Introduction

Ce rapport résume la politique de l'industrie Web3 et les événements macroéconomiques de la semaine dernière : le 15 février, le responsable de la Réserve fédérale Logan a déclaré qu'un refroidissement de l'inflation ne déclencherait pas nécessairement une baisse des taux d'intérêt. Le 18 février, une enquête de la Réserve fédérale de New York a révélé que les coûts de fabrication aux États-Unis ont connu la plus forte augmentation en deux ans en février. Le 19 février, il a été rapporté que les avoirs des trois principaux créanciers étrangers des États-Unis ont diminué en décembre, tous les flux nets étrangers dépassant 87 milliards de dollars. Le 19 février, la construction résidentielle neuve de janvier aux États-Unis a diminué de 9,8 % par rapport au mois précédent, pire que la baisse attendue de 7,3 %, et en net contraste avec l'augmentation de 15,8 % du mois précédent.

Résumé

• 15 février Logan de la Réserve fédérale a déclaré qu’un ralentissement de l’inflation ne déclencherait pas nécessairement une baisse des taux d’intérêt.
• 18 février Une enquête de la Réserve fédérale de New York a révélé que les coûts de fabrication aux États-Unis ont connu en février la plus forte augmentation en deux ans.
• 19 février – Les avoirs des trois principaux créanciers étrangers des États-Unis ont diminué en décembre, toutes les entrées nettes de capitaux étrangers ayant dépassé 87 milliards de dollars.
• 19 février – La construction résidentielle neuve en janvier a diminué de 9,8 % d’un mois à l’autre, ce qui est pire que la baisse prévue de 7,3 % et contraste fortement avec la hausse de 15,8 % du mois précédent.

Événements clés

15 février – M. Logan, de la Réserve fédérale, déclare que le ralentissement de l’inflation ne déclenchera pas nécessairement de baisses de taux

Le 15 février, le président de la Réserve fédérale de Dallas, Logan, a déclaré que les taux d’intérêt pourraient déjà s’approcher de niveaux neutres. Même si l’inflation continue de ralentir, elle pourrait éviter d’avoir à procéder à de nouvelles baisses de taux. M. Logan a mentionné que, dans un contexte de forte demande et de stabilité du marché de l’emploi, le retour de l’inflation à la cible de la Fed suggère que le taux directeur de la Fed pourrait être presque neutre. Elle a ajouté que si cette tendance se poursuit, il n’y aura pas « beaucoup » de marge de manœuvre pour des baisses de taux à court terme. Un taux d’intérêt neutre est un niveau où les paramètres de politique d’une banque centrale ne stimulent ni ne freinent la croissance économique. M. Logan a également noté que la Fed pourrait abaisser les taux si le marché du travail se détériorait. Les décideurs ont maintenu les taux inchangés lors de la réunion des 28 et 29 janvier après avoir réduit le taux directeur d’un point de pourcentage complet en trois baisses tout au long de 2024.

Les commentaires de M. Logan indiquent que la Réserve fédérale pourrait faire une pause dans ses baisses de taux, ce qui signifie que le marché pourrait ne pas bénéficier d’un soutien supplémentaire en matière de liquidités à court terme. Par conséquent, les marchés boursiers mondiaux pourraient être soumis à une certaine pression, en particulier pour les valeurs technologiques et les actifs risqués à forte valorisation. En outre, compte tenu de la sensibilité du marché des crypto-monnaies aux changements de politique macroéconomique, les investisseurs peuvent adopter une approche plus prudente, ce qui entraînera une volatilité accrue sur le marché des crypto-monnaies. [1]

18 février - Indice manufacturier de la Fed de New York en février aux États-Unis à 5,7, prévu à -1, valeur précédente à -12,6

La publication de l’indice manufacturier de la Fed de New York pour le mois de février montre une valeur réelle de 5,7, ce qui est nettement supérieur à la valeur précédente de -12,6 et aux attentes du marché de -1. Cela indique une reprise notable de l’activité manufacturière dans l’État de New York, dépassant les attentes et revenant dans la zone d’expansion (au-dessus de zéro). Ces données peuvent suggérer des signes de reprise économique dans le secteur manufacturier, indiquant un rebond de la demande ou une augmentation de l’activité de production. Il pourrait s’agir d’un signal positif pour le marché, indiquant que l’économie américaine maintient sa dynamique de croissance dans une certaine mesure, en particulier dans le secteur manufacturier. [2]

