序文

2022年9月15日は、暗号通貨コミュニティ全体にとって最も重要な日でした。 この日、ビーコンチェーンは2年近く経った後、ついにイーサリアムメインネットと合併しました。 合併後、イーサリアムはコンセンサスメカニズムのプルーフオブワークからプルーフオブステークへの変換を完了し、ネットワークのエネルギー消費量を約99%削減しました。

多くの人が待望のイーサリアム2.0のアップグレードを祝っていますが、鉱夫は落ち込んでいます。 これらの鉱夫は、ETHの価格がどれほど劇的に変動しても、過去7年間ネットワークの運用を維持してきました。 ただし、マージは、鉱夫のタスクが終了することを意味します。 それらはイーサリアムではもはや必要ありません。

マイナーはイーサリアムでマイニングできなくなったときに何をすべきですか? この質問に対する答えは、190億ドルの事件に関連しています。 イーサリアムの創業以来、その急成長しているエコシステムは、時価総額190億ドルでETH鉱業を後押しし、その大部分は他の目的に使用できない専用のコンピューターハードウェアに投資されています。 この市場はイーサリアムのために上昇しましたが、イーサリアムのアップグレードにより現在崩壊に直面しています。 鉱山労働者は、マイニングリグで抜け出す方法を見つける必要があります。

イーサリアムマイニングとは何ですか?

異なるブロックチェーンプロトコルは、各トランザクションが分散型台帳によって正しく記録され、悪意のある攻撃者によって改ざんされないようにするために、異なるコンセンサスアルゴリズムを採用しています。

コンセンサスメカニズムにより、独立したノードは処理が必要なトランザクションについて合意に達し、間違ったトランザクションを効果的にブロックできます。 このように、コンセンサスメカニズムは、ブロックチェーンネットワークのセキュリティと信頼性を維持し、安定性を達成するのに役立ちます。

イーサリアムが設立された初期段階では、ブロックチェーン元帳の信頼性と不変性を確保するために、ビットコインネットワークと同様に、いわゆるプルーフオブワーク(PoW)コンセンサスメカニズムを使用していました。 マージの前に、イーサリアムネットワークのノードは、ブロックチェーンに次のブロックを追加し、複雑な数学の問題を解決して元帳を更新する権利を競っていました。 問題を正常に解決し、台帳を更新したノードは、イーサリアムネットワークを保護するための報酬として、新しくリリースされたイーサリアム(ETH)を取得できます。

数学の問題を解決するプロセスは、電力と計算能力を消費します。 計算能力の高いノードは、ブロック報酬を受け取る可能性が高くなります。 ノード間の競争により、ブロックチェーン上のすべてのトランザクションレコードが最大のコンピューティングパワーによって承認され、すべての参加者がネットワークセキュリティを維持するためのコンセンサスに達することが保証されます。 このコンセンサスメカニズムは、欺くことのできない作業から生成されるため、プルーフオブワークと呼ばれます。

新しいブロックが作成されるたびに、新しいエーテルがリリースされます。 イーサリアムで取引を検証する権利を求めて働いている参加者は、金鉱夫のようなものです。 暗号マイニングでは、ノードはマイニングリグです。 マイニングリグの性能は、その計算能力に依存します。 複雑な数学の問題を解くプロセスはマイニングであり、このプロセスに対する報酬はエーテルです。

2022年9月にプルーフオブステーク(PoS)に移行する前は、ETHマイニングは、ビットコインマイニングと同様に、非常に資本集約的な産業に発展しました。 2015年末の開始以来、イーサリアムメインネットのマイニング難易度(ハッシュレートによる)は、100ギガハッシュ/秒未満から2022年半ばに1ペタハッシュ/秒を超え、10,000倍に増加しました。 マイニングリグもCPUからGPUにアップグレードされ、現在は専用機能を備えたASICマイナーにアップグレードされています。 エーテルを採掘するために多くの電力を消費します。 イーサリアム2.0のアップグレードにより、ETHのプルーフオブワークマイニングは歴史であり、エネルギー消費を大幅に削減するステーキングに置き換えられました。

出典:2Miners.com

イーサリアムがPoSに移行したのはなぜですか?

