Các vị thế ký quỹ Cross và ký quỹ Isolated hoạt động độc lập—rủi ro của chúng không ảnh hưởng lẫn nhau. Trong bài viết này, mỗi đơn vị tồn tại độc lập, trải qua quá trình kiểm soát rủi ro và thanh lý riêng biệt được gọi là "đơn vị rủi ro".

Gate sử dụng Tỷ lệ Ký quỹ ban đầu (IMR) và Tỷ lệ Ký quỹ duy trì (MMR) để đánh giá mức độ rủi ro của Tài khoản Hợp nhất. Hệ thống của chúng tôi sẽ thực hiện các biện pháp kiểm soát rủi ro sau dựa trên các ngưỡng liên quan.

Đối với các vị thế ký quỹ Cross

1. Tự động hủy

Khi IMR dưới 100%, hệ thống sẽ tự động hủy các lệnh chờ để đảm bảo có thêm ký quỹ trong tài khoản.

Việc tự động hủy sẽ bắt đầu bằng việc hủy các lệnh chờ quyền chọn, lệnh chờ giao ngay, và sau đó là các lệnh chờ futures. Khi hủy các lệnh chờ quyền chọn, các lệnh không nhằm mục đích giảm vị thế sẽ bị hủy trước, tiếp theo là các lệnh đặt mua nhằm mục đích giảm vị thế; khi hủy các lệnh chờ giao ngay, việc hủy sẽ được thực hiện theo thứ tự giảm dần dựa trên mức lỗ cắt lỗ—những lệnh có mức lỗ giảm giá trị lớn hơn sẽ bị hủy trước; khi hủy các lệnh chờ futures, các vị thế mở sẽ bị hủy trước, sau đó là các lệnh bổ sung vị thế. Hệ thống sẽ ngừng hủy khi IMR không thấp hơn 100%.

Khi IMR dưới 100%, đòn bẩy không thể tăng, ký quỹ khả dụng của tài khoản là 0, người dùng không thể mở vị thế mới hoặc tăng vị thế, nhưng có thể đóng vị thế.

2. Hoàn trả bắt buộc

Khi MMR không lớn hơn 110%, hệ thống sẽ tự động hoàn trả các khoản nợ bằng tài sản trong tài khoản để đảm bảo có thêm ký quỹ. Chỉ số dư khả dụng của các đồng coin tương ứng với các khoản nợ mới được sử dụng để hoàn trả. Các đồng coin khác trong tài khoản của bạn sẽ không bị bán để hoàn trả.

Ví dụ: Trạng thái tài khoản:

Do biến động thị trường, MMR giảm xuống dưới 110%, dẫn đến việc phải hoàn trả bắt buộc: 1 BTC sẽ được sử dụng để hoàn trả khoản nợ 1,5 BTC. Vì không còn ETH khả dụng trong tài khoản, khoản nợ ETH sẽ không được hoàn trả. Sau khi hoàn trả bắt buộc, trạng thái tài khoản sẽ như sau:

3. Thanh lý

Khi MMR không lớn hơn 100%, việc thanh lý sẽ được kích hoạt để giảm mức độ rủi ro của tài khoản. Việc thanh lý sẽ bắt đầu bằng việc hủy tất cả các lệnh chờ và sẽ không dừng lại cho đến khi MMR trên 100%.

Nếu MMR vẫn không lớn hơn 100% sau khi tất cả các lệnh chờ bị hủy, hệ thống sẽ thanh lý các vị thế futures và các vị thế short quyền chọn đồng thời, sau đó xử lý các khoản vay.

Đối với các vị thế USDT vĩnh cửu, hệ thống sẽ thanh lý các vị thế phòng ngừa rủi ro trước, sau đó là các vị thế một chiều; đối với các vị thế phòng ngừa rủi ro, các vị thế có giá trị phòng ngừa rủi ro lớn hơn sẽ được thanh lý trước; đối với các vị thế một chiều, các vị thế có tính thanh khoản tốt hơn sẽ được thanh lý trước.

Hệ thống sẽ giảm vị thế theo từng đợt, với số lượng cụ thể được đóng mỗi lần sẽ được điều chỉnh linh hoạt dựa trên điều kiện thị trường và trạng thái vị thế, nhằm giảm thiểu tác động đến thị trường và giảm thiểu rủi ro thanh lý bắt buộc.

Khi thanh lý các vị thế một chiều, hệ thống sử dụng giá phá sản được tính toán dựa trên mức ký quỹ duy trì bị thua lỗ sau khi thanh lý (xem công thức tính toán bên dưới) làm giá thanh lý. Sau khi xác định giá và số tiền thanh lý, hệ thống sẽ đặt lệnh trên thị trường thứ cấp và thực hiện thanh toán theo giá phá sản sau khi lệnh được khớp (Lưu ý: giá thanh toán ở đây không phải là giá khớp); nếu lệnh không thể được khớp hoàn toàn do thiếu thanh khoản trên thị trường thứ cấp, phần còn lại sẽ được tiếp quản theo giá thanh lý. Sau khi tiếp quản, việc thanh toán theo giá thanh lý cũng sẽ được thực hiện. Trong quá trình thanh lý, phí giao dịch sẽ được tính theo tỷ lệ 0,075%. Sau lần thanh lý đầu tiên, hệ thống sẽ hạ thấp mức giới hạn rủi ro của thị trường này trước (miễn là có thể hạ thấp) để giảm yêu cầu ký quỹ duy trì của các vị thế còn lại. Tiếp theo, hệ thống sẽ kiểm tra MMR. Việc thanh lý sẽ dừng lại khi MMR trên 100%.

