数年後、ブロックチェーンベースのネットワーク経済は、今日私たちが知っているビジネスモデルとは根本的に異なる豊かな運営のタペストリーを展開するでしょう。

ネットワーク、システム、またはプロトコルについて考えるとき、私はしばしばカルダシェフスケールについて考えます - これは文明がエネルギーを利用する能力を測定するために使用されます。同様の考え方で、ネットワークの能力を評価することができます。それは経済的な価値を効果的に捉え、分配する能力によってです。

バリューキャプチャとは、ネットワークが運営から収益を生み出し、ユーザーの相互作用を経済的な利益に変換する能力です。

バリュー・ディストリビューションは、通常、投資家、労働貢献者、エンドユーザー、およびプロトコル自体を含む、ステークホルダーの間で捕捉された価値を効果的に配分できるかを示すネットワークの能力を説明しています。

さまざまなネットワークを評価する際には、以下の属性を考慮します:

• 適応性：プロジェクトのニーズや市場状況に応じてどのように進化するのか？
• 透明性：排出物および配布に対する変更は明確で予測可能なメカニズムに従っていますか？
• 価値の整合性：排出物は明示的な価値創造に対応していますか？
• 包括性：配当はすべての利害関係者グループに公平に提供されていますか？

カルダシェフスケールに沿って、上記の基準を使用して、ブロックチェーン技術の進化においてこれまでに見てきたものに基づいて、ネットワーク経済の3つのタイプを大まかに定義しました。

タイプI：固定メカニックネットワーク

第1世代のブロックチェーンネットワークとトークンは、スキューモーフィックな原則に基づいて運営されます：予め定められた発行スケジュールは貴重な鉱石の採掘や希少品の経済を模倣し、ステーキングや投票メカニズムは伝統的な公共投票システムや企業のガバナンスを反映しています。

Bitcoinは、その絶対的なルールを持っており、2100万の供給上限、既知のマイニング報酬、固定されたハーフィングスケジュール、そして中本コンセンサスを具現化しています — これは価値の保存として意図どおりに機能するシステムです。

画期的であるが、このようなシステムは、変動する市場環境に適応する能力に制約があり、経済的な制約などの問題に直面しています。

これは、Curve FinanceのveLockingやストア・オブ・バリューの物語に基づいて構築された他の早期ERC-20トークンで最も明確に示されています。Curveの発行スケジュールは実質的に価格発見を妨げ、Convexがプロトコルを「利用」する道を開きました。これにより、システムの動作がルールを最適化する外部のアクターに公開される方法が示されました。[1]

タイプII：統治可能なパラメータネットワーク

Type IIネットワークは調整可能なパラメーター値によって区別されます。これらのオンチェーンシステムは、オラクル（Chainlink、UMAの楽観的なオラクル）またはアルゴリズミック情報（AMM/s）に応答できます。これらの特性は、ガバナンスプロトコルを介して市場の変化に適応できる反射システムを作成します。

これらのネットワークの経済設計は、ステークホルダーのインセンティブを整合させるためにゲーム理論をレイヤリングすることがよくあります。ステーブルコインと貸出プロトコルの戦場は、これらの製品がリスクをヘッジし、プロトコルの運営を確保するために更新可能なパラメータをどのように使用しているかについての大いなる洞察を提供しています。

イーサリアムの初期のオンチェーンレンディングプロトコルであるAaveは、極端なボラティリティの期間においても、$21Bの顧客資金を確保することでその有効性を示しました。そのためには、基礎となるプロトコルを常に監視し改善する必要がありました。[2]

対照的に、プロトコルであると主張しながらオフチェーンコンポーネントに依存するシステムはしばしば犠牲になってきましたプリンシパル エージェントグループとその代表者の間に優先順位に関する衝突がある問題があります。Celsiusはプロトコルとして提示されましたが、Chapter 11破産申請時に債権者として登録されたユーザーに47億ドルの負債がありました[3]。注目すべきは、翻訳時に「gate」を「ゲート」と訳さないようにすることです。

重要なポイントは、本物のオンチェーンシステムがアルゴリズムによるコントロールと分散ガバナンスを通じて実際の保護を提供し、社会的ダイナミクスや権力の集中による失敗に対してより弱いということです。

タイプIII：自律ネットワーク

Type IIIネットワークは、最小限の人間の介入で運用され、高度な文脈を持ち、システム間で送信されるシンボルのバウドレートが高い、完全自律型システムへの理論的進化を表しています。

実世界の例はまだ実現されていませんが、これらのシステムはおそらく次のように特徴付けられるでしょう:

自律パラメータ最適化：複数のAIエージェントが継続的にプロトコルを最適化し、ほぼ即座のデータ集約にアクセスできることで、進化的アルゴリズムが市場から学び、適応していくでしょう。

アルゴリズミックバリューオーケストレーション：予測モデリングと報酬最適化による情報提供に基づき、動的な手数料構造はネットワーク利用に応じて自動調整され、長期的なプロトコルの持続可能性を最大化します。

ダイナミカルシステムにおけるガバナンス

ネットワーク経済は非常に複雑であり、存在的な脅威に対応する柔軟性と運用の均衡を維持するためには、ガバナンスが各段階で重要な役割を果たします。ネットワークの運用能力の各段階でガバナンスが重要な役割を果たします。

