Биткойн медленно падает, как бы ни покупали — всё равно убыточно, что снижает желание покупателей входить в рынок

Недавний рынок биткоина пережил продолжительное снижение с октября прошлого года, когда цена достигала исторического максимума в 126 000 долларов, и опустилась примерно до 62 800 долларов, что составляет почти 50% падения. Согласно последним рыночным данным, около 45% циркулирующего предложения биткоина находится в состоянии нереализованных убытков, объективно отражая давление на активы большинства инвесторов, сталкивающихся с их сокращением. В отличие от панических распродаж, характерных для прошлых рыночных спадов, текущий падение происходит медленно, что создает структурное влияние на ценовые ожидания покупателей: как бы ни покупали, все равно убыточно.

Как бы ни покупали, все равно убыточно: медленное падение биткоина разрушает психологию инвесторов

Данные рынка показывают, что около девяти миллионов биткоинов (примерно 45% от общего предложения) были приобретены по ценам выше текущей рыночной стоимости, и в недавних локальных минимумах эта доля приближалась к половине всего предложения. За первые 22 торговых дня февраля 19 дней показывали «чистые реализованные убытки». Этот феномен свидетельствует о том, что рынок не переживает «капитуляцию» — быструю ликвидацию длинных позиций, — а застрял в цикле медленного снижения. Это способствует формированию у инвесторов консервативных настроений, и каждое краткосрочное восстановление воспринимается частью участников как «ликвидность» для выхода, что подавляет общий потенциал восстановления рынка и рост цен.

Движение капитала в спотовых ETF и давление затрат

С начала этого года американские спотовые биткоин-ETF потеряли около тридцати миллиардов долларов чистого притока капитала. Средняя цена покупки этих ETF для инвесторов составляет около 83 956 долларов, что означает, что в среднем они сейчас несут примерно 23% убытков по балансовой стоимости. Эффект притока капитала, ранее стимулировавший рост цен, сейчас меняется на противоположный, что отражает более защитную стратегию инвесторов, участвующих через традиционные финансовые инструменты в текущем снижении. Несмотря на то, что совокупные активы ETF снизились всего на 6% от пиковых значений, в условиях общей экономической неопределенности этот потенциальный регуляторный давление остается важным фактором, требующим постоянной оценки рынка.

(13F-отчеты: крупные институциональные продажи биткоинов в Q4, более 25 000 BTC продано)

Движения крупных держателей и давление на распределение

Помимо розничных и институциональных инвесторов, крупные держатели биткоинов, известные как «Киты», также недавно демонстрируют чистую продажу. Согласно данным Glassnode, за последнюю неделю эти крупные участники сбросили более 43 000 биткоинов. Аналитики отмечают, что такой рост продаж сопровождается давлением на рынок, что свидетельствует о стадии «распределения» (Distribution Pressure). Инвесторы, ранее входившие по низким ценам или покупавшие на пике, используют текущие колебания цен для корректировки своих позиций. Это дополнительно меняет базу покупок на рынке, и потенциальные покупатели, ожидавшие роста, в краткосрочной перспективе переходят к стратегиям управления рисками.

Цена биткоина может найти поддержку на уровне 54 900 долларов

Согласно данным Glassnode, после пробоя реальной рыночной средней цены около 79 000 долларов (True Market Mean, зеленая линия на графике), структура рынка сместилась в защитную. Однако цена на уровне от 60 000 до 69 000 долларов получила поддержку, эффективно поглотив недавний рыночный давление.

При отсутствии неожиданных макроэкономических катализаторов, средняя реальная цена рынка в 79 000 долларов и реализованная цена в 54 900 долларов (Realized Price, синяя линия на графике) образуют основные уровни сопротивления и поддержки в среднесрочной структуре рынка.

Эта статья «Медленное падение биткоина, как бы ни покупали — все равно убыточно, — снижает желание входа на рынок» впервые опубликована на Chain News ABMedia.