1. ให้คำแนะนำในการตีความเกี่ยวกับ 'airdrops' และรางวัลที่มีเป้าหมายเพื่อสร้างแรงบันดาลใจอื่น ๆ

หน่วยงาน SEC ควรให้คำแนะนำในการแปลงความว่าโครงการบล็อกเชนสามารถกระจายสินทรัพย์คริปโตให้ผู้เข้าร่วมได้โดยไม่ถูกกล่าวหาว่าเป็นการเสนอขายหลักทรัพย์ การกระจายเหล่านี้บ่งบอกถึง “การแจกจ่ายฟรี” หรือ “รางวัลที่เชื่อมโยงกับแรงจูงใจ” และโครงการบล็อกเชนทั่วไปมักจะดำเนินการเหล่านี้โดยไม่เสียค่าใช้จ่ายหรือแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ค่าเสียหายน้อยมาก ๆ เป็นส่วนตอนรางวัลสำหรับการใช้งานก่อนหน้าบนเครือข่ายหรือระบบนั้น ๆ การกระจายเหล่านี้เป็นเครื่องมือสำคัญที่ช่วยให้โครงการบล็อกเชนสร้างชุมชนและ decentralize อย่างเป็นลำดับโดยที่พวกเขากระจายความเป็นเจ้าของและควบคุมของโครงการให้กับผู้ใช้

กระบวนการกระจายอํานาจนี้มีประโยชน์หลายประการ การกระจายอํานาจสามารถป้องกันนักลงทุนจากความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์และการควบคุมแบบรวมศูนย์และเพื่ออํานวยความสะดวกในการขยายเครือข่ายซึ่งจะเป็นการเพิ่มมูลค่า หาก ก.ล.ต. จะให้คําแนะนําเกี่ยวกับการแจกจ่ายมันจะทําให้เกิดกระแสของ airdrops และรางวัลตามแรงจูงใจที่ออกให้กับผู้ที่ไม่ใช่สหรัฐอเมริกาเท่านั้น บุคคล — แนวโน้มที่ลดความเป็นเจ้าของเทคโนโลยีบล็อกเชนที่พัฒนาขึ้นในสหรัฐอเมริกาอย่างมีประสิทธิภาพ และสร้างผลกําไรจากโชคลาภอย่างมีประสิทธิภาพสําหรับผู้ที่ไม่ใช่สหรัฐฯ บุคคลที่ค่าใช้จ่ายของนักลงทุนและนักพัฒนาในสหรัฐอเมริกา

ทำอย่างไร:

• กำหนดเกณฑ์คุณสมบัติ: กำหนดเกณฑ์พื้นฐานสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีสิทธิ์ได้รับการยกเว้นจากการถือหุ้นตามกฎหมายมหาวิทยาลัยในการกระจายอากาศและการกระจายรางวัลที่เกี่ยวข้องกับสิทธิ์ที่ได้รับการระบุเอาไว้ ตัวอย่างเช่นทรัพย์สินดิจิทัลที่มีมูลค่าตลาดที่ได้มาจาก (หรือคาดว่าจะได้มาจาก) การทำงานของโปรแกรมในส่วนกลางของโครงสร้างข้อมูลกระจายหรือเทคโนโลยีที่คล้ายกัน หรือซอฟต์แวร์ที่สามารถประยุกต์ใช้ได้กับโครงสร้างข้อมูลกระจายหรือเทคโนโลยีที่คล้ายกัน ที่ไม่ใช่หลักทรัพย์ควรมีสิทธิ์ได้รับการกระจายเช่นนั้น

2. ปรับเปลี่ยนกฎระเบียบการระดมทุนสำหรับการเสนอขายที่ได้รับการยกเว้น

SEC ควรปรับปรุงการระเบียบกำกับทุนจากประชาชนกฎระเบียบเพื่อควบคุมการเสนอขายที่ได้รับการยกเว้นโดยมีผลที่มากขึ้นสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล

ขีด จำกัด ปัจจุบัน ในการ ระดม ทุน และ การ เข้าร่วม ของ นัก ลงทุน ใน แคมเปญ ทำเล ที่ ไม่ เหมาะสม สำหรับ ธุรกิจ คริปโต ที่ ต้องการ การ กระจาย ที่ กว้าง ขึ้น ของ สินทรัพย์ คริปโต เพื่อ พัฒนา มวล กระจาย ที่ สำคัญ และ ผลข้างเคียง ของ แพลตฟอร์ม แอปพลิเคชั่น หรือ โปรโตคอล ของ พวกเขา

