Un desafío importante en las finanzas descentralizadas (DeFi) es la fragmentación de la liquidez en plataformas aisladas de préstamos y préstamos. Una solución aborda este problema al permitir la creación sin permisos de almacenes independientes. Estas bóvedas pueden aprovechar los activos de cualquier otra bóveda dentro de un ecosistema más amplio como garantía. Esta interconexión, facilitada por un mecanismo único de comunicación entre bóvedas, proporciona una mayor flexibilidad para varios participantes. Los prestamistas, prestatarios, desarrolladores y comerciantes se benefician de este diseño modular, que fomenta un entorno financiero potencialmente más eficiente y dinámico. Este sistema se conoce como Euler.

¿Qué es Euler Finance (EUL)?

Euler Finance fue concebido por Michael Bentley y su equipo en Euler Labs, que incluye a Anton Totomanov, Dariusz Glowinski, Kasper Pawlowski y Doug Hoyte. Bentley aportó experiencia en tecnología financiera y blockchain, mientras que Totomanov, Glowinski y Pawlowski contribuyeron con su experiencia en ingeniería de software y tecnología blockchain. Hoyte agregó valor con sus contribuciones de código abierto. Inicialmente desarrollado por Euler Labs, el proyecto se está descentralizando progresivamente, incorporando contribuciones tanto de la comunidad externa de desarrolladores como de Euler Labs.

Reconociendo las limitaciones de las Organizaciones Autónomas Descentralizadas (EULOrganizaciones Autónomas Descentralizadas) en contextos legales formales, la Fundación Euler fue establecida como una organización sin fines de lucro para representar a EulerDAO en interacciones del mundo real, permitiendo contratos legales y compromisos de servicio.

En marzo de 2023, Euler Finance enfrentó un importante contratiempo con una explotación de código que resultó en una pérdida de $200 millones, lo que provocó un renovado enfoque en la seguridad.

El segundo trimestre de 2024 vio el lanzamiento de Euler v2, con mejoras y una competencia de auditoría de código con Cantina. Finalmente, una colaboración con Token Terminal proporcionó análisis mejorados y transparencia.

¿Cómo funciona Euler Finance? Kit de la bóveda y Conector de la bóveda de Ethereum

El Kit de Bóveda Euler (EVK) forma la base de la arquitectura modular de Euler v2, ofreciendo una experiencia de primera clase tanto para prestamistas como para traders. Aborda la necesidad de diversas oportunidades de riesgo/recompensa, nuevas opciones de colateral, costos de préstamo más bajos y herramientas avanzadas de gestión de riesgos. El EVK es un conjunto de herramientas personalizado diseñado para crear y gestionar bóvedas de crédito compatibles con ERC-4626, que son piscinas de préstamos pasivas con funcionalidad de préstamo añadida. A diferencia de las bóvedas típicas de ERC-4626 que generan rendimientos a través de inversiones activas, las bóvedas de crédito obtienen rendimientos a través de los intereses pagados por los prestatarios. Este enfoque modular permite el préstamo de un solo activo, un diferenciador clave de otros protocolos de préstamos DeFi que a menudo requieren múltiples activos. Esta funcionalidad de un solo activo proporciona a los usuarios un mayor control y personalización sobre sus estrategias de préstamo.

El EVK permite a los usuarios construir varios tipos de bóvedas adaptadas a necesidades específicas. Entre ellas se encuentran las bóvedas de garantía en custodia, que contienen depósitos utilizados como garantía pero no devengan intereses; bóvedas gobernadas, en las que una DAO, un gestor de riesgos o una persona gestiona los parámetros de riesgo y los tipos de interés, adecuados para los prestamistas pasivos; y bóvedas no gobernadas con parámetros fijos, que atienden a los prestamistas que prefieren la autogestión. Las bóvedas no gobernadas se clasifican a su vez en bóvedas 0x, con cero exposición a la gobernanza a través de sus garantías, y bóvedas nzx, con una exposición a la gobernanza distinta de cero. Una clase especial de bóvedas gobernadas, las bóvedas agregadoras de rendimiento, agregan los activos pasivos de los prestamistas y los dirigen a varias bóvedas ERC-4626 subyacentes, tanto dentro como fuera del ecosistema Euler, lo que permite al gobernador de la bóveda gestionar el riesgo y la recompensa.