最も一般的に使用されるアルゴリズムの2つであるプルーフオブワーク(PoW)とプルーフオブステーク(PoS)に加えて、ブロックチェーンには他にも多くのコンセンサスアルゴリズムが存在します。 すべてのアルゴリズムには長所と短所があります。

イーサリアムメインネットは2015年に最初に発売されたときにPoWを採用しましたが、開発チームは早くも2014年にホワイトペーパーにPoSに移行する計画を含め、2015年9月に フロンティア解凍 で難易度爆弾を導入しました。 難易度爆弾に達すると、イーサリアムマイナーは計算能力を通じてイーサリアムを入手することができなくなり、イーサリアムはプルーフオブステークへの将来のハードフォークに備えることができます。

ブロックチェーンのパフォーマンスを測定するための3つの重要な基準は、セキュリティ、スケーラビリティ、および分散化です。 2つのプロパティは、他の1つを犠牲にしてのみ達成できます。 したがって、これはブロックチェーンの「不可能な三角形」と呼ばれます。

出典: ヴィタリック・ブテリンのブログ

プルーフオブワークは、攻撃者がブロックチェーンの計算能力の51%以上を制御しない限り、トランザクションレコードを改ざんできない、安全性の高い支払いネットワークを構築するために使用できる優れたコンセンサスメカニズムです。 ただし、高度なセキュリティは、ハードウェアと電気の莫大な費用に基づいています。 ネットワークの拡大とノード数の増加に伴い、マイニングハードウェアの要件が大幅に高くなり、資本力のある企業のみが参加できるようになります。 その結果、これは中央集権化の危機につながり、ブロックチェーンの大量採用の可能性を制限します。

ブロックチェーンのエネルギー強度を解決するために、アップグレードされたイーサリアムはプルーフオブステークを採用しました。 参加者は、コンピューティングパワーを提供するために高価なハードウェアを購入したり、電力を消費したりする必要がなくなりました。 代わりに、彼らはバリデータノードにETHを賭けて、ネットワークにブロックを追加する権利を取得し、報酬として取引手数料を受け取ります。 プルーフオブステークは、ネットワークへの参加に対する障壁を大幅に下げ、不要なエネルギー消費を減らすことができます。 一般的なパーソナルコンピュータはノードを実行できるため、より多くの人々が参加してブロックチェーンネットワークの分散化を促進し、セキュリティを向上させることができます。 これにより、将来のスケーリングソリューションと開発のための新しい道が開かれます。

イーサリアムマージはマイナーにどのように影響しますか

2022年9月15日、イーサリアムネットワークの総ターミナル難易度(TTD)が 58,750,000,000,000,000,000,000,000に達したとき、ビーコンチェーンはメインネットとの合併に成功しました。 コンセンサスメカニズムの変換後、アップグレードされたイーサリアムは、計算能力を提供するマイナーではなく、ETHをステークするバリデータノードによって維持されます。 マイナーにとって、この変革の最も直接的な影響は、マイニングリグを使用してETHを取得できなくなることです。 新しくリリースされたETHは、ブロックの作成とトランザクションの検証に対する報酬として、少なくとも32ETHを賭けるバリデータノードに配布されます。

実際、鉱夫がこのような急激な報酬の低下に苦しむのはこれが初めてではありません。 2017年、ビザンチウムのアップグレードにより、ブロックあたりのマイニング報酬が5ETHから3ETHに40%削減されました。 イーサリアムのガス料金体系はロンドンのアップグレード後に変更され、以前は鉱夫がすべての取引手数料を受け取っていましたが、現在は基本料金が破棄され、鉱夫はチップしか得られません。 2つのアップグレードにより、鉱夫が得ることができる収益率が低下し、収益を得る期間が長くなりました。

ただし、マージはリターンをゼロに減らしました。 マージの前に、マイニングハードウェアをアップグレードし、計算能力を高めることで、特定のリターンを上げることができます。 しかし今、この方法はもう機能しません。 高価なマイニングハードウェアと高いマイニングコストのため、マイナーはコンピューティングパワーを無料で提供することをいとわない。 したがって、彼らは一晩で仕事を辞めています。 彼らは収益を得るために計算能力を提供するための代替アプローチを見つけなければなりません、さもなければ、彼らは損失を減らすために割引で彼らの採掘設備を売ることしかできません。

イーサリアムマイナーのための代替機会

ETHマイニング機器の2つのタイプは、ASICマイナーとGPUマイナーです。 ASICは、特定用途向け集積回路の略で、特別に設計された集積回路を使用してマイニングアルゴリズムを最適化し、歩留まりを向上させます。 暗号通貨をマイニングするためにのみ作成されたASICマイナーは、他の目的に使用することはできません。 したがって、ASICマイナーはマージの影響を最も強く受けます。 統計によると、ASICマイナーはメインネットの計算能力のほぼ30%を提供しています。

