منذ بداية إيثريوم، أصبحت سلاسل بلوكتشين من الطبقة الأولى («L1) واحدة من أكثر قطاعات الاستثمار شيوعًا في العملات المشفرة. ومن بين أفضل ٢٠ عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية، فإن أكثر من نصفها عبارة عن رموز أصلية لـ L1 blockchains. في الواقع، كان سرد «alt L1" موضوعًا رئيسيًا لكل من دورتي التبني لعامي 2017 و 2021. مدفوعًا بالطلب الهائل على إيثريوم بلوكسبيس، توافد العديد من المستثمرين والمستخدمين على L1 الجديد اللامع بسعة أعلى ورسوم أقل.

ولكن بعد بضع سنوات من ذروة رواية alt L1 لعام 2021، لا تزال إيثريوم هي المهيمنة باعتبارها بلوكتشين L1 بحكم الواقع. تبدو العديد من L1s الأخرى مثل مدن الأشباح، حيث تعاني من الركود أو انخفاض نمو المستخدمين.

ومع ذلك، لا تزال عمليات الإطلاق الجديدة مستمرة. حصلت شركتا Aptos و Sui - وهما شركتان كبيرتان من طراز L1 تم إطلاقهما خلال العام الماضي - على تقييم إجمالي يزيد عن 12 مليار دولار في وقت كتابة هذا التقرير. هناك العديد من عمليات الإطلاق القادمة في الأفق أيضًا، وبعضها يحتوي على تسعة أو عشرة تقييمات للجولات الخاصة. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال العديد من L1s الحالية تتمتع بمجتمعات قوية واثقة من قدرتها على النمو لمنافسة Ethereum.

لا يزال النقاش حول alt L1 يلوح في الأفق بشكل كبير. لذلك، عقدنا شراكة مع KrAsia للإجابة على سؤال شائع من قبل القراء: هل يمكن لأي بلوكشين من الطبقة الأولى أن يتفوق على إيثريوم؟

نظرة عامة على L1s

لحل هذا السؤال، نراجع تاريخ L1s والمناطق التي تقود فيها Ethereum. ولأغراض هذا التقرير، نقصر نطاق L1s على سلاسل بلوكتشين للعقود الذكية المعممة وغير المرخصة - ما يسمى بـ «قتلة إيثريوم».

يمكن القول إن صعود L1s نشأ عن قيود بيتكوين. كان الغرض الأصلي من بيتكوين هو العمل بفعالية كنظام نقدي إلكتروني غير موثوق به من نظير إلى نظير. ومع الاعتراف بالأصل نفسه تدريجيًا كعملة شرعية، بدأ المطورون في العبث بالتطبيقات اللامركزية مثل إنشاء عملات رقمية بديلة فوق بيتكوين. لكن بيتكوين لا تدعم بشكل كافٍ تطوير التطبيقات الأخرى على منصتها، ويرجع ذلك في الغالب إلى لغة البرمجة المحدودة والطبقة الاجتماعية التي تحجم عن إضافة ميزات معقدة فوق الشبكة. توقفت العديد من الجهود السابقة لإنشاء تطبيقات فوق Bitcoin.

تم إطلاق Ethereum لملء هذه الفجوة. وكانت أول بلوكتشين معترف بها على نطاق واسع تمتلك لغة برمجة تورنج كاملة، مما أدى إلى توسيع مساحة التصميم بشكل كبير للبلوكشين اللامركزية.

مثل بيتكوين، أعطت الثقافة الأساسية لإيثريوم الأولوية للامركزية على قابلية التوسع. لذلك عندما نما اعتماد Ethereum، كما هو الحال أثناء طفرة ICO في عام 2017 أو صيف DeFi في 2020-2021، وصلت الشبكة بسرعة إلى حدود الإنتاجية. يمكن أن تتعرض الشبكة للانسداد لساعات، مع ارتفاع رسوم الغاز بشكل كبير وتسعير الكثير من المستخدمين. في بعض الأحيان، قد يكلف تحويل الرمز البسيط 150 دولارًا من رسوم المعاملات. كان المطورون مترددين في زيادة حدود الإنتاجية خشية المخاطرة بـ «زحف المركزية» في البروتوكول.

