ภาพรวม

หลังจากที่ดอนัลด์ทรัมป์ได้รับตำแหน่งที่ การเติบโตของตลาดอย่างรวดเร็วและการมาถึงของยุคคริปโตใหม่ได้เคลื่อนย้ายบริษัทคริปโตให้ปรับตำแหน่งกลยุทธ์ของพวกเขาอย่างใจความ

ปี 2025 คาดว่าจะเป็นปีที่สำคัญสำหรับการเอไอพีโอของบริษัทคริปโต หลังจากการแสดงรายการสาธิตสาธิตของ Coinbase ที่ประสบความสำเร็จ ผู้สมัครที่เป็นตัวเลือกที่เป็นไปได้ เช่น Circle และ Kraken ก็กำลังเตรียมการอย่างใจจดใจจ่อ การเร่งกระบวนการจัดหุ้นของอุตสาหกรรมคริปโต

รายชื่อของบริษัทคริปโตที่อาจจะเข้าร่วมการเสนอขายหุ้นในปี 2025 และหลักการการประเมินมูลค่าของพวกเขา

ด้วยการ突破ทางเทคโนโลยีและการปรับปรุงกฎหมาย ทำให้ความหวังในตลาดคริปโตปี 2025 ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง มีบริษัทยูนิคอร์นคริปโตหลายรายที่มองเห็นว่าอาจเป็นผู้สมัคร IPO ที่มีศักยภาพ ซึ่งบริษัท Circle และ Kraken ไม่ผิดหวังว่าจะเป็นจุดศูนย์ของความสนใจของตลาด

วงกลม: เส้นทางในการกำหนดมูลค่าของสกุลเงินคงที่ยั่งยืน

Circle เป็นบริษัทที่เน้นไปที่สกุลเงินดิจิตอล USDC ที่ผูกพันกับดอลลาร์สหรัฐ และให้ความมั่นคงสำหรับการซื้อขายคริปโต การชำระเงินข้ามชาติ และกรณีการใช้งานทางการเงินอื่น ๆ ณ วันที่ 4 มีนาคม พ.ศ. 2568 มูลค่าการจ circulating ของ USDC ได้ถึง 56.3 พันล้านเหรียญ สนับสนุนรายได้จากค่าธรรมเนียมธุรกรรมที่มีความมั่นคง และการขยายบริการทางการเงินของ Circle

บริษัทเริ่มต้นวางแผนที่จะเข้าร่วมการเมืองในปี 2022 แต่ล้มเหลว ในที่สุดในเดือนมกราคม 2024 บริษัทได้ยื่นใบสมัคร IPO กับ คณะกรรมการกำกับดูแลตลาดหลักทรัพย์และแลกเปลี่ยน (SEC) ของสหรัฐอเมริกา

แหล่งที่มา: coinmarketcap.com

ตรรกะการประเมินค่า

Stablecoin market share – สามารถ USDC ขยายการครองตลาดและแข่งขันกับ USDT ได้หรือไม่?

การเติบโตของผู้ใช้ - อัตราการนำมาใช้ USDC โดยลูกค้าบริษัทและลูกค้าสถาบัน

การรวมกับการเงินแบบดั้งเดิม - วิธีที่ Circle สร้างความสัมพันธ์กับธนาคารและยักษ์ใหญ่ในการชำระเงินอย่างมีประสิทธิภาพ

การประเมินตลาด: นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าการประเมินมูลค่า IPO ของ Circle อาจจะอยู่ในช่วงระหว่าง 5 พันล้านถึง 10 พันล้านเหรียญ ขึ้นอยู่กับความสามารถในการขยายธุรกิจบริการและได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับ

แหล่งที่มา: cnbc.com

Kraken: ศักยภาพในการเติบโตของตลาดผลิตภัณฑ์ที่เก่าแก่

เป็นหนึ่งในตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลผู้นำ Kraken ได้รับรายได้ 1.5 พันล้านเหรียญในปี 2024 มากกว่าการเพิ่มขึ้นจาก 671 ล้านเหรียญในปี 2023 ตามที่ Cointelegraph รายงาน ถึงสิ้นปี 2024 Kraken มีบัญชีทุน 2.6 ล้านบัญชีและสินทรัพย์ภายใต้การปกครอง 42.8 พันล้านเหรียญ

ตรรกะการประเมินมูลค่า:

ปริมาณการซื้อขาย & รายได้จากค่าธรรมเนียม - ได้รับผลกระทบโดยตรงจากกิจกรรมในตลาดคริปโต โดยมีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในตลาดแบร์

การขยายตลาดอนุพันธ์ - เมื่อความต้องการของนักซื้อมืออาชีพเพิ่มขึ้น การซื้อขายอนุพันธ์กลายเป็นปัจจัยสำคัญในการเติบโต

การขยายธุรกิจระดับโลก - ด้วยการมีอยู่ในตลาดสหรัฐและยุโรปที่แข็งแกร่ง Kraken ทำให้ตำแหน่งผู้นำในอุตสาหกรรมของตนเข้มแข็งขึ้นด้วยความได้เปรียบทางปฏิบัติ

การประมาณการตลาด: แม้จะมีการแข่งขันจาก Binance และ Coinbase แต่ Kraken ยังคงเป็นผู้สมัคร IPO อันดับต้น ๆ เนื่องจากรากฐานด้านกฎระเบียบที่แข็งแกร่ง นักวิเคราะห์ประเมินว่าการประเมินมูลค่าจะอยู่ระหว่าง 3 พันล้านดอลลาร์ถึง 6 พันล้านดอลลาร์โดยมีศักยภาพในการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นหากเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่เป็นนวัตกรรมหรือขยายบริการของสถาบัน

