El cotilleo popular en la ciudad es que Paradigm se acercó a Sreeram Kannan, cofundador de Eigenlayer, para invertir, pero Kannan optó por la firma de capital de riesgo rival Andreessen Horowitz (a16z) en su lugar. a16z lideró la ronda de la Serie B de $100 millones.

Desde entonces, Eigenlayer ha crecido hasta convertirse en el segundo protocolo DeFi más grande con $18.8 mil millones en TVL. Solo Lido es más grande con $33.5 mil millones. El token EIGEN, que aún no es transferible, se negocia a $13.36 mil millones de FDV.

Teniendo en cuenta la valoración de Eigenlayer de $500 millones FDV en marzo de 2023, esto se traduce en un aumento de 25 veces en las ganancias teóricas.

No es sorprendente que Paradigm no esté feliz. En respuesta, Paradigm financió Symbiotic, posicionándolo como un competidor directo de Eigenlayer. Symbiotic recaudó $5.8 millones en financiamiento inicial de los gigantes de riesgo Paradigm y cyber•Fund.

No tengo ni idea de cuál es la valoración. Si lo sabes, por favor compártelo en los comentarios.

La competencia Paradigm vs a16z es de conocimiento común (y broma), pero hay una segunda parte de la historia.

Cyber Fund, el segundo inversor principal en Symbiotic, fue establecido por los cofundadores de Lido Konstantin Lomashuk y Vasiliy Shapovalov.

En mayo, Coindesk informó que“Las personas cercanas a Lido perciben el enfoque de Eigenlayer para volver a apostar como una posible amenaza para su propia dominancia.”

Lido se ha perdido la tendencia de Liquid Restaked Token. De hecho, el TVL de stETH se ha estancado y disminuido en un 10% en los últimos tres meses. Mientras tanto, las entradas de EtherFi y Renzo se dispararon, alcanzando $6.2 mil millones y $3 mil millones en TVL, respectivamente.

Restaking con LRTs es notablemente más atractivo porque ofrece rendimientos más altos, aunque gran parte de esto es esencialmente cultivo de puntos en esta etapa.

Para fortalecer la posición de Lido,Lido DAO lanzó la “Alianza Lido”cultivar un ecosistema de restaking descentralizado y sin permisos como su número 1 misión.

“...a la luz, entre otras cosas, de la rápida aparición del mercado de reposición. Para responder a parte de su solicitud, proponemos el siguiente marco como una forma de respaldar la aparición de un ecosistema alrededor de stETH, manteniendo el protocolo igual.”

Por cierto, una de las prioridades estratégicas es reafirmar stETH como un LST y no convertirse en un LRT.

Esto es genial ya que obtenemos más tokens con más oportunidades de agricultura de airdrop. ¡Yey!

Y apenas un mes después de las discusiones iniciales, el miembro clave de la Alianza (Mellow) ha lanzado los depósitos con LRT en Symbiotic respaldados por depósitos de stETH!

Pero retrocedamos un paso y hablemos de cómo Symbiotic es diferente de Eigenlayer antes de adentrarnos en las características únicas de Mellow LRT y las oportunidades de cultivo.

Symbiotic vs. Eigenlayer

Simbiótico: sin permiso y modular

Symbiotic se distingue por su diseño permisivo y modular, ofreciendo más flexibilidad y control. Las características clave destacadas son:

• Soporte Multi-Activos: Symbiotic permite depósitos directos de cualquier token ERC-20, incluyendo stETH de Lido, cbETH... Esto hace que Symbiotic sea más versátil en comparación con Eigenlayer, que se enfoca principalmente en ETH y sus derivados (hasta donde sé, Eigenlayer podría admitir cualquier otro activo en el futuro).
• Parámetros personalizables: Las redes que utilizan Symbiotic pueden elegir sus activos de garantía, operadores de nodos, recompensas y mecanismos de penalización. Esta modularidad brinda más libertad a las redes para adaptar su configuración de seguridad a sus necesidades específicas.
• Contratos básicos inmutables: los contratos básicos de Symbiotic no se pueden actualizar (como Uniswap), lo que reduce los riesgos de gobernanza y los posibles puntos de falla. Incluso si el equipo desaparece, Symbiotic puede seguir funcionando.
• Diseño sin permisos: Al permitir que cualquier aplicación descentralizada se integre sin necesidad de aprobación, Symbiotic ofrece un ecosistema más abierto y descentralizado.