ومن ثم، عندما واجهت إيثريوم مشكلات قابلية التوسع، ظهرت الدعاية من أجل L1s البديلة. خلال طفرة الطرح الأولي للعملات الرقمية، جمعت سلاسل بلوكتشين مثل EOS و Tezos و Cardano مئات الملايين من الدولارات، ووعدت ببنية L1 أسرع. أشارت العديد من الأوراق البيضاء البديلة L1 المستخدمة في جمع التبرعات إلى انخفاض TPS (المعاملات في الثانية) والقيود الخاصة بـ Ethereum. تم تنفيذ نفس النمط بدرجة أقل في عام 2021. كما هو موضح في الرسم البياني أدناه، تتزامن ذروة جمع الأموال من L1 مع التبني القوي للعملات المشفرة.

المصدر: دي فيلاما

حالة السوق

على الرغم من المئات من منافسي L1 الذين تم إطلاقهم منذ Ethereum، لا تزال Ethereum تعتبر L1 بحكم الواقع. من الواضح أن Ethereum هي الشركة الرائدة في القيمة السوقية. وتمتلك الشركة حصة سوقية تبلغ > 55% بين أفضل 50 سلسلة بلوكشين من فئة L1. ولكن إلى أي مكان آخر تقود إيثريوم؟ وما الذي يدفع حقًا إلى تقييم أقساط إيثريوم؟

المصدر: كوين جيكو. ملاحظة: التوزيع بين أفضل 50 L1s.

المستخدمون - أرباح L1s الأرخص والأسرع

غالبًا ما يُشار إلى المستخدمين على أنهم القوة الدافعة للتقييم، حيث يُفترض أن قيمة الشبكة تنمو بشكل كبير مقارنة بعدد المستخدمين (قانون Metcalfe).

من الصعب قياس المستخدمين النشطين الحقيقيين بالعملات المشفرة بسبب نقص أنظمة مكافحة sybil والسهولة النسبية في إنشاء عناوين جديدة ومع ذلك، يمكن أن توفر العناوين النشطة تقديرًا أوليًا جيدًا في اعتماد المستخدم لكل بلوكشين.

المصدر: توكن تيرمينال، سانتيمنت. اعتبارًا من 31 يوليو 2023.

من الواضح أن Ethereum متخلفة في المستخدمين النشطين. علاوة التقييم الخاصة بها ليست مستمدة من كمية المستخدمين. تتمتع جميع سلاسل بلوكتشين الأرخص مثل Tron و BNB و Polygon بأعداد أكبر من المستخدمين. وبعض الشبكات، مثل Polkadot و Cardano، لديها الحد الأدنى من المستخدمين النشطين ولكنها ترى تقييمًا مرتفعًا نسبيًا. لذلك فيما يتعلق بسؤال العنوان، فقد تجاوزت العديد من L1s بالفعل Ethereum في عدد المستخدمين.

المطورون والمطوّرون والمطوّرون

يعد المطورون مفيدين أيضًا كمقياس آخر لصحة الشبكة. لا يقوم المطورون بصيانة طبقة البروتوكول وتحسينها فحسب، بل يقومون أيضًا بإنشاء حالات استخدام فوق L1 نفسها. يمكن أن تكون بمثابة مؤشرات رائدة لخلق القيمة المستقبلية.

تبرز إيثريوم بين نظيراتها لامتلاكها أكبر عدد من إجمالي المطورين النشطين، وفقًا لتقرير مطوري Electric Capital.

المصدر: العاصمة الكهربائية. اعتبارًا من 1 يونيو 2023.

تعد أعداد مطوري Polkadot و Cosmos و Solana مثيرة للإعجاب نظرًا لأن لديهم لغات برمجة فريدة خاصة بهم. تتميز Aptos و Sui أيضًا بأعدادها العالية نظرًا لأنها تم إطلاقها مؤخرًا فقط.

السيولة

من الواضح أن إيثريوم تقود جميع L1s الأخرى في السيولة على الشبكة، وفقًا للقياس من خلال القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) وحجم تداول DEX وعدد أزواج التداول والمزيد. استقرت حصة TVL في سوق Ethereum بين L1s الأخرى إلى حد كبير عند حوالي 60٪ منذ صيف عام 2022، بالتزامن مع انهيار Terra.