ที่มา: x

บริษัท Bgin Blockchain Limited: ผู้ผลิตอุปกรณ์ขุดเหมืองคริปโตที่มีบ้านกำเนิดที่สิงคโปร์

ก่อตั้งขึ้นในปี 2019 และมีสำนักงานใหญ่ที่สิงคโปร์ Bgin Blockchain Limited เชี่ยวชาญในการออกแบบและจำหน่ายเครื่องขุดเหรียญดิจิทัลทางเลือก และให้บริการโฮสติ้งเครื่องขุดเหรียญ

ตามบันทึก IPO กับ SEC เมื่อวันที่ 12 กุมภาพันธ์ 2025 บีจิน วางแผนที่จะเพิ่มขึ้นไปยัง 50 ล้านดอลลาร์โดยการเสนอประมาณ 59.54 ล้านหุ้นปกติชั้น A และ 15.69 ล้านหุ้นปกติชั้น B ในตลาดหุ้น Nasdaq ภายใต้สัญลักษณ์หุ้น 'BGIN'

ตรรกะการประเมินมูลค่า:

1. การขายเครื่องขุดเจริญเติบโต - ตั้งแต่ปี 2023, การขายเครื่องขุดได้กลายเป็นแหล่งรายได้หลักของบริษัท โดยมีส่วนร่วมในรายได้รวมมากกว่า 85%, ส่งผลให้เกิดการเติบโตทางด้านการเงินอย่างมีนัยยะ
2. รายได้จากบริการโฮสติ้ง – บริการโฮสติ้งให้รายได้ที่มั่นคง ทำให้มีความมั่นคงทางการเงิน โดยเฉพาะในช่วงตลาดที่เศรษฐกิจลง
3. การตําแหน่งทางตลาด & การแข่งขัน - Bgin ถือได้ว่ามีประโยชน์ในกลุ่มผู้แข่งขันในภาคเครื่องมือขุดเหรียญคริปโตทางเลือก ที่ส่งผลต่อการประเมินมูลค่าโดยรวมของมัน
4. โอกาสในการขยายตัวทั่วโลก - การดำเนินงานขุดเหมืองของ Bgin ในสหรัฐอเมริกาและทั่วโลกเสนอโอกาสในการเติบโต ซึ่งทำให้มูลค่าของมันเพิ่มมากขึ้น

Source: sec.gov

นอกจากบริษัทที่กล่าวถึงข้างต้น บริษัทในการชำระเงินข้ามชาติ Ripple, ผู้ให้บริการกระเป๋าสตางค์ Ledger, และบริษัท Ethereum ที่ให้โครงสร้าง Consensys ยังเป็นผู้สมัคร IPO ที่เป็นไปได้ด้วย การประเมินมูลค่าของบริษัทเหล่านี้ขึ้นอยู่กับอุปสรรคทางเทคโนโลยี ความต้องการของตลาด และความสอดคล้องของพวกเขาภายในนิเวศน์คริปโตโลจิคมากกว่าเพียงปริมาณการทำธุรกรรมเท่านั้น

เปรียบเทียบกับการจดทะเบียน IPO แบบดั้งเดิม

Coinbase vs. Charles Schwab: รายได้หลากหลาย vs. โมเดลโบรกเกอร์แบบดั้งเดิม

เป็นบริษัทคริปโตรหลักแรกที่เข้าสู่การเปิดตลาดสาธิต Coinbase ได้ขยายตัวอย่างรวดเร็วตั้งแต่ IPO ปี 2021 โดยใช้ประโยชน์จากช่องทางรายได้ที่หลากหลาย เช่น ค่าธรรมเนียมการซื้อขาย รางวัลการเสมือนบุคลากร และบริการการเก็บรักษาสำหรับสถาบัน อย่างไรก็ตาม การประเมินมูลค่าของมันยังคงมีความไวต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดคริปโตอย่างมาก ทำให้มันเป็นสัญลักษณ์สำคัญของการนำสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าสู่การใช้งานในการเงินด้านหลัก

ในทวีปแล้ว ชาร์ลส ชวอบ ที่แทนความมั่นคงของการเงินแบบดั้งเดิม ยังคงเติบโตอย่างมั่นคงผ่านบริการโบรกเกอร์ ค่าบริหารสินทรัพย์ และรายได้จากดอกเบี้ยสุทธิ ตอบสนองต่อความต้องการที่เติบโตของสินทรัพย์คริปโตในหมู่นักลงทุนรุ่นใหม่ ก็ยังขยายขอบเขตของสินทรัพย์ดิจิทัลเรื่อย ๆ ด้วย

การแข่งขันกำลังตลาดระยะยาวระหว่าง Coinbase และ Charles Schwab จะขึ้นอยู่กับการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของตลาดคริปโตและความสามารถในการดึงดูดนักลงทุนทั้งรายบุคคลและสถาบัน หากตลาดคริปโตยังคงเติบโตต่อไป Coinbase อาจเกิน Charles Schwab และอาจกลายเป็นบริษัทหลักที่ใหญ่ที่สุดของโลกตามมูลค่าตลาด

แหล่งที่มา: centerpointsecurities.com

แหล่งที่มา: sec.gov

การควบคุมความหลากหลายกับความมั่นคง: รูปแบบรายได้ของ Coinbase และ Charles Schwab

Coinbase ดำเนินการด้วยรูปแบบรายได้ที่หลากหลายมาก ซึ่งสร้างรายได้จากแหล่งที่หลากหลายนอกเหนือจากค่าธรรมเนียมการซื้อขายแล้ว เช่น:

• รางวัลจากการฝากเหรียญ - รายได้จากการฝากเหรียญที่มี PoS
• Institutional Custody – บริการเก็บรักษาที่ปลอดภัยสำหรับนักลงทุนขนาดใหญ่และสถาบัน
• พันธมิตรสกุลเงินเสถียร – ข้อตกลงแบ่งรายได้ เช่น การทำงานร่วมกับ Circle ใน USDC
• การลงทุนในระบบ Web3 – การเปิดเผยต่อ DeFi, NFTs, และธุรกรรม on-chain

กลยุทธ์ที่ดีที่มีความหลากหลายนี้เสริมความทนทานของ Coinbase ต่อการตกตลาด ทำให้บริษัทสามารถรักษารายได้ได้ แม้กระทั้งตลาดหมี อย่างไรก็ตาม Coinbase ยังคงเชื่อมโยงอย่างมากต่อวงจรตลาดคริปโตและท้าทายจากมาตรการกำกับ

ตัวอย่างเช่น ในปี 2024 บิตคอยน์เกิน 100,000 ดอลลาร์ ทำให้ปริมาณการซื้อขายของ Coinbase เพิ่มขึ้น และเพิ่มมูลค่าตลาดใกล้ 70 พันล้าน ดอลลาร์ ณ วันที่ 4 มีนาคม 2025 มูลค่าตลาดของมันอยู่ที่ 51.51 พันล้าน ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม การแข่งขันที่แรงขึ้นหมายความว่า Coinbase ต้องทำการนวัตกรรมต่อเนื่องเพื่อรักษาเสถียรภาพในการเติบโตของมัน

ที่มา: companiesmarketcap.com

ในทวีความเชื่อตรงกันข้าม ชาร์ลส ชวอบ แทนความมั่นคงในอุตสาหะโบรกเกอรี่ดั้งเดิม มาจากรายได้จาก:

บริการโบรกเกอร์ - ให้บริการซื้อขายหุ้น พันธบัตร และ ETF

ค่าธรรมเนียมการจัดการสินทรัพย์ - รายได้จากการบริการการจัดการทรัพย์สินและการให้คำปรึกษาด้านการลงทุน

รายได้จากดอกเบี้ยสุทธิ - กำไรจากการแพร่กระจายอัตราดอกเบี้ยในเงินฝากและสินเชื่อของลูกค้า

ในวันที่ 4 มีนาคม 2025 ค่าทางตลาดของ Schwab อยู่ที่ 141.67 พันล้านเหรียญ ด้วยฐานลูกค้าขนาดใหญ่และโมเดลดำเนินงานที่มีต้นทุนต่ำ บริษัทได้รักษาการเจริญเติบโตในระยะยาวอย่างมั่นคง อย่างไรก็ตาม เมื่อนักลงทุนรุ่นใหม่แสดงความสนใจเพิ่มขึ้นในสินทรัพย์ทางดิจิทัล Schwab ได้ขยายขอบเขตของการเสนอสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างเงียบ ทำให้เกิดความเสี่ยงทางการแข่งขันต่อ Coinbase ได้

แหล่งที่มา: https://companiesmarketcap.com/charles-schwab/marketcap

การต่อสู้ของทุนตลาด: การเงินใหม่ ต่อ การเงินแบบดั้งเดิม

ที่พื้นฐาน, การแข่งขันระหว่าง Coinbase และ Charles Schwab แท้จริงแล้วเป็นการชนแนวคิดทางการเงิน

• Coinbase ขยายการเดิมพันในอนาคตของเศรษฐกิจคริปโต พึงพอใจในนวัตกรรมของตลาดและการเติบโตของระบบนิเวศ Web3
• ชาร์ลส ชว็อบ อีกฝ่ายหนึ่ง นำแนวโน้มที่กำลังเจริญเข้าไปในโมเดลการเงินที่เป็นแบบดั้งเดิม โดยรักษาความเป็นผู้นำในตลาดผ่านโครงสร้างธุรกิจที่มั่นคงและกำไรดี

การพยากรณ์ตลาดระบุว่าหากตลาดคริปโตยังคงขยายตัวต่อไป ราคาหุ้นของ Coinbase อาจถึง $700 ต่อหุ้น โดยในปี 2025 ที่จะถึง โอกาสที่จะเกินค่าทางตลาดของ Charles Schwab และกลายเป็นโบรกเกอร์ที่มีค่าทางการเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลก อย่างไรก็ตาม ในที่สุด ยอดมูลค่าทางตลาดจะขึ้นอยู่กับบริษัทใดสามารถจับความสนใจของนักลงทุนทั้งรายบุคคลและสถาบันได้ดีกว่า

ขั้นตอนที่เกี่ยวข้องในการจดทะเบียนบริษัท

กระบวนการ IPO สำหรับ บริษัท ที่ดำเนินการด้านสกุลเงินดิจิทัล ประกอบด้วยขั้นตอนสำคัญหลายอย่าง ก่อนที่ บริษัทจะต้องประสานงบการเงิน ตรวจสอบความเป็นอยู่ตามกฎระเบียบ และปรับปรุงการบริหารบริษัทให้ดีขึ้น ต่อมา บริษัทจะจ้างธนาคารลงทุนและทีมทนาย โดยเลือกตลาดหลักทรัพย์ และกำหนดกลยุทธ์การแสดงรายการ จากนั้น บริษัทจะยื่นข้อเรียนอัตราเฉพาะ (เช่นแบบแบบ S-1) ไปยังหน่วยงานที่รับผิดชอบตรวจสอบ