Fuente: docs.euler.finance

La modularidad de EVK va más allá del préstamo y el endeudamiento tradicionales, permitiendo la creación de posiciones de deuda garantizada y activos sintéticos. Estos se benefician de la profunda liquidez de la garantía de Euler, la gestión avanzada de riesgos y las características de negociación. Además, EVK facilita el streaming de recompensas sin permiso a través del módulo RewardStreams, lo que permite a los usuarios obtener recompensas sin transferir acciones de bóveda a un contrato de staking. Esto permite a los proveedores obtener recompensas mientras piden prestado. EVK también se integra con el módulo FeeFlow, que utiliza subastas holandesas inversas para administrar tarifas, brindando al DAO de Euler un mayor control sobre la generación de tarifas y maximizando el crecimiento del ecosistema. Finalmente, EVK incorpora un mecanismo de liquidación de mercado libre, que por defecto utiliza el sistema de subasta holandesa inversa de Euler v1, que ofrece liquidaciones rentables para los prestatarios y ayuda a mantener la solvencia de la piscina.

Conector de la Bóveda de Ethereum

El Conector de la Bóveda Ethereum (EVC) es la capa de interoperabilidad crítica dentro del ecosistema de Euler v2. Este proyecto de código abierto, respaldado por Euler Labs, permite a los desarrolladores construir nuevos productos de préstamo conectando de manera transparente bóvedas y reconociendo depósitos existentes en toda la red de Euler como colateral. Va más allá de ser simplemente un módulo interno para Euler y sirve como un primitivo poderoso, invitando a cualquiera a lanzar productos innovadores sobre su base.

Un objetivo fundamental de la EVC es simplificar las características comunes del protocolo de crédito, lo que permite a los desarrolladores centrarse en la creación de funcionalidades de productos únicos adaptadas a las necesidades específicas de los usuarios. Esto fomenta la creación de diversos productos financieros, incluidos protocolos de préstamos, stablecoins, agregadores de rendimiento, aplicaciones de trading con margen y más. A largo plazo, la EVC está lista para impulsar una ola de innovación en préstamos, brindando apoyo a productos respaldados no solo por tokens ERC-20, sino también por clases de activos no convencionales como activos del mundo real (RWAs), tokens no fungibles (NFTs) activos sintéticos y más allá.

Fuente: evc.wtf

Para los desarrolladores que trabajan en el EVC, una serie de características avanzadas dirigidas a usuarios sofisticados de protocolos de préstamos están disponibles. Estas características incluyen lotificación similar a funciones de multicall, facilitando el refinanciamiento eficiente de préstamos a través de liquidez instantánea, simulaciones para evaluación de riesgos e incluso transacciones sin tarifas de gas. Una característica particularmente poderosa es la funcionalidad del administrador de cuentas habilitada a través de un contrato inteligente designado llamado operador. Los operadores pueden ser contratos inteligentes o cuentas controladas por el usuario (EOAs) delegadas para actuar en nombre de un usuario. Esta funcionalidad abre puertas para implementar estrategias avanzadas de trading y gestión de riesgos, incluyendo órdenes condicionales como stop-loss y opciones de take-profit, flujos de liquidación personalizados o incluso sistemas basados en intenciones. Los desarrolladores incluso pueden construir sus propios contratos inteligentes de operador, permitiendo a los usuarios aprovechar estrategias automatizadas de gestión de riesgos y gestión de posiciones como productos separados.

El EVC está diseñado como un contrato multicall con una capa de autenticación de usuario única. Esto permite a los desarrolladores llamar a cualquier contrato externo sin la necesidad de contratos adaptadores adicionales. Esto no solo asegura la accesibilidad de todas las funcionalidades tanto para las cuentas controladas por el usuario como para las billeteras de contratos inteligentes, sino que también abre el camino para una expansión ilimitada del ecosistema a través del desarrollo sin permisos de nuevos productos compatibles con EVC. Si bien el EVC actualmente solo permite una responsabilidad pendiente a la vez, otorga a cada dirección 256 direcciones virtuales ('subcuentas'). Estas subcuentas proporcionan un enfoque eficiente en términos de gas para que los usuarios aíslen y gestionen el riesgo sin la carga de mantener múltiples cuentas de billetera separadas.

