要点总结：

• Grayscale 以太坊信托基金 (ETHE) 为投资者提供了一种无需直接持有以太币的便捷投资方式。
• ETHE 是一款受监管的金融产品，提供了安全性和透明度，可能吸引传统投资者的兴趣。
• 投资者可以通过现有的证券账户购买 ETHE，操作与购买传统股票相同。
• 虽然 ETHE 提供了便利和易于获取的优势，但投资者应考虑管理费、价格溢价或折价以及对底层以太币资产控制有限等因素。

你是一位对加密货币感兴趣的传统投资者，但却被直接持有加密资产的复杂性所困扰？也许你正在寻找一种无需真正持有加密货币的投资方式。

Grayscale 的以太坊信托基金是一款金融产品，使投资者能够以简单、易于操作且舒适的方式投资以太币 (ETH)。它通过一种类似股票的结构，帮助投资者间接参与以太坊的增长。

举个例子，假设你想投资房地产，但对直接拥有房产所带来的风险感到担忧。与其直接持有房产，你可以选择投资一家拥有多处房产的公司。Grayscale 的以太坊信托基金的运作方式类似，允许你投资以太币而无需直接持有该加密货币。

什么是 Grayscale 以太坊信托基金？

Grayscale 以太坊信托基金（Grayscale Ethereum Trust）是一种现货交易所交易基金（ETF），其主要业务是购买并持有以太币（Ether）加密货币。与其直接购买以太币，你可以购买 ETHE 的股票，这些股票的价值应反映基金持有的以太币的市场价值。

最初，Grayscale 以太坊信托基金是一个封闭式基金，但 Grayscale 投资公司将其转换为现货 ETF。ETHE 的股票在证券交易所上市交易，传统投资者可以轻松获取。

封闭式基金有固定的股票数量，这些股票在股市上交易，其价格可能高于或低于基金的实际价值。相比之下，ETF 通常以接近其实际价值的价格交易，因为新的股票会定期创建和回购。

由于市场供求关系的影响，ETHE 股票的价格可能高于或低于以太币的实际价值。这种差异源于股票的交易方式类似于股票，市场价格会独立于它们所代表的以太币价值波动。

现货 ETF 提供更具流动性和更直接的市场敞口，使投资者能够以一种更为熟悉且受监管的方式处理数字货币。

ETHE 历史上的关键里程碑包括：

• 2017年：ETHE 作为私人配售产品推出。
• 2019年年中：ETHE 开始在场外交易市场（OTC）公开交易。
• 2024年：ETHE 在纽约证券交易所 Arca 上市，成为现货以太币 ETF，投资者可以直接买卖其股票。

小知识：
私人配售通常是面向合格投资者的限售产品。OTC 交易是在次级市场进行的，通常用于交易流动性较低的证券。ETF 是一种在交易所交易的多元化投资基金，而交易所交易产品（ETP）是涵盖 ETF 及其他交易所交易产品的更广泛的类别。

什么是以太坊？

以太坊（Ethereum）是一个区块链平台，使开发者能够创建和部署去中心化应用程序（DApp），这些应用程序可以自动执行复杂的协议（称为智能合约）。ETH 是以太坊网络的原生加密货币，截至2024年9月4日，其市值约为3100亿美元。

以下是投资 ETH 的步骤：

1. 选择一个加密货币交易所。
2. 注册账户并验证身份。
3. 向账户存入资金。
4. 购买 ETH。
5. 将 ETH 转移到加密钱包。

对于刚接触加密货币的人来说，这一过程可能看起来冗长或技术性较强。加密货币爱好者的典型操作，例如在交易所购买加密货币或在钱包之间转移加密资产，可能会让人感到难以掌握。

硬件钱包被认为是存储加密货币最安全的方式，因为它们不总是连接到互联网，能够避免黑客的攻击。然而，硬件钱包仍面临被盗或物理损坏的风险。

ETHE 与 ETH 的区别

让我们详细说明持有 ETHE 与直接拥有以太币（Ether）之间的区别。与以太币的法律地位（作为证券或商品）仍不明确不同，ETHE 作为证券发行受到监管。对于习惯于投资股票和共同基金的传统投资者来说，ETHE 也是一个更便捷的选择。

大多数投资者对直接管理加密钱包仍不放心，因为它与传统的金融应用差异很大。例如，如果你忘记了银行账户的密码，通常可以通过手机号码或电子邮件恢复。但是，在 DApp 中，如果你忘记了恢复短语，你的资金将永远丢失，因为没有任何方式可以重新生成它。

从管理结构上看，投资 ETHE 与直接投资以太坊存在差异。持有 ETHE 时，Grayscale 管理你的底层资产；但直接投资以太坊时，你对资金的管理完全掌握在自己手中，具体管理方式取决于你选择的存储方法。

由于股票市场中的供求动态，ETHE 股票的价格不一定与以太币的市场价格一致。此外，ETHE 的管理权在 Grayscale，而持有以太币则意味着你拥有完全的控制权，但你还需要自己确保资产的安全。