المصدر: ديفيلاما. اعتبارًا من 8 أغسطس 2023. ملاحظة: يزيل TVL في الطبقة الثانية.

إيثريوم تقود ولكن ليس بدون علامات نجمية

للحد من نطاق هذه المقالة، ركزنا فقط على بعض المقاييس الرئيسية. هناك العديد من العوامل الأخرى التي يجب مراعاتها. ومع ذلك، من الواضح أن قيادة تقييم إيثريوم لا تأتي من اعتماد المستخدم. تفوز BNB و Tron في هذه الفئات بفارق حاسم. بدلاً من ذلك، من الواضح أن إيثريوم تقود السيولة وتدفقات رأس المال. يبدو أن السوق يضع علاوة كبيرة على رأس المال قبل كل شيء.

عوامل تحليل L1s

ما الذي يدفع المقاييس المذكورة أعلاه؟ لماذا يوجد المزيد من المستخدمين على سلاسل معينة؟ ما الذي يدفع تدفقات رأس المال عبر L1s؟ ولماذا تتمتع بعض L1s بالمرونة، حتى بعد دورات الدب المتعددة، بينما تنخفض L1s الأخرى إلى جانب الطريق؟ نقدم أدناه بعض الأطر والنماذج للمساعدة في الإجابة على هذه الأسئلة.

اللامركزية

يجب علينا أولاً النظر في السمة الأساسية لـ blockchains: اللامركزية. هناك فوائد متعددة لللامركزية. على سبيل المثال، تعمل اللامركزية الأكبر على تحسين مقاومة الرقابة، مما يساعد الشبكات على الدفاع ضد الهجمات الخبيثة. كما أنه يحسن المرونة وأمن الشبكة، مما يمنح المستخدمين الثقة لتخزين القيمة والتعامل معها عبر شبكة L1. نعتقد أنه كلما زادت اللامركزية، زادت العلاوة الموضوعة على L1.

اللامركزية نفسها هي مفهوم مجرد يصعب قياسه. ربما تكون واحدة من تلك الأشياء التي تعرفها عندما تراها. ومع ذلك، هناك بعض العوامل التي يمكننا استخدامها للنظر إليها لقياس لامركزية الشبكة:

• عدد العقد وتوزيع العقد. وتشارك العقدة بنشاط في الشبكة، وتحافظ على حالة بلوكتشين، وتتحقق من صحة المعاملات في الشبكة وترحيلها وفقًا لنوعها. لذلك، عادةً ما يساعد عدد أكبر من العقد على تحسين مرونة الشبكة وأمانها. إذا كانت العقد أكثر انتشارًا عبر المناطق الجغرافية والمنظمات، فمن غير المرجح أن يتمكن طرف واحد من ممارسة القوة على الشبكة. من المهم أيضًا أن تعمل العقد على نفس البنية التحتية (على سبيل المثال، نفس مزود السحابة) أو يتم تشغيلها بشكل مستقل باستخدام أجهزة مخصصة.
• توزيع حامل الرمز المميز. يجب أن تكون مخاطر التركيز العالي لحاملي الرموز واضحة. ومع التوزيعات عالية التركيز، يمكن لعدد قليل من حاملي الرموز أن يفرضوا تطوير شبكة كاملة، مما يمنع المستخدمين من التعامل على الشبكة.
• تنوع العملاء. تنوع العميل هو عدد عملاء البرامج الذين يمكن استخدامهم لتشغيل العقد. يعمل العملاء المتعددون على تحسين مرونة الشبكة في مواجهة الهجمات والأخطاء. إذا كانت الشبكة تعمل على عميل واحد فقط، فقد يؤدي خطأ العميل إلى تهديد سلسلة الكتل بأكملها.
• معامل ناكاموتو. يقيس معامل ناكاموتو عدد الكيانات أو العقد المطلوبة للوصول إلى الأغلبية (غالبًا 51٪) في النظام. يشير المعامل الأعلى إلى لامركزية أفضل، حيث يعني ذلك أن هناك حاجة إلى المزيد من الكيانات لتقديم تنازلات أو السيطرة على النظام. ومع ذلك، فهو مقياس فريد يمكن أن يفوتك الكثير من الفروق الدقيقة. على سبيل المثال، تمتلك Lido 32٪ من جميع أسهم Ethereum. لكن Lido يوزع الحصة بين 30 مشغلًا للعقدة ولا يمكنه التحكم في ما يفعله المشغلون بحصتهم (أي لا يمكن فرض التواطؤ الضار).
• نموذج الحوكمة. تتضمن الحوكمة خارج السلسلة صنع القرار خارج بلوكتشين من خلال التنسيق المجتمعي، بينما تدمج الحوكمة على السلسلة الحوكمة مباشرة في البروتوكول، مما يسمح بالتصويت الآلي القائم على الرموز على التغييرات. يختلف التأثير على اللامركزية. إن الحوكمة خارج السلسلة أقل تأثراً بتركيز حاملي التوكنات ولكنها عرضة للمركزية السياسية والحواجز العالية المحتملة أمام المشاركة.
• ثقافة. يمكن القول إن الثقافة هي جانب تم الاستخفاف به في لامركزية بلوكتشين. يمكن للثقافة ذات القيم القوية أن تساعد في الدفاع عن بلوكتشين ضد مخاطر/تهديدات المركزية - مثل الدفاع الثقافي لبيتكوين ضد تطوير التطبيقات (The OP_Return Wars لعام 2014) أو دفعة إيثريوم الموحدة لتحسين تنوع العملاء.

