Peintures de la porte présidentielle, jetons émis par des célébrités, liquidations longues/courtes, la fin de l'engouement pour l'IA... Chacun de ces événements sur le marché des crypto-monnaies depuis le début de l'année est suffisant pour donner du fil à retordre aux investisseurs particuliers.

En tant qu'investisseur de détail chevronné, il est difficile de ne pas encaisser le coup - le manque d'informations suffisantes, la surréaction aux rumeurs et le trading indiscipliné sont autant de faiblesses qui se trouvent amplifiées à l'infini pendant la Saison des Arnaques et les marchés baissiers, ce qui rend la perte d'argent un événement à probabilité élevée.

Mais ce ne sont pas seulement les investisseurs particuliers qui souffrent.

Quand le marché évolue à la baisse, la plupart des gens, peu importe leurs efforts, pourraient ne pas sortir gagnants, y compris les KOLs.

Les KOL, qui ont toujours été perçus comme étant alignés avec les équipes de projet pour exploiter les investisseurs particuliers, perdent maintenant aussi de l'argent et crient leur détresse lors de cette transition marché haussier-marché baissier.

Et ce qui les a transformés en "poireaux à grandes feuilles" est quelque chose à quoi vous n'aviez autrefois pas accès mais qui est maintenant devenu une patate chaude :

Le tour des KOL.

Le tour des KOL : D'un outil gagnant-gagnant à un piège perdant-perdant

Les marchés baissiers entraînent souvent des litiges et des batailles pour la défense des droits, mais personne n'aurait pensé que les KOL commenceraient également à défendre leurs propres droits.

Le 4 mars 2025, ChainDoctor laissa échapper un soupir :

Ne soyez pas envieux des tours KOL. L'année dernière, j'ai investi dans plus de dix tours KOL, et chacun a perdu de l'argent. La plupart d'entre eux n'ont même pas émis de jetons, ils ont juste disparu.

Peut-être que les KOL ont une plus grande tolérance aux pertes que les investisseurs particuliers, mais cela ne change pas le fait qu'ils perdent aussi de l'argent.

Vous pourriez le voir comme un acte ou une tentative pour susciter de la sympathie, mais le nombre impressionnant de KOL incapables de retenir leurs plaintes prouve indirectement qu'ils ont vraiment été brûlés.

Après la publication de ce message, des personnalités éminentes de la communauté crypto chinoise ont lancé une critique collective et une session de rôtissage sur les tours de KOL au cours des prochains jours. Par exemple, le célèbre KOL yuyue a vivement critiqué :

Certains tours KOL ne sont que des équipes de projet utilisant des promotions payantes comme couverture pour vendre des jetons de grande valeur à des KOL, trompant ceux qui les entourent et profitant de leur propre cercle...

Vous pourriez encore remettre en question la logique derrière les KOLs perdant de l'argent, mais dans l'ensemble de la chaîne de cotation des jetons, les KOLs sont en fait positionnés à l'extrémité aval de l'écosystème.

La chaîne typique comprend :

Tour de table (investisseurs précoces tels que des amis et de la famille),

Tour privé (ciblant les capitalistes de risque et les partenaires stratégiques),

Tour KOL (où les équipes de projet vendent des jetons à un rabais aux KOL en échange de promotion),

Tour public (participation des investisseurs particuliers),

et Exchange Listing (tokens being listed for trading).

La ronde des KOL a généralement lieu après la ronde privée, où les équipes de projet vendent des jetons aux KOL à un prix bas ou réduit. Les KOL utilisent ensuite leur influence sur X et Telegram pour promouvoir le projet, augmentant ainsi sa visibilité.

Dans un marché haussier, le tour KOL pourrait être un outil puissant de gagnant-gagnant. Les équipes de projet lèvent des fonds grâce aux tours KOL, les KOL profitent de la différence entre leur prix de revient et le prix du marché secondaire, et les investisseurs particuliers pourraient également avoir une part du gâteau si les conditions du marché sont favorables.

Mais dans un marché baissier, les choses sont beaucoup moins optimistes.

Avec la liquidité qui se tarit, le volume des échanges sur le marché secondaire qui diminue, et les prix des jetons qui chutent, les équipes de projet encaissent souvent tôt et disparaissent. Pendant ce temps, les KOL se retrouvent avec des jetons bloqués - généralement sous une période d'acquisition de 3 à 6 mois, les empêchant de vendre à temps, ce qui rend leurs avoirs sans valeur.

Vous pouvez voir des commentaires tranchants dans le message précédent reflétant cette frustration :

"La ronde actuelle des KOL est un cas classique de perdre à la fois la femme et l'armée. L'équipe du projet ne peut pas lever de fonds, ne peut pas se débarrasser sur le marché secondaire, donc ils ciblent les KOL qui acceptent des contrats publicitaires. Les KOL finissent par payer de l'argent, fournir des efforts et sacrifier leur réputation."

Il ne s'agit plus seulement d'une phase passive où tout le monde comprend la baisse du marché - cela a évolué vers des équipes de projet complotant activement contre les KOL, les considérant simplement comme une autre partie de leur stratégie de liquidité de sortie.

Pire encore, les KOL se retrouvent maintenant pris entre la pression des deux côtés:

D'un côté, les équipes de projet savent que les KOL sont conscients des risques de ce modèle mais exploitent toujours leur cupidité ou leur pression financière (le besoin de monétiser le trafic) pour pousser à la collaboration. Les KOL misent sur un coup de chance, mais la réalité trahit souvent leurs attentes.