Ser “simbiótico” significa “huir de la competencia como [de] fuego y ser lo más desinteresado posible, lo más imparcial posible”, - Misha Putiatin, cofundador y CEO de Symbiotictold Blockworks.

Misha también le dijo a Blockworks que “Symbiotic no competirá con otros participantes del mercado — por lo que no habrá staking nativo, rollup u oferta de disponibilidad de datos.”

Cuando se lanzan dApps, típicamente necesitan gestionar su propio modelo de seguridad. Sin embargo, un diseño simbiótico permisivo, modular y flexible permite a cualquiera asegurar su red utilizando seguridad compartida.

“El objetivo de nuestro proyecto es cambiar la narrativa: no tienes que lanzarlo de forma nativa, será más seguro y fácil para ti lanzarlo sobre nosotros, sobre seguridad compartida”, - Mishatold Blockworks.

En la práctica, esto significa que los protocolos criptográficos podrían lanzar el staking nativo para sus propios tokens nativos para aumentar la seguridad de la red. Por ejemplo, Ethena se asoció con Symbiotic para la seguridad cruzada entre cadenas de USDe con ENA apostado.

Ethena está integrando Symbiotic con el marco de la Red Verificadora Descentralizada (DVN) de LayerZero para llevar activos de Ethena como $USDe cruzados de cadena y asegurados por $ENA apostado. Esta es la primera de varias piezas dentro de su infraestructura y sistema que buscarán aprovechar $ENA apostado, -Entrada de blog simbiótica.

Otros casos de uso incluyen oráculos entre cadenas, redes de umbral, infraestructura de MEV, interoperabilidad, secuenciadores compartidos, etc.

Symbiotic se lanzó el 11 de junio y los límites de depósito para stETH se alcanzaron en menos de 24 horas. ¡Ah, y ¿mencioné puntos para los depositantes?!

Más sobre la agricultura de airdrop en solo un momento.

Eigenlayer: Enfoque gestionado y consolidado

Eigenlayer utiliza un enfoque más gestionado y consolidado, centrándose en aprovechar la seguridad de los participantes de ETH de Ethereum para respaldar varias dApps (AVSs):

• Enfoque en un solo activo: Eigenlayer principalmente admite ETH y sus derivados. Este enfoque puede limitar la flexibilidad en comparación con el soporte multiactivo más amplio de Symbiotic. Aunque se pueden agregar más activos.
• Gestión centralizada*: Eigenlayer gestiona la delegación de ETH apostado a los operadores de nodos, quienes luego validan varios AVSes. Esta gestión centralizada ayuda a agilizar las operaciones pero puede llevar a riesgos agrupados, lo que dificulta evaluar con precisión los riesgos de cada servicio individual.

*Nota: El equipo de Eigenlayer aclaró que Eigenlayer no "gestiona delegaciones" sino que los usuarios delegan a su discreción. Para obtener más información, consulte aquí.

Puedes leer cómo funciona en mi publicación de blog anterior:

Navegando por Restaking: Su guía de los Servicios Activamente Validados de Eigenlayer

IGNAS | INVESTIGACIÓN DE DEFI

• Mercado Dinámico: Eigenlayer proporciona un mercado para la confianza descentralizada, permitiendo a los desarrolladores utilizar la seguridad ETH agrupada para lanzar nuevos protocolos y aplicaciones. Los riesgos se comparten entre los depositantes del grupo.
• El enfoque gestionado de Eigenlayer incluye mecanismos de gobernanza específicos para manejar el castigo y las recompensas, lo que puede ofrecer menos flexibilidad.

Para ser honesto, Eigenlayer es un protocolo extremadamente complicado, y los riesgos y el funcionamiento total están más allá de mi comprensión jaja. Tuve que reunir las críticas de varias fuentes para esta sección.Uno es el propio Fondo Cibernético aquí.