El EVC también ofrece un enfoque alternativo para crear activos solo colaterales a través de tokens ERC20Collateral. Este estándar de token es una simple extensión de ERC-20, diseñado específicamente para la compatibilidad con EVC. Los proyectos que utilizan esta extensión desbloquean una nueva ola de composibilidad. Los usuarios pueden aprovechar sus tokens directamente desde sus billeteras como garantía, eliminando la necesidad de depósitos previos dentro de bóvedas. Este enfoque permite a los usuarios mantener los derechos de gobernanza y otros privilegios de token asociados con sus tenencias, al mismo tiempo que potencialmente minimiza los eventos imponibles. Además, se puede implementar un modificador simple para diferir las verificaciones de estado de cuenta hasta la finalización de un lote de operaciones, permitiendo a los usuarios la libertad de utilizar sus tokens dentro de un lote siempre y cuando su cuenta siga siendo solvente.

Casos de uso de Euler Finance

Euler Finance provee una plataforma DeFi innovadora diseñada para maximizar la utilidad y flexibilidad para prestatarios, prestamistas y traders. Euler permite estrategias financieras novedosas para abordar diversos casos de uso mientras aprovecha su avanzada arquitectura modular. A continuación se presentan cuatro casos de uso destacados:

• Estrategias de rendimiento apalancado: Euler permite a los usuarios encadenar tokens de participación líquida (LST), tokens de recompensa líquida (LRT) y bóvedas ETH. Los usuarios pueden pedir prestados LST o WETH contra LRT depositados, lo que permite la optimización del rendimiento mediante nuevos depósitos y apalancamiento. Esta configuración genera una demanda significativa de préstamos, convirtiendo la bóveda WETH de Euler en una de las más solicitadas en DeFi.
• Provisión de liquidez apalancada: con Euler, los proveedores de liquidez pueden usar sus tokens LP de WETH/LST como garantía para pedir prestados más activos y amplificar sus posiciones. Este proceso simplificado mejora la eficiencia de capital, permitiendo que los titulares de tokens LP generen rendimientos adicionales a través de los protocolos de creador de mercado automatizado (AMM).
• Cobertura de pérdida impermanente: Euler ofrece bóvedas especializadas de WETH/USDC LP, permitiendo a los usuarios cubrir los riesgos de pérdida impermanente. Los poseedores de tokens pueden pedir prestados tokens LP con sus activos, obteniendo rendimientos adicionales para mitigar posibles pérdidas mientras mantienen exposición a los pools de liquidez.
• Operaciones de carry trade con stablecoins: Euler facilita las operaciones de carry trade a través de pares de bóveda personalizados como USDC y USDT. Los usuarios pueden aprovechar las diferencias en el APY mediante el préstamo y el redepósito de activos, protegiéndose contra los riesgos de despegue de las stablecoins y participando en arbitraje de tasas de interés para obtener ganancias.

Características principales de Euler

Euler Finance presenta características innovadoras diseñadas para mejorar la eficiencia de capital, descentralización y control del usuario en la DeFiecosistema. Su arquitectura única respalda operaciones financieras seguras y escalables, estableciendo nuevos estándares para los protocolos de préstamos descentralizados.

Listado sin permisos

Euler capacita a los usuarios para listar activos de forma independiente, utilizando los pares de WETH de Uniswap v3 como base. Para mitigar los riesgos inherentes en los sistemas sin permisos, Euler implementa una clasificación de activos por niveles: los activos de nivel de aislamiento solo pueden ser tomados prestados de forma aislada; los activos de nivel cruzado pueden ser tomados prestados juntos pero no utilizados como colateral; y los activos de nivel de colateral permiten el préstamo y la garantía, asegurando flexibilidad y seguridad. Este marco estructurado garantiza un equilibrio entre accesibilidad, innovación y seguridad, permitiendo una implementación eficiente de capital mientras se protege el protocolo contra riesgos sistémicos y se fomenta una participación más amplia de desarrolladores y entusiastas de las finanzas descentralizadas.

