1. Introdução

1.1 Antecedentes e Propósito

Com o rápido desenvolvimento da tecnologia blockchain, o mercado de criptomoedas está mostrando uma tendência à diversificação e inovação, constantemente surgindo com diversos novos projetos de moedas digitais. Entre muitas criptomoedas, a moeda TON, com sua arquitetura técnica única e aplicações potenciais, gradualmente atraiu atenção generalizada de investidores e participantes do setor. A moeda TON, abreviação de The Open Network Coin, foi inicialmente concebida e desenvolvida pela equipe do Telegram, com o objetivo de criar uma plataforma blockchain de alto desempenho, escalável e amigável ao usuário para atender à crescente demanda por aplicativos descentralizados (DApps). O Telegram, como um aplicativo de mensagens instantâneas globalmente renomado, possui uma grande base de usuários, fornecendo suporte sólido de usuários e de mercado para o desenvolvimento da moeda TON.

No entanto, o desenvolvimento da moeda TON não foi tranquilo. Enfrentou muitos contratempos em suas fases iniciais, incluindo disputas legais com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), o que levou o projeto a estagnar em um ponto. Apesar dos desafios, a comunidade TON e os desenvolvedores não desistiram. Através de inovação tecnológica contínua e governança comunitária, eles impulsionaram o projeto, demonstrando uma forte vitalidade e adaptabilidade.

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2. Visão geral das Moedas TON

2.1 Definições e Conceitos Básicos

A moeda TON, abreviação de The Open Network Coin, é a criptomoeda nativa emitida na plataforma blockchain The Open Network (TON). A blockchain TON é uma rede descentralizada projetada para alcançar alta performance, escalabilidade e facilidade de uso, com a moeda TON desempenhando um papel fundamental como suporte essencial para todo o ecossistema.

Do ponto de vista funcional, a moeda TON possui múltiplos casos de uso importantes. Primeiramente, ela funciona como um meio de transferência de valor dentro da rede, sendo usada para pagar taxas de transação, garantindo que os usuários possam concluir diversas operações de forma suave na blockchain TON (como transferências, execução de contratos inteligentes, etc.). Em segundo lugar, a moeda TON desempenha um papel crucial na governança da rede, onde os detentores podem participar do mecanismo de consenso da rede apostando moedas TON, votando em decisões importantes como atualizações de rede, ajustes de parâmetros, influenciando a direção do desenvolvimento de todo o ecossistema TON. Além disso, a moeda TON também pode servir como um ativo de investimento, com seu valor potencialmente aumentando junto com o crescimento e desenvolvimento do ecossistema TON, atraindo a atenção e participação de inúmeros investidores.

Em um nível técnico, a moeda TON opera com base na arquitetura técnica única da blockchain TON. TON adota um design estrutural de várias camadas e várias cadeias, incluindo a Mestra, Workchains e Shardchains. A Mestra é responsável por manter as informações centrais e o consenso de toda a rede, as Workchains são usadas para suportar várias aplicações e operações de contratos inteligentes, e as Shardchains alcançam o processamento paralelo de transações e dados dividindo-os em diferentes fragmentos, melhorando significativamente a escalabilidade da rede e as capacidades de processamento de transações. Isso permite que a moeda TON alcance transferências de valor e suporte de aplicações rápidas e seguras em um ambiente de blockchain eficiente.

2.2 Antecedentes e Histórico de Desenvolvimento do Nascimento

O nascimento da moeda TON está intimamente relacionado com a conhecida aplicação de mensagens instantâneas Telegram. No final de 2017, o fundador do Telegram, Pavel Durov, e seu irmão Nikolai Durov anunciaram o lançamento do projeto Telegram Open Network (TON), com o objetivo de criar um ecossistema rápido, escalável e totalmente descentralizado, revolucionar a infraestrutura da internet, alcançar pagamentos globais seguros e eficientes, e fornecer uma plataforma para desenvolvedores inovarem aplicações. Essa ideia deriva de uma compreensão profunda do potencial da tecnologia blockchain e do entendimento das limitações da arquitetura da internet existente, com a esperança de aproveitar as características descentralizadas e à prova de violação da blockchain para lidar com questões como proteção de privacidade, segurança de dados e mecanismos de confiança na internet tradicional.

No início de 2018, o projeto TON realizou duas rodadas de colocações privadas secretas, levantando aproximadamente $1.7 bilhão com a enorme base de usuários do Telegram e a inovação do projeto. Esse valor foi considerado uma captação enorme no campo das criptomoedas na época, demonstrando o reconhecimento de mercado da marca Telegram e da visão TON, e fornecendo suporte financeiro suficiente para o desenvolvimento subsequente do projeto. Em setembro do mesmo ano, TON lançou um whitepaper detalhado, elaborando sobre sua arquitetura técnica, modelo econômico e planos futuros, delineando um 'universo blockchain' que integra mensagens instantâneas, pagamentos, armazenamento descentralizado, serviços de nome de domínio e outras funções diversas, alimentando ainda mais as expectativas públicas para o projeto TON e tornando-o um foco proeminente no campo das criptomoedas.

