Справедливий реліз: нова токеномічна парадигма

Як було розкрито в@drЧасове розблокування токенів: Слон в кімнаті, часові розблокування - справжній винуватець за поверхневу проблему «низького плаваючого високого FDV». Економічно розумний шлях - відмовитися від роздруковування токенів за розкладом і замість цього робити це за вимогами ринку.

Розблокування за розкладом не тільки порушує основні економічні принципи, але й несправедливе. Схоже, що вони надають пріоритет розблокуванню токенів для спільноти (наприклад, у формі аірдропів), але насправді вони гарантують, що команда/венчурні капіталісти можуть вийти незалежно від фактичного попиту на токени на момент розблокування — майже напевно обвалюючи ціну токена. Ще гірше те, що під прикриттям «пріоритетних розблокувань спільноти» зазвичай ховаються інтереси команди/венчурного капіталу (наприклад, через аірдропи, казначейство або токени екосистеми), що дозволяє їм прискорити свій вихід — швидко та непомітно під час лістингу токенів — набагато раніше, ніж перше заплановане розблокування. До того часу графік набуття права власності стає просто показухою, і ціна токена, ймовірно, все одно різко впала.

Цей маневр вже став відкритою таємницею, коли спільнота та ринок виражають своє чітке незадоволення через неякісну виставу VC-підтриманих токенів під час лістингів на CEX та перенесення уваги на мем-койни. Чому саме меми? Тому що вони досить справедливо запущені — або принаймні сприймаються як справедливіші на момент запуску — порівняно з незграбними схемами, які розгортають команда/VC/коаліція CEX. Але всі ми знаємо: для будь-якого VC-підтриманого токену справедливий запуск неможливий, оскільки VC вже купили його за нижчою ціною до TGE.

Так що тут рішення?

Відповідь полягає в «Справедливому випуску»: новому токеномічному парадигмі, де нові токени випускаються лише у відповідь на збільшену попит, з справедливим розподілом для всіх зацікавлених сторін під час кожного випуску. О, це також захищено від інфляції. Залежно від того, чи генерує проект зовнішність (тобто дохід), «Справедливий випуск» має три версії:

1. Версія Понзі (без доходу): кожного разу, коли обігові токени споживаються та знищуються, випускається еквівалентна кількість нових токенів (пропорційно розподілені команді/VC/спільноті/скарбниці тощо), що зберігає обігове постачання постійним;
2. HODL версія (з доходами): На відміну від версії Ponzi, випускається та розподіляється надмірна кількість нових токенів з інфляційним ефектом, проте надмірна частка негайно компенсується викупами та спаленнями з використанням доходу, що забезпечує стабільний обіговий попит; та
3. Moonshot Version (з доходом): схожа на HODL-версію, але частина доходу використовується для підвищення ціни токена, а не просто для викупу інфляційних випусків, створюючи потенційний ефект «тільки вгору».

Нижче наведений детальний опис для всіх трьох моделей.

Чесний реліз 1.0: версія Понзі, для проектів без доходу

Один грубий факт про проєкти Web3 — навіть через два роки після занепаду наративу X-to-Earn — полягає в тому, що більшості з них все ще бракує зовнішніх ефектів; Тобто ці проєкти все ще не приносять доходу, деномінованого в іноземних валютах/токенах. Токеноміка для цих проєктів неминуче схиляється до понциноміки — дуже схожої на те, як Казначейство США та ФРС друкують та перетасовують гроші, щоб підтримати економіку — доки бульбашка не лопне, коли токен втрачає свій кредит, а емітент втрачає сеньйораж (тобто гроші, зароблені за правом друку таких грошей).

Тем не менее, Fair Release все еще работает - по крайней мере, для достижения справедливого и защищенного от инфляции разблокировки токенов - для этих проектов с его Понзи-версией: ключ состоит в том, чтобы не иметь инфляционных выпусков. Вот как это работает:

• при T₀: припускаючи, що початковий ліквідний пул містить $TOKEN та $USDT, ціну $TOKEN на його початковому рівні;
• між T₀ та T₁: певна кількість $TOKEN споживається (наприклад, через взаємодію зі спільнотою) та спалюється, зменшуючи його обіговий обсяг та підвищуючи його ціну; та
• На T₂: еквівалентна кількість $TOKEN випускається для відновлення згорілої кількості, що знижує ціну $TOKEN до початкового рівня, тим часом розподіляючи токени пропорційно учасникам.

Чистий вплив не змінився обіговий випуск токенів у ліквідному пулі, а також ціна $TOKEN, тоді як раунд розблокування токенів був проведений справедливим чином для всіх зацікавлених сторін.

Справедливий Реліз 1.0: версія понзі (без доходу)

Однак, через понзіномічний характер, це фактично покалічена версія Fair Release, оскільки кожен раунд випуску фактично розмиває частку спільноти в циркулюючій пропозиції. Споживання, викликане спалюванням, в основному надходить від спільноти, але лише частина нещодавно розблокованих токенів для відновлення цих спалених запасів розподіляється між спільнотою. Незважаючи на те, що механічно ця версія є більш розумною, ніж розблокування на основі часу, вона все одно приносить користь інсайдерам за рахунок спільноти.

Ось чому нам потрібен Fair Release 2.0.

Чесний Реліз 2.0: Версія HODL, для проектів з доходами

Більш законна версія Справедливого Релізу, яка досягає справжньої справедливості, - це та, яка розблоковується шляхом інфляційних релізів, які в подальшому можуть бути скомпенсовані викупом та спалюванням. Для цього проекту потрібно генерувати дохід, який номінується в іноземних валютах/токенах.