Fuente: euler.finance

Préstamos rápidos sin comisiones

Euler innova al ofrecer préstamos instantáneos sin comisiones, lo que permite a los usuarios eludir temporalmente las comprobaciones de liquidez y realizar transacciones sin garantía en un solo bloque. Esto facilita el arbitraje, el reequilibrio de posiciones y las estrategias avanzadas de DeFi sin incurrir en comisiones aparte de los costos de gas. A diferencia de las plataformas tradicionales, el mecanismo sin comisiones de Euler fomenta el uso generalizado y la experimentación, impulsando la innovación en las finanzas descentralizadas. Al reducir las barreras de entrada para los usuarios y los desarrolladores, Euler fomenta un ecosistema dinámico, desbloqueando nuevas oportunidades para aplicaciones financieras creativas al tiempo que prioriza el crecimiento del ecosistema en lugar de la generación de comisiones a corto plazo, estableciendo así un nuevo estándar de accesibilidad y soluciones DeFi centradas en el usuario.

Capacidad de endeudamiento ajustada al riesgo

Euler presenta un sistema de ajuste de riesgo de doble cara, que considera tanto los riesgos de colateral como de responsabilidad. A diferencia de los protocolos tradicionales, que solo tienen en cuenta la posible depreciación del colateral, el modelo de Euler también contempla la apreciación de la responsabilidad. Este enfoque de doble cara adapta los umbrales de liquidación a los riesgos específicos del activo, optimizando el poder de endeudamiento y manteniendo una gestión de riesgos sólida. Al ajustarse dinámicamente a la volatilidad del mercado y a las condiciones específicas del activo, Euler mejora la eficiencia del capital, permitiendo a los usuarios maximizar su potencial de endeudamiento. Este marco integral protege el protocolo y ofrece una experiencia más flexible y adaptada a los prestatarios, estableciendo un nuevo referente para la innovación en finanzas descentralizadas.

Oráculos de precios descentralizados

Al aprovechar los oráculos TWAP de Uniswap v3, Euler garantiza feeds de precios seguros y resistentes a la manipulación. El uso de TWAP mitiga los riesgos de liquidación por shocks de precios transitorios, respalda las liquidaciones de subasta holandesa y evita cambios abruptos de precios que desestabilicen las posiciones de los prestatarios. Este enfoque descentralizado mejora la confiabilidad y la confianza del usuario al reducir la probabilidad de liquidaciones injustas, protegiendo a los usuarios contra ataques de préstamos flash y asegurando operaciones estables del protocolo durante períodos de alta volatilidad del mercado. La integración del oráculo de Euler establece una base sólida para un crecimiento sostenible y establece un nuevo estándar para la infraestructura financiera descentralizada al priorizar la transparencia y la seguridad.

Resistencia a MEV

Euler combate los problemas del Valor Extraíble de los Mineros (MEV) con liquidaciones holandesas basadas en subastas. El protocolo minimiza las subastas de gas prioritarias y fomenta prácticas de liquidación más justas mediante el ajuste dinámico de los descuentos de liquidación y la incorporación de un "potenciador de descuentos" para los proveedores de liquidez. Esta innovación reduce las ineficiencias, incentiva a más liquidadores a participar y mejora la estabilidad general del sistema. Al permitir un acceso más equitativo a las oportunidades de liquidación, Euler apoya la actividad de endeudamiento a gran escala, protege contra la explotación anticipada y garantiza que las recompensas de liquidación se alineen más estrechamente con los costos reales de los liquidadores. Este enfoque demuestra el compromiso de Euler con un ecosistema DeFi equilibrado y resiliente.

Gobernanza

La gobernanza del Protocolo Euler es gestionada por su comunidad descentralizada utilizando mecanismos en cadena en Ethereum. El protocolo se basa en EUL, su token de gobernanza, para capacitar a los usuarios a proponer y votar cambios. Esto garantiza que el protocolo se adapte a las condiciones del mercado en evolución y siga siendo receptivo a las necesidades de los usuarios. Las decisiones clave, como ajustes de parámetros de riesgo, clasificaciones de activos y actualizaciones de contratos inteligentes centrales, se implementan a través de la plataforma Tally para gobernanza en cadena y Snapshot para votación sin gas fuera de cadena. Este enfoque dual, respaldado por un proceso estructurado y transparente, fomenta la colaboración, flexibilidad y sostenibilidad a largo plazo del protocolo.