ทำอย่างไร:

• Expand offering limits: เพิ่มขีดจำกัดของการเสนอขาย: เพิ่มจำนวนสูงสุดที่สามารถเพิ่มผ่านการระดมทุนไปถึงระดับที่เหมาะสมกับความต้องการของผู้ประกอบการ (เช่น สูงสุด 75 ล้านเหรียญหรือเปอร์เซ็นต์ของเครือข่ายโดยรวม ขึ้นอยู่กับความลึกของการเปิดเผย)
• การเสนอขายที่ได้รับการยกเว้น: อนุญาตให้โครงการด้านสกุลเงินดิจิทัลได้พึงพอใจในการใช้การยกเว้นที่คล้ายกันกับRegulation Dใช้ประโยชน์จากความสะดวกในการใช้แพลตฟอร์มที่ให้บริการทุกคนเพื่อเข้าถึงกลุ่มผู้ลงทุนที่ไม่ได้รับการรับรองอย่างกว้างขวาง
• ปกป้องนักลงทุน: ใช้มาตรการป้องกันที่เหมาะสมเช่นขีด จํากัด จํานวนเงินที่บุคคลหนึ่งอาจลงทุน (เช่น Reg A + ในปัจจุบัน) และข้อกําหนดการเปิดเผยข้อมูลที่แข็งแกร่งซึ่งครอบคลุมข้อมูลที่สําคัญที่เกี่ยวข้องกับการร่วมทุน crypto ซึ่งเป็นสิ่งที่กฎระเบียบในปัจจุบันไม่ได้กล่าวถึง (ตัวอย่างเช่นในขณะที่การเปิดเผยข้อมูลการเสนอขายมักจะกล่าวถึงเรื่องต่างๆเช่นกรรมการค่าตอบแทนและรายละเอียดการถือหุ้นการเปิดเผยเกี่ยวกับบล็อกเชนพื้นฐานการกํากับดูแลและกลไกฉันทามติอาจมีความสําคัญมากกว่าสําหรับนักลงทุนในสินทรัพย์ crypto) การปรับแต่งข้อกําหนดเหล่านี้ให้เหมาะกับนักลงทุนสินทรัพย์ดิจิทัลสามารถมั่นใจได้ว่าพวกเขาได้รับข้อมูลอย่างดีและได้รับการปกป้องจากการฉ้อโกง

การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะทำให้โครงการคริปโตระยะแรกสามารถเข้าถึงกลุ่มนักลงทุนกว้างขวางได้ ทำให้การเข้าถึงโอกาสการลงทุนที่มีศักยภาพได้รับการประชาธิปไตย พร้อมทั้งรักษาความโปร่งใส

3. ทำให้โบรกเกอร์ดีลเลอร์สามารถดำเนินการในสินทรัพย์และหลักทรัพย์ดิจิทัล

สภาพแวดล้อมกฎหมายปัจจุบัน จำกัดการเข้าร่วมในพื้นที่คริปโตได้อย่างมีนัยสำคัญสำหรับโบรกเกอร์ดั้งเดิม - โดยสิ้นเชิงเพราะต้องการให้โบรกเกอร์ได้รับการอนุมัติแยกต่างหากเพื่อดำเนินการซื้อขายทรัพย์สินคริปโตและมีกฎแห่งขัดแย้งอย่างหนักมากกว่าเพื่อนำไปเก็บรักษาทรัพย์สินคริปโต

ข้อ จํากัด เหล่านี้สร้างอุปสรรคที่ไม่จําเป็นต่อการมีส่วนร่วมของตลาดและสภาพคล่อง การอนุญาตให้นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์อํานวยความสะดวกในการทําธุรกรรมทั้งในสินทรัพย์ crypto ที่เป็นหลักทรัพย์รวมถึงสินทรัพย์ที่ไม่ใช่จะช่วยเพิ่มฟังก์ชันการทํางานของตลาดการเข้าถึงนักลงทุนและการคุ้มครองนักลงทุน นอกจากนี้ยังตระหนักดีว่าบนแพลตฟอร์ม crypto ในปัจจุบันสินทรัพย์ crypto ที่ไม่ใช่หลักทรัพย์อย่างชัดเจน (เช่น bitcoin, ether หรือ stablecoins ที่ใช้ fiat) ซื้อขายได้อย่างราบรื่นกับสินทรัพย์ crypto ที่ SEC อาจพิจารณาว่าอยู่ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์