No tomo partido, y estoy seguro de que las comparaciones entre Symbiotic y Eigenlayer serán bastante candentes entre los entusiastas de DeFi.

Di hola a Mellow Protocol: LRTs modulares

Lo que más me llama la atención del lanzamiento simbiótico es el lanzamiento inmediato de LRTs sobre Symbiotic en el protocolo Mellow. Como miembro de la Alianza Lido, Mellow se beneficia del marketing de Lido, el soporte de integración y la generación de liquidez.

Como parte del acuerdo, Mellow está recompensando a Lido con 100,000,000 tokens MLW (10% del suministro total) que serán bloqueados en una entidad legal de Lido Alliance después de la TGE.

Estos tokens estarán sujetos a los mismos términos de retención y período de espera que los tokens del equipo: un período de espera de 12 meses después de la TGE y un período de retención de 30 meses que comienza después del período de espera (modificando la edición siguiendo los comentarios recibidos).

Otros dos beneficios fueron mencionados en la propuesta de la Alianza:

• "Mellow ayudaría a difundir los esfuerzos de descentralización geográfica y técnica que Lido realiza fuera de la validación de Ethereum."
• Los operadores de nodos de Lido podrían lanzar su propio LRT componible y tomar el control del proceso de gestión de riesgos seleccionando AVS adecuados para sus necesidades en lugar de enfrentar su imposición por LRTs o protocolos de reestaca

Las implicaciones de la asociación tardarán en aparecer, pero LDO ha subido un 9% en 24. ¡Eso es algo!

Es curioso que antes de que se publicara el siguiente tweet de asociación con Lido, uno de los cuatro límites máximos de $42 millones del pool de LRT ya se había alcanzado.

En cualquier caso, si estás familiarizado con los LRT Eigenlayer como Etherfi y Renzo, sabrás que depositar en Mellow es el doble de divertido: obtienes puntos Symbiotic y Mellow al mismo tiempo.

Pero Mellow es diferente de los LRT de Eigenlayer....

¿Qué problemas resuelve Mellow para LRTs?

El Protocolo Mellow permite a cualquiera implementar un LRT. Fondos de cobertura, proveedores de participación (¡Lido!). Incluso yo podría hacerlo (teóricamente).

Esto también significa que el número de LRT aumenta drásticamente, lo que daña su liquidez y complica su integración en los protocolos DeFi.

Tiene algunas ventajas, sin embargo:

• Perfiles de riesgo diversos: Las LRT actuales a menudo obligan a los usuarios a aceptar un perfil de riesgo universal. Mellow permite varios modelos ajustados al riesgo, lo que permite a los usuarios elegir su exposición preferida al riesgo.
• Infraestructura modular: el diseño modular de Mellow permite a las Redes de Seguridad Compartida solicitar activos y configuraciones específicos. Los curadores de riesgos pueden crear LRT altamente modificados para sus necesidades.
• Riesgo de Contrato Inteligente: Al permitir la gestión modular de riesgos, Mellow reduce el riesgo de errores en contratos inteligentes y lógica de Redes de Seguridad Compartida, proporcionando un entorno más seguro para los restakers.
• Centralización del operador: Mellow diversifica la toma de decisiones de la selección de operadores, previniendo la centralización y asegurando un ecosistema de operadores equilibrado y descentralizado.
• Riesgo de bucle LRT: El diseño de Mellow aborda el riesgo de escasez de liquidez debido al cierre de retiros. Actualmente, los retiros tardan 24 horas.

La parte interesante es que Mellowmencionado específicamenteque pueden lanzar LRTs en cualquier protocolo de staking como Symbiotic, Eigenlayer, Karak o Nektar. Pero me sorprendería mucho ver una asociación directa de Mellow con Eigenlayer.

Sin embargo, no me sorprendería ver a los protocolos actuales de Eigenlayer LRT asociándose con Symbiotic o Mellow. De hecho,Coindesk informóque una fuente cercana a Renzo y Symbiotic mencionó que Renzo ya estaba en conversaciones para integrarse con Symbiotic hace un mes.

Finalmente, lo genial de la bóveda Mellow sin permisos es que es probable que tengamos LRTs de tokens DeFi. Piense en el token LRT ENA, que es ENA restaket liquidado en Symbiotic, que asegura el puente USDe.