Khi thanh lý các vị thế phòng ngừa rủi ro, các vị thế mua và bán sẽ được thanh lý và phòng ngừa rủi ro theo giá đánh dấu hiện tại để giảm các vị thế (với các vị thế long và short là đối tác của nhau). Sau khi thanh lý kết thúc, hệ thống sẽ hạ thấp mức giới hạn rủi ro của thị trường này (miễn là có thể hạ thấp) để giảm yêu cầu ký quỹ duy trì của các vị thế còn lại. Tiếp theo, hệ thống sẽ kiểm tra MMR. Việc thanh lý sẽ dừng lại khi MMR trên 100%. Nếu chỉ còn các vị thế một chiều sau khi thanh lý các vị thế phòng ngừa rủi ro, chúng sẽ được thanh lý như các vị thế một chiều.

Quy tắc tính giá phá sản:

Đối với người dùng nắm giữ các vị thế ký quỹ Isolated Futures: Giá phá sản vị thế Cross = Giá đánh dấu × (1 ± MMR tài khoản).

Đối với người dùng không có vị thế ký quỹ Isolated Futures: Giá phá sản vị thế Long = Giá đánh dấu × [1 - (MMR + Tỷ lệ phí thanh lý) × MMR tài khoản] / (1 - Tỷ lệ phí thanh lý) Giá phá sản vị thế Short = Giá đánh dấu × [1 + (MMR + Tỷ lệ phí thanh lý) × MMR tài khoản] / (1 + Tỷ lệ phí thanh lý)

Đối với các vị thế short quyền chọn, hệ thống sẽ bắt đầu bằng việc thanh lý các vị thế của đồng coin có tính thanh khoản cao hơn. Đối với nhiều vị thế quyền chọn của cùng một đồng coin, các vị thế có thể làm giảm delta tổng thể khi thanh lý và có tính thanh khoản cao hơn sẽ được thanh lý trước. Hệ thống sẽ ưu tiên đặt lệnh trên thị trường thứ cấp. Nếu tính thanh khoản của thị trường thứ cấp quá thấp để thanh lý các vị thế, các vị thế còn lại cần thanh lý sẽ được tiếp quản theo giá đã thỏa thuận. Hệ thống sẽ không dừng quá trình thanh lý cho đến khi MMR trên 100%.

Đối với các khoản nợ phải trả (bao gồm các khoản vay thực tế và số dư âm), hệ thống sẽ bắt đầu bằng việc thanh toán các khoản nợ phải trả bằng coin với giá trị nợ phải trả lớn hơn. Khi bán tài sản, hệ thống sẽ bán các coin có giá trị USD lớn hơn. Sau khi bán tất cả tài sản giao ngay (lưu ý rằng tài sản giao ngay ở đây không bao gồm số tiền do các vị thế Isolated Futures chiếm giữ, và việc bán chúng sẽ không ảnh hưởng đến độ an toàn tài sản của các vị thế Isolated Futures), các vị thế Long quyền chọn sẽ được thanh lý để thanh toán. Sau khi bán tài sản, hệ thống sẽ tính phí 2% các khoản nợ phải trả và thêm chúng vào quỹ bảo hiểm để bù đắp các khoản lỗ bất ngờ. Việc thanh lý sẽ dừng lại khi MMR vượt lên trên 100% trong quá trình bán tài sản để thanh toán.

Tóm lại, thanh lý trong Tài khoản Hợp nhất là thanh lý một phần, nghĩa là sau khi thanh lý được kích hoạt, trong hầu hết các trường hợp, chỉ một phần vị thế bị ảnh hưởng. Việc thanh lý sẽ không thanh lý toàn bộ vị thế của bạn cùng một lúc. Thay vào đó, nó chỉ thanh lý một phần. Việc thanh lý sẽ dừng lại khi MMR trở lại ngưỡng an toàn cần thiết và tài khoản của bạn sẽ trở lại trạng thái bình thường. Người dùng có thể tiếp tục nắm giữ các vị thế còn lại. Tuy nhiên, trong trường hợp thị trường biến động cực đoan, khi giá biến động nhanh chóng trái với kỳ vọng của người dùng, hệ thống có thể thanh lý toàn bộ vị thế, và thậm chí có thể dẫn đến phá sản.

Trong trường hợp phá sản, khi một số đồng coin bị âm số dư sau khi thanh lý tất cả các vị thế phái sinh, bán toàn bộ tài sản và trả hết các khoản nợ, nền tảng của chúng tôi sẽ sử dụng quỹ bảo hiểm để bù đắp khoản lỗ, hay nói cách khác là số dư âm, để đưa tài khoản của bạn trở lại trạng thái bình thường. Nếu khoản lỗ quá lớn, quy trình xem xét thủ công sẽ được bắt đầu. Nếu số dư âm trong tài khoản của bạn không được bù đắp sau khi phá sản, vui lòng kiên nhẫn chờ đợi hoặc liên hệ với bộ phận hỗ trợ khách hàng.

Kết luận

Đối với các vị thế ký quỹ Isolated Futures

Các quy tắc kiểm soát rủi ro cho đơn vị rủi ro của một vị thế Isolated Futures giống như các quy tắc của tài khoản Futures tiêu chuẩn và các quy tắc trong Chế độ ký quỹ Đơn tiền tệ. Vui lòng tham khảo: Chế độ ký quỹ Đơn tiền tệ - Yêu cầu ký quỹ và Quy tắc kiểm soát rủi ro

Gate bảo lưu quyền quyết định cuối cùng về sản phẩm.