หลังจากดึงดูดผู้ลงทุนผ่านโรดโชว์ บริษัทกำหนดราคาเสนอขายและเข้าสู่การเปิดตลาดอย่างเป็นทางการ หลังจาก IPO บริษัทจะต้องเปิดเผยข้อมูลทางการเงินอย่างต่อเนื่องและรักษาความเป็นไปตามกฎระเบียบเพื่อรักษาความเชื่อมั่นของตลาด การ IPO ที่ประสบความสำเร็จไม่เพียงเพิ่มความสามารถในการระดมทุนและการรู้จักแบรนด์ แต่ยังมีส่วนสำคัญในการสนับสนุนการนำเข้าใช้งานอย่างแพร่หลายของอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิตอล

ขั้นตอนหลักในการ IPO ของบริษัทสกุลเงินดิจิทัล:

1. เตรียมการเบื้องต้น - ปรับปรุงรายงานการเงินสุดท้าย ให้แน่ใจว่าปฏิบัติตามกฎหมาย ปรับปรุงการปกป้องของบริษัท และประเมินความเป็นไปได้ของการเข้าร่วมการขายหุ้นสาธิต
2. เลือกที่ปรึกษาและผู้อุปทาน - เช่าธนาคารลงทุน ทีมทนายความ และสถาบันอาชีวศาสตร์อื่น ๆ เพื่อพัฒนากลยุทธ์ในการแสดงรายการ
3. การอนุมัติทางกฎหมาย - ยื่นข้อเสนอ (เช่นแบบฟอร์ม S-1) สำหรับการตรวจสอบของหน่วยงานกำกับดูแลเพื่อให้แน่ใจว่าการเปิดเผยเต็มรูปแบบ
4. การโปรโมทตลาดและการกำหนดราคา - จัดทัวร์โชว์เพื่อดึงดูดความสนใจของนักลงทุนและกำหนดราคาข้อเสนอสินค้า
5. การลงทะเบียนและซื้อขายสาธารณะ - หุ้นของบริษัทเริ่มซื้อขายสาธารณะ เมื่อเสร็จสิ้นกระบวนการ IPO
6. การบริหารจัดการหลัง IPO – ดำเนินการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินต่อเนื่อง รักษาความเชื่อมั่นของนักลงทุน และให้ความสำคัญกับความเป็นไปตามกฎระเบียบในระยะยาว

การจดทะเบียน IPO ที่ประสบความสำเร็จช่วยให้บริษัทสามารถสะสมเงินทุนและเสริมสร้างชื่อเสียง และเร่งการนำมาใช้งานในอุตสาหกรรมคริปโตได้อย่างรวดเร็ว

แหล่งที่มา: workiva.com

ทฤษฎีและการทำนาย

ในปี 2025 คาดว่าคลื่น IPO ในวงการคริปโตจะเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม วงจรตลาดและการเปลี่ยนแปลงข้อบังคับยังอาจส่งผลต่อการเคลื่อนไหวและการประเมินมูลค่าของมัน

1. การเข้าถึงตลาดทุนมากขึ้น

ด้วยการอนุมัติของ Bitcoin ETFs สถาบันการเงินดั้งเดิมกำลังรับรู้สินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งเป็นทางเดินสำหรับบริษัทคริปโตเพิ่มเข้าสู่ตลาดหุ้นและขยายช่องทางทุน

2. อารมณ์ของตลาดและการฝ่ายเงิน

ตลาดโควิดใหม่ของปี 2025 กำลังขับเคลื่อนการเพิ่มมูลค่าของสินทรัพย์คริปโต กระตุ้นความมั่นใจของนักลงทุน และกระตุ้นกิจกรรม IPO

3. เฟรมเวิร์กข้อกำหนดที่ชัดเจนมากขึ้น

รัฐบาลทรัมป์ได้ลงนามบันทึกการบริหารราชการเพื่อสร้างกรอบกฎหมายที่เป็นกลาง โปร่งใส และกำหนดการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลอย่างเป็นระบบ ในเวลาเดียวกัน ตลาดโลกระดับโลกกำลังปรับปรุงกฎระเบียบสำหรับอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลเพิ่มเติม ซึ่งจะนำมาซึ่งโอกาสในการแสดงรายการมากขึ้นสำหรับ บริษัทที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ พร้อมทั้งเสริมความโปร่งใสและความถูกต้องของอุตสาหกรรม

ที่มา:cnbc.com

4. เพิ่มการมีส่วนร่วมของสถาบัน

ความสนใจในตลาดคริปโตจากสถาบันการเงินดั้งเดิมและเวนเชอร์แคปิตอลยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง ทำให้ IPO เป็นกลยุทธ์การลงทุนที่สำคัญในการเร่งกระบวนการทุนของอุตสาหกรรม

หลายสถาบันได้เริ่มต้นการดำเนินการ Bitcoin ETFs ซึ่งทำให้นักลงทุนด้านดั้งเดิมสามารถเข้าร่วมตลาด Bitcoin อย่างอ้อมค้อม ตัวอย่างที่น่าสังเยิดรวมถึง:

• ProShares, Valkyrie, และ VanEck - ให้บริการ Bitcoin futures ETFs.
• ความจงรักภักดี – ความก้าวหน้าในความพยายามในการเปิดตัวสปอต Bitcoin ETF ซึ่งเป็นยานพาหนะการลงทุนที่สะดวกยิ่งขึ้น

5. ความเจริญรุ่นของอุตสาหกรรม

โมเดลธุรกิจในสเตเบิลคอยน์ โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน เว็บ 3 และ DeFi กำลังก้าวไปสู่ความแข็งแกร่งมากขึ้น ซึ่งเป็นการสะท้อนศักยภาพในการเติบโตในระยะยาวและสนับสนุนทิศทางการเจรจาของ IPO อย่างเพิ่มเติม

