Наразі криптоіндустрія стикається з серйозним розколом консенсусу: нові сили намагаються перебудувати старий порядок, що призводить до постійних змін правил у галузі та зниження довіри. Зіткнення старого і нового консенсусу ускладнює розвиток індустрії, а майбутнє залишається невизначеним.

У статті обговорюються трансформації у фінансовій галузі, з акцентом на те, як токенізація змінює спосіб існування активів. Раніше рух капіталу був повільним, а зараз завдяки блокчейн-технологіям токенізація дозволяє здійснювати операції з активами швидше та з меншими витратами, забезпечуючи швидке розрахування у глобальному масштабі. Незважаючи на виклики з боку регулювання та захисту інвесторів, ринки капіталу можуть отримати нові можливості для зростання, сприяючи торгівлі різними активами в одному цифровому гаманці та інтеграції традиційних і цифрових фінансів.

Дізнайтеся, коли буде видобуто останній біткоїн, а також як механізм халвінгу, фіксована пропозиція та економічний дизайн біткоїна формують його довгострокову дефіцитність, цінність і майбутню роль.
З моменту свого створення у 2009 році біткоїн виділяється серед цифрових валют насамперед завдяки своїй постійній та обмеженій пропозиції.
Його протокол містить правило, яке назавжди обмежує загальну кількість біткоїнів 21 мільйоном монет.
Вбудований дефіцит: механізм халвінгу
Обмеження пропозиції біткоїна випливає з його механізму дизайну.
На відміну від традиційних валют, які можна безмежно емісувати, біткоїн використовує попередньо визначений графік емісії, що регулюється процесом "халвінгу".
Згідно з протоколом, приблизно кожні 210 000 блоків (орієнтовно кожні чотири роки) нагорода, яку отримують майнери за підтвердження блоку, скорочується вдвічі.
На початку існування біткоїна майнери отримували за кожен блок 50 BTC. Згодом відбулось кілька халвінгів: 25 BTC → 12.5

Автор: chelson Джерело: X, @chelsonw\_
Спочатку висновок: Наступні три роки стануть великою бичачою фазою, яку очолять інституції, що означає офіційний і повний вхід криптовалют і блокчейн-технологій у баланси Волл-стріт, а масове впровадження нарешті відбудеться через революцію згори вниз.
Масове впровадження криптовалют буде не тією антикризовою революцією без центрального банку, яку спочатку задумав Сатоші, а глобальним оновленням фінансової інфраструктури згори вниз.
Роздрібні інвестори — це хвиля, інституції — це море.
Хвиля може відступити, море — ні.
Погляд у 2025: Чому ця бичача фаза — це «рік інституцій»?
Причина одразу: майже всі кошти в BTC/ETH надходять від інституцій, а роздрібні інвестори торгують meme і altcoin.
У 2025 році всі основні монети досягнуть історичних максимумів:

Джерело: «Xinbao» Опубліковано
Юань має великий потенціал для зміцнення. Наведу два простих приклади: курс обміну гонконзького долара до долара США фіксований, і всі жителі Гонконгу знають, що ціни на покупки та споживання в Шеньчжені принаймні вдвічі дешевші, ніж у Гонконзі. Британський журнал The Economist час від часу публікує «індекс Біг-Мака» для обмінних курсів валют до долара США: гамбургер Біг-Мак у McDonald's коштує у США 5,69 долара, а в Китаї лише 22,6 юаня (приблизно 3,18 долара), що означає, що курс юаня до долара повинен бути майже 4 до 1, щоб досягти паритету купівельної спроможності, тобто юань недооцінений приблизно на 44%.
Звичайно, «індекс Біг-Мака» — це жартівлива та груба оцінка. Офіційна оцінка паритету купівельної спроможності юаня від Міжнародного валютного фонду (МВФ) становить 2,04, тобто курс юаня до долара недооцінений приблизно на 50%. Хоча у наукових колах ведуться дискусії щодо того, наскільки курс юаня насправді відображає його справжню...

