การปิดทำสัญญาขายว่างเปล่าเป็นแนวคิดที่สำคัญในตลาดทางการเงิน ซึ่งมักเห็นได้บ่อยในตลาดหุ้นและตลาดฟิวเจอร์ส ด้วยการเติบโตต่อเนื่องของตลาดฟิวเจอร์สและตลาดดิจิตอลของอุตสาหกรรมเครือข่ายเครื่องมือการเงิน การปิดทำสัญญาขายว่างเปล่าก็ได้เพิ่มขึ้นอย่างสำคัญและบ่อยครั้งในตลาดที่กำลังเจริญขึ้นนี้ บทความนี้จะศึกษาถึงความหมาย ลักษณะ เสถียรภาพตลาด ผลกระทบต่อตลาด และวิธีการที่นักเทรดควรตอบสนอง เพื่อช่วยให้นักเทรดดิจิตอลสามารถนำข้อเสนอของตลาดและจัดการความเสี่ยงได้ดียิ่งขึ้น

Short Covering คืออะไร?

Short Covering เป็นคําศัพท์ทางเทคนิคที่หมายถึงกระบวนการที่ผู้ขายชอร์ตถูกบังคับให้ซื้อสินทรัพย์คืนเนื่องจากราคาตลาดที่เพิ่มขึ้นอย่างฉับพลันเพื่อปิดหรือ "ครอบคลุม" ตําแหน่งสั้นของพวกเขา การดําเนินการนี้ช่วยผลักดันราคาของสินทรัพย์ให้สูงขึ้น กระบวนการนี้มักจะมาพร้อมกับความผันผวนของราคาอย่างมีนัยสําคัญซึ่งนําไปสู่ฟองสบู่ราคาในระยะสั้น

"การขายชอร์ต" หมายถึงการกระทําของเทรดเดอร์ที่คาดการณ์ว่าราคาของสินทรัพย์บางอย่างจะลดลงในอนาคตอันใกล้ เพื่อทํากําไรจากการคาดการณ์นี้ผู้ค้ายืมสินทรัพย์และขายเพื่อซื้อคืนในภายหลังในราคาที่ต่ํากว่าเพื่อกระเป๋าส่วนต่างจึงสร้างตําแหน่งสั้น อย่างไรก็ตามหากราคาของสินทรัพย์ไม่ลดลงตามที่คาดไว้และเพิ่มขึ้นด้วยเหตุผลบางประการผู้ขายชอร์ตจะซื้อสินทรัพย์คืนเพื่อปิดตําแหน่งไม่ว่าจะเพื่อล็อคผลกําไรหรือ จํากัด การขาดทุน

ปรากฏการณ์อีกอย่างที่มีผลกระทบต่อตลาดเดียวกันคือการละลายตำแหน่งยาว หรือ "การถอดตำแหน่งยาว" การถอดตำแหน่งยาวเกิดขึ้นเมื่อนักซื้อขายของสินทรัพย์ที่พวกเขาซื้อไว้เพื่อเพื่อทำกำไรหรือขาดทุน การกระทำนี้สามารถเกิดขึ้นในช่วงเวลาของการลดลงของราคา เพิ่มขึ้น หรือความผันผวน อย่างไรก็ตาม การถอดตำแหน่งยาวในมาตราส่วนขนาดใหญ่สามารถนำไปสู่การลดลงของราคาอย่างรวดเร็ว คล้ายกับผลกระทบต่อตลาดที่เกิดขึ้นจากการปิดตำแหน่งสั้น

ประสิทธิภาพของตลาดและลักษณะสำคัญ

โดยอ้างอิงจากผลการดำเนินการทั่วไปของการปิดทำ Short สามารถแบ่งเป็นสี่ขั้นตอน ดังนี้:

1. ขั้นตอนเริ่มต้น: ตลาดอยู่ในเทรนด์ตลาดตกหรือประสบประสบการณ์ของการลดลงในระยะเวลาจำนวนมากพร้อมกับอารมณ์ตลาดตลาดตกต่ำ มีผู้ค้าจำนวนมากสร้างตำแหน่งสั้น
2. การกระตุ้นให้เกิดแนวโน้มขึ้น: เนื่องจากปัจจัยบางประการ ราคาตลาดเริ่มเพิ่มขึ้นอย่างกะทันหัน บางคนที่เป็นคนขายสั้น หากต้องการหรือลดความเสียหาย จึงเริ่มปิดตำแหน่งของพวกเขา ซึ่งทำให้ราคาเพิ่มขึ้นเล็กน้อย
3. การเร่งความเร็วสู่จุดสูงสุด: เนื่องจากราคาสินทรัพย์ยังคงเพิ่มขึ้นผู้ขายชอร์ตจํานวนมากถูกบังคับให้ครอบคลุมตําแหน่งของพวกเขา ความต้องการด้านการซื้อที่เพิ่มขึ้นทําให้ราคาสินทรัพย์พุ่งสูงขึ้นในระยะเวลาอันสั้นทําให้เกิดช่วงเวลาชั่วคราวของความอุดมสมบูรณ์ที่ไม่ลงตัว ในขณะเดียวกันความเชื่อมั่น FOMO (Fear of Missing Out) นี้ดึงดูดนักเก็งกําไรจํานวนมากเข้าสู่ตลาดทําให้ความผันผวนของราคารุนแรงขึ้น
4. กลับสู่ความเหมาะสม: หลังจากปิดตำแหน่งขายขาที่ส่วนใหญ่แล้ว ความต้องการของตลาดลดลง และราคาสินทรัพย์ลดลงอย่างรวดเร็วกลับไปสู่ระดับที่เหมาะสมอย่างสัมพันธ์ หากอารมณ์ของตลาดมีความเสถียร ราคาของสินทรัพย์ก็มีแนวโน้มที่จะเสถียร

แหล่งที่มา: Gate.io

จากนั้นสามารถสรุปคุณสมบัติของปรากฏการณ์การปิดทำการสั้นได้เป็นลำดับขั้น

อะไรคือปัจจัยที่เรียกให้เข้าทำ Short Covering ครับ?

สารของการปิดทองคำกะทันหันคือผู้ขายแบบสั้นปิดตำแหน่งของพวกเขาโดยการซื้อคืนทรัพย์สินเพื่อล็อคกำไรหรือลดการสูญเสีย มีปัจจัยหลายประการที่สามารถกระตุ้นพฤติกรรมนี้ได้ โดยสำคัญคือ:

• การพัฒนาทางเทคนิค: ราคาสินทรัพย์ถึงระดับสนับสนุนสำคัญหรือทำลายระดับความต้านทานสำคัญ
• การปรับปรุงทางพื้นฐาน: บริษัทเผยแพร่รายงานผลกำไรที่ดีกว่าที่คาดคิดหรือตัวชี้วัดเศรษฐกิจแสดงการปรับปรุง
• ปัจจัยข่าวภายนอก: ข่าวนโยบายบวกระบบบริหาร, การลงทุนที่สำคัญ, ฯลฯ
• ปัจจัยอื่น ๆ: ตลาดเชื่อว่าทรัพย์สินถูกเปิดเผยโดยเกินจริงหรืออารมณ์โดยรวมลดลง

โดยทั่วไปแล้วการปิดทำการขาดทุนแสดงให้เห็นถึงพฤติกรรมและการเปลี่ยนแปลงอารมณ์ของผู้เข้าร่วมตลาดซึ่งเกิดขึ้นจากการรวมกันของปัจจัยหลายประการ ดังนั้นเมื่อวิเคราะห์แนวโน้มของสินทรัพย์ในอนาคตนักซื้อขายควรดำเนินการวิเคราะห์ที่หลากหลายมุมมองและครอบคลุม และปรับเปลี่ยนกลยุทธ์การซื้อขายของพวกเขาตามการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในสภาพแวดล้อมตลาด