แม้ว่ามีการคาดการณ์ว่าจะมีการเพิ่มขึ้นของ IPO ในปี 2025 วงจรตลาดและการเปลี่ยนแปลงของกฎหมายอาจส่งผลต่อแนวโน้มและการประเมินมูลค่าของรายการที่กำลังจะมา

ความเสี่ยง

โอกาสในการเกิด IPO ในอุตสาหกรรมคริปโตปี 2025 มีความสำคัญ แต่ก็เผชิญกับความเสี่ยงต่าง ๆ เกี่ยวกับวัฒนธรรมการตลาด กฎหมาย การแข่งขัน เทคโนโลยี เงื่อนไขทางเศรษฐกิจ และอารมณ์ของนักลงทุน นักลงทุนจำเป็นต้องประเมินรอบรู้อย่างรอบคอบว่า บริษัทเหล่านี้มีกำไรที่ยั่งยืนในระยะยาวหรือไม่ แทนที่จะพึ่งพาเฉพาะการให้ค่าที่สูงจากตลาด

ความเสี่ยงของรอบการตลาด

การผันแปรของราคาบิตคอยน์มีผลต่อปริมาณการซื้อขายและรายได้จากค่าธรรมเนียมของแลกเชน เช่นคอยน์เบสและคราเค้น ซึ่งมีผลต่อความมั่นคงของรายได้ของพวกเขา หากตลาดเข้าสู่ช่วงการแก้ไขหรือตลาดลงหมี ความต้องการของนักลงทุนลดลง ซึ่งอาจกดดันให้มีความกดดันลงต่อการประเมินมูลค่าของการจดทะเบียนหรืออาจทำให้มูลค่าการจดทะเบียนต่ำกว่าที่คาดหวัง

เมื่อมองกลับไปที่ปี 2021 วงการคริปโตได้ถึงจุดยอดค่าการประเมินที่ไม่เคยเกิดขึ้นเนื่องจากการเติบโตของ DeFi, ความตื่นตาตื่นใจของ NFT และการกระโดดของราคาบิตคอยน์ อย่างไรก็ตาม ตลาดหมีหลังจากนั้นเปิดเผยถึงความอ่อนแอของฟองสบู่ โดยบริษัทมูลค่าพันล้านบาทมากมายสูญเสียมูลค่าอย่างรวดเร็วหรือล้มละลายระหว่างปี 2022 และ 2023 รอบนี้ของการแก้ไขตลาดได้ทำให้เสียงเตือนสูงสุดสำหรับการกระโดด IPO ในปี 2025

เช่น เฟิร์ส อะเราว์ส แคปิตอล (3AC) ฮีดจ์ ฟันด์ที่สำคัญ ยื่นขอยุติธรรมในเดือนมิถุนายน 2022 หลังจากที่ไม่สามารถชำระหนี้ได้ กลยุทธ์การเล่นหุ้นสูงของกองทุนล้มเหลวกลายเป็นเหตุการณ์ที่ทำให้หนี้มวลตกสร้างผลกระทบต่อโครงการและแพลตฟอร์มการให้บริการเงินกู้ในโลกคริปโต

แหล่งที่มา: cnbc.com

สำหรับบริษัทเช่น Circle และ Kraken นักลงทุนกลายเป็นคนระมัดระวังมากขึ้นในการประเมินค่าของพวกเขา ปี 2021 แสดงให้เห็นว่าการประเมินค่าที่สูงจากตลาดนั้นไม่สามารถรองรับได้ โดยไม่มีกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งหรือโมเดลกำไรที่ชัดเจน ราคาหุ้น IPO อาจเผชิญกับความผันผวนที่สำคัญหรือการลดลงโดยยาวนาน

กลยุทธ์การตอบ

• กลยุทธ์: บริษัทที่เกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลควรเน้นการดิเวิสรายได้เพื่อลดการพึ่งพาต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาด ตัวอย่างเช่นการขยายธุรกรรมการถือครอง, การถือครองโดยสถาบัน และความร่วมมือกับสเตเบิ้ลคอยน์ สามารถช่วยเสริมสร้างความมั่นคงของรายได้ นอกจากนี้, บริษัทควรสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแรงและโมเดลกำไรที่ยั่งยืนเพื่อหลีกเลี่ยงการพึ่งพาอย่างเกินไปต่อการตัดสินใจของตลาดที่เกี่ยวกับการประเมินมูลค่าสูงๆที่เน้นตามอารมณ์ของตลาด
• การตอบ: นักลงทุนควรประเมินว่าบริษัทมีศักยภาพทางกำไรในระยะยาวหรือไม่ มากไปกว่าการเน้นมุ่งเน้นไปที่การเปลี่ยนแปลงของตลาดในระยะสั้น

ค่าใช้จ่ายทางกฎหมายและความเข้ากฎระเบียบ:

บริษัทที่เปิดเผยข้อมูลต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดทางการเงิน กฎหมาย และการบริหารการปฏิบัติตามเน้นที่สุด รวมถึงการเปิดเผยข้อมูลเป็นประจำ การตรวจสอบ และการจัดการปฏิบัติตามข้อกำหนด บทนิยมเหล่านี้จะส่งผลให้เกิดค่าใช้จ่ายในด้านดำเนินงานและความเสี่ยงทางกฎหมายอย่างต่อเนื่อง

