mục tiêu hơn trong lĩnh vực tiền điện tử. Trong thời kỳ sau đại dịch, Ấn Độ đã tích cực quảng bá thanh toán kỹ thuật số và nền kinh tế số thông qua sáng kiến “Ấn Độ Số”, điều này đã tăng đáng kể nhu cầu về tiền điện tử và công nghệ blockchain. Tuy nhiên, để ngăn chặn các rủi ro tài chính tiềm ẩn do tài sản tiền điện tử, chính phủ cũng đã đồng thời tăng cường sự thận trọng quản lý để duy trì sự ổn định kinh tế.

Việc giới thiệu đồng rupee kỹ thuật số (CBDC) đã trở thành một cột mốc quan trọng trong bối cảnh chính sách này. Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã phát triển CBDC như một công cụ thanh toán kỹ thuật số an toàn và có thể kiểm soát để cạnh tranh trực tiếp với các loại tiền điện tử tư nhân. Bắt đầu từ chương trình thử nghiệm vào năm 2022 đến phạm vi mở rộng của nó vào năm 2024, RBI đã mở rộng các cuộc thử nghiệm CBDC từ các giao dịch giữa các tổ chức (CBDC sỉ) đến các kịch bản thanh toán bán lẻ. Điều này bao gồm thanh toán của thương gia, chuyển khoản ngang hàng (P2P) và việc chi trả trợ cấp của chính phủ, để kiểm tra tính khả thi vận hành và kỹ thuật của nó. Sáng kiến này cho thấy sự cam kết của chính phủ trong việc thúc đẩy sự đổi mới công nghệ trong khi cân nhắc nỗ lực bảo vệ chủ quyền tiền tệ và thúc đẩy phát triển kinh tế.

Ảnh hưởng chính trị

Năm 2023, Ấn Độ, như chủ tịch luân phiên của G20, đặt việc quy định tiền điện tử là một trong những vấn đề toàn cầu quan trọng. Trong cuộc hội nghị thượng đỉnh G20, Ấn Độ nhấn mạnh việc thiết lập một khung pháp lý vượt quốc gia cho tiền điện tử để giải quyết những thách thức như rửa tiền và tài trợ cho khủng bố. Đại diện cho các nền kinh tế đang phát triển trên toàn cầu, quan điểm của Ấn Độ về việc thúc đẩy sự bao gồm tài chính số và quy định cũng ảnh hưởng đến khung chính sách nội địa của nó. Vào năm 2024, xu hướng hợp tác quốc tế này tiếp tục hình thành hướng đi chính sách của Ấn Độ, đặc biệt là trong việc tiêu chuẩn hóa quy định thuế và biện pháp chống rửa tiền.

Trong nội bộ, năm 2024 là một năm quan trọng trong chu kỳ chính trị của Ấn Độ, đánh dấu bởi cuộc bầu cử Lok Sabha lần thứ 18 - cuộc bầu cử dân chủ lớn nhất thế giới. Chính phủ phải cân nhắc giữa sự phát triển kinh tế, yêu cầu của cử tri và trách nhiệm toàn cầu trong việc hình thành chính sách. Do đó, quy định về tiền điện tử không chỉ là một vấn đề kinh tế mà còn là một yếu tố quan trọng của các yếu tố chính trị.

Tiến bộ công nghệ hỗ trợ sự sâu rộng của quy định

Sự áp dụng nhanh chóng công nghệ blockchain tại Ấn Độ đã ảnh hưởng sâu sắc đến chính sách của nó trong năm 2024. Từ quản lý chuỗi cung ứng đến tối ưu hóa dịch vụ công, tiềm năng của blockchain đã được công nhận rộng rãi. Ví dụ, chính phủ đã triển khai các dự án thử nghiệm dựa trên blockchain. Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) đã triển khai các công cụ giám sát được cung cấp bởi blockchain để phát hiện các mô hình giao dịch bất thường và luồng tiền lạ, tăng cường đáng kể nỗ lực chống rửa tiền và các hoạt động gian lận. Những tiến bộ công nghệ này đã tăng cường sự tự tin của chính phủ trong việc sử dụng blockchain và cung cấp hỗ trợ kỹ thuật mạnh mẽ cho việc hình thành chính sách liên quan đến tiền điện tử.