การวิเคราะห์ของกรณีการปิดทำสั้นที่สามารถใช้เป็นตัวอย่าง

การปิดที่สั้นเป็นปรากฏการณ์ที่พบได้บ่อยในทั้งตลาดการเงินแบบดั้งเดิมและตลาดสกุลเงินดิจิตอล การเข้าใจถูกต้องเกี่ยวกับการปิดที่สั้นสามารถช่วยให้นักลงทุนเข้าใจการเปลี่ยนแปลงของตลาดได้ดีกว่า จับตลาด และพัฒนากลยุทธ์การซื้อขายที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ด้านล่างนี้คือบางกรณีที่เป็นที่นิยมของการปิดที่สั้น:

เกมสโตร์ของ GameStop กิจกรรมรีเทลสต็อกช่วงสั้นที่น่าตื่นเต้น

GameStop ผู้ค้าปลีกวิดีโอเกมชื่อดังของอเมริกาต้องเผชิญกับสถานการณ์ที่ยากลําบากมากขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเนื่องจากการแข่งขันที่รุนแรงในภาคบริการจัดจําหน่ายออนไลน์และผลกระทบของการระบาดใหญ่ของ COVID-19 สิ่งนี้นําไปสู่การลดลงของราคาหุ้นอย่างต่อเนื่อง ท่ามกลางการขายชอร์ตอย่างหนักโดยนักลงทุนสถาบันในเดือนมกราคม 2021 Citron Research ได้ตีพิมพ์รายงานสั้น ๆ เกี่ยวกับ GameStop โดยอ้างว่าหุ้นของบริษัทมีมูลค่าสูงเกินไปอย่างรุนแรงและในที่สุดก็จะลดลงเหลือ 20 ดอลลาร์ รายงานยังล้อเลียนนักลงทุนรายย่อยที่ซื้อหุ้น GameStop ในราคาสูงโดยเรียกพวกเขาว่า "คนงี่เง่า" สิ่งนี้ทําให้เกิดฟันเฟืองที่แข็งแกร่งในฟอรัม WallStreetBets (WSB) บน Reddit ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มโซเชียลยอดนิยม นักลงทุนรายย่อยจึงเริ่มบีบตัวระยะสั้นต่อหุ้นทําให้ราคาพุ่งสูงขึ้น

แหล่งที่มา: TradingView

ด้วยความพยายามร่วมกันของนักลงทุนขายปลีกจำนวนมากและการสนับสนุนจากคนดังเช่น ประธานเอกห้างสรรพสินค้า Tesla Elon Musk ราคาหุ้นของ GameStop กระเด้งสูงถึงราคาสูงสุด 483 ดอลลาร์ในเพียงไม่กี่วัน ปริมาณการซื้อขายรายวันของมันแม้จะเกินปริมาณรวมตลอดปี 2020 แม้ว่าราคาหุ้นของบริษัทจะลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากนั้น การกระเด็นราคาในระยะสั้นนี้ทำให้สถาบันการขายหุ้นตัวย่อต้องปิดที่ตำแหน่งของพวกเขา ซึ่งส่งผลให้เกิดความเสียหายมากมาย ตามรายงานข่าว ผู้ขายหุ้นตัวย่อสูญเสียประมาณ 5.05 พันล้านดอลลาร์ในเหตุการณ์นี้