Fuente: gov.euler.finance

¿Qué es la moneda EUL?

EUL es el token de gobernanza de Euler, que potencia la toma de decisiones impulsada por la comunidad y las actualizaciones del protocolo dentro de las finanzas descentralizadas. Su oferta máxima está limitada a 27.18 millones de unidades, de las cuales 16.12 millones ya están en circulación (diciembre de 2024).

El token EUL es un activo ERC-20 que permite a los titulares dar forma a la evolución de la plataforma. Introducido en un programa de distribución de dos fases, EUL respalda la descentralización al recompensar tanto a los primeros adoptantes como a los usuarios activos. La época 0 distribuyó tokens de forma retrospectiva a los participantes iniciales, mientras que las épocas 1-96 asignan tokens de gobernanza a prestatarios y apostadores en función de su actividad ponderada en el tiempo. Los usuarios obtienen EUL al tomar prestados activos incentivados o apostar eTokens en contratos de apuesta designados.

La oferta total de EUL está fijada en 27,182,818 tokens para los primeros cuatro años. Después de este período, los titulares de tokens pueden votar para introducir una tasa de inflación de hasta el 2.718% anual, con nuevos tokens dirigidos al Tesoro. Una parte significativa de la oferta inicial se asignó a los usuarios (25%), accionistas de Euler Labs (25.85%), socios (9.67%) y miembros del equipo (20.65%), mientras que los tokens restantes se destinaron al Tesoro, al incubador Encode y a programas comunitarios.

Fuente: docs-v1.euler.finance

Los titulares de EUL pueden participar en medidores de apuestas para determinar las emisiones futuras para mercados específicos, proporcionando un modelo de asignación dinámica. Apostar eTokens en los mercados de WETH, USDC y USDT permite a los usuarios obtener EUL, aunque los tokens apostados no se pueden utilizar como garantía para préstamos. Las decisiones de gobernanza, como la continuidad de las recompensas por apuestas, se deciden mediante votos de DAO.

¿Es EUL una Buena Inversión?

Euler (EUL) ofrece una atractiva propuesta DeFi con su enfoque innovador en la gestión de riesgos, listado sin permisos y asignación eficiente de capital, lo que la convierte en una plataforma prometedora para prestatarios y prestamistas. Su modelo de gobernanza, que permite a los titulares de tokens dar forma a las decisiones del protocolo, fomenta la descentralización y la participación de la comunidad, añadiendo valor a largo plazo. Sin embargo, la dependencia de la plataforma en sistemas complejos de contratos inteligentes introduce posibles vulnerabilidades, como lo destacan incidentes de seguridad pasados en DeFi. Además, el competitivo panorama de los protocolos de préstamos plantea desafíos para la adopción sostenida por parte de los usuarios y el crecimiento de la cuota de mercado. Equilibrar la innovación con la seguridad sigue siendo fundamental para el éxito.

¿Cómo ser dueño de EUL?

Para poseer EUL, puedes utilizar los servicios de un intercambio de criptomonedas centralizado. Comienza por crear una cuenta en Gate.io, y obtenerlo verificado y financiado. Entonces estás listo para seguir los pasos para comprar EUL.

Noticias sobre Euler

Como se anunció el 17 de septiembre de 2024 a través del blog oficial, Euler lanzó Euler XP: Temporada 1, introduciendo un sistema de Puntos de Experiencia junto con su protocolo mejorado v2. La iniciativa recompensa a los proveedores de liquidez y a los creadores de bóvedas, rastreando retrospectivamente los puntos desde el inicio del programa. Abarcando tres temporadas de cuatro meses, el sistema se adaptará en función de los comentarios de la comunidad y las decisiones de DAO. Si bien XP actualmente no tiene un valor inherente, simboliza el compromiso de Euler de fomentar la participación de los usuarios y el crecimiento del ecosistema, destacando su enfoque innovador en DeFi. Esto marca un paso significativo adelante para la plataforma.

Tomar medidas sobre EUL

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• EUL/USDT