一般に、GPUを使用するマイナーには4つの代替機会があります。

1.他のプルーフオブワーク暗号通貨のマイニングに移動します

イーサリアムは、マージ前にプルーフオブワークを採用している唯一のプロトコルではありません。 ETC、エルゴ、レイヴンコイン、ドージコイン、ライトコインなど、他の多くの暗号通貨は、計算能力を提供することによって作成されます。 グラフィックカードRTX 3060 Tiを例にとると、以下は、マージ前の各ブロックチェーンネットワークで3060 Tiを使用するマイニングマシンによって提供される計算能力の割合の比較です。

データは2022年8月に NiceHash によって編集されました。

2.集中型高性能コンピューティングセンターに参加する

科学研究、国防、メディアエンターテインメント、金融サービス、機械学習など、多くの分野で高性能GPUコンピューティングに対する市場の需要があります。 ETHマイニングの報酬はマージ後に大幅に縮小しましたが、コンピューティングパワーをさまざまな産業用アプリケーションに販売することは、非常に不確実な暗号市場では適切な手段です。 現在、ナスダック上場の2つの大手暗号マイニング会社であるHut 8とHive Blockchain Technologiesは、高性能GPUコンピューティングセンターに変身する計画を発表しました。

3.Web3プロトコルに計算能力を提供する

多くの革新的なブロックチェーンプロジェクトとアプリケーションは、分散型コンピューティングプラットフォームを利用しています。 レンダーネットワークは、アートクリエーターやGPUコンピューティングパワープロバイダーの需要を満たすプラットフォームであり、ユーザーは画像を簡単かつ迅速にレンダリングできます。 ストリーミングプロジェクトのLivepeerプロトコルは、コンピューティングパワープロバイダーのGPUとネットワーク帯域幅リソースを使用して、クリエイターがビデオをトランスコードし、低コストでライブストリーミングを実行できるようにします。 Starkwareなど、サードパーティのコンピューティングを使用してゼロ知識証明を支援する他のプロトコルは、イーサリアムのアップグレード後にかなりの可能性を享受しています。

4.ETHをステークしてバリデータノードを運用する

ETHマイナーは、リターンを実現していなくても、ある程度のETHを獲得している必要があります。 現時点ですべてのETHを売却しても、費用を賄えない場合があります。 したがって、バリデータノードにETHをステークするか、32 ETHをステーキングして市場が上昇したときにETHを売却してバリデータノードを実行する方が実行可能なソリューションかもしれません。 しかし、問題は、この段階ではステーキングされたETHの引き出しが有効になっておらず、ステークされたETHはETHマイニングよりもはるかに低い歩留まり率を生成することです。 鉱夫は、決定を下す際にこれらすべての要素を考慮する必要があります。

鉱業は100%収益性がありますか?

上記で説明したことは、イーサリアムマイナーがETH以外の他の暗号をマイニングして報酬を獲得したり、マイニングリグを他の目的に使用したりすることを前提としています。 ただし、長期的に将来を見ると、鉱夫が選択できる選択肢がさらに多く見られる可能性があります。 マイナーがマイニングを継続するか、他の分野に移行するかは、暗号マイニング業界がまだ成長する可能性を秘めているかどうかによって異なります。

08年2021月から08年2022月までのBTC / ETHマイニング報酬

Coin Metricsによると、ビットコインマイナーは2021年にマイニングを通じて合計160億ドルの収益を生み出し、イーサリアムマイナーは同じ期間に180億ドル相当のETHを獲得しました。 ETHマイナーが生み出す1年間の生産量は、暗号マイニング業界全体の時価総額とほぼ同じで、たとえば190億ドルであり、年間収益率はほぼ100%です。 過去数年間で、ビットコインとイーサリアムの価格は弱気市場の底から強気市場のピークまで数十倍に上昇し、多くの人々に「マイニングは100%収益性がある」という幻想を残しています。

しかし、マイニング報酬はどこから来るのでしょうか? マイニングリグと電気代は誰が負担しますか? すべての暗号通貨保有者はそうします。 資金は何からも生み出されません。 マイナーが暗号を販売する場合、それらを購入する市場参加者がいるはずです。