BTC รุกขึ้นใต้ข่าวนโยบายที่เชิดชู

ในความเป็นจริงการเคลื่อนไหวของราคาของ cryptocurrencies โดยเฉพาะ Bitcoin ได้รับอิทธิพลจากปัจจัยต่าง ๆ มาโดยตลอด ด้วยการมีส่วนร่วมที่เพิ่มขึ้นของสถาบันกระแสหลักราคาสกุลเงินดิจิทัลมักถูกแกว่งไปมาจากเหตุการณ์ข่าว เทรดเดอร์จําเป็นต้องติดตามตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมหภาคอย่างต่อเนื่อง เช่น ตัวเลขตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เมื่อพิจารณาถึงอดีตหนึ่งในปรากฏการณ์การปกปิดสั้น ๆ ที่น่าทึ่งที่สุดเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 24 ตุลาคม 2019 เมื่อผู้นําของจีนเสนอให้บล็อกเชนเป็นเทคโนโลยีหลักสําหรับนวัตกรรมอิสระเร่งการพัฒนาเทคโนโลยีบล็อกเชนและอุตสาหกรรม

แหล่งที่มา: Gate.io

ด้วยข่าวดีราคาของ Bitcoin (BTC) เริ่มเพิ่มขึ้นอย่างมากโดยเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 7,400 ดอลลาร์เป็นจุดสูงสุดที่ 10,360 ดอลลาร์ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างน่าประทับใจ 40% ในช่วงการชุมนุมนี้ผู้ขายชอร์ตจํานวนมากถูกบังคับให้ปิดตําแหน่งและปริมาณการซื้อขายของตลาดก็เพิ่มขึ้นอย่างมากเช่นกัน อย่างไรก็ตาม แม้จะมีมาตรการกระตุ้นเชิงบวกในระยะสั้น แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะกลับแนวโน้มขาลงอย่างต่อเนื่องของ Bitcoin เมื่อความเชื่อมั่นของตลาดค่อยๆเย็นลงราคาของ BTC ก็ลดลงอีกครั้ง

นอกเหนือจากบิตคอยน์ อัลตี้คอยน์มักถูกกระตุ้นให้มีการเปลี่ยนแปลงราคาโดยข่าวจากภายนอกมากขึ้น เนื่องจากมีกำลังการตลาดและการกระจายทรัพย์เล็กกว่า ในกรณีของ FTT โทเค็นของ FTX ราคาของมันตกลงอย่างรวดเร็วหลังจากการล่มสลายของ FTX อย่างไรก็ตาม ในวันที่ 9 พฤศจิกายน 2023 เมื่อประธาน SEC อย่างเกอร์รี่ เจนส์เลอร์กล่าวถึงการเริ่มต้น FTX อาจเป็นไปได้ข่าวนี้ก็กระตุ้นให้มีการเคลื่อนไหวราคาอย่างรวดเร็ว FTT ราคาขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 1.3 เหรียญสูงสุดถึง 5.5 เหรียญพร้อมกับปริมาณการซื้อขายอย่างมาก

ต้นทาง: Gate.io

ตัวอย่างเช่นเช่นกันมีมากมายในตลาดสกุลเงินดิจิทัล ราคาของโทเค็นโครงการมักจะมีการเพิ่มขึ้นชั่วขณะเนื่องจากประกาศที่เรียบง่าย เช่น: การเสร็จสิ้นการระดมทุน การเปิดตัวคุณลักษณะใหม่ การเปลี่ยนแบรนด์ การเผาโทเค็น การรับรองจากดารา ฯลฯ หากตลาดเกิดขึ้นเป็นแนวโน้มลง จำนวนมากของผู้ขายที่ขายหุ้นขาดที่ปิดตำแหน่งของพวกเขาสามารถช่วยผลักดันราคาโทเค็นไปทางบนได้อีกเพื่อทำการกระจายราคาของตลาด

อย่างไรก็ตาม จะเห็นได้ว่าการเพิ่มราคาที่เกิดขึ้นจากการทำ Short-covering ไม่ได้แสดงถึงการเปลี่ยนแนวโน้มของตลาดจริง แต่เป็นไปได้มากกว่าเพียงการปล่อยความรู้สึกของตลาดชั่วคราวเท่านั้น การเพิ่มราคาที่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วนี้เป็นผลมาจากความกระหายใจที่สร้างขึ้นในสถานะของผู้มีส่วนร่วมในตลาดที่ไม่มีระเบียบ หลังจากที่ความเหมาะสมกลับมา ราคาสินทรัพย์จะมีแนวโน้มกลับสู่เส้นทางปกติของมัน

