Chuyển tiếp Tiêu đề Gốc 'PvP'

PvP, hay "người chơi so với người chơi", là một cụm từ thường được các nhà giao dịch shitcoin sử dụng để mô tả chu kỳ thị trường hiện tại này. Tình cảm mà nó gợi lên là săn mồi, nơi chiến thắng phải trả giá bằng chi phí của người khác. Đó là TradFi như vậy. Mục đích rõ ràng của thị trường vốn tiền điện tử là cho phép những người mạo hiểm vốn quý giá của họ tận hưởng thành quả của việc "sớm" tham gia vào các dự án hy vọng sẽ phát triển nhanh chóng với Web3. Nhưng ồ, làm thế nào chúng ta đã đi lạc khỏi con đường giác ngộ được đặt ra cho chúng ta bởi Lord Satoshi và sau đó là Archangel Vitalik với việc cung cấp tiền xu ban đầu Ether rất thành công (ICO) của mình.

Thị trường tiền điện tử hiện tại đã ghé thăm Bitcoin, Ether và Solana một cách rất lớn. Tuy nhiên, các vấn đề mới, mà tôi sẽ định nghĩa là các token được ra mắt trong năm nay, đã không tốt cho người tiêu dùng thông thường. Nhưng điều đó không thể nói với các công ty vốn đầu tư mạo hiểm (VC). Do đó, biệt danh PvP được đặt cho chu kỳ hiện tại này. Kết quả là việc ra mắt một loạt các dự án có giá trị hoàn toàn pha loãng (FDV) cao nhưng nguồn cung lưu hành thấp. Sau khi ra mắt, giá token đã giảm xuống như một mẩu phân thông thường.

Trong khi đó là tình cảm, dữ liệu cho thấy điều gì? Các nhà phân tích thông minh tại Maelstrom đã tìm hiểu để trả lời một số câu hỏi đáng chú ý:

1. Có đáng trả phí niêm yết cho các sàn giao dịch để đồng tiền của bạn có cơ hội tăng giá tốt hơn không?
2. Các dự án đang ra mắt với định giá quá đắt đỏ?

Sau khi tìm hiểu kỹ dữ liệu trả lời những câu hỏi đó, tôi muốn đưa ra một số lời khuyên không mời mà không ai yêu cầu cho các dự án đang chờ đợi, hy vọng thị trường sẽ đảo chiều để họ có thể ra mắt. Để củng cố lập luận của tôi, tôi muốn nhấn mạnh một dự án trong danh mục Maelstrom, Auki Labs, đã đối mặt với xu hướng. Họ không có CEX ngay từ ngày đầu tiên. Thay vào đó, họ liệt kê một token có giá trị FDV tương đối thấp bắt đầu trên DEX.¹Họ muốn người tiêu dùng có thể kiếm tiền cùng họ khi họ hy vọng thành công trong hành trình xây dựng một thị trường thời gian thực cho tính toán không gian. Họ cũng ghét những loại phí niêm yết kinh khủng mà các sàn giao dịch lớn thu phí và tin rằng có cách tốt hơn để mang lại giá trị hơn cho người dùng cuối cùng hơn là cho những ông chủ lớn khác sống ở khu phố của tôi ở Singapore.

Bộ Mẫu

Chúng tôi đã xem mẫu từ 103 dự án được liệt kê trong năm 2024 trên các sàn giao dịch tiền điện tử lớn.

Đây không phải là toàn bộ vũ trụ của tất cả các dự án được liệt kê trong năm 2024, nhưng đây là một mẫu đại diện.

Pump Up the Jam!

Đây là một câu nói phổ biến từ các nhà sáng lập trong cuộc gọi tư vấn của chúng tôi, “Bạn có thể giúp chúng tôi được niêm yết trên một sàn CEX không? Nó sẽ làm tăng giá token của chúng tôi.” Hmmm… Tôi chưa bao giờ hoàn toàn tin điều này. Tôi tin rằng việc tạo ra một sản phẩm hoặc dịch vụ hữu ích với số lượng khách hàng trả tiền ngày càng tăng là chất liệu bí mật để có một dự án Web3 thành công. Dĩ nhiên, nếu bạn có một dự án rác rưởi chỉ có giá trị vì Irene Zhao chia sẻ lại nội dung của bạn, thì có, bạn cần một sàn CEX để có thể xả nó cho người dùng bán lẻ của họ. Điều này áp dụng cho hầu hết các dự án Web3, nhưng hy vọng không áp dụng cho những dự án được hỗ trợ bởi Maelstrom… Akshat, hãy ghi chú!