تأثيرات الشبكة

تمتد تأثيرات الشبكة في سلاسل الكتل عبر العديد من الأبعاد.

أحد أوضح تأثيرات الشبكة هو التفاعل بين المستخدمين والمطورين مع العديد من المقارنات مع منصات Web2. يجذب نمو المستخدمين المطورين إلى الشبكة، الأمر الذي يؤدي عادةً إلى تطبيقات جديدة، وإنشاء المزيد من حالات الاستخدام وتحفيز المزيد من المستخدمين على الشبكة، وما إلى ذلك.

تأثيرات الشبكة موجودة أيضًا في جوانب أخرى. يمكن للغات البرمجة مثل Solidity، على سبيل المثال، إنشاء تأثيرات شبكة ذات مغزى. مع تعلم المزيد من المطورين لـ Solidity، يتوسع مجتمع مبرمجي Solidity، مما يسهل العثور على المتعاونين وتوظيف المطورين والحصول على دعم المجتمع لمشكلة ما. هناك المزيد من موارد المطورين، مثل مكتبات البرامج والأدوات وأفضل الممارسات، مما يسهل إنشاء عقود ذكية قوية. من الأسهل العثور على مدققين أمنيين أكفاء. يعمل كل هذا على تحسين حلقات الابتكار داخل النظام البيئي من خلال جذب المزيد من المطورين وتسريع وقت وصول التطبيق إلى السوق.

نظرًا لأن التطبيقات المالية هي حالة استخدام رئيسية للعملات المشفرة، فإن تأثيرات شبكة رأس المال ضرورية أيضًا. السيولة تولد السيولة. من المرجح أن يتم إطلاق بدائل مالية جديدة على الشبكة ذات حجم السوق الأكبر ومعظم السيولة. كما يتم تعزيز تأثيرات الشبكة هذه بدعم من أصحاب المصلحة الرئيسيين. على سبيل المثال، تساعد Coinbase التي تتيح الإيداع/السحب، وتدعم Circle إصدار USDC الأصلي، و Fireblocks التي تدعم الحفظ على تحسين تدفقات رأس المال.

تأثير ليندي

نظرًا لوجود الأصول الرقمية ونقص البيانات التاريخية، غالبًا ما يستدعي الكثيرون تأثير Lindy كنموذج عقلي مناسب لقياس نجاح L1. وكلما طالت فترة استخدام بلوكتشين وأهميتها، كلما طال احتمال استمرار أهميتها. من المحتمل أن يكون هذا النموذج قابلاً للتطبيق. تعد L1s التي تنجو من عدد لا يحصى من التحديات - مثل المشكلات الفنية ومحاولات القرصنة وتقلبات السوق والتدقيق التنظيمي والمنافسة وما إلى ذلك - والتي لا تزال تتمتع بجذب قوي من المستخدمين في وضع أفضل للازدهار في الدورات المستقبلية.