No entanto, o desenvolvimento da moeda TON não foi um mar de rosas. Em outubro de 2019, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) entrou com um processo contra o Telegram, alegando que os tokens GRM (Gram) emitidos pela TON eram títulos não registrados. Este golpe regulatório repentino forçou o lançamento originalmente programado da TON no final de outubro a ser adiado, levando o desenvolvimento do projeto a uma paralisação. A SEC acreditava que a emissão de tokens da TON violava as leis de títulos dos EUA ao vender títulos não registrados para investidores dos EUA sem registro, gerando ampla controvérsia legal e atenção da indústria. Após meses de queda de braço legal, em maio de 2020, o tribunal federal de Nova York determinou que o Telegram deveria interromper a emissão e circulação da TON. Diante da intensa pressão regulatória, o Telegram teve que chegar a um acordo com a SEC, concordando em devolver os fundos dos investidores e pagar uma multa de $18,5 milhões. Esta disputa legal levou, em última instância, à suspensão temporária do projeto TON, causando um golpe pesado em seu desenvolvimento.

Apesar dos contratempos do projeto oficial, a tecnologia e ideias do TON têm recebido um forte apoio de alguns desenvolvedores da comunidade. Em maio de 2021, um grupo de desenvolvedores da comunidade iniciou o movimento 'Free TON', tornando a tecnologia do TON de código aberto na tentativa de reiniciar o projeto sem a participação do Telegram. Esta ação marca o início de um novo capítulo liderado pela comunidade para o TON, com o projeto gradualmente se movendo em direção a uma governança descentralizada e desenvolvimento orientado pela comunidade. Com os esforços da comunidade, a rede TON continua passando por otimizações técnicas e expansões de recursos, atraindo cada vez mais desenvolvedores e projetos para se juntarem ao ecossistema. Posteriormente, o projeto foi renomeado para The Open Network, continuando a avançar em direção ao objetivo de realizar uma internet descentralizada. Sob o novo modelo de governança da comunidade, a moeda TON revitalizou sua vitalidade de desenvolvimento, construindo gradualmente seu próprio ecossistema abrangendo finanças descentralizadas (DeFi), tokens não fungíveis (NFT), contratos inteligentes e outras áreas, demonstrando grande vitalidade e adaptabilidade.

3. Análise Técnica da Toncoin

3.1 Arquitetura Técnica e Inovação

3.1.1 Arquitetura Multicamada

A moeda TON é baseada na arquitetura única de vários níveis da blockchain TON, e esse design de arquitetura é a chave para alcançar alto desempenho e escalabilidade. A blockchain TON é composta principalmente pela Cadeia Principal, Cadeias de Trabalho e Cadeias de Fragmentação, com clara divisão de trabalho em cada nível, trabalhando juntas para construir uma rede blockchain eficiente, flexível e poderosa.

A cadeia principal, como o núcleo de toda a rede TON, assume a importante responsabilidade de manter o consenso global e os metadados-chave. É semelhante ao “comandante-em-chefe” da rede, responsável por coordenar a operação de toda a rede, armazenar informações de configuração sobre cadeias de fragmentos, listas de validadores e outros parâmetros-chave do sistema, garantindo coordenação e consistência entre cadeias de fragmentos e cadeias de trabalho, e fornecendo uma infraestrutura estável para toda a rede.

As cadeias de trabalho são níveis que lidam com transações reais e lógica de aplicativos. Eles recebem instruções e dados da cadeia mestra e executam de forma independente contratos inteligentes e vários tipos de transações. Cada cadeia de trabalho pode ser vista como uma blockchain independente com suas próprias regras e características, capaz de suportar diferentes tipos de cenários de aplicação e requisitos de negócios. Ao dispersar diferentes transações e contratos inteligentes para múltiplas cadeias de trabalho para processamento, a rede TON pode alcançar computação paralela, melhorando significativamente a eficiência e a capacidade de processamento de transações, reduzindo efetivamente a latência das transações e oferecendo aos usuários uma experiência de serviço mais rápida e eficiente.

O compartilhamento é mais uma subdivisão da cadeia de trabalho e uma das principais tecnologias para a TON alcançar alta escalabilidade. O princípio da tecnologia de fragmentação é dividir toda a rede em várias partes menores, chamadas de cadeias de fragmentos, com cada cadeia de fragmentos responsável pelo processamento de uma parte das transações e dados. Esse projeto é semelhante à divisão de uma rodovia movimentada em várias faixas, permitindo que as transações sejam processadas em paralelo, rompendo assim o gargalo de desempenho das estruturas tradicionais de cadeia única e melhorando significativamente as capacidades de processamento da rede. Por exemplo, quando um grande número de usuários está realizando transações simultaneamente, diferentes transações podem ser alocadas a diferentes cadeias de fragmentos para processamento, cada cadeia de fragmentos opera de forma independente, sem interferência, aumentando consideravelmente a velocidade e a eficiência do processamento de transações. Além disso, as cadeias de fragmentos da TON têm a capacidade de ajustar dinamicamente ajustando automaticamente o número e a configuração dos fragmentos com base nas mudanças de carga e demanda da rede, garantindo a utilização eficiente dos recursos. Quando o tráfego de rede aumenta, o sistema pode criar automaticamente mais cadeias de fragmentos para compartilhar a carga; E quando o tráfego de rede é baixo, as cadeias de fragmentos em excesso podem ser mescladas para economizar recursos. Este mecanismo de ajuste dinâmico permite que a rede TON mantenha sempre a operação ideal.

Em termos de comunicação entre cadeias, TON projetou um protocolo de comunicação eficiente para garantir troca de informações rápida e confiável entre a cadeia principal, cadeias de trabalho e cadeias de fragmentos. Através deste mecanismo de comunicação entre cadeias, diferentes cadeias podem colaborar para compartilhar e interagir dados, fornecendo forte suporte para a construção de aplicações descentralizadas complexas. Por exemplo, em um cenário envolvendo múltiplas aplicações e contratos inteligentes, diferentes cadeias de trabalho e cadeias de fragmentos podem colaborar através da comunicação entre cadeias para completar conjuntamente a lógica de negócios complexa, proporcionando aos usuários serviços mais ricos e diversificados.