19 février - Les trois principaux détenteurs étrangers de la dette américaine ont réduit leurs avoirs en décembre, l'afflux net total des capitaux étrangers s'élevant à 87,1 milliards de dollars

Le 19 février, le rapport du département du Trésor américain sur les flux internationaux de capitaux (TIC) a révélé que les principaux créanciers étrangers des États-Unis, le Japon et la Chine, ont réduit leurs avoirs en bons du Trésor américain en décembre. Le rapport note également que le total des entrées de capitaux étrangers en décembre s’est élevé à 87,1 milliards de dollars, y compris les titres à long terme, les titres à court terme et les flux bancaires. Plus précisément, les entrées de capitaux étrangers privés ont totalisé 162,5 milliards de dollars, tandis que les entrées de capitaux étrangers officielles ont affiché des sorties nettes de 75,3 milliards de dollars.

Ces données reflètent un déclin de la demande d'obligations du Trésor américain de la part du Japon et de la Chine, potentiellement influencé par l'incertitude économique mondiale et le cycle de hausse des taux d'intérêt de la Fed. Cela pourrait accroître la volatilité du marché pour les marchés de capitaux mondiaux, surtout dans le marché obligataire, entraînant une pression à la hausse sur les rendements des obligations du Trésor américain. En même temps, la réduction des flux étrangers pourrait avoir un impact négatif sur le dollar américain et les marchés financiers américains. Les investisseurs devraient surveiller de près les tendances futures des flux de capitaux et leur impact potentiel sur le sentiment du marché.[3]

19 février — La construction résidentielle aux États-Unis en janvier a chuté de 9,8 % d’un mois sur l’autre, attendue de -7,3 %, valeur précédente de 15,8 %

Les données de janvier sur la construction résidentielle aux États-Unis montrent une baisse de 9,8 % d’un mois sur l’autre, ce qui est pire que les attentes du marché d’une baisse de 7,3 % et nettement inférieure à la croissance de 15,8 % du mois précédent. Cela indique un recul important de la construction résidentielle neuve, reflétant la faiblesse potentielle du marché immobilier. La forte baisse de la construction résidentielle pourrait signaler un refroidissement du marché immobilier américain, sous l’influence des taux d’intérêt élevés et de la hausse des coûts de construction.

Cette tendance pourrait indiquer un ralentissement dans le secteur de la construction et les industries connexes pour l'économie américaine, ce qui pourrait freiner la croissance économique globale, notamment dans des domaines comme la consommation et l'emploi. Le marché immobilier morose pourrait également avoir un impact supplémentaire sur la confiance des consommateurs et le sentiment des investisseurs, augmentant ainsi l'incertitude sur la reprise économique.

Conclusion

Du 15 au 21 février 2025, plusieurs événements macroéconomiques ont influencé la performance du marché des cryptomonnaies. Ce rapport analyse de manière exhaustive les dynamiques clés du marché des crypto-monnaies et de l’économie au sens large. Le 15 février, le président de la Réserve fédérale de Dallas, M. Logan, a déclaré que les taux d’intérêt s’approchaient peut-être déjà de niveaux neutres et que, même si l’inflation continuait de ralentir, de nouvelles baisses de taux pourraient être évitées. Le 18 février, l’indice manufacturier de février de la Fed de New York aux États-Unis a été publié, affichant une valeur réelle de 5,7, ce qui est nettement supérieur à la valeur précédente de -12,6 et aux attentes du marché de -1. Le 19 février, le rapport TIC du département du Trésor américain a révélé que les principaux créanciers du pays, le Japon et la Chine, avaient réduit leurs avoirs en bons du Trésor américain en décembre. De plus, le 19 février, les données de janvier sur la construction résidentielle aux États-Unis ont montré une baisse de 9,8 % d’un mois sur l’autre, pire que la baisse attendue de 7,3 %.


Références :

1. Jin10,https://xnews.jin10.com/details/162050
2. Jin10,https://flash.jin10.com/detail/20250218213000524800
3. Jin10,https://flash.jin10.com/detail/20250219050002551800
4. Bloomberg,https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-02-19/us-housing-starts-fell-in-january-after-december-surge

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