Trong khi đó, hệ sinh thái khởi nghiệp của Ấn Độ đã đóng một vai trò quan trọng trong việc hiển sửa chính sách. Vào năm 2024, nhiều hệ thống khối chứng và tiền điện tổ đã được nhận được sự̛ nhận biết toàn cầu, kết luận chú ý hơn về việc tạo ra một môi trường quy định thuận lợi hơn cho các doanh nghiệp trong nước. Người ta đã chú trọng hơn đến việc công nghệ hướng đến sự phát triển trong khi đảm bảo tính hợp pháp và an toàn của thị trường.

Tổng quan về các Chính sách quan trọng

Quy định về tiền điện tử của Ấn Độ liên quan đến sự giám sát và trách nhiệm được phân bố giữa các cơ quan sau đây:

• Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI): Vào năm 2021, RBI đã đề xuất Tiền điện tử và Quy định về Dự luật Tiền tệ Kỹ thuật số Chính thức, nhằm tạo ra một môi trường pháp lý rõ ràng và thuận lợi cho ngành. Tuy nhiên, dự luật chưa bao giờ được thông qua tại Quốc hội, khiến Ấn Độ không có luật cụ thể cho tiền điện tử. Tuy nhiên, Dự luật tiền tệ kỹ thuật số chính thức vẫn là một dấu ấn quan trọng cho sự phát triển chính sách liên bang và điều chỉnh các chính sách Tài sản kỹ thuật số ảo (VDA) của Ấn Độ với các tiêu chuẩn quốc tế. Các nhà lãnh đạo ngành công nghiệp và các nhà hoạch định chính sách dự đoán rằng dự luật này sẽ được thông qua vào năm 2025. Mặc dù RBI đã duy trì lập trường thận trọng đối với tiền điện tử, nhưng nó đã đạt được tiến bộ đáng chú ý trong việc phát triển Tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC). Sau khi triển khai thí điểm vào năm 2022, RBI đã mở rộng sáng kiến CBDC vào năm 2024 để bao gồm các kịch bản bán lẻ, chẳng hạn như thanh toán cho người bán, chuyển khoản ngang hàng (P2P) và giải ngân trợ cấp của chính phủ.
• Bộ Tài chính: Bộ Tài chính đóng vai trò trung tâm trong việc xây dựng khung pháp lý thuế tiền điện tử của Ấn Độ. Phương pháp quản lý của họ chủ yếu tập trung vào việc đấu tranh chống lại các hoạt động bất hợp pháp. Vào năm 2023, bộ đã giới thiệu Quy tắc Du lịch theo Đạo luật Phòng chống Rửa tiền (PMLA) để theo dõi các giao dịch tiền điện tử.
• Ủy ban Chứng khoán và Trao đổi Ấn Độ (SEBI): SEBI hiện đang hoạt động như một cơ quan tư vấn, nhưng nếu tiền điện tử được phân loại là chứng khoán, nó sẽ đảm nhận vai trò quản lý chính trong việc cấp phép và tuân thủ luật pháp.

Vào năm 2024, chính sách tiền điện tử của Ấn Độ đã cho thấy một cách tiếp cận toàn diện và cụ thể trong các lĩnh vực như tiếp cận thị trường, thuế, bảo vệ nhà đầu tư và hỗ trợ công nghệ. Một mặt, chính phủ nhằm giảm thiểu các rủi ro thị trường thông qua các quy định nghiêm ngặt và thuế cao; mặt khác, nó khuyến khích sự phát triển dài hạn của ngành công nghiệp bằng cách thúc đẩy sáng tạo công nghệ.