3.1.2 Mecanismo de Consenso

A moeda TON adota o mecanismo de consenso Proof-of-Stake (PoS), que tem muitas vantagens significativas em comparação com o mecanismo de consenso Proof-of-Work (PoW) tradicional, desempenhando um papel fundamental na melhoria da taxa de transferência e confiabilidade da rede.

No mecanismo de consenso PoS, os nós validadores na rede precisam apostar uma certa quantidade de moedas TON como garantia para se qualificarem para a validação e contabilização de blocos. A aposta dos validadores (ou seja, a quantidade de moedas TON apostadas) determina a sua influência na rede e a probabilidade de receber recompensas de contabilização. Quando novas transações precisam ser validadas e agrupadas em blocos, a rede selecionará aleatoriamente um validador com base na sua aposta para criar um novo bloco. Os validadores precisam validar transações e garantir a legitimidade e consistência do bloco ao criá-lo. Uma vez que um novo bloco é criado e transmitido para a rede, outros validadores o validarão e o confirmarão. Se a maioria dos validadores concordar com a legitimidade do bloco, ele será adicionado à blockchain como o bloco mais recente, e o validador que o criou receberá recompensas correspondentes, incluindo taxas de transação e moedas TON recém-emitidas.

O mecanismo de consenso PoS tem vantagens óbvias na melhoria do throughput da rede. Uma vez que o mecanismo PoS não requer uma grande quantidade de recursos computacionais como o mecanismo PoW para competir pelo direito de contabilidade, ele pode evitar o desperdício de recursos e a congestão da rede causada pela competição de poder computacional. No mecanismo PoW, os mineradores precisam investir continuamente uma grande quantidade de dispositivos computacionais e energia para realizar cálculos de hash a fim de competir pelo direito de contabilidade, o que não só consome muitos recursos, mas também leva a tempos de confirmação de transações prolongados e reduz a capacidade de processamento da rede durante a congestão da rede. O mecanismo PoS seleciona validadores por meio de apostas, reduzindo significativamente o consumo de recursos computacionais, permitindo que a rede aloque mais recursos para o processamento de transações, aumentando significativamente o throughput da rede. Por exemplo, na rede TON, com a adoção do mecanismo de consenso PoS, teoricamente pode processar milhões de transações por segundo, enquanto o mecanismo de consenso PoW do Bitcoin pode processar apenas várias dezenas de transações por segundo. Antes de adotar o mecanismo de consenso PoS, a capacidade de processamento de transações do Ethereum por segundo era relativamente baixa, destacando as claras vantagens do mecanismo PoS.

O mecanismo de consenso PoS pode melhorar efetivamente a confiabilidade da rede. Sob o mecanismo PoS, a participação dos validadores está intimamente relacionada à estabilidade e segurança da rede. Se os validadores tentarem adulterar maliciosamente transações ou criar blocos inválidos, uma vez detectados e confirmados por outros validadores, suas moedas TON em jogo serão deduzidas como penalidade. Isso incentiva os validadores a obedecerem às regras da rede para seu próprio benefício, garantindo a operação normal da rede. Além disso, devido à distribuição mais ampla e descentralização dos validadores sob o mecanismo PoS, é difícil para validadores individuais ou alguns validadores atacar e controlar a rede, aumentando assim a resistência da rede a ataques e a segurança. Em contraste, no mecanismo PoW, pools de mineração com poder de computação concentrado podem representar ameaças potenciais à rede, como ataques de 51%, enquanto o mecanismo PoS mitigam em grande parte esse risco.

3.2 Vantagens Técnicas e Desafios

3.2.1 Vantagens Técnicas

Em termos de velocidade de transação, a moeda TON demonstrou um desempenho excepcional. Como mencionado anteriormente, sua arquitetura única de várias camadas e o efeito sinérgico do mecanismo de consenso PoS permitem que a rede TON atinja velocidades surpreendentes no processamento de milhões de transações por segundo, superando em muito as criptomoedas tradicionais como Bitcoin e Ethereum. O Bitcoin adota o mecanismo de consenso PoW, com a confirmação da transação normalmente levando cerca de 10 minutos, e o Ethereum tinha tempos de confirmação de transação relativamente longos antes de adotar o mecanismo de consenso PoS. Além disso, os atrasos nas transações eram mais graves durante a congestão da rede. No entanto, aproveitando sua tecnologia avançada, a moeda TON pode obter a confirmação da transação em um tempo extremamente curto, permitindo o processamento de transações quase em tempo real, o que lhe confere um enorme potencial em cenários de transação de alta velocidade, como compensação de pagamentos e finanças descentralizadas (DeFi). Por exemplo, em cenários de pagamentos transfronteiriços, a moeda TON pode obter transferências de fundos rápidas, reduzindo significativamente os tempos de transação, diminuindo os custos de transação, melhorando a eficiência do pagamento e proporcionando aos usuários uma experiência de pagamento mais conveniente e eficiente.

