Рыночная капитализация USDT снижается второй месяц подряд, снижение ликвидности стейблкоинов может затормозить восстановление биткоина и криптовалютного рынка

25 февраля было сообщено, что рыночная стоимость USDT, крупнейшего в мире стейблкоина, вновь показала признаки сокращения и снизилась второй месяц подряд, что вызвало переоценку ликвидности и капитальной устойчивости рынка на крипторынке. Последние данные показывают, что рыночная капитализация USDT снизилась примерно на 0,8% до 183,6 миллиарда долларов в этом месяце, что является значительным падением по сравнению с предыдущим рекордным максимумом в 186,8 миллиарда долларов, продолжая нисходящий тренд в январе. Такое постоянное сокращение стало редкостью с момента кризиса доверия к стейблкоинам в 2022 году, и настроения на рынке стали осторожными.

Стейблкоины давно считаются «резервуаром средств» на крипторынке, и изменения их масштаба часто напрямую отражают приток или отток средств вне биржи. Аналитик Рэйчел Лукас отметила, что снижение предложения стейблкоинов обычно означает снижение рыночной покупательной способности, а когда ликвидность ужесточение, восходящий импульс основных активов также подавляется. Текущее ослабление рыночной стоимости USDT некоторые институты интерпретируют как важный сигнал о том, что фонды ещё не вернулись к криптоактивам в крупном масштабе.

В то же время, после падения до диапазона 60 000 долларов в начале февраля, цена биткоина в какой-то момент поднялась выше 70 000 долларов, но затем снова колебалась и упала примерно до 65 000 долларов, что указывает на отсутствие рынку устойчивой постепенной финансовой поддержки. Замедление роста предложения стейблкоинов и снижение спроса на спотовые ETF разделили рынок по вопросу устойчивости этого этапа крипторынка.

С структурной точки зрения стейблкоины — это не только инструменты расчета транзакций, но и важные средства для трансграничных потоков капитала и платежей в блокчейне. В некоторых странах стейблкоины даже выполняют функции оплаты, похожие на доллар. Поэтому изменения рыночной капитализации USDT часто рассматриваются как один из ключевых индикаторов для оценки склонности к риску на крипторынке.

Стоит отметить, что рост USDC, ещё одного мейнстримного стейблкоина, также склонен к застопориванию, а общая рыночная стоимость остаётся в пределах диапазона, что указывает на замедление общего роста сектора стейблкоинов. Фонды существенно не перешли в сторону альтернативных стейблкоинов, что ещё больше усиливает рыночное суждение о «инкрементальных фондах в ожидании и посмотри».

Если предложение стейблкоинов продолжит сокращаться, это может в краткосрочной перспективе повлиять на тенденции цен биткоина, ликвидность альткоинов и активность транзакций в блокчейне. Далее рынок сосредоточится на изменениях масштабов выпуска стейблкоинов, распределении институционального капитала и макроэкономической процентной среде, чтобы определить, есть ли у крипторынка новый восходящий импульс.