Tiếp cận thị trường

Năm 2024, chính sách truy cập thị trường của Ấn Độ chủ yếu tập trung vào quy định hoạt động trao đổi, tăng cường tuân thủ dự án và nâng cao tính minh bạch của thị trường. Theo quy định mới, tất cả các nền tảng giao dịch tiền điện tử phải đăng ký tại Ấn Độ và có được giấy phép. Các nền tảng phải tuân thủ các yêu cầu hoạt động nghiêm ngặt, bao gồm biện pháp chống rửa tiền (AML), quy trình xác minh khách hàng (KYC) nghiêm ngặt, lưu trữ dữ liệu cục bộ và khả năng giám sát theo yêu cầu của cơ quan quản lý. Các nền tảng không tuân thủ không được phép hoạt động tại Ấn Độ. Vào tháng 1 năm 2024, Ấn Độ đã chặn 9 nền tảng ngoại khơi chính vì không đáp ứng các tiêu chuẩn này.

Ngoài ra, kể từ khi giới thiệu Initial Coin Offerings (ICOs) tại Ấn Độ vào năm 2017, số lượng ICOs đã tăng dần. Chính sách mới đặt ra yêu cầu về tính minh bạch chặt chẽ cho ICOs, bắt buộc tiết lộ mục đích gọi vốn, lý lịch đội ngũ, chi tiết kỹ thuật dự án và nguy cơ tiềm ẩn. Những quy định này tăng chi phí tuân thủ cho các dự án và tăng đáng kể lòng tin của nhà đầu tư bằng cách giảm khả năng có dự án gian lận.

Chính sách thuế

Thuế vẫn nằm ở trung tâm của quy định tiền điện tử của Ấn Độ vào năm 2024, duy trì chiến lược thuế cao và yêu cầu báo cáo nghiêm ngặt. Các biện pháp chính bao gồm thuế thu nhập vốn 30% trên tất cả các giao dịch tiền điện tử (bao gồm cả NFT) được áp dụng từ năm 2022. Ngoài ra, áp dụng 1% Thuế khấu trừ nguồn (TDS) cho mỗi giao dịch. Các nền tảng giao dịch cũng phải gửi dữ liệu giao dịch thời gian thực cho cơ quan thuế để đảm bảo tính minh bạch và thu thuế đúng hạn.

Để chống lại trốn thuế và báo cáo sai, chính phủ đã áp đặt các biện pháp trừng phạt nghiêm khắc, như đóng băng tài sản và hạn chế giao dịch qua biên giới. Mặc dù những biện pháp này nâng cao tuân thủ thuế, nhưng cũng tăng gánh nặng tài chính cho các nhà đầu tư.

Bảo vệ nhà đầu tư

Năm 2024, chính phủ Ấn Độ đã tăng cường biện pháp bảo vệ nhà đầu tư, tập trung vào phòng ngừa gian lận, tiền rửa tiền và các giao thức KYC. Các sàn giao dịch và người giữ tài sản tiền điện tử phải thực hiện các quy trình KYC nghiêm ngặt hơn, bao gồm xác minh danh tính người dùng, theo dõi giao dịch lớn và báo cáo các hoạt động đáng ngờ. Chính phủ cũng đã thành lập một ủy ban quản lý tiền điện tử riêng để giám sát hành vi thị trường và xử lý khiếu nại của nhà đầu tư. Cơ quan quản lý tập trung này nhằm nâng cao hiệu quả thực thi chính sách và tăng cường lòng tin của nhà đầu tư vào thị trường.

Hỗ trợ Công nghệ và Đổi mới

Mặc dù có quy định nghiêm ngặt vào năm 2024, chính phủ Ấn Độ đang tích cực thúc đẩy sự đổi mới công nghệ, đặc biệt là trong các ứng dụng blockchain. Chính phủ đã thành lập quỹ nghiên cứu riêng để hỗ trợ công nghệ blockchain trong quản lý chuỗi cung ứng, fintech và dịch vụ công. Ngoài ra, chính phủ cũng cung cấp các ưu đãi thuế và chương trình hỗ trợ doanh nghiệp để thúc đẩy sự phát triển của các startup trong nước.

Ngoài ra, chính phủ đã triển khai một số dự án pilôt blockchain, như hệ thống đăng ký đất đai dựa trên blockchain và hệ thống xác minh danh tính số hóa. Những dự án này không chỉ thể hiện tiềm năng của công nghệ blockchain mà còn là ví dụ về sự hỗ trợ từ phía chính phủ đối với các sáng kiến của sector tư nhân.