下表简要说明了 ETHE 和 ETH 之间的区别：

ETHE 如何运作

购买 ETHE 股票意味着你间接拥有了基金中一部分的以太币。Grayscale 负责处理所有复杂事务，如安全存储以太币和确保合规性。

ETHE 股票的价值与以太币的价格挂钩，但不一定始终保持完全一致。除了底层以太币的价格外，管理基金的成本和投资者对 ETHE 股票的需求等其他因素也会影响其价格。

对于那些更倾向于使用传统金融市场而非加密货币交易所的投资者来说，ETHE 是一个方便的选择，因为你可以像交易任何其他股票一样，通过常规的证券账户来买卖 ETHE 股票。

小知识：
Grayscale 以太坊信托基金并不是根据 1940 年投资公司法注册的基金，这意味着它不像大多数共同基金或 ETF 那样受到监管。

如何投资 ETHE？

投资 ETHE 时，你无需处理加密货币交易所或数字钱包的复杂操作。你可以像购买股票一样购买 ETHE 股票。你所需要的只是一个证券账户，而证券账户用于买卖股票、债券等投资产品。

只需登录你的交易平台或注册一个账户，搜索“ETHE”，选择你要购买的股票数量并下单。你可以轻松地将加密货币添加到你的投资组合中，而无需应对技术难题。

投资 ETHE 的优势

• 简化操作：通过 ETHE 投资以太币，你无需处理数字钱包或加密货币交易所的繁琐流程。
• 轻松获取：你可以通过常规的证券账户买卖 ETHE，就像购买任何其他股票一样。
• 安全性：Grayscale 为你保管以太币，免去你对底层 ETH 安全性的担忧。
• 透明度：ETHE 作为受监管的产品，为你提供了额外的安全感，但以太币在许多司法管辖区的证券或商品地位仍然存在不确定性。

ETHE 的风险

像所有金融产品一样，ETHE 也存在一定的缺点：

• 管理费：投资 ETHE 会产生费用，这会影响你的整体收益。
• 价格波动：ETHE 股票的价格可能并不总是与以太币的价格完全一致，因此你可能需要支付溢价或折价。
• 有限控制：你无法直接控制 ETHE 持有的以太币，因此你无法对其管理方式进行干预。
• 市场波动：ETHE 的价格不仅受以太币价格的影响，还可能受到政府政策等其他因素的影响，因此要意识到潜在的风险。

小知识：
在2024年3月，Grayscale 比特币信托基金 (GBTC) 成为全球资产管理规模最大的加密货币 ETF，管理资产总额达到227亿美元。

ETHE 与其他以太坊 ETF 的对比

当比较来自 Grayscale、BlackRock（贝莱德）、Fidelity（富达）、Bitwise、21Shares、VanEck 和 Invesco（景顺）等机构的现货以太坊 ETF 时，可以看出尽管它们都旨在提供以太坊的投资敞口，但每种产品都有各自的条款和特点：

• Grayscale 以太坊信托基金（ETHE）：最初为封闭式基金，后被转换为 ETF。虽然 Grayscale 在加密领域享有声誉，但其转换后的定价可能对部分投资者吸引力不足。
• Grayscale 以太坊迷你信托基金（ETHE Mini）：为小型投资者提供了一种以较低价格和管理费用投资以太坊的途径。
• BlackRock 的 iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）：以其发行方的声誉和低费用而闻名，成为通过传统证券账户投资以太币的热门选择。
• Fidelity Ethereum Fund（FETH）：对于已经使用富达投资的投资者来说，这是一个强有力的选择，因其背后的公司声誉。
• Franklin Ethereum ETF（EZET）：该基金直到2025年1月31日前不收取费用，之后的管理费用为0.19%，因此降低了进入加密市场的门槛。
• Bitwise Ethereum ETF（ETHW）：一个简单且低成本的选择，尤其适合熟悉该公司在加密领域专业知识的投资者。
• 21Shares 核心以太坊 ETF（CETH）：一个针对欧洲投资者的 ETF，提供了该地区的便捷投资选择，但其在欧洲以外的可访问性可能不如 BlackRock、Fidelity 或 Bitwise 的 ETF。
• VanEck 以太坊 ETF（ETHV）和 Invesco Galaxy 以太坊 ETF（QETH）：这些基金以低成本投资选项而闻名。VanEck 的创新方法和 Invesco 的可靠性，使它们成为寻求经济有效方式投资以太币的投资者的理想选择。

这些 ETF 在不同公司之间类似，主要区别在于费用结构和各自的关注点。你的选择可能取决于你所在地区的可用产品、费用结构或你信赖的品牌。

Grayscale 的 ETHE 适合你吗？

那么，Grayscale 的以太坊信托基金 ETF 如何呢？简单来说，它为投资者提供了一种无需直接处理加密货币相关操作和风险的 ETH 投资方式。

但需要注意的是，这并非没有风险。以太币的价格可能会大幅波动，且监管环境尚不明确。此外，像任何投资一样，还有额外的成本，如管理费等。

无论你的投资策略如何，一定要进行充分的研究。考虑你的财务目标，并了解你能够承受的风险水平，然后再做决定。

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