Автор: Zhixiong Pan
У другому десятилітті розвитку блокчейн-технологій галузь стикається з фундаментальним філософським і технічним парадоксом: хоча Ethereum як «світовий комп’ютер» успішно встановив бездоваринний рівень розрахунків вартості, його радикальна прозорість перетворюється на перешкоду для масового впровадження. Наразі кожна взаємодія користувача на ланцюгу, розміщення активів, виплата зарплати чи навіть соціальні зв’язки — усе це відкрито в публічній, назавжди незмінній «паноптикумі». Такий стан існування в «скляному будинку» не лише порушує особистий суверенітет, а й через відсутність захисту комерційної таємниці відштовхує переважну більшість інституційного капіталу.
2025 рік стане вирішальним поворотом у галузевому консенсусі. Співзасновник Ethereum Віталік Бутерін чітко заявив: «Приватність — це не функція, а гігієна», визначивши її як основу свободи та необхідну умову суспільного порядку. Так само, як інтернет перейшов від відкритого пе

З розвитком Web3 та криптовалют все більше інвесторів і учасників ринку стикаються з важливим питанням: чи підлягає оподаткуванню дохід від Web3? Це складне юридичне питання, яке стосується різних регіональних податкових норм, характеру доходів, а також механізмів міжнародного обміну податковою інформацією. У цій статті коротко розглядаються відповідні податкові зобов’язання, спираючись на основні положення податкового законодавства Китаю та специфіку бізнесу Web3.
I. Дохід Web3 та податкове регулювання в Китаї
У Китаї фізичні особи зобов’язані самостійно декларувати й сплачувати податки з іноземних доходів — це беззаперечний факт. З одного боку, держава вже створила досить досконалу правову систему оподаткування іноземних доходів, з іншого боку, розвиток механізму міжнародного обміну податковою інформацією робить іноземні доходи резидентів повністю прозорими. Починаючи з 1998 року, Китай поступово визначив правила оподаткування доходів резидентів з-за кордону, взявши за основу «Тимчасові правила адміністрування справляння податку з доходів фізичних осіб з іноземних джерел», поступово

Автор: AJC, менеджер з досліджень Messari; джерело: X, @AvgJoesCrypto; переклад: Shaw, Jinse Finance
Криптовалюти стимулюють розвиток галузі
Перефокусування на криптовалюти має вирішальне значення, оскільки саме в них зрештою прагне інвестувати більшість коштів у цій індустрії. Загальна ринкова капіталізація криптовалют становить 3,26 трлн доларів США. З них на біткоїн припадає 1,80 трлн доларів, тобто 55%. Залишок у розмірі 1,45 трлн доларів приблизно на 0,83 трлн доларів сконцентровано в токенах інших протоколів першого рівня (L1). У сумі близько 2,63 трлн доларів (приблизно 81% усіх коштів у криптовалютах) розподілено на активи, які ринок вже розглядає як гроші або вважає такими, що можуть отримати грошову премію.
З огляду на це, незалежно від того, чи ви трейдер, інвестор, алокатор капіталу або розробник, розуміння того, як ринок розподіляє та відкликає грошову премію, має вирішальне значення. У сфері криптовалют,

Автори: Ван Маньхуа, Чень Мей
1572-кратне перевищення попиту під час офлайн-підписки, найшвидше проходження процедури лістингу на ринку STAR за 88 днів, найвища ціна акцій у цьому році серед «сторічних акцій»... Разом із оновленням низки цифрових показників, компанія Moore Threads, яку називають «китайською NVIDIA», сьогодні офіційно вийшла на ринок STAR Board.
На біржі Moore Threads відкрилася на максимумі 688 юанів за акцію, що на 502% вище за ціну розміщення у 114,28 юаня за акцію. На момент публікації ринкова капіталізація компанії становить 280 мільярдів юанів.
Озираючись на історію фінансування Moore Threads, компанія з моменту свого заснування перебувала у фокусі уваги капіталу, швидко ставши «колективним консенсусом» на первинному ринку — у 2020 році за три місяці після створення було завершено два раунди фінансування, далі щороку відбувався ще один раунд, а загальний обсяг залучених коштів перевищив 10 мільярдів юанів, і до IPO кількість акціонерів досягла 86.
Якщо взяти за основу найновішу ринкову капіталізацію у 280 мільярдів юанів, то для одного з найперших інвесторів, компанії Пейсянь Цяньяо, початкові інвестиції у 1,9 мільйона юанів зросли приблизно до 118