Я називаю це "HODL Version" Fair Release, оскільки можливість генерації доходів додає значний захист стійкій ціні токена. Це працює так:

• при T₀: припускаючи, що початковий ліквідний пул містить $TOKEN та $USDT, ціну $TOKEN на його початковому рівні (такому самому, як у версії Понзі);
• між T₀ і T₁: певна кількість $TOKEN споживається і спалюється, зменшуючи його циркулюючу пропозицію і підвищуючи його ціну, в той час як проект приносить дохід в $USDT;
• в час T₂: випускається інфляційна кількість $TOKEN, яка перевищує раніше знищений обсяг, причому інфляційна частина служить розблокуванням для всіх зацікавлених сторін, що призводить до зниження ціни $TOKEN нижче його початкового рівня; та
• на T₃: всі доходи використовуються для викупу та спалювання надлишкових $TOKEN, що розблоковані, відновлюючи обіговий запас та ціну токену до відповідних початкових рівнів.

Під цією версією, після раунду чесного розблокування та розподілу токенів, чистий вплив на обсяг токенів та ціну залишається нульовим.

Fair Release 2.0: версія HODL (з доходом)

Fair Release 2.0 виправляє попередню проблему в версії Ponzi, оскільки розблокування токенів відбуваються лише в моменти інфляції кожного релізу. Спільнота, по суті, зберігає свою частку під час кожного процесу вивільнення токенів, що стимулює продовження участі без страху розбавлення. Це також зберігає стабільне співвідношення токенів серед учасників протягом усього терміну дії токенів.

Але історія тут не закінчується... Якщо проект приносить дохід, чому б він не може використовувати лише частину цього доходу для викупу випуску, а решту — для підвищення ціни токену? Він абсолютно може це зробити — і саме тому у нас є Fair Release 3.0: магічна модель «лише вгору».

Fair Release 3.0: версія Moonshot для проектів з доходами та амбіціями щодо ціни на токени, яка росте тільки вгору

Хоча версія HODL виконує наш основний завдання розблокування токенів, що визначається попитом з справедливим розподілом, її вплив на ціну токенів залишається нейтральним. У вдосконаленій версії Fair Release вводиться позитивний зворотний зв'язок, який сприяє постійному зростанню ціни токенів: на кожному етапі Fair Release частина виручки впроваджується в ліквідність для підвищення ціни токенів, що далі стимулює спільноту утримувати та взаємодіяти. Я називаю це "Версією Місячного Політів" Fair Release, оскільки після того, як колесо починає крутитися, це схоже на снігову кулю, яка котиться!

Ось детальні кроки:

• при T₀: припускаючи, що початковий ліквідний пул містить $TOKEN та $USDT, ціну $TOKEN встановлюється на його початковому рівні (так само, як у версіях Ponzi & HODL);
• між T₀ та T₁: певна кількість $TOKEN споживається та знищується, зменшуючи його обігову кількість та підвищуючи ціну, тоді як проєкт генерує дохід в $USDT (так само, як у версії HODL);
• о T₂: випущується інфляційна сума $TOKEN, яка перевищує попередньо видалену постачання, з інфляційною частиною, що служить розблокуванням для всіх зацікавлених сторін, - це знижує ціну $TOKEN нижче його початкового рівня (так само, як версія HODL); і
• при T₃: частина доходу використовується для викупу та спалювання розблокованих додаткових $TOKEN, відновлюючи циркулюючу пропозицію та ціну токена до початкового рівня, тоді як решта доходу вливається в пул ліквідності, піднімаючи ціну $TOKEN.

З цією моделлю кожна раунд справедливого релізу тепер призводить до позитивного впливу на ціну токена. Звучить як магія - більше розблокувань, але вища ціна токена, чи не так?

Чесний реліз 3.0: версія Moonshot (з доходом)

Порівняно з версією HODL, версія Moonshot вимагає тільки більш точної математики: встановлення оптимального рівня інфляції для випусків та визначення ідеального розподілу доходів - забезпечуючи те, що частина з них покриває викупи інфляції, тоді як решта значно підвищує ціну токена. Крім цих розрахунків, все, що залишається - ретельне виконання.

Заключні висновки

Хоча багато хто вважає, що підвищення обсягів криптовалютного ринку спричинене недостатньою ліквідністю, стагнацією інновацій або втомою від наративу, мало хто усвідомлює, що справжня проблема полягає в несправедливому розподілі багатства, що живить ростучу дихотомію між учасниками грасрітс (спільнота/роздрібний бізнес) та інституційними гравцями (проекти/VC).

Децентралізація - це ідеологія більш справедливого розподілу влади та багатства. Без поліпшення продуктивних відносин поза моделями TradFi, Web3 не може процвітати - навіть з великою ліквідністю, технічними проривами або наративними хайпами.

Найпростіший крок до більш справедливого розподілу багатства - виправлення токеноміки.

Fair Release служить найпростішим виправленням для переважаючих розблокувань токенів, запланованих за часом. Він дотримується основних економічних принципів і вирішує першопричину проблеми «low float high FDV». Це не ракетобудування, і його легко реалізувати. Він також пропонує — через пул ліквідності — точку важеля для проєктів із зовнішніми ефектами для створення ефекту маховика.

Це може бути найсправедливіша та найстійкіша токеномічна модель для будь-якого токена, підтриманого венчурним капіталом.

Приєднуйтесь до парадигмального зміщення. Будьте частиною революції.

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття є перепублікацією з [ середній]. Усі авторські права належать оригінальному автору [Доктор Даойст]. Якщо є зауваження до цього перевидання, будь ласка, зв'яжіться з gate Навчаннякоманда, і вони оперативно з цим впораються.
2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не є жодною інвестиційною порадою.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою gate Learn. Якщо не зазначено, копіювання, поширення або плагіат перекладених статей заборонені.