Em termos de segurança, a moeda TON também possui uma proteção sólida. A rede TON adota vários mecanismos de segurança para garantir a segurança das transações e a integridade dos dados. Além da segurança fornecida pelo próprio mecanismo de consenso PoS, a TON também usa tecnologia avançada de criptografia para criptografar os dados da transação e evitar roubo e adulteração de dados. Ao mesmo tempo, a estrutura de blockchain de várias camadas da TON torna a rede altamente tolerante a falhas, de modo que mesmo se alguns nós falharem ou forem atacados, a rede inteira ainda pode operar normalmente. Por exemplo, nas cadeias fragmentadas, cada cadeia fragmentada processa transações de forma independente e permanece sincronizada com outras cadeias fragmentadas por meio de comunicação entre fragmentos. Quando uma cadeia fragmentada encontra um problema, outras cadeias fragmentadas podem continuar a operar sem afetar a operação normal de toda a rede, melhorando significativamente a segurança e confiabilidade da rede.

Em termos de escalabilidade, as vantagens técnicas da moeda TON também são significativas. Sua tecnologia de fragmentação dinâmica e design de arquitetura em várias camadas permitem que a rede TON lide facilmente com a crescente demanda de usuários e carga de transações. Com o aumento do número de usuários de rede e a contínua expansão de cenários de aplicação, a rede TON pode aumentar a capacidade de processamento de transações adicionando dinamicamente o número de cadeias de fragmentação para alcançar escalabilidade contínua. Comparadas aos desafios de escalabilidade enfrentados por criptomoedas como Ethereum, as soluções técnicas da moeda TON são mais flexíveis e eficientes. Ethereum inicialmente adotou uma estrutura de única cadeia e, à medida que o número de usuários e aplicações aumentou, a congestão de rede se tornou cada vez mais grave. Para lidar com questões de escalabilidade, Ethereum está passando por uma série de atualizações técnicas, como a transição para o mecanismo de consenso PoS e a implementação de tecnologia de fragmentação, mas esse processo enfrenta muitos desafios e dificuldades. Por outro lado, a moeda TON adotou desde o início uma arquitetura avançada de tecnologia escalável, estabelecendo uma base sólida para seu desenvolvimento futuro e adaptando-se melhor às demandas de aplicações em grande escala.

3.2.2 Desafios Técnicos pela Frente

Apesar das muitas vantagens técnicas da moeda TON, ela também enfrenta alguns desafios técnicos em seu desenvolvimento. Entre eles, a segurança dos contratos inteligentes é um desafio importante. Os contratos inteligentes TON são principalmente escritos em linguagem FunC, que é uma linguagem de baixo nível semelhante ao Lisp. Embora ela foque na eficiência e flexibilidade, permitindo que os desenvolvedores manipulem diretamente a memória e realizem gerenciamento de recursos detalhado, também aumenta a dificuldade de programação para os desenvolvedores e a possibilidade de erros. O gerenciamento de memória manual facilmente introduz problemas como vazamentos de memória e estouro de buffer, levando a potenciais vulnerabilidades de segurança nos contratos inteligentes. Por exemplo, em alguns projetos DeFi baseados em TON, se os contratos inteligentes tiverem vulnerabilidades, podem ser explorados por atacantes maliciosos, levando ao roubo de ativos ou falhas no projeto, o que afetará seriamente a estabilidade e a confiança do usuário no ecossistema TON. Embora a comunidade também tenha introduzido e apoiado uma linguagem de programação de nível mais alto, Tact, para reduzir o limiar de desenvolvimento de contratos inteligentes e melhorar a segurança, a linguagem FunC ainda é a principal linguagem para o desenvolvimento de contratos inteligentes TON atualmente. Portanto, a segurança dos contratos inteligentes ainda requer muita atenção e resolução.

A dificuldade de desenvolvimento também é um desafio enfrentado pela moeda TON. Devido à arquitetura técnica única e à linguagem de programação adotada pela TON, os desenvolvedores precisam gastar mais tempo e esforço para aprender e dominar a tecnologia relevante. Em contraste, o ecossistema de desenvolvimento do Ethereum está mais maduro. Os desenvolvedores podem usar a linguagem familiar do Solidity para o desenvolvimento de contratos inteligentes, e há ferramentas de desenvolvimento avançadas e suporte à documentação. A TON precisa de mais melhorias nesse sentido. Atualmente, suas ferramentas de desenvolvimento e documentação são relativamente escassas, o que de certa forma limita a participação dos desenvolvedores e a velocidade de desenvolvimento do projeto. Se mais desenvolvedores não puderem ser atraídos para se juntar ao ecossistema TON, isso será prejudicial para a expansão de seus cenários de aplicação e a prosperidade do ecossistema.

Além disso, à medida que o mercado de criptomoedas continua a se desenvolver e a competição se intensifica, a moeda TON precisa constantemente responder aos desafios técnicos de outros concorrentes. Outros projetos de blockchain emergentes também estão constantemente inovando e melhorando a tecnologia para aumentar o desempenho, segurança e escalabilidade. A moeda TON precisa manter sua liderança tecnológica, atualizando e otimizando continuamente sua tecnologia para permanecer invencível na acirrada competição de mercado.

4. Análise de Mercado Toncoin

4.1 Desempenho do Mercado

4.1.1 Tendências de Preço

A tendência de preço da moeda TON é como uma montanha-russa, cheia de altos e baixos e mudanças, o que é o resultado da interligação de vários fatores complexos. Desde o seu início, a moeda TON tem sido muito aguardada no mercado de criptomoedas devido ao forte endosso do Telegram e ideias tecnológicas inovadoras, atraindo muita atenção e influxo de capital de investidores, impulsionando os preços rapidamente. No entanto, durante 2019-2020, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) moveu um processo contra o Telegram, acusando-o de emitir títulos não registrados, desferindo um golpe pesado no desenvolvimento da moeda TON. Esta disputa legal desencadeou pânico no mercado, com investidores vendendo suas moedas TON, fazendo os preços caírem significativamente de seus picos, entrando em um longo período de estagnação e minando severamente a confiança do mercado.