Chính sách đặc biệt

Năm 2024, Ấn Độ đã đưa ra hướng dẫn chính sách mới về stablecoin. Theo những tuyên bố gần đây từ Sở giao dịch chứng khoán Ấn Độ (SEBI) và Ngân hàng dự trữ Ấn Độ (RBI), các chính sách về stablecoin của đất nước trong năm 2024 tập trung vào ba mục tiêu chính: bảo vệ chủ quyền tiền tệ, giảm thiểu rủi ro tài chính và thúc đẩy phối hợp quy định quốc tế.

Để đảm bảo sự ổn định của hệ thống tài chính và bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư, Ấn Độ yêu cầu người phát hành stablecoin duy trì dự trữ đủ trong tiền tệ fiat hoặc tài sản dễ chuyển đổi cao mà có thể kiểm chứng công khai. Người phát hành cũng phải trải qua kiểm toán độc lập định kỳ để đảm bảo tính minh bạch. Ngoài ra, chính phủ đã áp đặt ngưỡng nhập cảnh nghiêm ngặt đối với việc phát hành và lưu thông stablecoin. Stablecoin không có giấy phép hoặc không tuân thủ các quy định được cấm lưu thông trên thị trường Ấn Độ.

Mặc dù các biện pháp nghiêm ngặt này, Ấn Độ vẫn tiếp tục ủng hộ sự phối hợp quy định quốc tế về tiền điện tử ổn định, một thái độ đã thu hút sự chú ý trong thời kỳ nắm giữ G20. Cách tiếp cận chính sách này kéo dài đến năm 2024, khi chính phủ Ấn Độ khuyến khích sự đổi mới tiền điện tử ổn định tuân thủ, đặc biệt trong thanh toán xuyên biên giới và bao gồm tài chính, để thúc đẩy sự phát triển của công nghệ tài chính.

Phân tích tác động chính sách

Tác động đến thị trường Tiền điện tử

Các chính sách năm 2024 đã đưa ra các yêu cầu tiếp cận thị trường và quy định chặt chẽ hơn, tạo ra sự minh bạch và tin tưởng hơn trong thị trường tiền điện tử của Ấn Độ. Các biện pháp này hạn chế hoạt động của các sàn giao dịch và dự án không có giấy phép, thúc đẩy một thị trường "sống sót của những người thích hợp nhất". Các thực thể nhỏ hơn không thể đáp ứng các tiêu chuẩn tuân thủ có thể bị buộc phải rút lui, trong khi các sàn giao dịch và dự án lớn hơn, tuân thủ có thể sẽ được hưởng lợi từ hỗ trợ pháp lý, thu hút nhiều nhà đầu tư hơn.

Vào năm 2024, Binance, một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, đã đăng ký thành công là một đơn vị báo cáo tại Ấn Độ. Mốc quan trọng này đánh dấu một bước ngoặt đáng kể trong cảnh quan quy định tiền điện tử của Ấn Độ. Bằng việc tuân thủ các tiêu chuẩn chống rửa tiền của Ấn Độ, Binance phù hợp với sự tập trung của chính phủ vào việc ngăn chặn các hoạt động phi pháp trong không gian tiền điện tử. Việc đăng ký thành công của Binance có thể làm như một chất xúc tác cho Ấn Độ phát triển các quy định tiền điện tử toàn diện hơn, khuyến khích các nhà chơi tiền điện tử toàn cầu hoạt động trong khuôn khổ quy định của Ấn Độ và có thể thúc đẩy chính phủ tạo ra hướng dẫn ngành công nghiệp chi tiết hơn.

• Tác động tích cực: Các chính sách quy định đã tăng niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường, khuyến khích sự phát triển của các dự án hợp pháp. Ví dụ, các chính sách về stablecoin yêu cầu bảo đảm và minh bạch giảm thiểu rủi ro đầu tư và tăng cường sự tự tin của các thành viên thị trường.
• Tác động tiêu cực: Thuế cao và sự kiểm soát nghiêm ngặt có thể làm giảm tính thanh khoản thị trường. Một số nhà đầu tư có thể phải sử dụng giao dịch ngầm hoặc rút khỏi thị trường Ấn Độ hoàn toàn, dẫn đến hoạt động thị trường giảm sút ở một số phân khúc cụ thể.