กลยุทธ์การตอบ

• กลยุทธ์: บริษัทคริปโตจำเป็นต้องให้ความสำคัญกับความเป็นไปตามกฎหมายในท้องถิ่น สร้างทีมงานด้านความเป็นไปตามกฎหมายที่เข้มแข็ง และดำเนินการเปิดเผยข้อมูลและตรวจสอบเป็นประจำ การเตรียมการล่วงหน้าสำหรับการเปลี่ยนแปลงทางกฎหมายสามารถช่วยลดความเสี่ยงต่อกฎหมายของ Gate.io
• การตอบสนอง: บริษัทควรเสริมความพร้อมทางปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างเป็นเจ้าของและเสริมภาวการณ์ภายใน ในขณะเดียวกัน นักลงทุนควรประเมินความสามารถในการปฏิบัติตามกฎระเบียบของบริษัทและผลกระทบต่อการพัฒนาธุรกิจระยะยาว

ความไม่แน่นอนทางกฎหมาย

Regulation remains the biggest uncertainty in the คริปโต industry, specifically in the following areas:

• การควบคุมของ SEC ที่เข้มงวดขึ้นในสหรัฐ: แม้ว่าทรัมป์กำลังผลักดันให้มีกรอบกฎหมายทางการกำกับด้านคริปโตที่ชัดเจน แต่จนกว่ามันจะได้รับการนำไปใช้ SEC อาจยังออกข้อกำหนดที่เข้มงวดเกี่ยวกับ stablecoins, DeFi หรือ exchanges ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อโมเดลธุรกิจหลักของบริษัทเช่น Circle และ Kraken
• กฎหมาย MiCA ในยุโรป: กฎหมายตลาดในสินทรัพย์ดิจิทัลของสหภาพยุโรป (MiCA) กำหนดให้บริษัทคริปโตประเทศต้องปฏิบัติตามมาตรฐานการปฏิบัติตามข้อกำหนดและความโปร่งใสที่เข้มงวดซึ่งอาจทำให้ค่าใช้จ่ายในด้านดำเนินงานเพิ่มขึ้น
• การเปลี่ยนแปลงนโยบายในภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิก: การพัฒนากฎหมายในตลาด เช่น ฮ่องกง และสิงคโปร์ อาจส่งผลต่อแผนการขยายตัวระดับโลกของ บริษัทคริปโต

แหล่งที่มา: esma.europa.eu

กลยุทธ์การตอบสนอง:

• กลยุทธ์: บริษัทคริปโตต้องตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงของกฎหมายทางกฎหมายทั่วโลกอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะจาก SEC ในสหรัฐฯ MiCA ในยุโรป และนโยบายในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก การปรับโมเดลธุรกิจในการตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงทางกฎหมายและการรักษาความเป็นไปตามกฎหมายเป็นสิ่งสำคัญพร้อมกับการมีส่วนร่วมอย่างเต็มที่กับผู้กำกับ
• การตอบสนอง: นักลงทุนควรประเมินความสามารถของบริษัทในการปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงทางกฎหมาย โดยมีการให้ความสำคัญกับความยืดหยุ่นและกลยุทธ์การปฏิบัติตามกฎหมายในเชิงนโยบาย

การแข่งขันที่รุนแรงขึ้น

ตลาดคริปโตกำลังเต็มไปด้วยผู้เข้าร่วมใหม่และยักษ์ใหญ่ทางการเงิน Web2 ที่เพิ่มความดันในการแข่งขัน:

• สถาบันการเงินดั้งเดิมเข้าสู่ตลาด: ผู้เล่นระดับใหญ่เช่น ชาลส์ ชวาบ และ แบล็กร็อก กำลังเปิดบริการที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิตอล ซึ่งอาจจะจับตลาดได้
• บริษัทแลกเปลี่ยนคริปโตที่เติบโต: แพลตฟอร์มเช่น Bybit, OKX, และ Binance ยังคงเติบโตต่อไป ซึ่งอาจกระตุ้นขอบกำไรของ Kraken และ Coinbase
• DeFi as a Substitute: แลกเปลี่ยนที่ไม่มีกฎเกณฑ์ (DEXs) เช่น Uniswap และ dYdX อาจทำให้ส่วนแบ่งตลาดของบริษัทแลกเปลี่ยนที่มีศูนย์กลาง (CEXs) ลดลงได้มากขึ้น

แหล่งที่มา: blackrock.com

กลยุทธ์การตอบ

• กลยุทธ์: บริษัทควรเพิ่มนวัตกรรมทางเทคโนโลยีและขยายการติดต่อกับลูกค้าเพื่อทำให้บริการแตกต่างและสร้างความได้เปรียบในการแข่งขัน การเสริมสร้างผลตอบแทนและเพิ่มความสำคัญในตลาดจะเป็นสิ่งจำเป็นในการต้านการแข่งขันจากบริษัททางการเงิน传统และตลาดที่เกิดขึ้น
• การตอบสนอง: นักลงทุนควรประเมินความแข็งแกร่งของบริษัทและประเมินว่ามันสามารถทนทานกับความท้าทายจากทั้งผู้เล่นใหม่และผู้เล่นทางการเงินที่มีอยู่ได้อย่างไร

ความเสี่ยงทางเทคโนโลยีและความปลอดภัย

การโจมตีแฮ็ก: ฮากเกอร์เป้าหมายในการแลกเปลี่ยนเงินดิจิทัลและโปรโตคอล DeFi บ่อยครั้ง เหตุการณ์การละเมิดความปลอดภัยหรือการโจมตีขโมยที่สำคัญอาจทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดลดลงอย่างรุนแรง