Com o desenvolvimento do movimento 'Free TON' impulsionado pela comunidade em 2021, a moeda TON inaugurou um novo ponto de virada. Os desenvolvedores da comunidade promovem ativamente o desenvolvimento de código aberto do projeto, realizam continuamente otimizações técnicas e construção de ecossistemas, atraindo novos investidores e desenvolvedores para se juntarem. Com uma série de notícias positivas, como atualizações técnicas e ampliação dos casos de uso, a confiança do mercado na moeda TON se recupera gradualmente e o preço começa a subir progressivamente. Durante o período de 2023-2024, o mercado de criptomoedas como um todo mostra sinais de recuperação e prosperidade, e a moeda TON também se beneficia desse ambiente de mercado, com preços subindo continuamente significativamente. De acordo com os dados da CoinMarketCap, no início de 2023, o preço de uma moeda TON era em torno de $2,31 e, em outubro de 2024, o preço havia subido para acima de $5. Ao longo do último ano, seu valor aumentou cerca de 300%, demonstrando um forte momentum de crescimento.

4.1.2 Volume de Negociação e Valor de Mercado (2025-3-13)

1. Capitalização de mercado: $6.73B
2. Capitalização de mercado totalmente diluída: $13.90B
3. Fornecimento circulante: 2.48B TON
4. Fornecimento total: 5.12B TON
5. Preço mais alto em 24 horas: $2.78
6. Preço mais baixo em 24 horas: $2.63

Em termos de capitalização de mercado, a moeda TON ocupou uma certa parcela no mercado de criptomoedas e mostrou uma tendência gradual de alta. Até outubro de 2024, a capitalização de mercado da moeda TON atingiu bilhões de dólares, ocupando uma posição elevada no ranking de capitalização de mercado de criptomoedas. O crescimento na capitalização de mercado não apenas reflete a alta no preço da moeda TON, mas também demonstra o reconhecimento do mercado sobre o potencial de desenvolvimento futuro do projeto TON. Com a melhoria contínua e expansão do ecossistema TON, cada vez mais investidores acreditam que a moeda TON tem um alto valor de investimento e estão dispostos a manter a moeda TON, levando a um aumento constante em sua capitalização de mercado. Ao mesmo tempo, o aumento na capitalização de mercado reforça ainda mais o status e a influência da moeda TON no mercado de criptomoedas, atraindo mais investidores, desenvolvedores e projetos para focar e participar do ecossistema TON, criando um ciclo virtuoso.

Comparado com outras criptomoedas principais, a moeda TON ainda fica para trás em termos de volume de negociação e valor de mercado. O Bitcoin, como líder no mercado de criptomoedas, supera em muito a moeda TON em valor de mercado e volume de negociação, com um valor de mercado alcançando centenas de bilhões de dólares americanos e um volume de negociação diário frequentemente superior a dezenas de bilhões de dólares americanos. O Ethereum, como pioneiro em contratos inteligentes e principal plataforma para finanças descentralizadas (DeFi), também possui valor de mercado e volume de negociação relativamente altos, ocupando uma posição importante no mercado de criptomoedas. No entanto, com suas vantagens tecnológicas únicas e potencial de desenvolvimento, a participação de mercado da moeda TON está gradualmente se expandindo. Comparada a alguns projetos de criptomoedas emergentes, a moeda TON possui certas vantagens em volume de negociação e valor de mercado, já fez um nome para si no mercado e se tornou um dos focos da atenção dos investidores. Com o desenvolvimento contínuo e aprimoramento do ecossistema TON, espera-se que a moeda TON faça maiores avanços em volume de negociação e valor de mercado no futuro, aumentando ainda mais sua posição e influência no mercado de criptomoedas.

4.2 Economia de Tokens TON

O design da economia de tokens da Open Network Coin (TON) combina sua arquitetura técnica e objetivos ecológicos, aqui estão os pontos principais:

1. Informações Básicas da Moeda

• Nome: Moeda TON (token nativo)
• Fornecimento total: O fornecimento total inicial é de 5 bilhões de moedas, totalmente lançado através da mineração POW em junho de 2022. Atualmente, adota o mecanismo de consenso PoS, com uma taxa de inflação anual de cerca de 0,6% (ou seja, um novo fornecimento de tokens de aproximadamente 30 milhões de moedas por ano).
• Circulação: Até 2025, a circulação é de aproximadamente 2,5 bilhões de moedas (parte dos tokens não está totalmente em circulação devido a penhor ou bloqueio).

2. Mecanismo de distribuição de moedas

• Fase de mineração POW (2020-2022): 98,55% dos tokens são alocados para os mineradores através da mineração POW, e o último TON será minerado em junho de 2022.
• Estágio de PoS (2022-presente): Transição para o mecanismo de Prova de Participação (PoS), onde os validadores ganham recompensas ao participar da validação da rede, com uma taxa de inflação fixa de 0,6%.
• Equipe e investidores iniciais: Os restantes 1,45% dos tokens (aproximadamente 72,75 milhões) são alocados à equipe e aos primeiros apoiadores, e serão gradualmente liberados por meio de um mecanismo de bloqueio.