Các chính sách cũng đặt ra yêu cầu cao hơn về khả năng đổi mới của các startup. Các công ty liên quan đến blockchain được hưởng lợi từ các sáng kiến hỗ trợ công nghệ, đặc biệt là trong lĩnh vực quản lý chuỗi cung ứng, fintech và dịch vụ chính phủ. Tuy nhiên, chi phí tuân thủ cao có thể khiến cho các startup khó duy trì hoạt động, buộc họ phải tìm kiếm hợp tác quốc tế hoặc chuyển đến các quốc gia có môi trường thuế và quy định thuận lợi hơn.

Tác động đến thị trường toàn cầu

Với tư cách là quốc gia có dân số đông nhất thế giới và là một nền kinh tế mới nổi, chính sách về tiền điện tử của Ấn Độ có tác động đáng kể đến thị trường quốc tế. Vào năm 2024, Ấn Độ tiếp tục thúc đẩy sự hợp tác toàn cầu về quy định tiền điện tử, đóng góp vào các cuộc thảo luận trong khuôn khổ G20 để phát triển các tiêu chuẩn tiền điện tử thống nhất, đã có tác động sâu sắc đến các quốc gia khác. Đặc biệt trong lĩnh vực quy định stablecoin, chính sách của Ấn Độ đã được nhiều thị trường mới nổi tham khảo.

Khung pháp lý rõ ràng của Ấn Độ tạo ra cơ hội cho các doanh nghiệp tiền điện tử tuân thủ quy định toàn cầu. Các công ty quốc tế có thể thành lập chi nhánh hoặc dự án hợp tác tại Ấn Độ để tận dụng nhu cầu thị trường tăng trưởng nhanh chóng và chính sách công nghệ hỗ trợ. Hơn nữa, các quy định nghiêm ngặt và tính minh bạch được tăng cường tại Ấn Độ có khả năng thu hút các nhà đầu tư viện trợ lớn, tăng dòng vốn và thúc đẩy sự hợp tác trong thị trường tiền điện tử toàn cầu.

Khác với các biện pháp quy định trừng phạt và không chắc chắn được thấy ở Hoa Kỳ, chính sách của Ấn Độ thể hiện sự minh bạch lớn hơn và một cách tiếp cận phát triển. So với quy định MiCA (Thị trường trong Tài sản Tiền điện tử) của Liên minh châu Âu, chính sách của Ấn Độ nhấn mạnh việc giảm thiểu rủi ro mạnh mẽ hơn. Thông qua việc định vị chính sách này, Ấn Độ đang từ từ xây dựng vị thế riêng và ảnh hưởng trong thị trường tiền điện tử toàn cầu.

Tác động đến cư dân địa phương

Đối với Nhà đầu tư thông thường

Chính phủ Ấn Độ áp đặt thuế thu nhập vốn 30% đối với thu nhập từ tiền điện tử và thuế khấu trừ 1% khỏi mỗi giao dịch (TDS). Những chính sách này đã tăng đáng kể chi phí giao dịch, đặc biệt là đối với nhà đầu tư nhỏ và vừa. Các thuế cao đã giảm lợi nhuận đầu tư, buộc nhiều cư dân phải điều chỉnh chiến lược, chuyển sang nắm giữ dài hạn. Tuy nhiên, điều này cũng đã dẫn đến một số nhà đầu tư sử dụng các nền tảng giao dịch không được quy định hoặc các công cụ đầu tư thay thế để tránh gánh nặng thuế.

• Tác động tích cực: Môi trường thị trường được quy định nghiêm ngặt hơn giảm khả năng gian lận đầu tư và hoạt động bất hợp pháp, tạo môi trường an toàn hơn cho các nhà đầu tư thông thường.
• Tác động tiêu cực: Chính sách thuế cao làm tăng chi phí giao dịch, ảnh hưởng không cân đối đến các nhà đầu tư nhỏ và vừa. Một số cư dân có thể phải dùng các nền tảng không được quản lý hoặc giao dịch ngang hàng (P2P) để tránh thuế, làm tăng nguy cơ các giao dịch ngầm và có thể làm suy yếu sự kiểm soát quy định của chính phủ đối với thị trường tiền điện tử.