The return is the number of days post-listing. LTD refers to live to date.

Bất kể sàn giao dịch nào, token cũng chưa tăng giá. Nếu bạn đã thanh toán phí niêm yết trên sàn mong đợi một biểu đồ tăng vọt, thì thật tiếc.

Ai thắng? Các VC đã giành chiến thắng khi mã thông báo trung bình tăng 31% so với FDV của vòng tư nhân trước. Tôi gọi đó là Giá khai thác VC. Tôi sẽ giải thích về cấu trúc khuyến khích VC bị biến dạng thúc đẩy các dự án trì hoãn một sự kiện thanh khoản càng lâu càng tốt sau này trong bài tiểu luận này. Nhưng hiện tại, hầu hết các bạn chỉ là những kẻ lừa đảo thuần túy! Đó là lý do tại sao những đồ uống đó được miễn phí tại sự kiện kết nối hội nghị ... lolz.

Bây giờ, tôi sẽ trở nên hơi cay cay. Trước hết, CZ là một anh hùng tiền điện tử vì phải chịu đựng tại tay của ác quỷ TradFi trong một nhà tù tại Mỹ cấp độ trung bình. Tôi yêu mến CZ và tôn trọng sự cố gắng và khả năng của anh ấy để chuyển tiền từ tất cả các lĩnh vực của thị trường vốn tiền điện tử vào túi của anh ấy. Nhưng... Nhưng... đổi một cánh tay và một chân cho việc được niêm yết trên Binance không đáng. Để làm rõ, một việc niêm yết chính thức nơi Binance là sàn giao dịch đầu tiên mà token của bạn được niêm yết không đáng. Nếu Binance niêm yết token của bạn như một niêm yết phụ do sự thu hút và cộng đồng tích cực của dự án của bạn mà không mất phí, thì đó chắc chắn là đáng giá.

Các nhà sáng lập cũng hỏi trong cuộc gọi của chúng tôi, "Bạn có mối quan hệ với Binance không? Chúng tôi PHẢI được niêm yết ở đó; nếu không, token của chúng tôi sẽ không tăng giá." Tinh thần này chỉ lựa chọn Binance hoặc không là rất tốt cho ... Binance, nơi có thể tính phí niêm yết cao nhất so với bất kỳ sàn giao dịch nào khác.

Tham khảo bảng trên, các token được niêm yết trên Binance có thể đã vượt trội so với các sàn giao dịch lớn khác so với mặt còn lại, nhưng trên mặt tuyệt đối giá của các token vẫn giảm sút. Do đó, việc niêm yết trên Binance không đảm bảo giá token tăng lên.

Một dự án phải cung cấp hoặc bán mã thông báo, thường có nguồn cung hữu hạn, với giá rẻ, cho sàn giao dịch để đổi lấy danh sách. Một số sàn giao dịch được phép đầu tư với FDV cực kỳ thấp bất kể FDV vòng tư nhân cuối cùng hiện tại. Đây là những mã thông báo có thể đã được trao cho người dùng để hoàn thành các hành động thúc đẩy sự phát triển của dự án. Một ví dụ đơn giản về cách hiệu quả để sử dụng mã thông báo là cách các ứng dụng tập trung vào giao dịch phát hành mã thông báo như một phần thưởng cho các nhà giao dịch đạt được các chỉ số khối lượng nhất định, hay còn gọi là khai thác thanh khoản.

Việc bán token cho sàn giao dịch niêm yết chỉ có thể thực hiện một lần, nhưng bánh xe cân bằng tích cực của việc tăng cường sự tương tác của người dùng sẽ mang lại lợi tức liên tục. Do đó, nếu bạn hi sinh những token quý báu chỉ để được niêm yết và chỉ vượt qua một vài điểm phần trăm trên cơ sở tương đối, bạn đang lãng phí nguồn lực quý báu như một nhà sáng lập dự án.

