Tự động giảm đòn bẩy (ADL)

ADL là gì?

ADL (Tự động giảm đòn bẩy) là cơ chế kiểm soát rủi ro được kích hoạt trong điều kiện thị trường khắc nghiệt khi một vị thế bị thanh lý do ký quỹ không đủ và quỹ bảo hiểm không thể trang trải khoản lỗ của vị thế đó. Về cơ bản, vị thế thanh lý sẽ bị buộc phải khớp và bù trừ với các vị thế theo hướng ngược lại được lựa chọn thông qua cơ chế ADL, do đó giảm thiểu tác động tiềm ẩn lên thị trường và quỹ bảo hiểm của nền tảng. Mục tiêu cốt lõi của ADL là duy trì sự công bằng của thị trường đồng thời bảo toàn tính thanh khoản của nền tảng. Gate ưu tiên bảo mật giao dịch của người dùng và đã triển khai nhiều biện pháp kiểm soát rủi ro để giảm thiểu khả năng kích hoạt ADL. Tuy nhiên, do tính biến động và sự phổ biến rộng rãi của đòn bẩy cao trên thị trường tiền điện tử, tất cả những người nắm giữ vị thế vẫn phải chịu rủi ro nhỏ về ADL.

ADL hoạt động như thế nào?

Xếp hạng ADL: Xếp hạng ADL của một vị thế được xác định bởi tỷ lệ lợi nhuận và tỷ lệ ký quỹ duy trì (MMR). Người dùng có thể theo dõi trạng thái ADL theo thời gian thực của mình thông qua chỉ báo ADL hiển thị ở mỗi vị thế. Chỉ báo có năm thanh, càng nhiều thanh sáng thì thứ hạng ADL càng cao và cơ hội được chọn vào ADL càng lớn.

Quy trình ADL: Khi ADL được kích hoạt, hệ thống sẽ chọn các vị thế để giảm đòn bẩy dựa trên xếp hạng của chúng. Các lệnh chờ của người dùng được chọn sẽ bị hủy và vị thế của họ sẽ tự động được khớp với vị thế đã thanh lý theo giá phá sản của đối tác. Nếu vị thế không được đóng thông qua ADL, phần còn lại sẽ được đưa trở lại quy trình xếp hạng ADL. Để biết chi tiết về cách tính giá phá sản, vui lòng tham khảoTính toán giá thanh lý ước tính và giá phá sản.

Ví dụ:

Người dùng A nắm giữ vị thế long 100 hợp đồng trong một thị trường nhất định và xếp hạng đầu tiên trong hàng đợi ADL. Đồng thời, vị thế short 100 hợp đồng của Người dùng B bị thanh lý và cả thị trường lẫn quỹ bảo hiểm đều không thể bù đắp được khoản lỗ. Kết quả là, 100 hợp đồng cần được giảm đòn bẩy thông qua ADL. Vì vị thế của Người dùng A được xếp hạng cao nhất nên hệ thống sẽ chọn 100 hợp đồng từ vị thế long của họ và buộc phải khớp với vị thế short của Người dùng B ở mức giá phá sản của vị thế Người dùng B, hoàn tất quy trình ADL.

Khi nào ADL được kích hoạt?

ADL là cơ chế kiểm soát rủi ro được kích hoạt trong điều kiện thị trường khắc nghiệt khi một vị thế bị thanh lý và quỹ bảo hiểm không thể trang trải khoản lỗ của vị thế đó.

Xếp hạng ADL được tính như thế nào?

Ở chế độ ký quỹ Isolated (Tài khoản futures tiêu chuẩn, Chế độ ký quỹ Đơn tiền tệ hoặc Chế độ ký quỹ Đa tiền tệ trong tài khoản Hợp nhất) Đối với các vị thế có lợi nhuận: Điểm xếp hạng = % Lợi nhuận / MMR Đối với các vị thế thua lỗ: Điểm xếp hạng = % Lợi nhuận × MMR Ở chế độ ký quỹ Cross (Tài khoản futures tiêu chuẩn, Chế độ ký quỹ Đơn tiền tệ, Chế độ ký quỹ Đa tiền tệ hoặc Chế độ ký quỹ danh mục đầu tư trong tài khoản Hợp nhất) Đối với các vị thế có lợi nhuận: Điểm xếp hạng = % Lợi nhuận / MMR Đối với các vị thế thua lỗ: Điểm xếp hạng = % Lợi nhuận × MMR

Tỷ suất lợi nhuận (Long) = (Giá đánh dấu − Giá vào lệnh trung bình) / Giá vào lệnh trung bình Tỷ suất lợi nhuận (Short) = (Giá vào lệnh trung bình − Giá đánh dấu) / Giá vào lệnh trung bình

Các vị thế có MMR dưới 100% (tức là những vị thế đang bị thanh lý) không được tính vào bảng xếp hạng ADL. Lưu ý: Hệ thống ADL ưu tiên các vị thế có lợi nhuận hơn các vị thế thua lỗ. Mặc dù các vị thế thua lỗ có lợi nhuận âm, chúng vẫn được tính vào bảng xếp hạng ADL và có thể được chọn cho ADL.

Ví dụ về đèn báo và xếp hạng ADL

Giả sử có ba vị thế long ký quỹ Isolated trên thị trường hiện tại, với các tham số sau:

Điểm xếp hạng ADL của ba vị thế là: Điểm xếp hạng (A) = 200% / 120% ≈ 1,6667 Điểm xếp hạng (B) = (-50%) × 200% = -1 Điểm xếp hạng (C) = 150% / 150% = 1 Điểm xếp hạng (A) > Điểm xếp hạng (C) > Điểm xếp hạng (B), do đó thứ tự vị thế là: A (8 hợp đồng) → C (6 hợp đồng) → B (12 hợp đồng) Tổng quy mô vị thế long: 8 + 6 + 12 = 26 hợp đồng Chỉ báo ADL chia chúng thành 5 phân đoạn. Mỗi phân đoạn = 26 / 5 = 5,2 hợp đồng

Vị thế A (8 hợp đồng) trải dài từ Đoạn 1 đến Đoạn 2, bắt đầu từ Đoạn 1 và có 5 thanh sáng Vị thế C (6 hợp đồng) kéo dài từ Đoạn 2 đến Đoạn 3, bắt đầu từ Đoạn 2 và có 4 thanh sáng Vị thế B (12 hợp đồng) trải dài từ Đoạn 3, 4 và 5, bắt đầu từ Đoạn 3 và có 3 thanh sáng

Làm thế nào để tránh bị tự động giảm đòn bẩy?

Mặc dù rủi ro ADL không thể loại bỏ hoàn toàn, người dùng có thể giảm khả năng vị thế của họ được chọn cho ADL bằng cách: Theo dõi Chỉ số ADL: Luôn nắm rõ xếp hạng của vị thế và điều chỉnh một cách phù hợp. Bổ sung ký quỹ: Tăng ký quỹ để tăng MMR, điều này có thể giảm xếp hạng ADL và giảm nguy cơ bị tự động giảm đòn bẩy.

Gate bảo lưu quyền quyết định cuối cùng về sản phẩm. Để được hỗ trợ thêm, vui lòng truy cập trang hỗ trợ chính thức của Gate hoặc liên hệ với đội ngũ CSKH của chúng tôi.