D'un autre côté, la confiance aveugle des investisseurs particuliers envers les KOLs s'estompe, allant même jusqu'à provoquer un effet "indicateur inverse" (où les projets recommandés par les KOLs sont supposés être condamnés). Avec la perte d'efficacité des promotions des KOLs, les prix des jetons ont du mal à augmenter, endommageant encore davantage leur réputation.

Si encaisser rapidement n'était pas le plan, qui ne voudrait pas protéger sa crédibilité et aider tout le monde à gagner de l'argent ensemble?

D'un outil gagnant-gagnant à un piège perdant-perdant, dans un marché baissier, la plupart de ceux qui se trouvent à l'aval de la chaîne de valeur peuvent constater qu'il ne reste plus de gagnants.

Agence : Le professionnalisme des intermédiaires

Vous ne le savez peut-être pas, mais derrière les tours KOL sur le marché des cryptos, il y a un autre acteur caché : l'Agence

En d'autres termes, leur rôle est de gérer les besoins promotionnels des équipes de projet et d'aider à trouver des KOLs adaptés sur le marché pour la promotion.

Mais les responsabilités d'une agence vont bien au-delà de la simple mise en relation. Ils doivent équilibrer les intérêts des deux parties :

Les équipes de projet veulent attirer le plus grand trafic au coût le plus bas.

Les KOL veulent des rendements stables de leurs promotions, au moins récupérer leur mise ou réaliser un profit.

Par exemple, l'agent représentant Dov a déjà publié :

« Je n'ai jamais laissé mes KOLs perdre un seul centime. Soit ils sont payés directement en USDT pour la promotion et règlent immédiatement, soit le tour des KOL a un plancher garanti - au pire, ils récupèrent leur capital initial. »

Cette déclaration met en évidence un fait important : les motivations et les compétences des acteurs de l'industrie crypto varient considérablement.

Une bonne agence tentera de proposer un filet de sécurité pour garantir que les KOL ne perdent pas d'argent, par exemple en payant en espèces à l'avance ou en offrant une garantie de remboursement pour leurs investissements dans la tournée des KOL. Cependant, si une agence manque de jugement professionnel et sélectionne des projets de mauvaise qualité, les KOL peuvent être confrontés à une dépréciation des jetons, des risques de libération conditionnelle et des pertes ultimes.

Pour ceux qui font le travail, leur destin est souvent déterminé par le professionnalisme de ceux qui attribuent le travail.

Dans la chaîne de marketing crypto, seuls les escrocs viseraient un schéma ponctuel. Si une agence continue d'escroquer les gens, leur entreprise ne fera que diminuer avec le temps, et leur chemin se rétrécira.

Après tout, personne n'est idiot - la coopération gagnant-gagnant durable est le véritable moyen de gagner de l'argent.

Mais à la fin, tout le monde peut être un bon intermédiaire pour les acteurs en aval, mais finir quand même par être victime de ceux en amont.

Pas de gagnants, mais pas de dernier chapitre non plus

La cruauté d'un marché baissier est qu'il ne refroidit pas seulement les investisseurs ordinaires (traders particuliers), mais force également les KOLs - qui se tenaient autrefois plus haut dans la chaîne de profit - à baisser la tête et à affronter la réalité.

Dans ce cycle de transition du marché haussier au marché baissier, les équipes de projet, les KOL, les investisseurs particuliers et même les agences ont tous joué des rôles différents, mais à la fin, il n'y a pas de gagnants.

Le soi-disant "droit de défense" des KOL est en fait un microcosme de l'ensemble de l'écosystème crypto.

D'un "outil gagnant-gagnant" dans le marché haussier à un "piège perdant-perdant" dans le marché baissier, la détérioration des tournées des KOL a exposé la crise de confiance plus profonde au sein de l'espace crypto.

La myopie des équipes de projet, la mentalité axée sur les profits des KOL, le suivi aveugle des investisseurs particuliers et même le manque d'expertise parmi les agences, tous ces problèmes ont été amplifiés dans ce jeu.

Quand le marché décline, tout le monde essaie de se protéger, mais peu peuvent échapper à être récoltés.

Les KOL étant «rugueux» ne sont pas simplement un simple différend sur les bénéfices; c'est le reflet du déséquilibre plus large dans l'écosystème crypto sous des conditions de marché baissier. Lorsque la liquidité se tarit et que les chaînes de financement se brisent, tout le monde en aval de la chaîne de valeur devient un sacrifice passif.

En regardant en arrière, la controverse entourant les tours KOL n'est, au fond, que des douleurs de croissance dans l'industrie.

Lorsque les KOL se battent pour leurs propres droits, ils défendent, d'une certaine manière, l'ensemble de l'écosystème. Peut-être qu'après avoir enduré ce marché baissier, les gens comprendront vraiment que dans un marché sans règles ni confiance, les gagnants à court terme finiront par devenir des perdants à long terme.

Mais dans une perspective plus large, cela pourrait aussi être une chance pour une réinitialisation. Les baisses du marché marquent souvent le début de l'optimisation de l'écosystème - seule une réflexion douloureuse et des ajustements peuvent permettre l'arrivée de la prochaine vague de prospérité.

Le prochain marché haussier viendra-t-il comme prévu?

Peut-être que cela dépend si les participants d'aujourd'hui peuvent vraiment tirer des leçons de ce marché baissier et trouver un nouvel équilibre pour un succès mutuel.

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