Cân bằng Cung-Cầu mới của Bitcoin
Chuyển Tiêu Đề Gốc: Tìm Kiếm Thanh Khoản
Dòng vốn tiếp cận Cân bằng
Khi giá đạt mức 100.000 đô la, luồng vốn ròng đổ vào Bitcoin đã tăng mạnh, cho thấy các nhà đầu tư đang khóa lợi nhuận đáng kể. Tuy nhiên, luồng vốn này đã bắt đầu giảm đi theo quy mô khi thị trường hợp nhất và thích nghi với khoảng giá mới.
Sự giảm tốc này trong việc thu lợi nhuận đại diện cho sự giảm lực bán, do đó chỉ cần ít vốn mới để duy trì giá trong khoảng giao dịch.
Realized Cap hiện đang giao dịch ở mức giá ATH là $832 tỷ và đang tăng với tốc độ $38.6 tỷ/tháng.
Độ lợi/lỗ ròng thực tế là đạo hàm đầu tiên của Realized Cap, cho phép chúng ta quan sát rõ rệt độ lớn của dòng vốn ròng diễn ra trên chuỗi, được định giá bằng USD.
Khi thị trường tiêu thụ áp lực phân phối lợi nhuận, cân bằng giữa số lượng lợi nhuận và thiệt hại thực tế dần trở lại vị trí trung lập. Điều này cho thấy một sự cân bằng lại của lực cung cầu đang diễn ra, và phần lớn số đồng tiền giao dịch hiện tại không khóa vào một lượng giá trị lớn so với giá đồng tiền được mua ban đầu.
Khối lượng lấy lời đạt đỉnh ở mức +$4.5B vào tháng 12 năm 2024, và hiện giờ đã giảm xuống còn +$316.7M (-93%).
Độ lớn tuyệt đối của Lợi nhuận thực tế và Lỗ nhuận thực tế (Điều chỉnh thực thể) là một bộ công cụ khác giúp chúng ta đánh giá hướng và tâm trạng của vốn chảy vào và ra khỏi Bitcoin.
Khi chúng ta tổng hợp lợi nhuận và lỗ thực tế lại với nhau, chúng ta có thể thấy chỉ số tổng hợp này đã trải qua một sự suy giảm mạnh từ ATH là 4 tỷ đô la xuống còn 1,4 tỷ đô la. Mặc dù có sự suy giảm -65% này, giá trị hiện tại vẫn cao hơn so với quá khứ, nhấn mạnh quy mô của nhu cầu hàng ngày hấp thụ vốn này trong điều kiện thị trường tăng giá.
Tốc độ cung cấp giảm
Chúng tôi đã xác định rằng có một sự giảm đáng kể trong áp lực bán tổng thể. Chúng tôi có thể xác nhận quan điểm này bằng cách sử dụng các chỉ số như Coinday Destruction và lưu lượng đổ vào sàn giao dịch để nghiên cứu sâu hơn về những động lực này.
Công cụ đầu tiên chúng ta có thể áp dụng để phân tích áp lực phân phối của các nhà đầu tư một cách tốt hơn là chỉ số Binary CDD. Chỉ số này theo dõi việc tiêu thụ ‘thời gian nắm giữ’ trên thị trường, theo dõi khi những người nắm giữ cung cấp cũ đang thực hiện giao dịch với khối lượng ngày càng lớn.
Chúng tôi đã chứng kiến một giai đoạn kéo dài của việc phá hủy coinday nặng nề vào cuối năm 2024 và đầu tháng 1. Trong những tuần gần đây, chỉ số này đã bắt đầu giảm nhiệt, khi phá hủy coinday tương đối nhẹ nhàng đã tiếp quản.
Điều này cho rằng một số lượng đáng kể các nhà đầu tư đã có kế hoạch để thu lợi nhuận có lẽ đã làm như vậy trong dải giá hiện tại. Nói chung, điều này cho thấy thị trường có thể cần phải đi ‘đâu khác’ để kích thích và mở khóa làn sóng cung cấp tiếp theo.
Chỉ số chi tiêu nhị phân của người nắm giữ dài hạn (LTH) là một số liệu khác mà chúng ta có thể sử dụng để đánh giá thời gian chịu áp lực bên bán kéo dài. Công cụ này tập trung đặc biệt vào các nhà đầu tư dài hạn.
Phù hợp với khối lượng rút lợi nặng trước đó, chúng ta có thể thấy một sự giảm đáng kể trong tổng cung LTH khi thị trường đạt 100 nghìn đô la vào tháng 12. Tỷ lệ giảm cung LTH từ đó đã đình trệ, cho thấy sự giảm áp lực phân phối này trong vài tuần gần đây.