3. Uso do Token

• Taxas de transação: Os usuários precisam pagar TON como taxas ao transferir ou usar contratos inteligentes, e as taxas são ajustadas com base na complexidade da transação.
• Staking e Governança: Os usuários podem apostar TON para participar da validação da rede, receber recompensas de inflação e influenciar as atualizações da rede por meio de votação de governança.
• Incentivos ecológicos: A Fundação TON promove o desenvolvimento do ecossistema subsidiando projetos ecológicos (como plataformas DeFi, NFT) com tokens.
• Integração de cadeias cruzadas e de aplicativos: TON suporta interoperabilidade com outras blockchains, e seus tokens podem ser usados para transações entre cadeias e cenários de pagamento dentro do ecossistema do Telegram (como a compra de nomes de usuário, recompensas de conteúdo).

4. Equilibrando a Deflação e a Inflação

• Mecanismo de inflação: Na fase de PoS, 0,6% de TON é emitido anualmente para incentivar validadores e manter a segurança da rede.
• Mecanismo de destruição: Algumas taxas de negociação serão destruídas para reduzir a circulação e criar pressão deflacionária.
• Equilíbrio de oferta e demanda: O objetivo do projeto da TON é manter a segurança da rede por meio de recompensas de inflação, enquanto ajusta a escassez de tokens por meio de um mecanismo de destruição para equilibrar as flutuações de preços.

5. A lógica central do modelo econômico

• Incentivar a Participação na Rede: Atrair usuários para participar do consenso por meio de recompensas de staking para garantir a descentralização e segurança da rede.
• Reduzir os custos de transação: taxas baixas e alta capacidade atraem desenvolvedores e usuários, promovendo a prosperidade ecológica.
• Integração profunda do ecossistema Telegram: A integração profunda do TON com o Telegram (como pagamentos in-app, leilões de nomes de usuário) cria demanda real pelo token.
• Suporte de valor a longo prazo: Oferta total limitada (inicialmente 5 bilhões + inflação anual de 0,6%) e mecanismo aprimorado de destruição aumentam a escassez das moedas, melhorando o valor de investimento a longo prazo.

A economia de tokens da TON tem como objetivo alcançar um equilíbrio entre segurança de rede, escalabilidade e valor do token por meio da inflação de PoS, mecanismo de destruição e integração com o ecossistema do Telegram. Seu design leva em consideração tanto os incentivos de curto prazo quanto o valor de longo prazo, mas atenção deve ser dada aos riscos regulatórios e de volatilidade do mercado.

4.2.1 Situação do Fornecimento

A emissão total e a circulação das moedas TON são fatores-chave que afetam o seu fornecimento de mercado, e têm uma influência importante nos preços de mercado e no valor de investimento. De acordo com as configurações oficiais, o fornecimento total das moedas TON é de 5 bilhões, e esta emissão total fixa é projetada para garantir a escassez da moeda, prevenir que a inflação excessiva impacte a estabilidade do valor da moeda, similar ao mecanismo de oferta limitada do Bitcoin, proporcionando algum suporte para o valor das moedas TON. Durante a fase de emissão inicial, a equipe do Telegram vendeu algumas moedas TON através de colocações privadas e outros meios para arrecadar fundos para o desenvolvimento do projeto. Destas, 2,5 bilhões de moedas TON foram vendidas durante o processo de ICO, enquanto os restantes 2,5 bilhões foram reservados para o desenvolvimento de negócios do Telegram, incentivos da equipe e desenvolvimento do ecossistema, entre outros propósitos. Este método de distribuição ajuda a garantir o desenvolvimento a longo prazo do projeto e a operação estável do ecossistema.

Com o tempo, a circulação das moedas TON aumenta gradualmente. Das 2,5 bilhões de moedas TON que foram vendidas, uma parte entra no processo de circulação do mercado, mantida e negociada por investidores; outra parte é usada no ecossistema do Telegram, como recompensar criadores de conteúdo, incentivar desenvolvedores, etc., mas essas não são negociadas no mercado aberto. Atualmente, o fornecimento de circulação de moedas TON é relativamente limitado em comparação com a emissão total, mas à medida que o projeto se desenvolve e o ecossistema melhora, mais moedas TON podem entrar em circulação no mercado, afetando assim o fornecimento do mercado. Por exemplo, quando as moedas TON reservadas são usadas para o desenvolvimento do ecossistema e incentivos, elas podem ser gradualmente liberadas no mercado por vários meios, aumentando a circulação.

No futuro, o plano de fornecimento da moeda TON se concentrará principalmente na construção ecológica e no desenvolvimento da comunidade. A equipe do projeto pode ajustar razoavelmente a velocidade de lançamento e o método de distribuição da moeda TON de acordo com as necessidades do ecossistema para apoiar o desenvolvimento e crescimento de projetos ecológicos. Para incentivar os desenvolvedores a criar mais aplicativos na plataforma TON, uma parte das moedas TON reservadas pode ser alocada a excelentes desenvolvedores por meio de um mecanismo de recompensa; para promover a atividade e participação da comunidade, as moedas TON também podem ser usadas para governança comunitária e recompensar os membros da comunidade. Além disso, com o desenvolvimento da rede TON, novos cenários e demandas de aplicativos podem surgir, o que também pode levar a ajustes correspondentes no plano de fornecimento de moedas TON. Se as moedas TON forem amplamente utilizadas no campo de finanças descentralizadas (DeFi) no futuro, mais moedas TON podem ser necessárias para apoiar transações financeiras e negócios relacionados, e a equipe do projeto pode aumentar o fornecimento de moedas TON ou ajustar seu método de distribuição de acordo com essa demanda.