Giá không đúng

Như tôi luôn nói với Akshat và đội của anh, bạn có một công việc tại Maelstrom vì tôi tin rằng bạn có thể biên soạn một danh mục các dự án Web3 hàng đầu mà sẽ vượt trội so với các tài sản cốt lõi của tôi là Bitcoin và Ether. Nếu không phải như vậy, tôi sẽ tiếp tục mua Bitcoin và Ether với tiền mặt dư thừa và không trả lương và thưởng. Như bạn có thể thấy ở đây, nếu bạn mua một token vào hoặc xung quanh giá niêm yết, bạn đã làm kém hơn tiền mạnh nhất từng biết, Bitcoin, và hai lớp máy tính phi tập trung hàng đầu, Ether và Solana. Xét về kết quả này, người tiêu dùng không nên mua một token mới niêm yết. Nếu bạn muốn tiếp cận tiền điện tử, chỉ cần giữ Bitcoin, Ether và Solana.

Điều này cho chúng ta biết rằng các dự án phải cắt giảm giá trị của họ khi ra mắt từ 40% đến 50% để trở nên hấp dẫn trên cơ sở tương đối. Ai là người thua lỗ nếu token niêm yết giá thấp hơn, là các nhà đầu tư mạo hiểm và CEXs.

Mặc dù bạn có thể tin rằng các nhà đầu tư mạo hiểm tham gia vào trò chơi để tạo ra lợi nhuận tích cực, nhưng những người quản lý thành công nhất nhận ra họ đang tham gia vào trò chơi tích lũy tài sản. Nếu bạn có thể thu phí quản lý, thường là 2%, trên một số tiền không giao dịch lớn, bạn sẽ kiếm tiền bất kể liệu đầu tư của bạn có tăng giá trị hay không. Nếu bạn đầu tư, như các nhà đầu tư mạo hiểm, vào tài sản không thanh khoản như dự án mã thông báo giai đoạn đầu, những dự án chỉ là hứa hẹn về mã thông báo trong tương lai, thì làm thế nào để tăng giá trị? Bạn thuyết phục các nhà sáng lập tiếp tục tiến hành các vòng giao dịch riêng tư với giá trị tăng dần.

Khi giá trị FDV trong các vòng góp vốn tư nhân tăng lên, các quỹ vốn đầu tư (VCs) có thể định giá lại danh mục tài sản không thanh khoản của họ theo giá trị thị trường. Điều này cho thấy lợi nhuận chưa thực hiện tuyệt vời, cho phép VCs gọi vốn quỹ tiếp theo dựa trên hiệu suất quá khứ xuất sắc. Điều này giúp VCs tính phí quản lý theo giá trị quỹ cao hơn. Ngoài ra, VCs sẽ không nhận được tiền nếu họ không triển khai vốn. Điều này không dễ dàng khi hầu hết các VCs thiết lập tại các khu vực pháp lý phương Tây không được phép mua các token thanh khoản. Họ chỉ có thể đầu tư vào cổ phần của một loại công ty quản lý nào đó viết một thỏa thuận riêng để cung cấp cho nhà đầu tư của họ quyền mua cổ phiếu trong dự án mà họ phát triển. Đây chính là lý do tại sao các thỏa thuận Bán Token Tương Lai (SAFT) tồn tại. Nếu bạn muốn tiền từ VC, và họ có một lượng lớn vốn không sử dụng, bạn phải chơi trò này.

Điều độc hại đối với nhiều nhà đầu tư mạo hiểm là một sự kiện thanh khoản. Khi điều đó xảy ra, trọng lực bắt đầu phát huy tác dụng, và giá trị token giảm mạnh trở lại thực tế. Thực tế đối với hầu hết các dự án là họ đã thất bại trong việc tạo ra một sản phẩm hoặc dịch vụ mà đủ người dùng sẵn sàng trả tiền thực, điều này giải thích cho sự quá cao đáng kể của họ. Giờ đây, các nhà đầu tư mạo hiểm phải giảm giá trị trong sổ sách của họ, ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận báo cáo và kích thước phí quản lý của họ. Do đó, nhà đầu tư mạo hiểm sẽ thúc đẩy các nhà sáng lập để trì hoãn việc phát hành token càng lâu càng tốt và tiếp tục thực hiện các vòng tư nhân tăng giá. Hiệu ứng net là khi dự án cuối cùng được niêm yết, nó sẽ rơi như một viên đá, như chúng ta vừa chứng kiến.