Cho các Chuyên gia Blockchain

Sự hỗ trợ của chính phủ cho công nghệ blockchain và các ứng dụng của nó đã tạo ra nhiều cơ hội việc làm cho các chuyên gia địa phương. Ví dụ, các hệ thống đăng ký đất đai dựa trên blockchain và các dự án xác minh danh tính số đã được chính phủ khởi xướng không chỉ thúc đẩy sự phát triển công nghệ mà còn thu hút nhiều kỹ sư và doanh nghiệp địa phương. Những chính sách này cung cấp môi trường làm việc ổn định hơn cho các chuyên gia công nghệ và thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái công nghệ.

Các chính sách có thể ảnh hưởng đến các phân khúc dân số khác nhau một cách không đồng đều. Ví dụ, do yêu cầu KYC nghiêm ngặt và gánh nặng thuế cao, người dân thu nhập thấp có thể thấy khó khăn khi tham gia thị trường tiền điện tử, làm cho nó trở thành một công cụ đầu tư chủ yếu dành cho các nhóm thu nhập trung bình và cao hơn. Hiện tượng này có thể làm trầm trọng thêm những bất bình đẳng kinh tế xã hội trong thị trường.

Phản ứng thị trường

Dữ liệu thị trường

Doanh nhân tiền điện tử ở Ấn Độ ngày càng chuyển sang các nền tảng nước ngoài do chính sách thuế và quy định nghiêm ngặt về tiền điện tử. Việc này đã gây thiệt hại về thuế 6.000 tỷ INR cho Ấn Độ. Nếu chính sách không thay đổi, Ấn Độ có thể mất thêm 17.700 tỷ INR trong 5 năm tới.

Từ tháng 12 năm 2023 đến tháng 10 năm 2024, các nhà đầu tư Ấn Độ đã thực hiện giao dịch trị giá hơn 2,63,000 tỷ ₹ trên sàn giao dịch nước ngoài. Mặc dù chính phủ đã chặn 9 nền tảng ngoại tuyến lớn vào tháng 1 năm 2024, chỉ có một nền tảng tuân thủ quy tắc TDS. Các nhà giao dịch cũng tìm cách vượt qua các hạn chế bằng cách sử dụng VPN và ứng dụng thay thế, dẫn đến tăng 77% hoạt động trên nền tảng nước ngoài, so với chỉ 21% tăng trưởng trên sàn giao dịch nội địa.

Quan điểm ngành công nghiệp

Chuyên gia thông thường xem xét các chính sách năm 2024 là có lợi cho tiêu chuẩn hóa thị trường dài hạn nhưng công nhận rằng thuế cao và yêu cầu tuân thủ phức tạp có thể làm giảm hoạt động thị trường ngắn hạn. Ý kiến chủ yếu của ngành bao gồm:

• Hỗ trợ cho Tiêu chuẩn hóa và Tiến bộ Kỹ thuật: Ngành công nhận rằng các chính sách cải thiện tính minh bạch và an ninh thị trường, giảm rủi ro gian lận và hoạt động bất hợp pháp, và giúp thu hút các nhà đầu tư tổ chức trong khi thúc đẩy phát triển công nghệ blockchain.
• Lo ngại về thuế cao và thách thức khởi nghiệp: Rất nhiều người bày tỏ lo ngại về thuế lợi nhuận vốn và chính sách TDS, đề xuất giảm thuế để khuyến khích hoạt động thị trường. Ngoài ra, chi phí tuân thủ cao có thể đặt ra thách thức cho các startup sáng tạo, hạn chế sự đa dạng và sự sống động của thị trường. Ngành công nghiệp đề xuất hỗ trợ các startup để thúc đẩy sự đổi mới và duy trì sự tăng trưởng.

Phản hồi cộng đồng

Nhà đầu tư thông thường đã phản ứng mạnh mẽ với chính sách tiền điện tử của Ấn Độ năm 2024. Thuế lợi nhuận vốn cao (30%) và việc khấu trừ thuế 1% nguồn (TDS) có