Hiện tại, nguồn cung LTH tổng cộng đang bắt đầu cho thấy dấu hiệu tăng trở lại, cho thấy hành vi tích luỹ và HODLing hiện đang lớn hơn áp lực phân phối cho nhóm người này.
Các sàn giao dịch tập trung vẫn là nơi chính để đầu cơ và giao dịch, và xử lý hàng tỷ đô la trong ngày. Luồng tiền vào sàn giao dịch đã giảm đáng kể từ mức cao nhất là 6,1 tỷ đô la xuống còn 2,8 tỷ đô la (-54%), điều này làm nổi bật sự giảm sút đáng kể trong hoạt động đầu cơ gần đây.
Đáng chú ý, khối lượng tiền gửi LTH vào các sàn giao dịch đã giảm từ 526,9 triệu đô la vào tháng 12, xuống còn chỉ 92,3 triệu đô la hiện tại, tức là giảm 83% về khối lượng tiền gửi.
Điều này tiếp tục ủng hộ luận điểm rằng các nhà đầu tư dài hạn có thể đã hoàn thành một phần lớn việc lấy lời trong khoảng giá này.
Để phân tích thêm cân bằng cung cầu, chúng ta có thể so sánh tỷ lệ thay đổi cân bằng của các nhóm dữ liệu khác nhau, chuẩn hóa theo khối lượng BTC được khai thác. Điều này cung cấp một phép đo tương đối so với việc phát hành mới được hấp thụ lý thuyết bởi mỗi nhóm dữ liệu.
Tập trung vào nhóm tôm-cua (nắm giữ
Kết quả là, những người giữ hàng bán lẻ và cá nhân này đã thực sự hấp thụ được 1,9 lần khối lượng cung mới đến thị trường thông qua sản xuất chính.
Biến động cuộn lại
Có thể nhận thấy một mức độ hội tụ mạnh mẽ giữa cả hai mô hình on-chain và phạm vi giá hẹp trong 60 ngày lịch sử, cho phép nhà đầu tư đoán trước các chế độ biến động gia tăng.
Bằng cách đo phạm vi phần trăm giữa các tick giá cao nhất và thấp nhất trong 60 ngày qua, chúng ta có thể thấy sự co cụm hoặc biến động thị trường theo thời gian. Biểu đồ dưới đây làm nổi bật các giai đoạn có phạm vi giá 60 ngày chật hơn so với phạm vi giao dịch hiện tại. Tất cả những trường hợp này đã xảy ra trước một cú sốc biến động đáng kể, đa số là ở giai đoạn bò sớm, hoặc trước khi kết thúc giai đoạn đầu gối trong chu kỳ gấu.
Hành động giá nằm ngang liên tục trong một phạm vi hẹp cho phép một phần lớn nguồn cung lưu hành được phân phối lại và tập trung ở mức giá tương đối cao.
Chỉ số mật độ cung cấp đã thực hiện định lượng sự tập trung cung cấp xung quanh giá hiện tại trong khoảng chênh lệch giá ±15%. Khi cung cấp tập trung cao quanh giá hiện tại, sự thay đổi nhỏ về giá có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận của nhà đầu tư, từ đó có thể làm gia tăng biến động thị trường.
Sau khi giá Bitcoin đạt đỉnh vào tháng 12, nó bắt đầu hợp nhất, tạo ra một tập trung dày đặc của nguồn cung với cơ sở chi phí gần giá hiện tại. Hiện tại, 20% nguồn cung đặt tại một khoảng ±15% so với giá hiện tại.
Tỷ lệ rủi ro bên bán mô tả hiện tượng này từ một góc nhìn khác. Chỉ số này đánh giá tổng khối lượng lợi nhuận và thua lỗ thực tế đã bị khóa bởi các nhà đầu tư so với kích thước tài sản (được đo bằng cách sử dụng Realized Cap). Chúng ta có thể xem xét chỉ số này trong bối cảnh sau đây:
- Các giá trị cao cho thấy nhà đầu tư bỏ ra tiền để mua đồng tiền với lợi nhuận hoặc thua lỗ đáng kể so với giá trị cơ sở. Điều kiện này cho thấy thị trường có thể cần tìm lại sự cân bằng và thường xảy ra sau một đợt biến động giá cao.
- Các giá trị thấp cho thấy rằng hầu hết các đồng tiền được tiêu gần với giá cơ sở hòa vốn của chúng, cho thấy đã đạt được một mức độ cân bằng. Điều kiện này thường chỉ ra sự kiệt sức của ‘lợi nhuận và lỗ’ trong phạm vi giá hiện tại và thường mô tả một môi trường biến động thấp.