システムを統治する固有能力は、生存に必要な進化的な利点を提供しますダークフォレスト. ガバナンスの柔軟性とセキュリティの緊張関係は、ネットワークが環境にどのように対応するかで最も明確に現れます。

ビットコインのようなタイプIのネットワークは、厳格な不変性を通じてセキュリティを優先する一方、AaveのようなタイプIIのプロトコルは、パラメータの調整を通じて適応性を示していますが、どちらも柔軟性と安定性のジレンマを完全に解決していません。

ポリセントリックシステムと共有資源

ベストプラクティスを掘り起こそうとしているうちに、ノーベル賞受賞者のエリノア・オストロムのコモンズに関する素晴らしい研究を発見しました。トークン経済学とは一線を画すが、彼女の実証的研究は、タイプIIIシステムを実現するためのロードマップを効果的に提供している。

多中心制度は、複数の独立した意思決定センターが一定の自律性を持ちながら、統一されたシステムの一部として機能する統治形態です。

Polycentric systems feature:

• 公式に独立している複数の権限と意思決定の中心
• 管轄区域と責任が重なり合い、相互作用するセンター
• 包括的な枠組みの中での重要な自治
• さまざまな形式的および非形式的なメカニズムを通じた調整

オストロムの8つの原則

世界中の800件以上の調査に基づいて、オストロムの共有資源の管理の原則は、ブロックチェーンと仮想通貨のガバナンスに非常に関連しています:

1. 明確に定義された境界
2. 現地のコンテキストに適応した規則
3. 参加型意思決定
4. 効果的な監視
5. Graduated Sanctions
6. アクセス可能な紛争解決
7. 結社の権利
8. ネステッドエンタープライズ

もしトークン化経済が未来であると信じるのならば、ガバナンス技術もまた、これら新興システムにおける重要な要素であると認識しなければなりません。

結論

ネットワーク経済の進化は、タイプIからタイプIIIシステムへと進化することは、単なる技術の進歩以上を表しています。それは、より強靭で適応性があり、公平なデジタルエコシステムを作成する方法に対する私たちの理解の成長を反映しています。ビットコインの固定メカニズム、Aaveのパラメトリックガバナンス、そして自律ネットワークの理論的潜在能力は、この進化の物語に貴重な教訓をもたらしています。

トークノミクスや暗号通貨のインフラへの大規模な投資が行われている一方で、本当に重要なのはガバナンスシステムへの投資が不足していることです。基本的な課題は新しいトークンを作ることではなく、集団的意思決定と監督のための堅牢なフレームワークを開発することです。ベンチャーキャピタルがトークンよりもガバナンス技術に過度に焦点を当てていることは、短期的な利益誘因と分散システムの長期的な持続可能性との間の不一致を反映しています。洗練されたガバナンスメカニズムがなければ、最も優れたトークンデザインでさえ、最終的には持続価値を創出することができないかもしれません。

オストロムの多中心システムと共有管理に関する研究は、伝統的なガバナンスの知恵とデジタルネットワークの未来との間の重要な架け橋を提供しています。彼女の原則は、数百の実世界の事例を通じて検証され、ネットワークガバナンスにおける主要な課題に対する実践的なガイドラインを提供しています：セキュリティと柔軟性のバランス、公正な価値分配の確保、進化を可能にしながらシステムの整合性を維持すること。

より洗練されたネットワーク経済に向かうにつれて、成功はおそらくこれらの異なるアプローチを統合することから生まれるでしょう:

• Type Iネットワークのセキュリティファーストのマインドセット
• タイプIIシステムの適応能力
• Type IIIネットワークの自律潜在能
• 多中心統治の経験的な知恵

ネットワークエコノミーの未来は、技術的な能力やミームによって決定されるのではなく、すべてのステークホルダーに奉仕しながら運用の弾力性を維持する方法によって決定されるでしょう。ネットワークが進化し続ける中で、人工知能、動的パラメータの最適化、新しいガバナンス構造の統合は、おそらく私たちが想像し始めたばかりの経済組織の形を作り出すでしょう。

明らかなのは、前進するためには、複雑さを受け入れることが必要であり、それを避けるのではなく、取り組むことが求められているということです。オストロムが提案したように、私たちの仕事はこれらのシステムを単純化することではなく、それらを理解し、管理するためのより良い枠組みを開発することです。次世代のネットワーク経済は、解決しようとする課題と同じくらい洗練されている必要があり、すべての参加者にとってアクセスしやすく、有益であることが求められます。

参考文献

• [1]Harrigan et al (2023) Emergent Outcomes of the veToken Model
• [2]https://www.tally.xyz/gov/aave/proposal/315
• [3] Biswas, Soma; Huang, Vicky Ge（2022年7月15日）Celsiusはユーザーに4.7十億ドル以上の負債があります. ウォールストリートジャーナル.
• 表紙画像：螺旋銀河M33（1980年）。https://area-books.com/ja/heat
• https://www.paradigm.xyz/2020/08/ethereum-is-a-dark-forest

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