なぜ人々は暗号通貨を購入するのですか? それらのいくつかは実用的な使用のために暗号を購入し、他の多くの人は投機のためにそれらを購入します。 暗号価格の上昇は、より多くの鉱夫が参加して購入するのを引き付けます。 また、マイニングの難易度が上がるとマイニングコストが上昇し、それが暗号通貨の価格を押し上げました。 その結果、人々は資金が使い果たされ、価格をサポートできなくなるまで暗号を購入するために急いでいます。

上の図に示すように、クリプトマイニング業界が繁栄するか衰退するかは、暗号通貨の価格に依存します。 ある程度、マイニングリグは暗号通貨の利息獲得資産に似ています。 トークン価格が高いほど、マイニング報酬が高くなり、マイニング業界はより繁栄します。 ただし、トークン価格が崩壊し、マイニング報酬が低下すると、マイニング業界も損失を被ります。 マイニングが鉱夫に継続的に利益をもたらすことができるかどうかは、人々が暗号通貨を購入する意思があるかどうかに依存します。

投機目的で生み出される鉱業収入は、本質的にねずみ講です。 バブルが崩壊すると、採掘コストを支払うための資本流入はなくなります。 2022年半ばのBanklessの統計によると、すべてのブロックチェーンネットワークは現在純損失で運用されています。 これは、マイナーとバリデーターノードに新たにリリースされた暗号報酬がブロックチェーンネットワークを保護するために必要な支出であるのに対し、収益はユーザーの取引手数料から得られるためです。

イーサリアムのアップグレード前は、毎日のマイニング報酬は3600万ドル相当のETHの販売圧力を生み出しました。 対照的に、ユーザーはイーサリアムネットワークが提供するサービスに1300万ドル相当のETHしか費やすことをいとわない。 ブロックチェーンネットワークを長期的に運用し続けるには、2つの方法しかありません:1つは、ブロックチェーンネットワークの機能を高めてユーザーベースと収益を拡大することです。2つ目は、ブロックチェーンネットワークの運用コストを削減するためにブロック報酬を減らすことです。 イーサリアムは後者を選択し、コンセンサスメカニズムを資本とエネルギー集約型のプルーフオブワークから、ハードウェア要件とエネルギー消費を大幅に削減するプルーフオブステークに移行しました。

結論

イーサリアムのアップグレード後のコンセンサスメカニズムの変換は、間違いなく鉱夫と鉱業全体にとってひどい打撃でした。 イーサリアムマイニングは、かつて多くの人々にとってドル箱でした。 イーサリアムの開始から7年間で、それは100%の平均年率収益率を生み出し、強気市場と弱気市場の両方で利益を上げる暗号マイナーのグループをもたらしました。 しかし、マージはこの夢を打ち砕きました。 現在、鉱山労働者と鉱業会社は、採掘リグを放棄して別の分野に移動することしかできません。

しかし、イーサリアムが再びマージを延期したり、大量のエネルギーを消費し、莫大な設備コストを必要とするマイニング方法を進めたりしても、マイナーは必然的に最終的に不況を経験するでしょう。 これまでのところ、暗号通貨の大量採用を達成するにはまだ長い道のりがあります。 ブロックチェーンネットワークを使用するためにユーザーが支払う料金は、マイニング報酬をカバーすることはできません。 ブロックチェーンを保護する努力を除いて、鉱夫は追加の経済的利益を生み出さないため、市場が機器や電気の代金を支払うように動機付けることはできません。 したがって、鉱業が崩壊するのは時間の問題であり、そのためにマージは加速器として機能します。

代替の収入源を見つけるために、多くの鉱夫はマイニングリグを再装備し、他のプルーフオブワークブロックチェーンでのマイニングに移行したり、さまざまな分野、アプリケーション、Web3プロジェクトにコンピューティング電源を提供したりしています。 実際、鉱夫がマージ後にどこに行くかについての明確な答えはありません。 現時点で確かな唯一のことは、単に計算能力を提供することによってプルーフオブワークを実行することは、ブロックチェーンネットワークを保護するためにのみ使用できるということです。 エコシステムとユーザー数が増えなければ、市場の資金は経済的価値を生み出さないような行動にお金を払い続けることはありません。

他の暗号のマイニングを進める前に、その暗号に経済的価値があり、マイニングする価値があるかどうかを検討することが重要です。 誰が採掘費用を喜んで支払いますか? 潜在的で成長の余地のあるプロジェクトだけが、鉱夫にとって次のドル箱になり、安定した収入を提供することができます。