Trong những tuần gần đây, đã có sự co lại đáng kể trong hoạt động chi tiêu của Người giữ ngắn hạn, dẫn đến rủi ro Bên bán giảm rất mạnh. Điều này thường báo hiệu rằng tất cả các sự kiện lợi nhuận và lỗ lãi mà các nhà đầu tư đã lên kế hoạch, đã được thực hiện. Điều này có xu hướng báo hiệu rằng thị trường gần như đạt cân bằng cục bộ, và là dấu hiệu tiên đoán cho làn sóng biến động tiếp theo.
Tóm tắt và Kết luận
Bitcoin đã trải qua những biến động mạnh mẽ trong giá trong ngày, tăng mạnh lên mức cao nhất lịch sử là 109 nghìn đô la trước khi sụt giảm và sau đó ổn định ở trên mức 100 nghìn đô la. Mức độ không chắc chắn cao độ của thị trường này được làm tăng thêm bởi tình hình kinh tế toàn cầu khó khăn và không chắc chắn trước và sau lễ nhậm chức Tổng thống Mỹ.
Trong bài viết này, chúng tôi đã đánh giá và phân tích các điều kiện trước sự biến động mạnh mẽ nhưng không ổn định của giá. Chúng tôi trình bày một khung để xác định các điểm đánh dấu cho biểu đồ biến động sắp xảy ra bằng cách sử dụng sự kết hợp giữa khối lượng giao dịch on-chain giảm dần và luồng vốn, cùng với một khoảng giá thắt chặt.
免责声明：
- Bài viết này được sao chép từ [ glassnodeChuyển tiếp Tiêu đề Gốc: Tìm Kiếm Thanh Khoản. Tất cả các bản quyền thuộc về tác giả gốcUkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode]. Nếu có ý kiến phản đối về việc tái bản này, vui lòng liên hệ với Cổng Họcđội ngũ, và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
- Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
- Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi đội ngũ gate Learn. Trừ khi có đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã được dịch là không được phép.
Mời người khác bỏ phiếu
Bài viết liên quan
Tronscan là gì và bạn có thể sử dụng nó như thế nào?
Phân tích cơ bản là gì?
Cách thực hiện nghiên cứu của riêng bạn (DYOR)？
Cân bằng Cung-Cầu mới của Bitcoin
Chuyển Tiêu Đề Gốc: Tìm Kiếm Thanh Khoản
Dòng vốn tiếp cận Cân bằng
Khi giá đạt mức 100.000 đô la, luồng vốn ròng đổ vào Bitcoin đã tăng mạnh, cho thấy các nhà đầu tư đang khóa lợi nhuận đáng kể. Tuy nhiên, luồng vốn này đã bắt đầu giảm đi theo quy mô khi thị trường hợp nhất và thích nghi với khoảng giá mới.
Sự giảm tốc này trong việc thu lợi nhuận đại diện cho sự giảm lực bán, do đó chỉ cần ít vốn mới để duy trì giá trong khoảng giao dịch.
Realized Cap hiện đang giao dịch ở mức giá ATH là $832 tỷ và đang tăng với tốc độ $38.6 tỷ/tháng.
Độ lợi/lỗ ròng thực tế là đạo hàm đầu tiên của Realized Cap, cho phép chúng ta quan sát rõ rệt độ lớn của dòng vốn ròng diễn ra trên chuỗi, được định giá bằng USD.
Khi thị trường tiêu thụ áp lực phân phối lợi nhuận, cân bằng giữa số lượng lợi nhuận và thiệt hại thực tế dần trở lại vị trí trung lập. Điều này cho thấy một sự cân bằng lại của lực cung cầu đang diễn ra, và phần lớn số đồng tiền giao dịch hiện tại không khóa vào một lượng giá trị lớn so với giá đồng tiền được mua ban đầu.
Khối lượng lấy lời đạt đỉnh ở mức +$4.5B vào tháng 12 năm 2024, và hiện giờ đã giảm xuống còn +$316.7M (-93%).
Độ lớn tuyệt đối của Lợi nhuận thực tế và Lỗ nhuận thực tế (Điều chỉnh thực thể) là một bộ công cụ khác giúp chúng ta đánh giá hướng và tâm trạng của vốn chảy vào và ra khỏi Bitcoin.