يشير هذا النموذج إلى أن L1s الأكثر نضجًا والتي لا تزال ذات صلة لديها احتمالات أفضل لتجاوز Ethereum في النهاية.

التخلف

التخلف هو مفهوم يصف نظامًا تعتمد فيه الدولة على تاريخها. بمجرد وضع النظام على المسار، فإنه يميل إلى الاستمرار في هذا المسار، وتصبح الانحرافات أكثر صعوبة كلما طالت مدة بقاء النظام في مساره. التاريخ مهم.

يلعب التخلف دورًا مهمًا في فهم العديد من L1s. على سبيل المثال، يمكن القول إن استخدام إيثريوم الأولي لـ PoW قبل الانتقال إلى PoS ساعد على المشاركة على نطاق واسع وتوزيع التوكنات خلال سنواتها السابقة. هذا النوع من التوزيع صعب للغاية بالنسبة للشبكات الجديدة للتكرار. كمثال آخر، على الرغم من التأثيرات السلبية لـ FTX على نظام Solana البيئي على مدى السنوات القليلة الماضية، يمكن القول إن الانتماء السابق لـ FTX ساعد في دفع Solana إلى الاتجاه السائد وأصبح أفضل نظام بيئي بديل L1.

وبالنظر إلى هذا السياق، فإن ريادة إيثريوم ليست نتيجة التفوق التقني، ولكن لمسارها التاريخي الفريد، والزخم الذي اكتسبته خلال العقد الماضي، والآثار المركبة لاختيارها. مثل العديد من المقارنات الأخرى في تاريخ التكنولوجيا (مثل مثال QWERTY الذي يُستشهد به كثيرًا)، يمكن أن تحتفظ Ethereum بالهيمنة بشكل أساسي من كونها المحرك الأول وتاريخها الفريد.

التفاضل

غالبًا ما تميز سلاسل L1 blockchains مقابل Ethereum وغيرها من L1s من خلال تقديم بنية فائقة أو تلبية احتياجات مجالات محددة. يمكن أن يشمل ذلك قابلية التوسع الفائقة، أو انخفاض تكاليف المعاملات، أو آليات الإجماع الفريدة، أو ميزات الخصوصية المحسنة، أو الأدوات المتخصصة لصناعات معينة. على سبيل المثال، تلتزم تمايز سولانا ببنية بلوكتشين متجانسة لتعظيم فوائد قابلية التركيب وتأثيرات السيولة. تقدم Aptos و Sui Move كلغة برمجة أكثر أمانًا وبديهية تقلل من احتمالات أخطاء التعليمات البرمجية غير المقصودة.

السياسة النقدية

تُعد السياسة النقدية لبلوكتشين حجر الزاوية لنجاحها، خاصة بالنسبة لبروتوكولات الطبقة الأولى (L1). تحدد هذه السياسة كيفية إصدار العملة المشفرة الأصلية لبلوكتشين وتوزيعها واحتمال حرقها، مما يؤثر على ندرتها وعرض قيمتها. يمكن للسياسة النقدية الواضحة والمتسقة والشفافة أن تعزز الثقة بين المشاركين، وتجذب المستثمرين على المدى الطويل، وتعمل على استقرار البيئة الاقتصادية للشبكة. علاوة على ذلك، فإنه يؤثر بشكل مباشر على حوافز المدققين أو عمال المناجم، مما يضمن أمان ووظائف بلوكتشين. وفي حالة التوازن المتوازن، يمكن للسياسة النقدية أن تعزز النمو المستدام والتبني والاستقرار، وتميز بلوكتشين L1 في سوق تنافسية وتضمن قابليتها للبقاء على المدى الطويل.