Trước khi tôi kết thúc việc chỉ trích các nhà đầu tư mạo hiểm, hãy thảo luận về hiệu ứng neo. Tâm trí con người đôi khi rất ngu ngốc. Nếu một đồng tiền rác mở cửa giao dịch với giá trị vốn hóa thị trường 10 tỷ USD khi nó chỉ đáng giá 100 triệu USD, bạn có thể bán đồng tiền và hậu quả tất cả áp lực bán làm cho giá trị của đồng tiền giảm đi 90% còn 1 tỷ USD và khối lượng giao dịch biến mất. Nhà đầu tư vẫn có thể đánh dấu đồng tiền rác không thanh khoản đó với giá trị vốn hóa thị trường 1 tỷ USD, điều này trong hầu hết các trường hợp vẫn cao hơn so với số tiền họ đã trả. Neo thị trường với một giá trị vốn hóa thị trường không thực tế khi mở cửa vẫn có lợi dù giá trị của đồng tiền sụt giảm.

CEXs muốn mức FDV cao vì hai lý do. Lý do đầu tiên là phí giao dịch được tính dựa trên tỷ lệ của token. Mức FDV càng cao, càng có nhiều doanh thu và phí thu được, dù dự án tăng giá hay giảm giá. Lý do thứ hai là mức FDV cao và nguồn cung lưu hành thấp tốt cho sàn giao dịch vì có thể nhận được nhiều token chưa phân phối. Tỷ lệ phần trăm trung bình của nguồn cung lưu hành là 18,60% đối với tập mẫu.

Phí niêm yết

Tôi muốn nói ngắn gọn về chi phí niêm yết trên một sàn giao dịch tiền điện tử. Vấn đề lớn nhất của các dự án phát hành token hiện tại là giá quá cao. Do đó, gần như không thể có một lần ra mắt tốt dù cho sàn giao dịch nào giành được danh hiệu niêm yết chính. Nếu chưa đủ tồi tệ, các dự án với giá khởi điểm quá cao đang trả một khoản tiền kinh khủng bằng các loại token dự án và stablecoin để được niêm yết một cái gì đó vô dụng.

Trước khi tôi bình luận về các khoản phí, tôi muốn nhấn mạnh rằng tôi thấy không có gì sai khi CEX tính phí niêm yết. CEX đã chi nhiều tiền để thu thập cơ sở người dùng và nó phải được trả tiền. Nếu bạn là nhà đầu tư CEX hoặc chủ sở hữu token, bạn nên vui mừng với sự nhạy bén trong kinh doanh của họ. Nhưng một lần nữa, tôi là một cố vấn và người nắm giữ mã thông báo; nếu các dự án của tôi cung cấp mã thông báo cho CEX thay vì cho người dùng, điều đó sẽ gây hại cho tiềm năng tương lai của họ, tác động tiêu cực đến mức độ mã thông báo của họ có thể giao dịch. Do đó, tôi muốn những người sáng lập ngừng trả phí và tập trung vào việc thu hút nhiều người dùng hơn hoặc CEX để giảm đáng kể giá của họ.

Có ba cách chính mà CEX rút tiền từ các dự án.

1. Họ tính phí niêm yết trực tiếp.
2. Họ yêu cầu một khoản tiền đặt cọc, được hoàn trả nếu dự án bị gỡ khỏi sàn.
3. Họ yêu cầu một số lượng cụ thể chi tiêu tiếp thị được tài trợ dự án trên nền tảng.

Nhìn chung, nhóm liệt kê của mỗi sàn CEX sẽ đánh giá các dự án. Dự án của bạn càng tệ, phí sẽ càng cao. Như tôi luôn nói với những người sáng lập, nếu dự án của bạn có ít người dùng thì bạn cần một sàn CEX để đẩy sản phẩm của bạn trên thị trường. Nếu dự án của bạn có sự phù hợp với thị trường sản phẩm và một hệ sinh thái phát triển lành mạnh của người dùng thực, bạn không cần một sàn CEX vì cộng đồng của bạn sẽ hỗ trợ giá mã thông báo của bạn bất kể nơi nó được liệt kê.