ทำอย่างไร:

• เปิดให้ลงทะเบียน: พัฒนาเส้นทางชัดเจนสำหรับผู้ซื้อขายโบรกเกอร์ที่จะลงทะเบียนในการซื้อขาย (และการเก็บรักษา) สินทรัพย์เชิงลึก (และที่ไม่เป็นสินทรัพย์) โดยมีความต้องการที่ปรับแต่งให้เหมาะสมกับลักษณะของสินทรัพย์เหล่านี้
• ปรับปรุงกรอบการควบคุม: สร้างกลไกควบคุมเพื่อให้มั่นใจว่าปฏิบัติตามกฎระเบียบต้านการล้างเงิน (AML) และรู้จักลูกค้า (KYC) โดยคุ้มครองความเป็นธรรมของตลาด
• ร่วมมือกับอุตสาหกรรม: ร่วมงานกับหน่วยงานกำกับการเงินอุตสาหกรรม (FINRA) เพื่อออกแนวปฏิบัติร่วมที่จะแก้ปัญหาความเสี่ยงในด้านการดำเนินงานที่เฉพาะเจาะจงของสินทรัพย์ดิจิทัล

วิธีการนี้จะส่งเสริมตลาดที่ปลอดภัยและมีประสิทธิภาพมากขึ้น ทำให้ตัวแทนจำหน่ายโบรกเกอร์สามารถนำความเชี่ยวชาญของพวกเขาเกี่ยวกับการปฏิบัติตามนโยบายที่ดีที่สุด การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และการเก็บรักษาสินทรัพย์ไปสู่ตลาดคริปโต

4. ให้คำแนะนำเกี่ยวกับการเก็บรักษาและการตั้งบัญชี

การเก็บรักษาและการตัดสินใจยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญของการใช้สินทรัพย์เชิงรุกในสถาบัน ความกำกวมเกี่ยวกับการรักษากฎหมายและกฎบัญญัติทางการบัญชีได้ลดความสนใจของสถาบันการเงินที่เป็นแบบดั้งเดิมจากการเข้าสู่ตลาดการเก็บรักษา นี้หมายความว่าผู้ลงทุนในหลายๆกรณีจะไม่ได้รับประโยชน์จากการบริหารจัดการสินทรัพย์เป็นผู้ถือทรัพย์สำหรับการลงทุนของพวกเขา และแทนที่จะลงทุนโดยตนเองและจัดหาวิธีการเก็บรักษาของตัวเอง

ทำอย่างไร:

• คำแนะนำในการจัดการความปลอดภัย: ให้คำแนะนำเกี่ยวกับกฎการรักษาความปลอดภัยในการจัดเก็บกฎหมายเกี่ยวกับที่ปรึกษาการลงทุนเพื่อความชัดเจนในการปกป้องวิธีการเก็บรักษาสินทรัพย์ดิจิทัลของที่ปรึกษาระดับการลงทุน การรักษาการป้องกันที่เพียงพอ เช่น กระเป๋าสตางค์ multi-signature และการเก็บรักษาแบบ offchain ที่ปลอดภัย นอกจากนี้ ควรรวมคำแนะนำในการเสาหลักสินทรัพย์ที่ว่างเปล่าและการลงคะแนนในการตัดสินใจเกี่ยวกับการปกป้องสินทรัพย์ดิจิทัลที่อยู่ในการดูแลของที่ปรึกษาระดับการลงทุน
• กำหนดมาตรฐานการตั้งค่า: พัฒนาคำแนะนำที่เฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับการตั้งค่าสำหรับธุรกรรมเชิงลึกโดยมีการกำหนดเวลาการตรวจสอบ กระบวนการการตรวจสอบ และกลไกการแก้ไขข้อผิดพลาด
• สร้างกรอบที่เป็น neutral ต่อเทคโนโลยี: อนุญาตความยืดหยุ่นสำหรับการจัดการที่มีนวัตกรรมที่ตอบสนองตามมาตรฐานกฎหมายโดยไม่บังคับเทคโนโลยีที่กำหนดลักษณะ
• ปรับปรุงการบัญชี: เพิกถอน SECบัลลังก์บัฟเฟอร์บัญชีเลขที่ 121 และอนุญาตให้การบัญชีสําหรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับการดูแลสะท้อนถึงลักษณะของการจัดการดูแลมากกว่าข้อสันนิษฐานของหนี้สิน โดยพื้นหลัง SAB 121 ระบุเหนือสิ่งอื่นใดว่า "ตราบใดที่ [บริษัท] มีหน้าที่รับผิดชอบในการปกป้องสินทรัพย์ crypto ที่ถือครองสําหรับแพลตฟอร์ม... บริษัทควรแสดงหนี้สินในงบดุลเพื่อสะท้อนถึงภาระผูกพันในการปกป้องสินทรัพย์ crypto ที่ถือครองสําหรับผู้ใช้แพลตฟอร์ม" ด้วยสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง ผลกระทบทั่วไปของ SAB 121 จะย้ายสินทรัพย์ crypto ที่ได้รับการดูแลไปยังงบดุลของผู้รับฝากทรัพย์สิน ซึ่งเป็นแนวทางปฏิบัติที่ขัดแย้งกับการปฏิบัติทางบัญชีแบบดั้งเดิมของสินทรัพย์ที่ถูกกักขัง ด้วยเหตุนี้และแตกต่างจากการจัดการดูแลทั่วไปการรักษาทางบัญชีนี้อาจมีผลต่อการลากสินทรัพย์ crypto ที่ถูกกักขังเข้าไปในอสังหาริมทรัพย์ล้มละลายของผู้รับฝากทรัพย์สินหากผู้รับฝากทรัพย์สินต้องล้มละลาย บางทีที่แย่ที่สุดคือ SAB 121 ขาดความชอบธรรม สํานักงานความรับผิดชอบของรัฐบาลพบว่าเป็นกฎที่ควรส่งให้รัฐสภาตรวจสอบภายใต้พระราชบัญญัติการตรวจสอบของรัฐสภาและในเดือนพฤษภาคมปี 2024 สภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภาได้ออกมติร่วมกันไม่อนุมัติ SAB 121 เพียงเพื่อให้มติยับยั้งโดยประธานาธิบดีไบเดน

ความชัดเจนนี้จะเป็นพื้นฐานสำคัญสำหรับความมั่นใจของสถาบัน ทำให้ผู้เล่นใหญ่สามารถเข้าสู่ตลาดได้อย่างมั่นใจพร้อมทั้งเพิ่มความมั่นคงของตลาดและการแข่งขันในการให้บริการ นอกจากนี้ นักลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลทั้งทางประชาชนและสถาบันก็จะได้รับความคุ้มครองที่เกี่ยวข้องกับการให้บริการการจัดการสินทรัพย์อย่างมืออาชีพและที่ได้รับการควบคุม

5. มาตรฐาน ETP การปฏิรูป

SEC ควรนำมาตรการปฏิรูปสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายในตลาด (ETPs) ที่จะส่งเสริมนวัตกรรมทางการเงิน ข้อเสนอสนับสนุนการเข้าถึงตลาดกว้างขึ้นสำหรับนักลงทุนและผู้ดูแลการลงทุนที่ใช้จัดการพอร์ตการลงทุนของ ETPs.

ทำอย่างไร:

• การทดสอบขนาดตลาดที่เรียกคืน: SEC พึงพอใจในWinklevoss Test" สําหรับข้อตกลงการเฝ้าระวังตลาดทําให้การอนุมัติ bitcoin และ ETP ที่ใช้ crypto อื่น ๆ ล่าช้า การทดสอบกําหนดให้สําหรับตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติเช่น NYSE หรือ NASDAQ เพื่อซื้อขาย ETP ที่ใช้สินค้าโภคภัณฑ์การแลกเปลี่ยนรายชื่อจะต้องมีข้อตกลงการเฝ้าระวังกับ "ตลาดที่มีการควบคุมที่มีนัยสําคัญ" ในสินค้าโภคภัณฑ์หรืออนุพันธ์ เนื่องจาก ก.ล.ต. ไม่ถือว่าแพลตฟอร์มการซื้อขาย crypto เป็น "ตลาดที่มีการควบคุม" ซึ่งหมายความว่า ETP สามารถมีอยู่ได้เฉพาะสําหรับสินทรัพย์ crypto ที่มีตลาดฟิวเจอร์ส (ควบคุมโดย Commodity Futures Trading Commission) ซึ่งมีการค้นพบราคาที่คาดการณ์ได้สูงของสินค้าโภคภัณฑ์อ้างอิง แนวทางนี้มองข้ามขนาดที่สําคัญและความโปร่งใสของตลาด crypto ในปัจจุบัน ที่สําคัญกว่านั้นมันสร้างความแตกต่างโดยพลการในมาตรฐานที่ใช้กับแอปพลิเคชันรายการ ETP ที่ใช้ crypto และแอปพลิเคชันรายการสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ ทั้งหมด ดังนั้นเราขอแนะนําให้กลับไปใช้การทดสอบในอดีตสําหรับตลาดที่มีขนาดสําคัญ: ต้องการเพียงสภาพคล่องและความสมบูรณ์ของราคาที่เพียงพอสําหรับตลาดฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีอยู่เพื่อสนับสนุนผลิตภัณฑ์ ETP การปรับนี้จะปรับการอนุมัติ ETP ของ crypto ให้สอดคล้องกับมาตรฐานที่ใช้กับ ETP สินทรัพย์อื่น ๆ
• เปิดใช้งานการตั้งค่าการตั้งหัวใจ: อนุญาตให้ Crypto ETPs ตั้งหัวใจโดยตรงในสินทรัพย์ในพื้นฐาน สิ่งนี้จะทำให้ติดตามกองทุนได้ดีขึ้น ลดต้นทุน ให้ความโปร่งใสในราคาและลดความพึงพอใจในสกุลเงินอนุพันธ์
• ใช้มาตรฐานการเก็บรักษา: จำเป็นต้องมีมาตรฐานการเก็บรักษาที่แข็งแรงสำหรับธุรกรรมที่ตกลงเป็นพิกัดเพื่อลดความเสี่ยงจากการถูกขโมยหรือสูญหาย นอกจากนี้ยังมีทางเลือกในการพักทรัพย์สินที่ว่างเป็นของ ETP ได้

6. นำมาใช้ การรับรอง 15c2-11 สำหรับการลงทะเบียนของ ATS

ในสภาวะที่ไม่มีผู้ออกเหรียญเข้ามามีบทบาทสำคัญในสิ่งที่เรียกว่าสิ่งที่ต้องเปิดเผยการขายสินทรัพย์ดิจิทัลที่แม้จะมีบทบาทสำคัญที่คงอยู่ คำถามก็เกิดขึ้นว่าใครจะรับผิดชอบในการให้ข้อมูลเกี่ยวกับสินทรัพย์ที่ถูกต้อง โชคดีที่มีอุปนิสัยที่เป็นประโยชน์จากตลาดหลักทรัพย์ทั่วไปในรูปแบบของ กฎ SEC 15c2-11 ของ Exchange Actซึ่งอนุญาตให้ตัวแทนจำหน่ายโบรกเกอร์ซื้อขายหลักทรัพย์เพียงแต่ต้องมีข้อมูลปัจจุบันสำหรับหลักทรัพย์ที่มีให้กับนักลงทุน

การขยายหลักการดังกล่าวเข้าสู่ตลาดสินทรัพย์ crypto ก.ล.ต. สามารถอนุญาตให้แพลตฟอร์มการซื้อขาย crypto ที่มีการควบคุม (ทั้งการแลกเปลี่ยนและนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์) เพื่อซื้อขายสินทรัพย์ใด ๆ ที่แพลตฟอร์มสามารถให้ข้อมูลที่ถูกต้องและเป็นปัจจุบันแก่นักลงทุนได้ ผลลัพธ์ที่ได้คือสภาพคล่องที่มากขึ้นสําหรับสินทรัพย์ดังกล่าวในตลาดที่ควบคุมโดย SEC ในขณะเดียวกันก็มั่นใจได้ว่านักลงทุนพร้อมที่จะตัดสินใจอย่างชาญฉลาด ประโยชน์ที่ชัดเจนสองประการจากสิ่งนี้คือการซื้อขายคู่สินทรัพย์ดิจิทัล (ซึ่งสินทรัพย์หนึ่งเป็นความปลอดภัยต่อสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ความปลอดภัย) ในตลาดที่ควบคุมโดย SEC และ disincentive สําหรับแพลตฟอร์มการซื้อขายเพื่อดําเนินการในต่างประเทศ

ทำอย่างไร:

• ประสาทกระบวนการการรับรอง: สร้างกระบวนการการรับรอง 15c2-11 ที่เร็วและมีประสิทธิภาพสำหรับสินทรัพย์เข้ารหัสทางเลือกที่ระบุในระบบการซื้อขาย (ATS) โดยให้ความเป็นบังคับในการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการออกแบบของสินทรัพย์ วัตถุประสงค์ ฟังก์ชัน และความเสี่ยง
• ใช้มาตรฐานการปฏิบัติการที่ถูกต้อง: บังคับให้แลกเปลี่ยนหรือผู้ดำเนินการ ATS ปฏิบัติการที่ถูกต้องต่อสินทรัพย์คริปโต รวมถึงการยืนยันตัวตนของผู้ออกและข้อมูลเกี่ยวกับคุณสมบัติและฟังก์ชั่นที่สำคัญ
• ชี้แจงข้อกําหนดการเปิดเผยข้อมูล: กําหนดให้มีการปรับปรุงเป็นระยะเพื่อให้แน่ใจว่านักลงทุนจะได้รับข้อมูลที่ถูกต้องและทันเวลา นอกจากนี้การชี้แจงเมื่อการรายงานโดยผู้ออกไม่จําเป็นอีกต่อไปเนื่องจากไม่ได้ให้ข้อมูลแก่ผู้ซื้อที่คาดหวังเนื่องจากการกระจายอํานาจ

เฟรมเวิร์กนี้จะส่งเสริมความโปร่งใสและความเชื่อถือของตลาดในขณะที่ยอมให้นวัตกรรมเจริญเติบโตในสภาพแวดล้อมที่ได้รับการควบคุม

สรุป

ก.ล.ต. ยืนหยัดในช่วงเวลาสําคัญในการกําหนดอนาคตของการควบคุมสินทรัพย์คริปโต การสร้างคณะทํางานเฉพาะกิจ crypto ใหม่เป็นการส่งสัญญาณถึงความตั้งใจของคณะกรรมาธิการที่จะเปลี่ยนหลักสูตรจากการบริหารก่อนหน้านี้ ด้วยการทําตามขั้นตอนสําคัญข้างต้นตอนนี้คณะกรรมาธิการสามารถเริ่มหมุนออกจากการมุ่งเน้นทางประวัติศาสตร์และการแข่งขันอย่างหนักในความพยายามในการบังคับใช้และเพิ่มมิติด้านกฎระเบียบที่จําเป็นมากของคําแนะนําและการแก้ปัญหาในทางปฏิบัติสําหรับนักลงทุนความไว้วางใจและตัวกลางทางการเงิน สิ่งนี้จะสร้างสมดุลในการปกป้องนักลงทุนด้วยการส่งเสริมการจัดตั้งทุนและนวัตกรรม

การเปลี่ยนแปลงที่เสนอข้างต้นตั้งแต่การปรับปรุงกฎการระดมทุนให้ทันสมัยไปจนถึงการสร้างมาตรฐานที่ชัดเจนสําหรับการดูแลและ ETP จะช่วยลดความคลุมเครือและสนับสนุนนวัตกรรมทางการเงินในด้านนี้ ด้วยการปรับเปลี่ยนเหล่านี้ ก.ล.ต. สามารถเรียกคืนวัตถุประสงค์และปรับตําแหน่งตัวเองในฐานะหน่วยงานกํากับดูแลที่มีความคิดก้าวหน้าเพื่อให้มั่นใจว่าตลาดสหรัฐฯยังคงแข่งขันได้ในขณะที่ยังปกป้องสาธารณชน อนาคตระยะยาวของอุตสาหกรรมคริปโตของสหรัฐฯ อาจกําหนดให้สภาคองเกรสต้องจัดทํากรอบการกํากับดูแลที่ครอบคลุมและเหมาะสมกับวัตถุประสงค์ อย่างไรก็ตามจนกว่าจะมีกรอบการทํางานดังกล่าวขั้นตอนที่ระบุไว้ที่นี่ทําหน้าที่เป็นแนวทางในการควบคุมที่เหมาะสม

Disclaimer：

1. บทความนี้พิมพ์ซ้ําจาก [a16zcrypto]. สิทธิ์ในการคัดลอกทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [ Scott Walkerและบิล ฮินแมน]. หากมีการคัดค้านการเผยแพร่นี้โปรดติดต่อ Gate Learnทีมของเราจะดูแลมันให้เร็วทันใจ
2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงอยู่ในบทความนี้มีเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นส่วนหนึ่งของคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ ทำโดยทีม Gate Learn หากไม่ได้กล่าวถึงแล้ว การคัดลอก แจกจ่าย หรือลอกเลียนแบบบทความที่ถูกแปลนั้นถือเป็นการละเมิดกฎหมาย