4.2.2 Fatores de Demanda

Existem múltiplos fatores que influenciam a demanda por moedas TON, esses fatores interagem entre si, determinando em conjunto a situação e tendência da demanda de mercado por moedas TON. Em primeiro lugar, a expansão de cenários de aplicação é uma força motriz importante para o crescimento da demanda por moedas TON. Com o contínuo desenvolvimento do ecossistema TON, mais e mais cenários de aplicação estão sendo realizados na rede TON, abrangendo diversas áreas como finanças descentralizadas (DeFi), tokens não fungíveis (NFT), contratos inteligentes, armazenamento distribuído, etc. No campo DeFi, as moedas TON podem servir como ativos subjacentes para empréstimos, negociações, mineração de liquidez e outras atividades financeiras, fornecendo aos usuários serviços financeiros eficientes e de baixo custo. No campo NFT, as moedas TON podem ser usadas para comprar, negociar e colecionar vários ativos digitais únicos, apoiando a prosperidade do mercado de NFT. Esses diversos cenários de aplicação têm atraído um grande número de usuários e desenvolvedores para participar, que precisam deter moedas TON para realizar várias operações e transações, impulsionando assim o crescimento da demanda por moedas TON.

O interesse dos investidores também é um dos principais fatores que afetam a demanda por moedas TON. À medida que a popularidade e influência das moedas TON no mercado continuam a aumentar, cada vez mais investidores estão começando a prestar atenção e investir em moedas TON. O interesse dos investidores nas moedas TON deriva principalmente de seu valor de investimento potencial e perspectivas de desenvolvimento. Com suas vantagens técnicas únicas, como capacidades de processamento de transações de alta velocidade, baixas taxas, alta escalabilidade e forte suporte da comunidade, as moedas TON são consideradas ter um alto potencial de investimento. Muitos investidores estão otimistas sobre o desenvolvimento futuro das moedas TON no mercado de criptomoedas, esperando obter retornos de valorização de ativos ao deter moedas TON. Além disso, alguns investidores institucionais também começaram a focar e investir em moedas TON, aumentando ainda mais a demanda de mercado por moedas TON. A participação de investidores institucionais não só traz uma grande quantidade de fundos, mas também melhora a aceitação e estabilidade de mercado das moedas TON, atraindo mais investidores a seguir o exemplo no investimento.

As tendências de mercado e o ambiente macroeconômico também afetam a demanda por moedas TON. Quando o mercado de criptomoedas como um todo está em alta, os investidores têm um maior apetite ao risco, levando a um aumento na demanda por várias criptomoedas, e as moedas TON também se beneficiarão desse sentimento de mercado, resultando em um aumento da demanda. Por outro lado, quando o mercado está em baixa ou a situação econômica é instável, os investidores podem reduzir seus investimentos em criptomoedas e buscar ativos mais seguros, causando uma diminuição na demanda por moedas TON. Por exemplo, durante desacelerações econômicas globais ou crises financeiras, os investidores podem se tornar mais cautelosos, reduzindo os investimentos em criptomoedas de alto risco, incluindo as moedas TON. Além disso, as mudanças nas políticas e regulamentações também têm um impacto significativo na demanda por moedas TON. Se alguns países ou regiões adotarem políticas regulatórias proativas em relação às criptomoedas, reconhecendo sua legitimidade e utilidade, isso pode promover a aplicação e o desenvolvimento das moedas TON localmente, aumentando a demanda de mercado; Por outro lado, se as políticas regulatórias se tornarem mais rígidas, restringindo ou proibindo transações e uso de criptomoedas, terá um impacto negativo na demanda por moedas TON.

5. Cenários de aplicação da moeda TON e construção ecológica

5.1 Cenários Principais de Aplicação

5.1.1 Pagamento e Transação

No campo de pagamento e transações, a moeda TON apresenta muitas vantagens significativas. Em primeiro lugar, sua velocidade de transação é extremamente rápida, com a arquitetura única de várias camadas e mecanismo de consenso PoS, ela pode alcançar a capacidade de processamento de milhões de transações por segundo, permitindo que os pagamentos sejam concluídos instantaneamente, melhorando muito a eficiência das transações. Por exemplo, no cenário de pagamento de comércio eletrônico transfronteiriço, métodos de pagamento tradicionais podem levar horas ou até dias para concluir transferências de fundos, enquanto o uso da moeda TON para pagamento, a confirmação da transação pode ser concluída em apenas alguns segundos, os fundos podem ser rapidamente creditados, melhorando muito a pontualidade das transações, proporcionando uma experiência de pagamento mais conveniente para comerciantes e consumidores.

5.1.2 Finanças Descentralizadas (DeFi)

No campo DeFi, a aplicação da moeda TON abrange múltiplos aspectos, demonstrando um enorme potencial de desenvolvimento. No negócio de empréstimos, a moeda TON oferece aos usuários serviços de empréstimos mais convenientes e eficientes. Os usuários podem obter empréstimos correspondentes na plataforma de empréstimos da cadeia TON, oferecendo moedas TON ou outros ativos suportados, sem a necessidade de verificações de crédito complicadas e participação de intermediários, reduzindo significativamente os custos de empréstimo e os custos de tempo.

5.1.3 Tokens Não Fungíveis (NFTs)

No campo dos NFTs, a aplicação da moeda TON traz um novo modo e oportunidade para a confirmação, transação e coleção de ativos digitais. Os NFTs emitidos com base na blockchain TON possuem vantagens únicas. Devido à natureza resistente a adulterações e descentralizada da blockchain TON, as informações de propriedade dos NFTs são registradas de forma segura e permanente na blockchain, garantindo a autenticidade e singularidade dos ativos digitais. Cada NFT baseado na cadeia TON possui um identificador único que não pode ser replicado ou adulterado, fornecendo um forte suporte técnico para a proteção de direitos autorais e determinação de valor de ativos digitais. Por exemplo, artistas podem emitir suas obras na forma de NFTs na cadeia TON para garantir a propriedade das obras e rastrear o histórico de transações e mudanças de propriedade das obras.