Khi chúng ta tổng hợp lợi nhuận và lỗ thực tế lại với nhau, chúng ta có thể thấy chỉ số tổng hợp này đã trải qua một sự suy giảm mạnh từ ATH là 4 tỷ đô la xuống còn 1,4 tỷ đô la. Mặc dù có sự suy giảm -65% này, giá trị hiện tại vẫn cao hơn so với quá khứ, nhấn mạnh quy mô của nhu cầu hàng ngày hấp thụ vốn này trong điều kiện thị trường tăng giá.
Tốc độ cung cấp giảm
Chúng tôi đã xác định rằng có một sự giảm đáng kể trong áp lực bán tổng thể. Chúng tôi có thể xác nhận quan điểm này bằng cách sử dụng các chỉ số như Coinday Destruction và lưu lượng đổ vào sàn giao dịch để nghiên cứu sâu hơn về những động lực này.
Công cụ đầu tiên chúng ta có thể áp dụng để phân tích áp lực phân phối của các nhà đầu tư một cách tốt hơn là chỉ số Binary CDD. Chỉ số này theo dõi việc tiêu thụ ‘thời gian nắm giữ’ trên thị trường, theo dõi khi những người nắm giữ cung cấp cũ đang thực hiện giao dịch với khối lượng ngày càng lớn.
Chúng tôi đã chứng kiến một giai đoạn kéo dài của việc phá hủy coinday nặng nề vào cuối năm 2024 và đầu tháng 1. Trong những tuần gần đây, chỉ số này đã bắt đầu giảm nhiệt, khi phá hủy coinday tương đối nhẹ nhàng đã tiếp quản.
Điều này cho rằng một số lượng đáng kể các nhà đầu tư đã có kế hoạch để thu lợi nhuận có lẽ đã làm như vậy trong dải giá hiện tại. Nói chung, điều này cho thấy thị trường có thể cần phải đi ‘đâu khác’ để kích thích và mở khóa làn sóng cung cấp tiếp theo.
Chỉ số chi tiêu nhị phân của người nắm giữ dài hạn (LTH) là một số liệu khác mà chúng ta có thể sử dụng để đánh giá thời gian chịu áp lực bên bán kéo dài. Công cụ này tập trung đặc biệt vào các nhà đầu tư dài hạn.
Phù hợp với khối lượng rút lợi nặng trước đó, chúng ta có thể thấy một sự giảm đáng kể trong tổng cung LTH khi thị trường đạt 100 nghìn đô la vào tháng 12. Tỷ lệ giảm cung LTH từ đó đã đình trệ, cho thấy sự giảm áp lực phân phối này trong vài tuần gần đây.
Hiện tại, nguồn cung LTH tổng cộng đang bắt đầu cho thấy dấu hiệu tăng trở lại, cho thấy hành vi tích luỹ và HODLing hiện đang lớn hơn áp lực phân phối cho nhóm người này.
Các sàn giao dịch tập trung vẫn là nơi chính để đầu cơ và giao dịch, và xử lý hàng tỷ đô la trong ngày. Luồng tiền vào sàn giao dịch đã giảm đáng kể từ mức cao nhất là 6,1 tỷ đô la xuống còn 2,8 tỷ đô la (-54%), điều này làm nổi bật sự giảm sút đáng kể trong hoạt động đầu cơ gần đây.
Đáng chú ý, khối lượng tiền gửi LTH vào các sàn giao dịch đã giảm từ 526,9 triệu đô la vào tháng 12, xuống còn chỉ 92,3 triệu đô la hiện tại, tức là giảm 83% về khối lượng tiền gửi.
Điều này tiếp tục ủng hộ luận điểm rằng các nhà đầu tư dài hạn có thể đã hoàn thành một phần lớn việc lấy lời trong khoảng giá này.
Để phân tích thêm cân bằng cung cầu, chúng ta có thể so sánh tỷ lệ thay đổi cân bằng của các nhóm dữ liệu khác nhau, chuẩn hóa theo khối lượng BTC được khai thác. Điều này cung cấp một phép đo tương đối so với việc phát hành mới được hấp thụ lý thuyết bởi mỗi nhóm dữ liệu.
Tập trung vào nhóm tôm-cua (nắm giữ
Kết quả là, những người giữ hàng bán lẻ và cá nhân này đã thực sự hấp thụ được 1,9 lần khối lượng cung mới đến thị trường thông qua sản xuất chính.
Biến động cuộn lại
Có thể nhận thấy một mức độ hội tụ mạnh mẽ giữa cả hai mô hình on-chain và phạm vi giá hẹp trong 60 ngày lịch sử, cho phép nhà đầu tư đoán trước các chế độ biến động gia tăng.