• ตัวอย่าง: การโจมตี BadgerDAO Hack - เมื่อเดือนธันวาคม 2021 โปรโตคอล DeFi BadgerDAO ถูกโจมตีโดยผู้โจมตีที่ใช้ช่องโหว่ในอินเตอร์เฟซด้านหน้าของแพลตฟอร์ม เพื่อขโมยเงินในอัตรามากถึง 120 ล้านเหรียญจากผู้ใช้ หลังจากการโจมตี BadgerDAO ได้ระงับธุรกรรมทั้งหมดทันทีและเริ่มต้นซ่อมแซมช่องโหว่และดำเนินการสอบสวน

ช่องโหว่ของสมาร์ทคอนแทรค: หากสมาร์ทคอนแทรคเชื่อมโยงกับ USDC ของ Circle ประสบปัญหาทางเทคนิค อาจเกิดการสูญเสียความไว้วางใจในตลาดสเตเบิ้ลคอยน์

แหล่งที่มา: halborn.com

กลยุทธ์การตอบ

• กลยุทธ์: บริษัทคริปโตควรลงทุนอย่างมากในเทคโนโลยีรักษาความปลอดภัย เสริมความเข้มแข็งในการป้องกันการโจมตีทางไซเบอร์ และดำเนินการตรวจสอบความปลอดภัยเป็นประจำ นอกจากนี้ การให้ความมั่นใจในความปลอดภัยของสมาร์ทคอนแทรคเป็นสิ่งสำคัญในการป้องกันวิกฤติที่เกิดจากช่องโหว่ที่อาจเกิดขึ้น
• การตอบ: นักลงทุนควรประเมินความสามารถทางเทคนิคและมาตรการด้านความปลอดภัยของบริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัทที่ปกป้องเงินของผู้ใช้และข้อมูล

ผลกระทบต่อสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจ

นโยบายการเงินของสำนักงานคณะกรรมการส่วนรวม: หากสำนักงานคณะกรรมการส่วนรวมเพิ่มอัตราดอกเบี้ยหรือสภาวะเงินลิควิดิตี้ทั่วโลกเข้มงวด สินทรัพย์เสี่ยงสูง (เช่นสินทรัพย์คริปโต) อาจได้รับกระแสเงินไหลออก ทำให้มีผลกระทบต่อการประเมินมูลค่าของหุ้นเริ่มต้นของบริษัทคริปโต

ความเสี่ยงจากการถดถอยของเศรษฐกิจทั่วโลก: หากการเติบโตของเศรษฐกิจโลกลดลงในปี 2025 ลงมือลงทุนอาจลดการจัดสรรสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง เช่น หุ้นคริปโต

แหล่งที่มา: crsreports.congress.gov

กลยุทธ์การตอบ

• กลยุทธ์: บริษัทที่ด้านคริปโตควรเฝ้าสังเกตแนวโน้มเศรษฐกิจโลกและนโยบายเงินธนาคาร และปรับกลยุทธ์ธุรกิจตามอย่างเหมาะสม ตัวอย่างเช่น ในช่วงการเพิ่มความเข้มงวดของเงินทุน บริษัทควรจัดการความเสี่ยงและรักษาความมั่นคงทางการเงิน
• คำตอบ: นักลงทุนควรประเมินผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากสภาวะเศรษฐกิจโลกต่อตลาดคริปโตและประเมินความทนทานของบริษัทโดยเฉพาะในการตอบสนองต่อการตกต่ำของเศรษฐกิจหรือนโยบายเงินที่เข้มงวด

ความสำคัญของอุตสาหกรรม

1.ความเข้มงวดและมาตรฐานในอุตสาหกรรม

การเสนอขายหุ้น IPO ของบริษัทคริปโตนับเป็นก้าวสู่การรวมเข้ากับตลาดการเงินแบบดั้งเดิม เพื่อส่งเสริมวุฒิภาวะและมาตรฐานของอุตสาหกรรมคริปโต บริษัท crypto จะต้องปฏิบัติตามความโปร่งใสทางการเงินที่เข้มงวดข้อกําหนดการตรวจสอบและมาตรฐานการเปิดเผยข้อมูลซึ่งจะช่วยเพิ่มความชอบธรรมและความน่าเชื่อถือโดยรวมของอุตสาหกรรม การเสนอขายหุ้น IPO ไม่เพียง แต่เป็นก้าวสําคัญสําหรับการเข้าสู่ระบบการเงินกระแสหลักของภาค crypto แต่ยังเป็นโอกาสในการดึงดูดนักลงทุนสถาบันและเงินทุนแบบดั้งเดิมมากขึ้น

ตัวอย่างเช่น โคอินเบส ตีพบการเผยแพร่รายงานผลประกอบการรายไตรมาสของตนอย่างสม่ำเสมอ โดยยิ่งแสดงให้เห็นถึงความโปร่งใสและความพยายามในการปฏิบัติตามข้อกำหนดของอุตสาหกรรม

ที่มา: investor.coinbase.com

แหล่งที่มา: s27.q4cdn.com

2.เร่งความเป็นทุน

IPOs ให้ บริษัท คริปโต ช่องทางในการระดมทุน ที่ช่วยให้พวกเขาได้รับการสนับสนุนทุนทรัพย์ของขบวนการที่ใหญ่กว่าเพื่อสนับสนุนการเติบโตและการขยายธุรกิจ การรับรองจากตลาดทุน สามารถช่วยให้บริษัทเสริมสร้างสำรองเงินทุนและลดผลกระทบของความไม่คงตัวของตลาดโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงของความไม่สมดุลของตลาด