Phí niêm yết

Ở phía trên, Binance tính đến 8% tổng nguồn cung token làm phí niêm yết. Hầu hết các sàn giao dịch trung gian khác tính từ $250,000 đến $500,000, được thanh toán bằng stablecoins.

Nạp tiền

Binance đã phát minh ra một chiến lược tài tình để yêu cầu các dự án mua BNB và gửi nó như một khoản tiền đặt cọc. Khi / nếu dự án bị hủy niêm yết, BNB sẽ được trả lại. Binance yêu cầu mua và gửi ít nhất $5,000,000 BNB như một khoản tiền đặt cọc. Hầu hết các sàn giao dịch trung gian khác yêu cầu một khoản tiền đặt cọc từ $250,000 đến $500,000 bằng đồng tiền ổn định hoặc token của sàn giao dịch đó.

Tiếp thị

Binance ở đầu cao nhất yêu cầu các dự án phải phát 8% nguồn cung token của họ cho người dùng Binance thông qua airdrops trên nền tảng và các chiến dịch khác. Các sàn giao dịch trung bình đến đắt tiền yêu cầu chi tiêu lên đến 3% nguồn cung token. Ở đầu thấp nhất, các sàn giao dịch yêu cầu chi tiêu tiếp thị từ 250.000 đến 1 triệu đô la được thanh toán bằng stablecoin hoặc token dự án.

Tổng cộng, việc được niêm yết trên Binance có thể tốn 16% nguồn cung token của bạn và mua BNB trị giá 5 triệu đô la. Nếu Binance không phải là sàn giao dịch chính, một dự án vẫn phải tiêu tốn gần 2 triệu đô la giá trị của token hoặc stablecoin.

Đối với bất kỳ sàn CEX nào thách thức những con số này, tôi khuyên bạn cung cấp một bản kế toán minh bạch về mỗi chi phí hoặc chi tiêu bắt buộc mà sàn giao dịch của bạn yêu cầu để liệt kê một token mới. Tôi nhận được những con số này từ một vài dự án đã đánh giá chi phí của tất cả các sàn CEX lớn. Dữ liệu có thể đã lỗi thời. Tôi sẽ nhấn mạnh rằng tôi tin rằng các sàn CEX không làm gì sai. Họ có một kênh phân phối có giá trị và đang tối đa hóa giá trị của nó. Sự bực tức của tôi là hiệu suất token sau khi ra mắt không đủ để thuyết phục các nhà sáng lập dự án trả các khoản phí này.

Lời khuyên của tôi

Trò chơi này rất đơn giản, hãy đảm bảo rằng người dùng/chủ sở hữu token của bạn trở nên giàu có khi dự án của bạn thành công. Tôi đang nói trực tiếp đến BẠN, những người sáng lập dự án.

Nếu bạn phải, chỉ thực hiện một vòng hạt giống riêng nhỏ để bạn có thể tạo ra một sản phẩm cho một trường hợp sử dụng rất hạn chế. Sau đó, liệt kê mã thông báo của bạn. Bởi vì sản phẩm của bạn không tìm thấy sản phẩm thực sự phù hợp với thị trường, FDV nên rất thấp. Điều này báo hiệu một vài điều cho người dùng của bạn. Thứ nhất, đó là rủi ro, đó là lý do tại sao họ đang tham gia với mức giá thấp như vậy. Bạn sẽ chết tiệt, và người dùng của bạn sẽ ở lại với bạn bởi vì họ đã trả một cái giá ít ỏi để đưa da vào trò chơi. Nhưng họ tin vào bạn, và bạn sẽ tìm ra nó nếu có thêm thời gian. Thứ hai, nó cho thấy rằng bạn muốn người dùng của mình trên hành trình tạo ra sự giàu có với bạn. Điều này khuyến khích họ nói với mọi người về sản phẩm hoặc dịch vụ của bạn bởi vì người dùng biết có một con đường để họ kiếm được sự giàu có nếu có nhiều người tham gia phong trào.