Este ciclo vio poca innovación en la tokenomía, pero Symbiotic podría hacer que mantener tokens de gobernanza DeFi vuelva a ser atractivo.

El libro de jugadas de DeFi Degen para las guerras de restaking

A fecha de escritura, hay cuatro bóvedas LRT en Mellow con 4 curadores únicos. Los límites de depósito están a punto de alcanzarse.

El momento del lanzamiento de Symbiotic + Mellow LRT es perfecto: los puntos de EtherFi S2 terminan el 30 de junio, Renzo S2 también está en marcha, mientras que la distribución de Swell debería llegar pronto cuando se activen los retiros.

Casi estaba preocupado pensando qué hacer con mi ETH después de que los airdrops de LRT Farm expiren. Gracias a VC y Whale Games, los granjeros de airdrop también van a comer bien.

En esta etapa el juego es muy simple: depositar en Symbiotic para obtener sus puntos o arriesgarse un nivel más y cultivar directamente en Mellow.

Tenga en cuenta que debido a que los depósitos de Symbiotic stETH ya se han alcanzado, no ganará puntos simbióticos pero recibirá 1.5 veces más puntos Mellow.

El juego de agricultura de airdrop probablemente se desarrollará de manera similar al libro de jugadas de Eigenlayer: Mellow LRTs se integrarán en DeFi, veremos granjas apalancadas en Pendle y en múltiples protocolos de préstamo.

Pero creo que el token simbiótico podría lanzarse incluso antes de que EIGEN se vuelva negociable.

En el en una entrevista a Blockworks, Putiatin dijoque la mainnet podría estar funcionando "para algunas redes tan pronto como a finales del verano". ¿Esto significa también el token?

Robar la emoción de volver a apostar a Eigenlayer podría ser una jugada inteligente, especialmente si el mercado se vuelve alcista pronto y considerando las estrategias de asociación agresivas de Symbiotic.

Dos alianzas me sorprendieron mucho: Blockless e Hyperlane. Ambos protocolos se asociaron inicialmente con Eigenlayer como AVS para seguridad compartida, ¿están cambiando de alianzas?

¿Quizás Symbiotic prometió más apoyo y asignación de tokens? ¡Necesito más respuestas!

En cualquier caso, estas guerras de restaking son buenas para nosotros, granjeros de airdrop degenerados, ya que brindan más oportunidades y podrían presionar a Eigenlayer para lanzar el token antes.

Todavía es temprano para Symbiotic, pero las entradas tempranas de depósitos son muy alcistas. Actualmente estoy cultivando en Symbiotic y Mellow, pero planeo migrar a Pendle YTs cuando las estrategias estén abiertas.

Creo que las fechas de vencimiento del token Symbiotic YT de Pendle nos darán más información sobre la línea de tiempo de Symbiotic TGE.

En una nota final: Karak

Pensaste que me olvidé de ello, ¿verdad?

Karak es una mezcla. Es similar a Eigenlayer pero en lugar de AVSs, Karak los denomina Servicios Seguros Distribuidos (DSS).

Karak también está lanzando su propio Layer 2 (llamado K2) para la gestión de riesgos y el sandbox para DSSes. Sin embargo, es más como un testnet que un verdadero L2.

¡Pero Karak logró atraer más de $1b en TVL! ¿Por qué? En gran parte debido a dos razones:

• Karak admite LRT de Eigenlayer, por lo que los agricultores depositan LRT para ganar puntos de Eigenlayer + LRT + Karak al mismo tiempo
• Karak logró recaudar más de $48 millones de Coinbase Ventures, Pantera Capital, Lightspeed Ventures. Buenos nombres esperanzadoramente conducen a un alto airdrop

Más información sobre Karak en mi hilo a continuación:

Sin embargo, desde el anuncio de abril, Karak aún no ha anunciado socios importantes, protocolos LRT destacados que se lanzan en Karak o socios exclusivos de DSS/AVS.

Realmente quiero ver más desarrollo activo por parte de Karak porque Symbiotic está yendo duro después de Eigenlayer. Karak necesita dar un paso adelante.

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