หลังจากที่เข้าสู่การเปิดเผยข้อมูลต่อสาธารณะบริษัทสามารถใช้ตลาดหุ้นเพื่อดำเนินการทางทุนและการเข้าซื้อทรัพย์สินเพิ่มเติมซึ่งจะเสริมสร้างส่วนแบ่งตลาดได้อีกเช่นเดียวกับ Coinbase ที่เข้ารายการโดยตรงบน NASDAQ เมื่อวันที่ 14 เมษายน 2021 ภายใต้สัญลักษณ์ COIN ในวันที่เปิดซื้อขายครั้งแรก COIN เปิดที่ $381 ปิดที่ $328.28 และมียอดทุนตลาดประมาณ $85.78 พันล้าน

Source: edition.cnn.com

3.การแข่งขันและนวัตกรรมในด้านการขับขี่

ผ่าน IPOs, บริษัทคริปโตรั้งได้ทรัพยากรทางการเงินและเสริมความรู้สึกในแบรนด์และอิทธิพลในตลาด บริษัทที่เข้ารายการสาธารณะมีโอกาสมากขึ้นที่จะเข้าร่วมการกำหนดมาตรฐานอุตสาหกรรมและนวัตกรรม เสริมสร้างความคืบหน้าของอุตสาหกรรมโดยรวมและการพัฒนาอย่างมีสุข ในเวลาเดียวกัน IPOs เสริมสร้างความเชื่อมโยงระหว่างอุตสาหกรรมคริปโตและการเงินดั้งเดิม เสริมสร้างนวัตกรรมและความร่วมมือที่ยิ่งใหญ่ขึ้น

4.ดึงดูดนักลงทุนมากขึ้น

ความสำเร็จของ IPO บริษัทคริปโต สามารถดึงดูดกลุ่มลงทุนที่กว้างขวางมากขึ้นโดยเฉพาะนักลงทุนด้านแบบอย่างที่ยังไม่เข้าสู่ตลาดคริปโต โดยการเข้าสู่การซื้อขายสาธิตนี้ บริษัทเหล่านี้จะได้รับการเข้าถึงสู่กองทุนที่กว้างขึ้น รวมถึงนักลงทุนสถาบัน ผู้จัดการกองทุน และนักเทรดรายย่อย ซึ่งจะช่วยขับเคลื่อนความสะดวกสบายในตลาดและการเจริญเติบโตไปอีกขั้น

ตัวอย่างเช่น ณ วันที่ 3 มีนาคม 2025 Coinbase มีนักลงทุนสถาบัน 1,556 คนถือหุ้นของมันโดยมี 1,486 คนถือว่าเป็นผู้ถือระยะยาว การถือหุ้นของสถาบันรวมทั้งมีจำนวน 134 ล้านหุ้น มีส่วนร้อยของหุ้นที่ออกแล้วอยู่ที่ 63.90% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้น 10.72% จากไตรมาสก่อนหน้า ผู้ถือหุ้นสถาบันที่สำคัญประกอบด้วย Vanguard, BlackRock, Susquehanna และ Citadel โดยมีมูลค่าการถือหุ้นสถาบันรวมํประมาณ $31.64 พันล้าน

แหล่งที่มา: fintel.io

5. การสมดุลความเสี่ยงและรางวัล

การทะเบียนบริษัทใหม่ที่เกี่ยวข้องกับ Crypto ยังช่วยให้นักลงทุนมีส่วนร่วมในกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีความเสี่ยงสูงและมีผลตอบแทนสูง แม้ว่าตลาด Crypto จะมีความผันผวนสูง การทะเบียนบริษัทใหม่ยังเสนอรถยนต์การลงทุนที่โปร่งใสเป็นอย่างมาก ทำให้นักลงทุนสามารถประเมินความเสี่ยงและผลตอบแทนที่เป็นไปได้ในสภาพแวดล้อมที่ควบคุมได้

แหล่งที่มา: investor.coinbase.com

โดยรวมบริษัทคริปโตที่เปิดตัวในตลาดหุ้นช่วยส่งเสริมความเป็นไปตามกฎหมายของอุตสาหกรรม การจัดทุน และความโปร่งใส และเสริมความเชื่อมั่นในตลาดคริปโต ซึ่งเป็นแรงผลักดันให้อุตสาหกรรมพัฒนาอย่างสมบูรณ์

สรุป

คลื่นของบริษัทคริปโต IPO ในปี 2025 กำลังเร่งความเร็ว จากความพยายามในการเป็นผู้นำของ Coinbase ไปจนถึงการเตรียมการ IPO ของ Circle, Kraken, และอื่น ๆ การผสมผสานระหว่างการเงินและเทคโนโลยีนี้กำลังขับเคลื่อนอุตสาหกรรมสู่ระดับใหม่

การเสนอขายหุ้นสาธิตไม่เพียงแสดงถึงความสุกของอุตสาหกรรมคริปโตและการยอมรับในระดับสากลเท่านั้น แต่ยังเป็นช่องทางการจัดหาเงินทุนที่สำคัญสำหรับบริษัท เสริมความถูกต้องของตลาด และดึงดูดเงินทุนจากสถาบันมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม โอกาสมักมาพร้อมกับความเสี่ยง นักลงทุนต้องเข้าใจเหตุผลในการประเมินมูลค่าอย่างละเอียด ภูมิทัศน์ทางการแข่งขัน และประสบการณ์ในตลาดในอดีตเพื่อการรับโอกาสอย่างระมัดระวัง ในช่วงที่พบกับความท้าทายจากด้านกฎหมายและความไม่แน่นอนในตลาด ทั้งบริษัทและนักลงทุนต้องปรับตัวอย่างยืดหยุ่นและนำเสนอกลยุทธ์อย่างรอบคอบเพื่อนำ Gate.io ผ่านยุคใหม่ของเศรษฐมหาอุตสาหกรรมดิจิทัล