5.2 Construção e Desenvolvimento Ecológico

5.2.1 Introdução aos Projetos Ecológicos

O ecossistema TON tem visto o surgimento de muitos projetos inovadores baseados na moeda TON, cobrindo múltiplos campos, fornecendo um forte suporte para a aplicação e valorização da moeda TON. O TON Space é um importante projeto ecológico lançado pela Fundação TON. É uma carteira auto-hospedada baseada no Telegram, incorporada no Telegram, fornecendo aos usuários serviços convenientes e seguros de gerenciamento de ativos digitais. Os usuários podem facilmente gerenciar suas moedas TON e outros ativos digitais, realizar operações como transferências, recebimentos e transações através do TON Space. Além das funções básicas da carteira, o TON Space também possui recursos e funções únicas. Ele permite que os usuários recuperem carteiras via e-mail e contas do Telegram, garantindo a segurança dos ativos mesmo que o mnemônico seja perdido. Através da função TON Space da carteira, os usuários podem se conectar diretamente a dApps baseados em TON, facilitando o uso de várias aplicações descentralizadas, proporcionando aos usuários uma experiência de serviço mais rica e diversificada, e promovendo a prosperidade e desenvolvimento do ecossistema TON.

DeDust é uma DEX nativa construída na rede TON, desenvolvida pela Scaleton, desempenhando um papel importante no setor de negociação descentralizada do ecossistema TON. Ele suporta negociações, provisão de liquidez e funcionalidade entre cadeias, fornecendo aos usuários uma plataforma de negociação descentralizada eficiente e segura. Em termos de negociação, DeDust oferece uma experiência de negociação rápida e conveniente, permitindo que os usuários negociem livremente vários ativos digitais na plataforma, alcançando uma troca e valorização rápida de ativos. Em termos de provisão de liquidez, DeDust incentiva os usuários a fornecer liquidez e, através de mineração de liquidez e outros meios, os usuários podem receber recompensas correspondentes, o que ajuda a melhorar a liquidez do mercado e a eficiência de negociação. DeDust também suporta funcionalidade entre cadeias, permitindo que ativos de diferentes blockchains interajam e negociem, expandindo o escopo e as possibilidades de negociação, proporcionando aos usuários uma gama mais ampla de opções de negociação.

5.2.2 Suporte à comunidade e ao desenvolvedor

A atividade e o suporte de desenvolvedores da comunidade da moeda TON desempenham um papel crucial na construção de seu ecossistema. Em termos de atividade da comunidade, a moeda TON possui uma comunidade grande e ativa. Os membros da comunidade vêm de todo o mundo, abrangendo diferentes grupos, como investidores, entusiastas da tecnologia, desenvolvedores e usuários comuns. Eles se comunicam e interagem ativamente por meio de várias plataformas sociais e canais online. As discussões sobre a moeda TON são animadas nas redes sociais, como Telegram, Twitter e Reddit. Os membros da comunidade compartilham o progresso do projeto, análises técnicas, casos de aplicação, experiências de investimento e outras informações, criando uma boa atmosfera comunitária. Por exemplo, no grupo oficial do Telegram da TON, há uma grande quantidade de mensagens trocadas todos os dias. Os membros participam ativamente das discussões do projeto, fornecem sugestões e perguntas, e a equipe do projeto responde e responde prontamente. Essa interação aumenta o sentimento de envolvimento e pertencimento dos membros da comunidade, promovendo o desenvolvimento e crescimento da comunidade.

Em termos de suporte ao desenvolvedor, a TON fornece aos desenvolvedores recursos abundantes e um bom ambiente de desenvolvimento. O blockchain da TON adota uma arquitetura técnica avançada, suporta várias linguagens de programação, reduz o limiar técnico para os desenvolvedores e permite que eles desenvolvam aplicativos mais facilmente na plataforma TON. A Fundação TON lançou uma série de programas de incentivo para desenvolvedores, fornecendo financiamento, orientação técnica, treinamento e outros serviços para incentivar os desenvolvedores a criar aplicativos mais inovadores no ecossistema da TON. Por exemplo, a Fundação TON introduziu incentivos de token para projetos ou comunidades específicas, como o programa de incentivo da pool de liquidez TON/USDT no valor de US$ 30 milhões recentemente anunciado; também oferece incentivos de 1 milhão de tokens TON para desenvolvedores de MiniApps que falam chinês. Essas medidas de incentivo têm atraído a participação de numerosos desenvolvedores, impulsionando a riqueza e inovação de aplicativos no ecossistema da TON, estabelecendo uma base sólida para a expansão e valorização dos cenários de aplicação da moeda TON.

Conclusão

Para os investidores, ao considerar investir em moedas TON, é necessário entender totalmente o alto risco e volatilidade do mercado de criptomoedas. Preste muita atenção à dinâmica do mercado, progresso do projeto e mudanças nas políticas regulatórias, e gerencie os riscos e a alocação de ativos adequadamente. É recomendável que os investidores não concentrem todos os fundos em moedas TON ou outras criptomoedas únicas, mas diversifiquem os investimentos para reduzir os riscos. Ao mesmo tempo, tenha uma compreensão profunda dos princípios técnicos, cenários de aplicação e perspectivas de mercado das moedas TON para evitar investimentos cegos em tendências.