Hiện tại, nhiều sàn giao dịch trung gian (CEX) đang gặp áp lực, do sự thể hiện kém cỏi của đa số dự án mới niêm yết của họ, chỉ chấp nhận các dự án “chất lượng cao”. Với việc dễ dàng làm giả cho đến khi thành công trong tiền điện tử, rất khó chỉ lựa chọn những dự án tốt nhất. Rác vào, rác ra. Mỗi sàn giao dịch trung gian lớn đều có các chỉ số ưa thích của riêng mình, mà họ tin rằng là các chỉ số tiên đoán dẫn đến sự thành công. Nói chung, một dự án cực kỳ trẻ không đáp ứng được tiêu chí của họ. Điều này làm cho sàn giao dịch phi tập trung trở nên hấp dẫn hơn.

Trên một DEX, việc tạo ra một thị trường giao dịch mới là không cần phép. Hãy tưởng tượng bạn là một dự án đã gọi vốn 1 triệu USDe (Ethena USD) và muốn cung cấp 10% nguồn cung token của bạn cho thị trường. Bạn tạo một hồ bơi thanh khoản Uniswap bao gồm 1 triệu USDe so với 10% nguồn cung token của bạn. Nhấn nút và để cho trình tạo thị trường tự động phản ứng với nhu cầu cho token của bạn trên thị trường và đặt giá thanh lý. Bạn không cần phải trả bất kỳ khoản phí nào để làm điều này. Bây giờ, người dùng trung thành của bạn có thể mua token của bạn ngay lập tức, và nếu bạn thực sự có một cộng đồng tham gia tích cực, giá sẽ tăng nhanh chóng.

Auki Labs

Hãy đi qua cách thức Auki Labs đã làm điều gì đó khác biệtKhi đến việc ra mắt token của họ. Trên là một bức ảnh chụp màn hình từ CoinGecko. Như bạn có thể thấy, giá trị vốn hoá thị trường và khối lượng giao dịch trong 24 giờ khá thấp. Điều đó là bởi vì nó được liệt kê trên DEX trước và chỉ sau đó mới được liệt kê trên MEXC CEX. Đến nay, Auki đã tăng 78% so với giá của vòng gọi vốn riêng trước đó.

Với những người sáng lập Auki, việc niêm yết token chỉ là một ngày thường. Xây dựng sản phẩm của họ là ưu tiên thực sự. Token được niêm yết trên Uniswap V3 đầu tiên thông qua cặp giao dịch AUKI/ETH trên Base, giải pháp Layer-2 của Coinbase, vào ngày 28 tháng 8. Sau đó, họ niêm yết trên sàn CEX đầu tiên của họ, MEXC, vào ngày 4 tháng 9. Họ ước tính đã tiết kiệm được 200.000 đô la trong các khoản phí niêm yết bằng cách thực hiện con đường này.

Lịch phát hành Auki token cũng công bằng hơn. Các thành viên và nhà đầu tư của nhóm sẽ có lịch phát hành hàng ngày với các điều khoản từ một đến bốn năm.

Nho chua

Một số độc giả có thể đáp lại rằng tôi chỉ là một người bực mình vì tôi không sở hữu một trong những sàn giao dịch CEX thống trị in tiền thông qua việc liệt kê token mới. Điều đó đúng; tôi kiếm tiền dựa trên việc các token trong danh mục của tôi tăng giá trị.

Nếu các dự án trong danh mục đầu tư của tôi đang định giá token của họ quá phong phú, trả phí lớn để niêm yết trên sàn giao dịch và không vượt trội hơn Bitcoin, Ether và Solana, tôi nợ bản thân mình để nói điều gì đó. Đó là góc nhìn của tôi. Nếu CEX liệt kê một dự án Maelstrom vì nó có sự tăng trưởng người dùng mạnh mẽ và cung cấp một sản phẩm hoặc dịch vụ hấp dẫn, tôi hoàn toàn ủng hộ. Nhưng tôi muốn các dự án mà chúng tôi quay lại ngừng lo lắng về việc CEX nào sẽ đưa họ và bắt đầu lo lắng về số lượng Người dùng hoạt động hàng ngày (DAU) chết tiệt của họ.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm：

1. Bài viết này được in lại từ [Arthur Hayes]. Chuyển tiêu đề ban đầu 'PvP'. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả ban đầu [Arthur Hayes]. Nếu có ý kiến phản đối bản in lại này, vui lòng liên hệ với Học cửanhóm và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Từ chối trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ là của tác giả và không hình thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn bản dịch là không được phép.