Tóm tắt; không đọc chi tiết

Sau vụ hack 1,4 tỷ đô la của Bybit, thị trường tiền điện tử đã phải đối mặt với biến động nghiêm trọng. Cách các nền tảng DeFi (Tài chính phi tập trung) phản ứng với vụ hack lớn nhất trong lịch sử, cùng với nguy cơ lây nhiễm tiềm ẩn và biến động giá USDe, trở thành trung tâm của không gian tiền điện tử.

Sau vụ tấn công, nhóm Chaos Labs, phối hợp với bgdlabs, AaveChan và LlamaRisk, đã thành lập một lực lượng nhiệm vụ khẩn cấp để đánh giá các rủi ro mà Aave có thể đối diện và nguy cơ hệ thống tiềm ẩn.

Nhóm công tác tập trung vào một số vấn đề cốt lõi: sự thanh khoản của Bybit, khả năng của một cuộc tấn công quy mô lớn hơn, và tác động tiềm năng của phá sản hoặc tái cấu trúc nợ đối với Aave, đặc biệt là xem xét sự phơi bày của sUSDe.

Ethena Labs đã xác nhận rằng số tiền của họ được giữ an toàn bởi Copper.co, nhưng thị trường vẫn lo lắng về sự dây chuyền tiềm năng từ việc Bybit không thể thanh toán lợi nhuận và lỗ, và liệu USDe có đối mặt với rủi ro phân cách tiếp theo hay không.

Một phân tích về nguy cơ phá sản của Bybit đã nêu bật ba vấn đề chính: nguy cơ phơi nhiễm từ việc thất bại của USDe, nguy cơ thanh lý chuỗi được kích hoạt bởi việc giảm giá ETH, và khả năng lây lan trong DeFi. Điều này đã thúc đẩy các bên liên quan đánh giá chính xác mức thiệt hại để xác định xem việc thực hiện biện pháp như đóng băng thị trường sUSDe có cần thiết không. Bảng điều khiển minh bạch đã tiết lộ cấu hình ETH của Ethena với Bybit, trong khi tài sản đảm bảo của Ethena Labs được lưu trữ an toàn ngoại mạng tại Copper.co. Giải pháp bảo quản này và cơ chế thanh toán ngoại mạng cho phép Ethena và USDe hiệu quả tránh được các rủi ro phá sản như thấy ở các sàn giao dịch như FTX.

Trong tình huống mà vị thế ETH 400 triệu đô la không thể thanh lý, và giả sử giá ETH giảm 25% trước khi Copper.co phát hành quỹ, Ethena có thể đối mặt với một mất mát không được bảo hiểm là 100 triệu đô la. Tuy nhiên, xét đến quỹ bảo hiểm 60 triệu đô la, hỗ trợ tổng lỗ cho USDe được ước lượng chỉ 0,5%.

Dựa vào việc đánh giá rủi ro khá kiểm soát, Aave đã chuẩn bị các kế hoạch phản ứng rủi ro và liên tục theo dõi sự phát triển.

Về giá cả, USDe đã cho thấy sự không giống nhau đáng kể về giá trị trên các sàn giao dịch khác nhau. Trên nền tảng Bybit, do sự bán tháo hoảng loạn và thiếu cơ hội giao dịch chênh lệch ngay lập tức, cặp tiền USDe/USDT ngắn hạn đã giảm xuống $0.96.

Ngược lại, giá trên chuỗi khối ổn định hơn, chỉ có một sự tách rời ngắn ngủi xuống $0.994, điều này đã được nhanh chóng khôi phục thông qua giao dịch chênh lệch giá. Sự chênh lệch này chủ yếu do cơ chế chuỗi và vai trò của các nguồn thông tin.

Không giống như CeFi, việc hoàn tiền của USDe có thể diễn ra liên tục và tự động trên chuỗi thông qua hợp đồng Mint and Redeem. Cơ chế hoàn tiền trên chuỗi hoạt động mượt mà, hoàn thành 117 triệu đô la trong vài giờ. Ethena Labs cũng tăng kích thước khu vực hoàn tiền lên 250 triệu đô la và duy trì ổn định giá bằng cách liên tục bổ sung cho đến khi USDe khôi phục giá cố định của mình. Do tính nguyên tử của việc hoàn tiền USDe, những người hoàn tiền được phê duyệt nhanh chóng làm kết nối khoảng cách giá trên Curve.

Tuy nhiên, các hiện tượng bất thường của oracle đã làm tăng nguy cơ trên thị trường. Oracle giá USDe/USD của Chainlink đã lệch khỏi giá trên chuỗi khối, giảm xuống còn $0.977, mặc dù cơ chế hoàn trả vẫn đang hoạt động bình thường.

Sự không nhất quán này dẫn đến việc thanh lý 22 triệu đô la trên Aave, khi các nhà giao dịch bị thanh lý do biến động giá thị trường phụ, mặc dù tài sản bảo đảm của họ trong USDe vẫn đứng vững.

Điều này làm nổi bật phòng cho sự cải thiện trong cơ chế truy vấn. Một nguồn dữ liệu thông minh tích hợp với Proof of Reserves có thể tiềm năng cung cấp một định giá USDe chính xác hơn, ngăn chặn việc thanh lý không cần thiết. Điều này sẽ tính đến việc đòi hỏi liên tục thay vì chỉ tin cậy vào giá trung bình có trọng số giao dịch. Những nguồn truy vấn thông minh như vậy có thể: Ngăn chặn thanh lý không cần thiết; duy trì hiệu quả vốn; giảm áp lực thị trường.

Các lĩnh vực cần cải thiện

Dữ liệu về rủi ro, giá cả và dự trữ phải hoạt động phối hợp thay vì cô lập để đảm bảo giá trị và duy trì sự mạnh mẽ của các hệ thống DeFi dưới áp lực. Các oracles giá cả nên phản ánh sự hỗ trợ tài sản thực sự, chứ không chỉ là giá cả thị trường phụ.

Nhìn chung, hệ sinh thái DeFi đã vượt qua bài kiểm tra căng thẳng này. Đội ngũ Bybit đã ổn định thị trường bằng cách duy trì giao tiếp minh bạch, đội ngũ Ethena Labs nhanh chóng loại bỏ rủi ro để đảm bảo quy trình đền bù suôn sẻ, và Aave đã quản lý rủi ro một cách hiệu quả mà không tạo ra nợ xấu.

Sự kiện này làm nổi bật nhu cầu về các nguồn thông tin thông minh và cơ sở hạ tầng cảm nhận rủi ro để xây dựng các hệ thống mạnh mẽ hơn. Đồng thời, việc đảm bảo an ninh, hiệu quả vốn cũng cần được tăng cường. Một cuộc kiểm tra căng thẳng lớn chỉ là vấn đề thời gian, và ngành công nghiệp cần chuẩn bị từ trước.

Miễn trừ trách nhiệm:

1. Bài viết này được sao chép từ [Yuliya, PANews], và bản quyền thuộc về tác giả gốc [Omer Goldberg]. Nếu bạn có bất kỳ khiếu nại nào về việc sao chép, vui lòng liên hệ Cổng Họcđội ngũ, và họ sẽ xử lý theo các quy trình liên quan.
2. Bảng từ chối: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi nhóm Gate Learn. Việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn bản dịch được cấm trừ khi có quy định khácGate.io.