ซื้อขายต้องตอบสนองอย่างไร

ในระหว่างกระบวนการปิดคอร์ทชอร์ททั้งหมด นักเทรดที่มีความคล่องตัวอาจสามารถระบุโอกาสทางการเทรดที่เป็นไปได้เมื่อราคาสินทรัพย์เริ่มขึ้น ทำให้พวกเขาสามารถตัดสินใจที่มีข้อมูลมากขึ้น ดังนั้น นักเทรดควรจะตอบสนองต่อปรากฏการณ์ของการปิดคอร์ทชอร์ทอย่างไร?

สำหรับผู้ขายโดยสั้น สิ่งสำคัญคือการตั้งคำสั่งหยุดขาดทุนเมื่อกำลังก่อตั้งตำแหน่งขาดทุนเพื่อควบคุมความเสี่ยงของการขาดทุนที่เป็นไปได้ ในขณะที่ตรวจสอบสัญญาณตลาดอย่างใกล้ชิดและปรับเปลี่ยนกลยุทธ์การซื้อขายอย่างยืดหยุ่น นอกจากนี้ นักเทรดอาจพิจารณาใช้เครื่องมืออนุพันธ์อื่น ๆ เพื่อป้องกันความเสี่ยงที่เป็นไปได้

สําหรับผู้เข้าร่วมคนอื่น ๆ ในตลาดในช่วงที่ราคาสูงขึ้นพวกเขาสามารถใช้ประโยชน์จากความผันผวนสําหรับการซื้อขายระยะสั้นและล็อคผลกําไรได้ทันที มันเป็นสิ่งสําคัญสําหรับผู้ค้าที่จะต้องระมัดระวังในการไล่ตามราคาอย่างจริงจังเกินไปและใช้ประโยชน์จากข้อมูลเรียลไทม์และเครื่องมือวิเคราะห์อย่างเต็มที่เช่นอัตราการระดมทุนข้อมูลฟิวเจอร์สการไหลเข้าและการไหลออกแบบ on-chain ฯลฯ เพื่อทําการตัดสินใจอย่างชาญฉลาด นอกจากนี้ เนื่องจากกองทุนเก็งกําไรกําลังเข้าสู่ตลาดอย่างหนักในเวลานี้ จึงอาจมีผลกระทบจากการรั่วไหล ผู้ค้าควรใส่ใจกับปฏิกิริยาลูกโซ่ของสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องและมองหาโอกาสในการซื้อขายที่เหมาะสม

สรุป

ตลาดการเงินเป็นระบบที่ซับซ้อนและเคลื่อนไหวอยู่เสมอ และปัจจัยต่าง ๆ เป็นผลกระทบต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาของสินทรัพย์เสมอ การปิดทรัพย์ที่เป็นที่นิยมแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงในอารมณ์ของตลาด เงื่อนไขตลาด และพฤติกรรมของผู้เข้าร่วมตลาด เข้าใจว่าสามารถส่งสัญญาณเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มของตลาด หรือมันอาจเป็นการกระโดดชั่วคราวที่ไม่เปลี่ยนแปลงแนวโน้มในพื้นฐาน

เมื่อเผชิญกับตลาดที่ตื่นตระหนกในระยะสั้นผู้ค้าจะต้องรักษาเหตุผลและความเที่ยงธรรมตอบสนองอย่างรวดเร็วและปรับกลยุทธ์การซื้อขายของพวกเขาให้เหมาะสมในขณะที่ตรวจสอบให้แน่ใจว่าพวกเขากําหนดระดับการทํากําไรและหยุดการขาดทุนที่เหมาะสม หากไม่มีกลยุทธ์การซื้อขายที่มีประสิทธิภาพจะเป็นการดีกว่าที่จะเข้าใกล้อย่างระมัดระวัง