L2s

لم تعد Alt L1s الحل الوحيد القابل للتطبيق للتحجيم بعد الآن. أصبحت Roll-ups خارطة طريق التوسع الرسمية غير الرسمية لإيثريوم في أكتوبر 2020. ومنذ ذلك الحين، استحوذوا تدريجيًا على حصة من وحدات L1s البديلة الأخرى. في الواقع، تتمتع Arbitrum و Optimism - وكلاهما من القوائم المتفائلة - بمستخدمين أكثر نشاطًا و TVL من معظم أفضل L1s. في الآونة الأخيرة، اكتسبت مجموعة Coinbase المتفائلة، Base، أيضًا اهتمامًا سريعًا. على مدى السنوات القليلة المقبلة، من المرجح أيضًا أن تتبع عمليات ZK ROLUPS أيضًا.

إذا نظرنا إليها في سياق أوسع، فإن التجميعات المتفائلة ومجموعات ZK والتجميعات الخاصة بالتطبيقات كلها جزء من نظام إيثريوم البيئي. عندما يتم أخذ هذه الشبكات في الاعتبار في إيثريوم نفسها، يصبح حاجز «تجاوز إيثريوم» أعلى بكثير.

المصدر: دي فيلاما

الاستنتاج

الإجابة على السؤال «هل سيتفوق أي L1 على Ethereum؟» هو تمرين محفوف بالحماقة المحتملة. إن المشهد التكنولوجي، لا سيما في مجال ناشئ مثل التشفير، يتطور باستمرار ومليء بالشكوك. يشير السؤال أيضًا إلى التفكير في المجموع الصفري، حيث يكون فوز L1 هو خسارة الآخر. وكما صرح وارن بافيت بجدارة، «قد تخبرك التوقعات بالكثير عن المتنبئ؛ فهي لا تخبرك شيئًا عن المستقبل».

وفي حالة الضغط للحصول على إجابة، يبدو من المرجح أن تحتفظ إيثريوم بريادتها في مجال L1 في المستقبل المنظور. فهي تقود المقاييس الأكثر أهمية، لا سيما في مجال اللامركزية. وبصفتنا مشاركين نشطين في العملات المشفرة، نرى أيضًا معظم الابتكارات حول التقنيات الحدودية - مثل حلول التوسع، وتكنولوجيا ZK والتطبيقات، وحلول الخصوصية، وتخفيف/إضفاء الطابع الديمقراطي على MEV، والمزيد - في نظام إيثريوم البيئي.

من بين L1s البديلة الحالية، نرى أن Solana هو المرشح الواعد لتجاوز Ethereum. تشكل بنيتها المتجانسة والسريعة الإنتاجية فرقًا معماريًا ذا مغزى لإيثريوم. إنه L1 الوحيد الآخر الذي يحتوي على عملاء مدققين متعددين. يعد مجتمع سولانا، الذي تصلبت بسبب أحداث الذيل الأيسر الشديدة على مدى السنوات القليلة الماضية، واحدًا من أكثر المجتمعات حيوية وحماسًا. وهو نظام بيئي نرى فيه ابتكارًا فريدًا لم نشهده في سلاسل أخرى، مثل XnFTs وضغط الحالة و NFTs المضغوطة و Solana Mobile Stack والمزيد.

لكن مشهد العملات المشفرة ناشئ ومتطور باستمرار، مع إمكانية ظهور تقنيات جديدة ومدمرة. بالنظر إلى هذه الديناميكية، فإن التنبؤات الضيقة لا طائل من ورائها. من الأفضل أن تراقب باستمرار، وأن تظل قابلاً للتكيف، وأن تكون منفتحًا على تغيير رأي المرء.

إخلاء المسؤولية:

1. هذه المقالة مستنسخة من [Amber labs]، وحقوق النشر تعود إلى المؤلف الأصلي [STEVEN SHI]. إذا كانت هناك اعتراضات على الاستنساخ، فيرجى الاتصال بفريق Gate Learn، وسيقوم الفريق بمعالجتها على الفور وفقًا للإجراءات ذات الصلة.
2. تنويه: الآراء ووجهات النظر الواردة في هذه المقالة تمثل فقط وجهات النظر الشخصية للمؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة إصدارات اللغات الأخرى من المقالة بواسطة فريق Gate Learn. بدون ذكر Gate.io، لا يُسمح بنسخ أو نشر أو سرقة المقالات المترجمة.