Bằng cách đo phạm vi phần trăm giữa các tick giá cao nhất và thấp nhất trong 60 ngày qua, chúng ta có thể thấy sự co cụm hoặc biến động thị trường theo thời gian. Biểu đồ dưới đây làm nổi bật các giai đoạn có phạm vi giá 60 ngày chật hơn so với phạm vi giao dịch hiện tại. Tất cả những trường hợp này đã xảy ra trước một cú sốc biến động đáng kể, đa số là ở giai đoạn bò sớm, hoặc trước khi kết thúc giai đoạn đầu gối trong chu kỳ gấu.
Hành động giá nằm ngang liên tục trong một phạm vi hẹp cho phép một phần lớn nguồn cung lưu hành được phân phối lại và tập trung ở mức giá tương đối cao.
Chỉ số mật độ cung cấp đã thực hiện định lượng sự tập trung cung cấp xung quanh giá hiện tại trong khoảng chênh lệch giá ±15%. Khi cung cấp tập trung cao quanh giá hiện tại, sự thay đổi nhỏ về giá có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận của nhà đầu tư, từ đó có thể làm gia tăng biến động thị trường.
Sau khi giá Bitcoin đạt đỉnh vào tháng 12, nó bắt đầu hợp nhất, tạo ra một tập trung dày đặc của nguồn cung với cơ sở chi phí gần giá hiện tại. Hiện tại, 20% nguồn cung đặt tại một khoảng ±15% so với giá hiện tại.
Tỷ lệ rủi ro bên bán mô tả hiện tượng này từ một góc nhìn khác. Chỉ số này đánh giá tổng khối lượng lợi nhuận và thua lỗ thực tế đã bị khóa bởi các nhà đầu tư so với kích thước tài sản (được đo bằng cách sử dụng Realized Cap). Chúng ta có thể xem xét chỉ số này trong bối cảnh sau đây:
- Các giá trị cao cho thấy nhà đầu tư bỏ ra tiền để mua đồng tiền với lợi nhuận hoặc thua lỗ đáng kể so với giá trị cơ sở. Điều kiện này cho thấy thị trường có thể cần tìm lại sự cân bằng và thường xảy ra sau một đợt biến động giá cao.
- Các giá trị thấp cho thấy rằng hầu hết các đồng tiền được tiêu gần với giá cơ sở hòa vốn của chúng, cho thấy đã đạt được một mức độ cân bằng. Điều kiện này thường chỉ ra sự kiệt sức của ‘lợi nhuận và lỗ’ trong phạm vi giá hiện tại và thường mô tả một môi trường biến động thấp.
Trong những tuần gần đây, đã có sự co lại đáng kể trong hoạt động chi tiêu của Người giữ ngắn hạn, dẫn đến rủi ro Bên bán giảm rất mạnh. Điều này thường báo hiệu rằng tất cả các sự kiện lợi nhuận và lỗ lãi mà các nhà đầu tư đã lên kế hoạch, đã được thực hiện. Điều này có xu hướng báo hiệu rằng thị trường gần như đạt cân bằng cục bộ, và là dấu hiệu tiên đoán cho làn sóng biến động tiếp theo.
Tóm tắt và Kết luận
Bitcoin đã trải qua những biến động mạnh mẽ trong giá trong ngày, tăng mạnh lên mức cao nhất lịch sử là 109 nghìn đô la trước khi sụt giảm và sau đó ổn định ở trên mức 100 nghìn đô la. Mức độ không chắc chắn cao độ của thị trường này được làm tăng thêm bởi tình hình kinh tế toàn cầu khó khăn và không chắc chắn trước và sau lễ nhậm chức Tổng thống Mỹ.
Trong bài viết này, chúng tôi đã đánh giá và phân tích các điều kiện trước sự biến động mạnh mẽ nhưng không ổn định của giá. Chúng tôi trình bày một khung để xác định các điểm đánh dấu cho biểu đồ biến động sắp xảy ra bằng cách sử dụng sự kết hợp giữa khối lượng giao dịch on-chain giảm dần và luồng vốn, cùng với một khoảng giá thắt chặt.
免责声明：
- Bài viết này được sao chép từ [ glassnodeChuyển tiếp Tiêu đề Gốc: Tìm Kiếm Thanh Khoản. Tất cả các bản quyền thuộc về tác giả gốcUkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode]. Nếu có ý kiến phản đối về việc tái bản này, vui lòng liên hệ với Cổng Họcđội ngũ, và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
- Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
- Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi đội ngũ gate Learn. Trừ khi có đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã được dịch là không được phép.
Bài viết liên quan
Tronscan là gì và bạn có thể sử dụng nó như thế nào?
Phân tích cơ bản là gì?